Финансы коммерческой деятельности

СОДЕРЖАНИЕ

       

1. Финансы коммерческих предприятий
1. Основные принципы организации финансов предприятия…………..
2. Структура собственного капитала, источники его финансирования....................................................................................
3. Структура затрат предприятия, постоянные и переменные издержки обращения……………………………………………………………….
4. Понятие прибыли и рентабельности………………………………..
5. Организация внутреннего финансового контроля на предприятии….

Задача……………………………………………………………….

Список использованной литературы…………………………………………..

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Финансы коммерческих предприятий

1.1.Основные принципы  организации финансов предприятия

1.2. Структура собственного капитала, источники его финансирования

Собственный капитал характеризуется: простотой привлечения, поскольку  решения по его увеличению за счет роста внутренних источников (прежде всего, прибыли) принимаются собственниками без согласия других хозяйствующих  субъектов; более высокой способностью генерирования прибыли, ибо при  его использовании не требуется  уплата ссудного процента; обеспечением финансовой устойчивости развития организации  в долгосрочном периоде. В то же время  организация должна постоянно оценивать  достаточность собственного капитала.

В соответствии с Законом  РФ «Об акционерных обществах» для  оценки финансовой устойчивости и надежности акционерного общества как хозяйственных  партнеров используется показатель чистых активов, определяемый как разница  принимаемых к расчету суммы  активов и суммы обязательств.

Активы акционерного общества, принимаемые к расчету, равняются  сумме итогов разделов актива баланса I «Внеоборотные активы» и II «Оборотные активы» за вычетом балансовой стоимости  собственных акций, выкупленных  у акционеров (стр. 252 разд. II баланса), задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал (стр. 244 разд. II баланса), а также оценочных  резервов по сомнительным долгам и  под обесценение ценных бумаг, если они создавались.

Обязательства акционерного общества, принимаемые к расчету, составляют сумму итогов разделов пассива  баланса: IV «Долгосрочные пассивы» и V «Краткосрочные пассивы», увеличенную  на суммы целевого финансирования и  поступлений (стр. 459 разд. III баланса) и  уменьшенную на суммы доходов  будущих периодов (стр. 640 разд. V баланса). Рассчитанные по данному алгоритму  чистые активы совпадают для акционерных  обществ с показателем реального  собственного капитала, который применим и для юридических лиц иных организационно-правовых форм.

Поэтому разница реального  собственного капитала и уставного  капитала является основным исходным показателем устойчивости финансового  состояния организации.

В Методике финансового анализа  А.Д. Шеремета и Е.В. Негашена приводится следующий алгоритм расчета этого  показателя:

(реальный собственный  капитал) – (уставный капитал) =

= (уставный капитал + добавочный  капитал) + резервный капитал + фонды  + нераспределенная прибыль + доходы  будущих периодов – убытки  – собственные акции, выкупленные  у акционеров – задолженность  участников (учредителей) по взносам  в уставный капитал) – (уставный  капитал) 

или

= (добавочный капитал) + (резервный  капитал) + (фонды накопления, потребления,  социальной сферы) + (нераспределенная  прибыль) + (доходы будущих периодов) – (убытки) – (собственные акции,  выкупленные у акционеров) – (задолженность  участников (учредителей)) по взносам  в уставный капитал.

Все положительные слагаемые  приведенного выражения можно условно  назвать приростом собственною  капитала после образования организации, отрицательные слагаемые – отвлечением  собственного капитала. В случаях, когда  прирост собственного капитала больше его отвлечения, разница между  реальным собственным капиталом  и уставным капиталом организации  будет положительной. Это означает, что в процессе деятельности собственный  капитал организации вырос по сравнению с его первоначальной величиной. Если такой прирост меньше отвлечения, то разница реального  собственного капитала и уставного  капитала будет отрицательной, что  свидетельствует об ухудшении финансового  состояния организации. В ходе анализа  устанавливается достаточность  величины реального собственного капитала, т.е. проводится сравнение величины чистых активов организации с установленной нормативами минимальной суммой уставного капитала.

