Инвестиционные банки

     СОДЕРЖАНИЕ

     Введение………………………………………………………………….…3

     1. Сущность понятия «инвестиционный банк»……………………………………………………………………………….4

     2. Инвестиционная деятельность банков………………………………...6

     3. Типы инвестиционных банков……………………………………..….13

     3.1. Инвестиционные банки первого типа…………………………..…..13

     3.2.  Инвестиционные банки второго  типа………………………………16

     4.  Перспективы развития инвестиционных  банков в России…………18

     Список  литературы……………………………………………………….20 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     ВВЕДЕНИЕ

     Актуальность  темы курсовой работы обусловлена тем, что со стороны представителей государственной власти и бизнес-сообщества очень часто можно слышать заявления о том, что одним из основных условий развития экономики России является расширение инвестиционной деятельности банковского сектора. Одним из основных направлений развития всей банковской системы на длительную перспективу является существенное увеличение доли кредитования в материальный сектор экономики страны. Износ основных фондов в большинстве отраслей материального производства достиг критической величины в 70-80%, что грозит крупными техногенными катастрофами и авариями.

     Целью курсовой работы является исследование особенностей деятельности инвестиционных банков и перспектив их развития в  современных российских условиях. В  соответствие с поставленной целью в курсовой работе решаются следующие задачи:

     - проанализировать сущность понятия  «инвестиционный банк»;

     - исследовать роль инвестиционной  деятельности банков в экономике;

     - проанализировать основные направления  деятельности инвестиционных банков;

     - исследовать перспективы работы  инвестиционных банков на рынке  ценных бумаг;

     - рассмотреть вопросы развития  проектного финансирования (инвестиционного  кредитования) в инвестиционной  деятельности банков.

     При подготовке курсовой работы использовались: Федеральное законодательство, нормативно- правовые акты, научно-учебные пособия и монографии, представленные в списке литературы. 
 

     1. СУЩНОСТЬ ПОНЯТИЯ «ИНВЕСТИЦИОННЫЙ БАНК»

     В современной кредитной системе  в ряде западных стран большое  развитие получили инвестиционные банки. К выделению в большинстве стран Запада (прежде всего США, Японии, Англии и Франции) инвестиционных банков привели разделение труда и специализация в кредитной сфере. Основная задача инвестиционных банков – мобилизация долгосрочного ссудного капитала и предоставление его заемщикам посредством выпуска и размещения акций, облигаций и других видов заемных обязательств. Каждая крупная фирма, корпорация, как правило, имеет свой инвестиционный банк, услугами которого постоянно пользуется.

     Термин investment banking появился в Англии в середине XIX в. (в США - в конце XIX в.) после того, как банки стали полностью выкупать новые выпуски ценных бумаг для последующей продажи конечным инвесторам от своего имени. Деятельность по привлечению финансовых ресурсов для своих клиентов посредством размещения их ценных бумаг является основной, определяющей компанию как инвестиционный банк. Все другие виды его деятельности являются способствующими ее осуществлению.

     В англо-русском банковском энциклопедическом словаре Б.Г.Федорова инвестиционный банк определен как банк, специализирующийся на организации выпуска, гарантировании размещения и торговле ценными бумагами; осуществляющий также консультации клиентов по различным финансовым вопросам, ориентированный в основном на оптовые финансовые рынки (в США), или как неклиринговый банк, специализирующийся на средне- и долгосрочных инвестициях в мелкие и средние компании (в Великобритании).

     Имеет место также другое определение  инвестиционного банкирского дома как предприятия, занимающегося торговлей корпоративными и государственными ценными бумагами, прежде всего в форме покупки крупного пакета и дальнейшей продажи этих бумаг инвесторам; корпоративным финансированием в форме привлечения капитала под выпускаемые ценные бумаги или в форме предоставления долгосрочного инвестиционного кредита.

     Таким образом, инвестиционные банки не являются банками в классическом понимании, поскольку не выполняют основных банковских операций - депозитных и  кредитных, а выступают в роли финансовых посредников юридических и физических лиц, организуя выпуск ценных бумаг и совершая сделки с ними на фондовом рынке.

     Следует отметить, что такое понятие, как «инвестиционный банк», в российском законодательстве отсутствует. В российском законодательстве термин «инвестиционный банк» употреблялся всего лишь один раз - в Программе приватизации 1994 г., утвержденной Указом Президента РФ от 24 декабря 1993 г. N 2284 «О государственной программе приватизации государственных и муниципальных предприятий в Российской Федерации». В положениях указанной Программы было предусмотрено: «В целях регулирования развития рынка ценных бумаг установить, что до введения законодательством РФ норм, регулирующих деятельность инвестиционных банков, они не могут выступать покупателями долей участия приватизируемых предприятий и специализированных инвестиционных фондов приватизации... не могут иметь в собственности более 10% акций какого-либо акционерного общества, а также не могут иметь в составе своих активов более 5% акций акционерных обществ...».

     В российском законодательстве под термином банк всегда понимается коммерческий банк, поэтому российским инвестиционным банкам придется прятаться за иными официальными терминами.

