Инвестиционная политика предприятия

3. Инвестиционная политика предприятия.

Инвестиционная  политика предприятия представляет собой часть общей финансовой стратегии, заключающейся в выборе и реализации наиболее эффективных  форм реальных и финансовых инвестиций с целью обеспечения высоких  темпов развития предприятия.

Под инвестиционной политикой государства понимают комплекс целенаправленных мероприятий, проводимых государством, по созданию благоприятных условий для всех субъектов хозяйствования с целью  оживления инвестиционной деятельности, а также подъема экономики, повышения  эффективности производства и решение  социальных проблем.

Конечная цель инвестиционной политики – оживление  инвестиционной деятельности, направленная на повышение эффективности производства.

Задачи  инвестиционной политики:

1)             реализация программы развития  военно-промышленного комплекса;

2)             обеспечение конкурентоспособности  отечественной продукции;

3)             поддержка развития экспортных  производств;

4)             реструктуризация угольной промышленности;

5)             реализация программы жилищного  строительства.

6)             поддержка развития малого и  среднего бизнеса;

7)             выбор и поддержка развития  отдельных отраслей;

8)             поддержка сбалансированности развития  всех отраслей;

Этапы формирования инвестиционной политики.

1)             формирование отдельных направлений  инвестиционной деятельности предприятия  в соответствии со стратегией  его экономического и социального  развития;

2)             исследование и учет условий  внешних инвестиционных факторов  и конъюнктуры инвестиционного  рынка (законы);

3)             поиск отдельных объектов инвестирования  и оценка их соответствия направлениям  инвестиционной деятельности предприятия  (изучая существующие инвестиционные  проекты и отбирая лучшие);

4)             обеспечение высокой эффективности  инвестиций;

5)             обеспечение минимизации уровня  риска, связанного с инвестиционной  деятельностью;

6)             обеспечение ликвидности;

7)             определение необходимого объема  инвестиционных ресурсов и оптимизация  структуры их источников;

8)             формирование и оценка инвестиционного  портфеля предприятия;

9)             обеспечение путем ускорения  реализации инвестиционных программ.

Рис. 1.2. Последовательность разработки инвестиционной политики предприятия 

Система хозяйственных  решений, определяющих объем, структуру  и направления инвестиций предприятия, так и за её пределами целью  развития производства, предпринимательства, получения прибыли или других конечных результатов составляет основу инвестиционной политики. Посредством  которой достигается решение  многих задач, например совершенствование  структуры производства и ускорение  темпов его развитию. Сбалансированности и эффективности отраслей экономики, получение наибольшего прироста продукции и дохода (прибыли) и  др. Особое значение приобретают вложения средств в повышение квалификации работников, их знаний и опыта, роста  творческого потенциала общества, в  социальные, природоохранные и другие мероприятия.

В условиях широкого применения экономических методов  управления, преодоления кризисных  ситуаций и перехода к рыночным отношениям предстоит обеспечить научную обоснованность инвестиционной политики на перспективу, увязать практику планирования и  прогнозирования инвестиций с новым  хозяйственным механизмом и обеспечить рациональное использование вложений, повышение их эффективности как  одного из важных направлений социально-экономического развития страны.

Особенностью  инвестиционной политики в современных  условиях является увеличение доли зарубежных инвестиций, вложений в техническое  перевооружение и реконструкцию  действующих предприятий (производств) и соответственно их снижение на новое  строительство.  Направление инвестиций преимущественно в базовые отрасли  машиностроения, сельского хозяйства; улучшение структуры капитальных  вложений в ресурсодобывающие, перерабатывающие и потребляющее отрасли (в пользу последних); увеличение доли долговременных вложений в активную часть основных фондов. Государственное регулирование  инвестиционной деятельности должно осуществляться экономическими методами через механизм налогообложения, амортизационную  политику, предоставление бюджетных  ассигнований на финансирование инвестиций. Реализации намеченных направлений  инвестиционной политики должны способствовать новые типы отечественных организаций, работающих в области экономической, информационной и управленческой поддержки  проектов. Включая и соответствующие  министерства; формирование новых рыночных структур, строящих свою работу на проектной  основе; активное привлечение к реализации отдельных проектов иностранных  подрядчиков и инвесторов, широко использующих мировую практику; реорганизация  планово-распределительной системы  финансирования инвестиционных проектов. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Глава 2. Оценка и прогнозирование  инвестиционных решений.

Прогнозирование результатов деятельности предприятия  и его финансового состояния  осуществляется с целью:

оценки экономических  и финансовых перспектив и предполагаемого  финансового состояния предприятия  на планируемый период в зависимости  от основных возможных вариантов  его производственно-сбытовой деятельности и ее финансирования,

формирования  на этой основе обоснованных выводов  и рекомендаций относительно выбора рациональной стратегии и тактики  действий высшего руководства предприятия.

В числе стратегических и тактических решений могут  быть производственно-сбытовая программа  предприятия на планируемый период, планируемая структура активов, в том числе оборотных, принципиальная схема финансирования активов и  деятельности предприятия на планируемый  период, возможность реализовать  тот или иной инвестиционный проект и т.д. То есть прогнозной оценке может  быть подвергнуто принципиально  любое решение об использовании  финансовых средств и последствия  реализации этого решения для  финансового состояния предприятия.