В случае определения недостаточности  реального собственного капитала усилия должны быть направлены на увеличение прибыли и рентабельности, погашение  задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал, распределение  чистой прибыли преимущественно  на пополнение резервного капитала и  фондов накопления.

Политика формирования собственного капитала организации, направлена на решение  следующих задач:

1.  формирование за  счет собственных средств необходимого  объема внеоборотных активов  (собственного основного капитала  – СВОА). Учитывая, что общая величина  внеоборотных активов организации  может быть образована за счет  как собственных, так и заемных  средств, рассчитать величину  собственного основного капитала (СВОА) можно по следующей формуле:

СВОА = BOA – ДЗС1

BOA – внеоборотные активы;

ДЗС1 – долгосрочные обязательства, используемые для финансирования внеоборотных активов.

2.  создание за счет  собственных средств определенной  доли оборотных активов (собственных  оборотных средств – СОС). Этот  показатель рассчитывается по  формуле:

СОС = ОА – ДЗС2 – КЗС 

ОА – оборотные активы;

ДЗС2 – долгосрочные обязательства, направленные на финансирование оборотных  активов;

КЗС – краткосрочные обязательства, направленные на покрытие оборотных  активов.

 

Превышение собственною  капитала над величиной внеоборотных активов и долгосрочных обязательств представляет собой чистый оборотный  актив (ЧОА):

ЧОА = СК – (BOA+ДЗС),

где СК — собственный  капитал.

Учет ДЗС при расчетах СОС и ЧОА возможен только в  случаях, когда внеоборотные активы организации частично сформированы за счет ДЗС и эти обязательства  организацией еще не погашены (см. IV раздел баланса).

Чистый оборотный капитал  характеризует сумму свободных  денежных средств, которыми фирма может  маневрировать в отчетном периоде.

Управление собственным  капиталом связано не только с  рациональным использованием накопленной  его части, но и с образованием собственных источников финансовых ресурсов, обеспечивающих будущее развитие организации.

В процессе управления собственным  капиталом источники его формирования классифицируются на внутренние и внешние.

К внутренним источникам относятся:

1.  нераспределенная прибыль;

2.  средства, присоединяемые  к собственному капиталу в  результате переоценки основных  средств (добавочный капитал);

3.  прочие внутренние  финансовые источники;

4.  амортизационные отчисления, которые не увеличивают величину  собственного капитала, но являются  внутренним источником формирования  собственных денежных ресурсов  и тем самым служат способом  их реинвестирования.

Внешние финансовые источники  включают:

1.  мобилизацию дополнительного  паевого капитала (путем взносов  средств учредителей в уставный  или складочный капитал);

 

2.  привлечение дополнительного  акционерного капитала в результате  повторной эмиссии и реализации  акций;

3.  безвозмездную финансовую  помощь от юридических лиц  и государства; 

4.  конверсию заемных  средств в собственные (например, обмен корпоративных облигаций  на акции);

5.  прочие внешние финансовые  источники (эмиссионный доход,  образуемый при повторной продаже  акций).

Политика формирования собственных  финансовых ресурсов, направленная на обеспечение самофинансирования организации, включает ряд этапов:

1.  анализ образования  и использования собственных  финансовых ресурсов;

2.   определение общей  потребности в собственных финансовых  ресурсах;

3.  оценку стоимости  привлечения собственного капитала  из различных источников с  целью обеспечения максимального  объема собственных ресурсов;

4.  оптимизацию соотношения  внутренних и внешних источников  образования собственного капитала.

Цель анализа формирования собственных финансовых ресурсов –установление  финансового потенциала для будущего развития организации.

На первом этапе анализа  определяются: соответствие темпов прироста прибыли и собственного капитала темпам прироста активов (имущества) и  объема продаж; динамика удельного  веса собственных источников в общем  объеме финансовых ресурсов. Целесообразно  сравнивать эти параметры за ряд  периодов. Оптимальным соотношением между ними является:

Тпр > Тв > Тск > Та > 100,

Тпр – темп роста прибыли, %;

Tв – темп роста выручки  от продажи товара, %;

Тск – темп роста собственного капитала, %;

Та – темп роста активов, %.

