Инвесторы на фондовом рынке

     Страховые резервы необходимы страховой организации  для выполнения страховых обязательств, которые могут возникнуть в силу непредвиденных обстоятельств.

     Страховые резервы, вложенные в ценные бумаги, не только не обесцениваются с течением времени, но и возрастают по своей величине, что является одним из дополнительных источников дохода страховой организации.

     Пенсионные  фонды могут быть государственными и негосударственными. Исключительным видом их деятельности на рынке является пенсионное обеспечение граждан страны.

     В случае государственного пенсионного фонда его участниками являются все граждане страны, которые получают право на пенсию при достижении пенсионного возраста. Доходы этого фонда формируются прежде всего за счет общих налогов государства.

     В негосударственных пенсионных фондах участниками являются только те граждане, которые заключили договор о негосударственном пенсионном обеспечении и в дальнейшем осуществляют пенсионные взносы именно в данный пенсионный фонд. Доходы негосударственного пенсионного фонда формируются на основе пенсионных взносов граждан.

     Большая часть свободных средств пенсионного  фонда хранится в ценных бумагах  по тем же причинам, что и для страховых организаций.

     Коммерческие  банки, как институциональные инвесторы, играют совершенно особую роль на рынке, так как все его участники обязаны хранить все свои денежные средства (за исключением наличности) на банковских счетах.

     В результате в коммерческом банке, как  правило, часто имеются свободные денежные средства, которые банк стремится прибыльно использовать по своему усмотрению, в том числе путем их вложения в ценные бумаги.

     В зависимости от проводимой банком политики и размеров имеющихся у него ресурсов и их экономических характеристик он выступает на рынке ценных бумаг в качестве и стратегического инвестора, и портфельного инвестора, и спекулятивного инвестора. Поскольку собственный капитал банка крайне невелик по отношению к общему денежному капиталу, которым он управляет в силу своего особого положения, постольку банк всегда есть институциональный инвестор на рынке ценных бумаг. Банк вкладывает в ценные бумаги не столько свои собственные средства, сколько средства других участников рынка, которые одновременно являются его клиентами.

     В конечном счете, управление банковским портфелем ценных бумаг преследует те же цели, что и управление другими его активами и пассивами, – получение максимально возможной прибыли.

     Важную  роль на рынке ценных бумаг играют коллективные инвесторы.

     Коллективные инвесторы, или инвестиционные фонды – это профессиональные участники рынка ценных бумаг, специализирующиеся на коллективных инвестициях в ценные бумаги, когда индивидуальные инвесторы сознательно и целенаправленно объединяют свои частные сбережения с целью их прибыльного вложения в ценные бумаги.

     Наиболее  распространенной формой передачи частного капитала коллективным инвесторам является договор доверительного управления.

     К коллективным инвесторам в нашей  стране относятся паевые инвестиционные фонды (ПИФы), общие фонды банковского  управления (ОФБУ) и др. В США коллективные инвесторы существуют в виде различного рода «взаимных фондов».

     В инвестиционных фондах денежные средства частных лиц и отдельных организаций  объединяются и вкладываются преимущественно  в ценные бумаги, совокупность которых образует инвестиционный портфель фонда.

     Каждый  участник инвестиционного фонда владеет только долей его имущества; это находит свое выражение в том, что участник становится владельцем либо инвестиционного пая, либо акции этого фонда на рынке ценных бумаг. Коллективное инвестирование, как уже упоминалось, имеет очевидные преимущества перед индивидуальным инвестированием в силу профессионализма управления, снижения затрат, повышения надежности и снижения имеющихся на рынке рисков и т.д.

     3. ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ОПЕРАЦИИ

     Инвестиционные  операции – это деятельность по вложению (инвестированию) денежных и иных средств в ценные бумаги, рыночная стоимость которых способна расти и приносить доход в форме процентов, дивидендов, прибыли от перепродажи и др. Цели проведения инвестиционных операций:

• расширение и диверсификация доходной базы банка или акционерного общества;
• повышение финансовой устойчивости и понижение общего риска за счет расширения видов деятельности;
• обеспечение присутствия банка или акционерного общества на наиболее динамичных рынках (в первую очередь на организованном фондовом рынке и различных его сегментах), удержание рыночной ниши;
• расширение клиентской и ресурсной базы, видов услуг, оказываемых клиентам, посредством создания дочерних финансовых институтов;
• усиление влияния на клиентов (через контроль их ценных бумаг).

     Инвестиционные операции могут различаться по срокам:

• краткосрочные спекуляции и арбитражные сделки (срок может быть ограничен одним днем);
• краткосрочные инвестиции (до одного года, носят преимущественно спекулятивный характер);
• среднесрочные (до пяти лет) и долгосрочные (свыше пяти лет) инвестиции.

     По  целям вложений бывают:

• прямые инвестиции – осуществляются с целью непосредственного управления объектом инвестиций через контрольный пакет акций или в иной форме контрольного участия;
• портфельные инвестиции – осуществляются в форме покупки ценных бумаг, принадлежащих различным эмитентам и не обеспечивающих контрольное участие и прямое управление объектом инвестиций. Цель подобных инвестиций (в отличие от прямых) – получение прибылей от роста курсовой стоимости портфеля, от созданных ими стабильных денежных потоков (дивидендов, процентов) при диверсификации рисков (прямые инвестиции, наоборот, связаны с концентрацией рисков на одном или малом числе объектов).

