Государственные займы и их классификация

Если эмитентом является не государственная, а коммерческая структура, то за эмиссию впускаемых ею денежных обязательств независимо от их названия – ценные это бумаги или нет, государство ответственности  не несет, даже если на деятельность этих коммерческих структур ЦБ РФ выдана лицензия. В этом случае лицензия только удостоверяет, что данная коммерческая финансовая или хозяйствующая структура  получила разрешение на выпуск таких  обязательств и государством проверены  порядок ее образования, величина уставного  капитала, наличие резервных фондов, что является гарантией выплат по ценным бумагам, но не более.

Отличие муниципальных займов от государственных состоит в  том, что выпуск муниципальных облигаций  обеспечивается муниципальным имуществом и средствами местного бюджета. Государство  не несет ответственности по обязательствам муниципальных образований (МО), а муниципальное образование не несет ответственности по обязательствам государства. Порядок выпуска муниципальных облигаций, размещения, обращения, и распространения их определяется законодательством РФ. Исполнение обязательств по муниципальным облигациям осуществляется за счет средств местной казны в соответствии с правовым актом ОМС о местном бюджете на текущий финансовый год.

Статьей 92 Бюджетного кодекса  РФ установлен лимит на размер дефицита местного бюджета – не более 15% объема его доходов без учета финансовой помощи из вышестоящих бюджетов (некоторые исключения связаны с поступлениями от продажи имущества).

Классификация муниципальных  займов:

Займы по целям заимствования  делятся на:

• целевые, ориентированные на инвестиционный сектор экономики;
• нецелевые, ориентированные на финансовый (фиктивный) сектор;

По характеру решаемых задач эмитируемые в России займы  подразделяются на три группы, и  при принятии решения о выпуске  ценных бумаг эмитенты ставят соответствующие  следующие задачи:

• инвестиционные – для финансирования инвестиционных проектов: жилищного строительства и развития местной промышленности, производства, транспортной и социальной сферы;
• социальные – для финансирования мероприятий и программ в социальной сфере: защита сбережений населения от инфляции; финансирование социальных программ; создание новых рабочих мест; решение экологических проблем;
• бюджетные – для текущего обслуживания местного бюджета: финансирование текущих расходов бюджета; сглаживание неравномерности поступления налоговых платежей в бюджет; погашение задолженности местного бюджета перед предприятиями; решение проблемы взаимозачетов; снижение задолженности перед бюджетом по налогам.

По сроку обращения:

• краткосрочные (до 1 года);
• среднесрочные (1–5 лет);
• долгосрочные (5–30 лет).

В зависимости от модели займа выделяют:

• жилищные займы;
• телефонные займы;
• арбитражные займы;
• ГКО-подобные займы;
• «сельские» облигации или агрооблигации;
• инвестиционно-промышленные займы;
• социально-экономические займы.

В зависимости от характера  обеспечения займы делятся на следующие виды:

• облигации общего покрытия (общего займа) – обеспечиваются средствами бюджета / отдельными его статьями и имуществом / частью имущества, находящегося в собственности эмитента;
• доходные облигации – обеспечиваются доходами / имуществом от реализации конкретных инвестиционных проектов, профинансированных за счет средств от выпуска облигаций;
• обеспечением по облигациям смешанного («двойного») покрытия выступают смешанные активы в комбинации с гарантиями третьих лиц.

По видам займы представляют собой:

• облигации со сроком погашения более года;
• краткосрочные долговые обязательства эмитируются на срок до года, не преследуют инвестиционных целей и предназначены для финансирования текущих расходов.
• краткосрочные облигации по типу ГКО, до последнего времени их выпускали субъекты РФ. Они являются дисконтными именными ценными бумагами и выпускаются в безналичной форме отдельными траншами сроком от 2 до 24 месяцев через аукционную форму продажи. Целями выпуска данных обязательств является финансирование текущих расходов бюджета;

По источникам получения  доходов и обслуживания долга  займы подразделяются на:

• имущественно - доходные, выпускаемые под конкретный самоокупаемый доходный проект и погашаемые доходами от его реализации;
• финансовые (депозитно-арбитражные), основным источником дохода в этом случае являются доходы от размещения средств займа на банковских депозитах и от операций с другими высокодоходными финансовыми инструментами (арбитражные операции);
• бюджетные (бюджетно-налоговые), обслуживаемые за счет налоговых поступлений в бюджет.

По форме выплате дохода (погашение облигации) выделяют:

• займы с денежной формой погашения;
• займы с натуральной (неденежной) формой погашения

Список литературы

1. «Финансовое право», 2000г., Эриашвили Н.Д.
2. «Кредиты и займы», 2006г., А. Шляпников
3. «Финансы, денежное обращение и кредит», 2006г., Романовский М.В., Врублевская О.В.
4. «Бухгалтерский учет. Конспект лекций», 2009г., Ерофеева В.А., Тимофеева О.В.
5. «Бухгалтерский учет», 2006г., Лытнева Н.А., Малявкина Л.И., Федорова Т.В.