Принимая во внимание крайне нестабильное финансовое состояние значительной части предприятий  России. одной из задач финансового  прогнозирования может быть оценка возможности. основные условия и  сроки нормализации состояния предприятия. то есть возможности и условия  его финансового оздоровления. В  этом смысле финансовое прогнозирование  является необходимым элементом  антикризисного управления

Инвестиционное  проектирование - это разработка комплекса технической документации, содержащей технико-экономическое обоснование (чертежи, пояснительные записки, бизнес план инвестиционного проекта и другие материалы, необходимые для осуществления проекта). Его неотъемлемой частью является разработка сметы, определяющей стоимость инвестиционного проекта.

Разработка и  претворение в жизнь инвестиционного  проекта, в первую очередь производственной направленности, осуществляется в течение  длительного периода времени  — от идеи до ее материального воплощения. Любой проект малозначим без его  реализации.

1. Показатели оценки эффективности инвестиционных проектов.

Оценка эффективности  инвестиций представляет собой наиболее ответственный этап в процессе принятия инвестиционных решений. От того, насколько  объективно и всесторонне проведена  эта оценка, зависят сроки возврата вложенного капитала и темпы развития предприятия. Объективность и всесторонность в значительной мере определяются использованием современных методов, проведения оценки эффективности инвестиционных проектов.

Инвестиционные  проекты рождаются из потребностей предприятия. Условием жизнеспособности инвестиционных проектов является их соответствие инвестиционной политике и стратегическим целям предприятия, находящим основное выражение в  повышении эффективности его  хозяйственной деятельности. Оценка эффективности инвестиционных проектов - один из главных элементов инвестиционного анализа; является основным инструментом правильного выбора из нескольких инвестиционных проектов наиболее эффективного, совершенствования инвестиционных программ и минимизации рисков.

Основные  этапы оценки эффективности  инвестиций

1.Оценка финансовых возможностей предприятия.

2. Прогнозирование будущего денежного потока.

3. Выбор ставки дисконтирования.

4. Расчет основных показателей эффективности.

5. Учет факторов риска 

Оценка  эффективности инвестиционных проектов состоит  из нескольких этапов.

На  первом этапе проводится сравнение рентабельности инвестиционного проекта со средним процентом банковского кредита. Цель такого сравнения – поиск альтернативных, более выгодных направлений вложения капитала. Если расчётная рентабельность инвестиционного проекта ниже среднего процента банковского кредита, то проект должен быть отклонён, поскольку выгоднее просто положить деньги в банк под процент.

На  втором этапе проводится сравнение рентабельности инвестиционного проекта со средним темпом инфляции в стране. Цель такого сравнения – минимизация потерь денежных средств от инфляции. Если темпы инфляции выше рентабельности проекта, то капитал фирмы с течением времени обесценится и не будет воспроизведён.

На  третьем этапе проекты сравниваются по объёму требуемых инвестиций. Цель такого сравнения – минимизация потребности в кредитах, выбор менее капиталоёмкого варианта проекта.

На  четвёртом этапе проводится оценка проектов по выбранным критериям эффективности с целью выбора варианта, удовлетворяющего по критерию эффективности.

На  пятом этапе оценивается стабильность ежегодных поступлений от реализации проекта. Критерий оценки на этом этапе неоднозначен. Инвестора может интересовать как равномерно распределённый по годам процесс отдачи по проекту, так и ускоренный процесс получения доходов от инвестиций к началу или к концу периода отдачи.

При оценке эффективности  инвестиционных проектов с помощью  рыночных показателей необходимо точно  знать начало и окончание работ.

Инвестора, финансирующего проект, интересует не сам процесс  его выполнения, а прибыль, которую  он будет получать от его реализации; для организаций, участвующих в  проекте исполнителями отдельных  работ, — их окончание. Для отдельных  проектов моментом их завершения могут  быть прекращение финансирования, достижение заданных результатов, полное освоение проектной мощности, вывод объекта из эксплуатации и т.д.

На практике такое деление инвестиционных циклов может быть различным. Важно, чтобы  оно позволяли наметить некоторые  важные периоды в состоянии объекта  проектирования, при прохождении  которых он существенно изменялся  бы, и представлялась бы возможность  оценки наиболее вероятных направлений  его развития. 

2. Оценка  инвестиционных решений.

Все предприятия  в той или иной степени связаны  с инвестиционной деятельностью. Принятие решений по инвестиционным проектам осложняется различными факторами: вид инвестиций, стоимость инвестиционного  проекта, множественность доступных  проектов, ограниченность финансовых ресурсов, доступных для инвестирования, риск, связанный с принятием того или иного решения. В целом, все  решения можно классифицировать следующим образом.

Классификация  распространенных инвестиционных решений:

1.    обязательные  инвестиции, то сеть те, которые  необходимы, чтобы фирма могла  продолжать свою деятельность:

·      решения по уменьшению вреда окружающей среде;

·      улучшение условий труда до гос.норм.

2.    решения,  направленные на снижение издержек:

·      решения по совершенствованию применяемых  технологий;       

·      по повышению качества продукции, работ, услуг;

·      улучшение организации труда  и управления.

3.    решения,  направленные на расширение и  обновление фирмы:

·     инвестиции на новое строительство (возведение объектов, которые будут  обладать статусом юридического лица);

·     инвестиции на расширение фирмы (возведение объектов на новых площадях);

·     инвестиции на реконструкцию фирмы (возведение СМР на действующих площадях с частичной заменой оборудования);