     4. ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ОПЕРАЦИИ КОММЕРЧЕСКОГО БАНКА

     Главная задача инвестиционной деятельности для банка состоит в правильном формировании его инвестиционного портфеля. Инвестиционный портфель представляет собой совокупность активов, сформированных в сознательно определенной пропорции для достижения одной или нескольких целей. Теоретически портфель может состоять из бумаг одного вида, а также менять свою структуру путем замещения одних бумаг другими. Однако каждый отдельный вид ценных бумаг, как правило, не может обеспечить достижения поставленных инвестиционных целей. Основная задача портфельного инвестировании – улучшить условия инвестирования, придав совокупности ценных бумаг инвестиционные характеристики, не достижимые с позиции отдельно взятой ценной бумаги и возможные только при их комбинации.

     Перед формированием портфеля ценных бумаг необходимо четко определить инвестиционные цели, а именно: конкретные значения доходности, риска, периода, формы и размеров вложения в ценные бумаги. Чаще всего коммерческие банки на рынке ценных бумаг, преследуют следующие цели:

• гарантия определенных платежей к известному уроку, например, банк привлек средства через размещение собственных векселей в размере 1 млн. долларов, под 12% годовых сроком на 1 год и должен так их разместить, чтобы к концу года получить не менее 1 млн. 120 тыс. долларов;
• получение регулярных текущих выплат и гарантированных платежей к известному сроку. Например, банк привлек на депозит средства вкладчиков в размере 1 млн. долларов, под 12 % годовых с выплатой процентов ежемесячно. Каждый месяц банк должен выплачивать вкладчикам 10 тыс. долларов, и через год должен иметь, по крайней мере, 1 млн. долларов на выплату основной суммы долга. Соответственно ему необходимо создать такой портфель инвестиций, который способствовал бы получению текущих платежей в размере не менее чем 10 тыс. долларов США в месяц, а к концу срока вкладов гарантировал бы платеж не менее чем 1 млн. долларов;
• максимизация дохода к определенному сроку. В этом случае банк не связан определенными обязательствами, например, при инвестировании собственных средств в ценные бумаги.

      Если  исходить из большинства представленных инвестиционных целей и общей сути банковского дела, то можно сказать, что банк, являясь посредником «депозитного» типа, инвестирует средства, взятые в долг. Но если при определении инвестиционных целей уровень доходности банк устанавливает самостоятельно, то в отношении уровня риска существуют внешние ограничения, определяемые центральными банками или законодательно. Очевидно, что большинству инвестиционных целей коммерческого банка соответствуют инвестиции в так называемые долговые инструменты. Долговые ценные бумаги как вложение в невещественный актив представляют собой средства, данные в долг в обмен на право получения дохода в виде процента, и обязанность заемщика вернуть сумму долга в указанное время. По сути, покупку долговой ценной бумаги можно охарактеризовать как заключение кредитного договора, но в отличие от последнего ценная бумага обладает рядом преимуществ, одно из которых – ликвидность.

     Таким образом, наиболее распространенным объектом инвестирования для коммерческих банков являются долговые ценные бумаги (векселя, облигации).

     ЗАКЛЮЧЕНИЕ 

      Инвесторы, наряду с эмитентами и фондовыми  посредниками, являются одними из основных игроков на рынке ценных бумаг.

     Основными инвесторами на рынке ценных бумаг являются физические лица. Физические лица используют свои сбережения для приобретения ценных бумаг с целью получения дополнительного дохода. Именно они –основные поставщики капитала на рынок ценных бумаг. Основной круг частных инвесторов, которые вложили свои средства в акции, – это работники приватизированных предприятий.

     Кроме того, существуют и коллективные инвесторы. К ним относятся юридические  лица, которые не имеют лицензии на право осуществления профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг в качестве посредников, но приобретают ценные бумаги от своего имени и за свой счет. Они выступают как институциональные инвесторы.

     Непрофессиональные  участники рынка ценных бумаг  – это предприятия и организации, позиция которых двойственна. С одной стороны, они могут выступать в качестве эмитента ценных бумаг с целью привлечения финансовых ресурсов, с другой стороны, они пытаются вложить временно свободные денежные средства в ценные бумаги других эмитентов с целью получения дополнительного дохода.

     Также на рынке ценных бумаг действуют  профессиональные участники. К ним  относятся организации, имеющие  лицензию на право осуществления  профессиональной деятельности на рынке  ценных бумаг (инвестиционные компании, банки и другие кредитные институты).

     Инвестирование  является довольно сложным процессом, который кроме определенных аналитически навыков требует от участника  рынка совершать рискованные  действия, которые могут быть связаны  как с получением дополнительной прибыли, так и с существенными потерями 

     СПИСОК  ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-Ф3 «О рынке ценных бумаг» (с последующими изменениями и дополнениями),
2. Батяева Т.А., Столяров И.И. Рынок ценных бумаг. – СПб: Питер, 2009. – 298 с.
3. Воробьев П.В. Ценные бумаги и фондовая биржа. Учеб. пособие / П.В. Воробьев, В.А. Лялин. – М.: Филинъ, 2007. – 232 с.
4. Жуков Е.Ф. Рынок ценных бумаг. – М.: Финансы и статистика, 2009. – 418 с.
5. Галанов В. Рынок ценных бумаг: Учебник. 2-е изд., перераб. и доп.– М.: Финансы и статистика, 2008. – 448 с.