Прибыль должна увеличиваться  более высокими темпами, чем остальные  параметры. Это означает, что издержки производства должны снижаться, выручка  от продаж – расти, а собственный  капитал и активы использоваться более эффективно за счет ускорения  их оборачиваемости. Любое нарушение  этого соответствия может свидетельствовать  о финансовых трудностях в деятельности организации. Причины возникновения  таких ситуаций могут быть самыми разнообразными. Это и освоение новых  видов продукции, технологий, большие  капиталовложения на обновление и модернизацию основного капитала, реорганизация  структуры управления и производства и т.д. Все это требует значительных капитальных затрат, которые окупятся в будущем. Но в ряде случаев подобные отклонения могут быть связаны с  ухудшением результатов деятельности организации, снижением объемов  производства, замедлением оборачиваемости  активов, уменьшением прибыли и  т.п.

На втором этапе анализа  исследуются соотношение между  внутренними и внешними источниками  образования собственных финансовых ресурсов, а также стоимость (цена) привлечения собственного капитала за счет различных.

На третьем этапе анализа  оценивается достаточность у  организации собственных финансовых источников предприятия.

Критерием такой оценки выступает  коэффициент самофинансирования (Ксф) развития:

Ксф = ±СК : ±А,

где ±СК – прирост собственных  финансовых ресурсов предприятия;

±А – прирост имущества (активов) в прогнозном периоде по сравнению с базисным (отчетным).

Общая потребность в собственных  финансовых ресурсах на перспективу  производится следующим образом:

Псфр = (Пк * Уск) / 100 – СКн + Пр,

где Псфр – общая потребность  в собственных финансовых ресурсах в предстоящем периоде;

Пк – общая потребность  в капитале на конец прогнозного  периода;

Уск – удельный вес собственного капитала в общей его сумме  на конец прогнозного периода;

СКн – сумма собственного капитала на начало прогнозного периода;

Пр – сумма чистой прибыли, направляемая на потребление в прогнозном периоде.

Величина Псфр включает необходимую  сумму собственных финансовых ресурсов, образуемых за счет внутренних и внешних  источников. Принятие управленческих решений о привлечении тех  или иных источников формирования собственного капитала должно сопровождаться оценкой  их стоимости и сопоставлением эффективности  использования альтернативных финансовых источников. Целью таких решений  должны быть обеспечение прироста собственного капитала. Отсюда ясно, что процесс  обеспечения максимального объема привлечения собственных финансовых ресурсов за счет внутренних и внешних  источников включает определение их возможного перечня и абсолютного  объема.

Основными внутренними источниками  являются чистая прибыль и амортизационные  отчисления. В процессе прогнозирования  данных источников целесообразно предусмотреть  возможности их роста за счет различных  резервов. При этом следует иметь  в виду, что использование таких  методов, как ускоренная амортизация, приводит не только к росту амортизационных  отчислений, но и снижению массы  прибыли. Поэтому в случае ускоренной замены имеющихся фондов на новые  приоритетной задачей становится увеличение чистой прибыли за счет более эффективного использования новых фондов и  расширения на этой основе производственного  потенциала организации. Очевидно, что  на отдельных этапах деятельности организации  возникает потребность в максимизации как амортизационных отчислений, так и чистой прибыли. Поэтому при изыскании резервов роста собственных финансовых ресурсов за счет внутренних источников следует стремиться к их максимальной сумме:

АО + ЧП = ±СФРmах,

где АО и ЧП – прогнозируемые объемы амортизационных отчислений и чистой прибыли;

± СФРmах – максимальная сумма собственных финансовых ресурсов, образуемых за счет внутренних источников.

Объем привлеченных собственных  финансовых ресурсов из внешних источников (СФРвн) призван покрыть дефицит  той их части, которую не удалось  сформировать за счет внутренних источников. Расчет выполняется по формуле:

СФРвд = Опсфр – СФРвнут,