     Основными характерными чертами для этих коммерческих организаций, которые мы будем называть инвестиционными банками являются:

     - крупная универсальная коммерческая организация, сочетающая большинство допустимых видов деятельности на рынке ценных бумаг и на некоторых других финансовых ранках;

     - главной признается деятельность по привлечению финансирования посредством ценных бумаг;

     - будучи крупной организацией, оперирует, прежде всего, на оптовых финансовых рынках;

     - отдает приоритет средне- и долгосрочным вложениям;

     - ценные бумаги являются основой его портфеля, при этом большинство инвестиционных банков в наибольшей степени ориентируются на негосударственные ценные бумаги.

     Все другие институты рынка ценных бумаг  специализируются на выполнении отдельных специализированных операций. При этом им не под силу взять на себя осуществление инвестиционной банковской деятельности.  

     2. ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ  БАНКОВ

     Следует отметить, что деятельность по привлечению финансирования на развивающихся рынках обычно описывается как инвестиционная банковская деятельность. Само собой разумеется, что наиболее простым определением инвестиционного банка будет следующее: инвестиционный банк - это финансовый институт, занимающийся инвестиционной банковской деятельностью.

     Однако  такое определение не совсем точное. Оно в неявном виде подразумевает специализацию данного института на инвестиционной банковской деятельности. Но специализироваться только на инвестиционной банковской деятельности нельзя. Осуществление такой деятельности возможно только в рамках по-настоящему универсального института, в котором достаточно развиты все другие виды деятельности инвестиционного банка. Деятельность по привлечению финансирования невозможна без наличия хорошо организованной и развитой работы по всем другим направлениям, свойственным инвестиционному банку.

     С другой стороны, инвестиционная банковская деятельность является не только наиболее «престижным» направлением в деятельности инвестиционного банка, но и наиболее прибыльным. Поэтому все крупные и амбициозные компании на рынке ценных бумаг стремятся получить проекты по привлечению финансирования (другими словами стремятся перерасти в инвестиционный банк).

     На  развитых рынках инвестиционная банковская деятельность дополняется операциями на вторичном рынке ценных бумаг, связанными с предоставлением услуг по реструктуризации бизнеса клиента (слияние и поглощение).

     Услуги  инвестиционного банка

     В развитых странах инвестиционные банки  предоставляют своим клиентам следующие услуги:

     - по привлечению финансовых ресурсов;

     - по реструктуризации бизнеса путем слияния и поглощения;

     - брокерские;

     - по управлению портфелем;

     - депозитарно-кастодиальные;

     - предоставление рекомендаций клиентам.

     Для предоставления вышеперечисленных  услуг инвестиционный банк развивает  несколько видов деятельности, которые можно подразделить на внешние (направленные непосредственно на клиента и на контрагентов, формирующих услуги) и внутренние (создающие необходимые предпосылки для осуществления внешних видов деятельности).

     Теперь  можно перейти к рассмотрению видов деятельности, приносящих прибыль, т.е. к внешним.

     В собственно инвестиционной банковской деятельности выделяют два основных направления:

     - привлечение финансирования;

     - слияния и поглощения.

     Кроме того, инвестиционные банки зачастую активно торгуют контрольными пакетами мелких и средних корпораций не по заказам клиентов на реструктуризацию их бизнеса, а в целях получения спекулятивной прибыли. При этом в период, когда инвестиционным банком осуществляется держание того или иного контрольного пакета, им могут быть осуществлены финансовое оздоровление данного предприятия, оптимизация финансов данной корпорации, а также другие мероприятия, направленные на повышение курсовой стоимости данного пакета. Такая деятельность достаточно широко ведется в настоящее время некоторыми российскими инвестиционными компаниями.

     Привлечение финансирования чаще всего подразумевает  форму размещения ценных бумаг клиента, однако, не исключаются и варианты привлечения финансирования путем  создания венчурных предприятий  и использования механизмов инвестиционного кредитования.

     Этот  вид деятельности естественным образом  распадается на ряд более частных  видов деятельности:

     - финансовое консультирование клиента, желающего привлечь финансовые ресурсы путем выпуска ценных бумаг;

     - андерайтинговой синдицирование, т.е. создание и управление синдикатами андерайтеров;

     - продвижение ценных бумаг клиента на финансовые рынки;

     - обслуживание ценных бумаг клиента на вторичном рынке.

     Обычно  в рамках инвестиционной банковской деятельности выделяют такое направление, как корпоративное финансирование, что подразумевает привлечение финансирования для корпоративных клиентов, т.е. содействие в привлечении дополнительного капитала корпорациями - клиентами инвестиционного банка. В настоящее время лишь очень небольшая часть инвестиционных банков занимается привлечением финансирования для правительств и муниципалитетов, поэтому для большинства других инвестиционных банков термины «инвестиционная банковская деятельность» и «корпоративное финансирование», по сути, совпадают.

     Слияния и поглощения для инвестиционного  банка, работающего в стране с развитым финансовым рынком, достаточно часто становятся основной сферой получения дохода. Большинство российских предприятий и финансовых групп еще не вышли на тот уровень развития, когда появляется потребность в услугах инвестиционного банка по проведению слияний и поглощений. В российских условиях под слияниями и поглощениями часто понимают операции с крупными пакетами акций. Однако деятельность по покупке и продаже отдельных предприятий не тождественна слияниям и поглощениям. Деятельность инвестиционного банка при проведении слияний и поглощений может быть подразделена на следующие составляющие: