Финансовый рынок и особенности его развития в России

 

Содержание

 

                                                                                                                                                          стр.                 

Введение………………………………………………………………………………………...... 3

Глава 1. Общая характеристика финансового рынка ……………….……..…………………...4

1.1.  Сущность и значение финансового рынка … ………..........................................................4

1.2. Функции финансового рынка……………..………………………………..……...………...5

1.3. Структура финансового рынка……………………………………………..……...………...7

 1.4.  Рынок ценных бумаг…………………………………..…………………………..……… 10

         1.4.1. Структура рынка ценных бумаг…………………….…………………...…...……..12

         1.4.2. Ценные бумаги…...…………………………….………….…………..………..……14

Глава 2. Особенности развития финансового рынка  в России…………………………...…..17                                                                                                             2.1.  Формирование финансового рынка в России…...…………….…...…………...................17

2.2. Механизм функционирования финансового рынка …………………………………........19    2. 3. Анализ состояния финансового рынка в России………………...………….…………….21    2. 4. Стратегия развития финансового рынка России на период до 2020 года……………….24

Заключение……………………………………………………………..………………………....28                                                                             

Список использованной литературы……………………………………………………..……...29                                                            

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

Экономика – сложное явление, хозяйственная система, требующая довольно пристального и подробного изучения. Это, прежде всего, связанно с тем, что экономика является частью повседневной жизни общества и проявляется в своей главной функции – поддержание жизнедеятельности людей, создание условий для продления человеческого рода и благосостояния общества.

Но успешное функционирование экономики  невозможно без слаженного взаимодействия её хозяйственных структур, одной  из которых является финансовый рынок.

Финансовый рынок представляет собой организованную или неформальную систему торговли финансовыми инструментами. На этом рынке происходит обмен деньгами, предоставление кредита и мобилизация капитала. Основную роль здесь играют финансовые институты, направляющие потоки денежных средств от собственников к заемщикам. Товаром выступают собственно деньги и ценные бумаги. Как и любой рынок, финансовый рынок предназначен для установления непосредственных контактов между покупателями и продавцами финансовых ресурсов.

В своей работе я ставлю целью рассмотреть особенности формирования финансовых рынков в России, проанализировать их состояние на сегодняшний день, а также перспективы дальнейшего развития. Я постараюсь раскрыть сущность финансового рынка, его структуру и функции.

 

 

І. СОВРЕМЕННЫЙ  ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК И ЕГО МЕХАНИЗМ

1. 1. Сущность  и значение финансового рынка

В настоящее время существует целый  ряд проблем, связанных с определением понятия «финансовый рынок». Первая из них связана с тем, что нет единого трактования термина «финансовый рынок». В литературе приводится широкий круг попыток дать определение финансового рынка. Так, например, Г. Б. Поляк под финансовым рынком понимает «рынок, на котором в качестве товара выступают финансовые ресурсы. Цель финансового рынка заключается в обеспечении эффективной аккумуляции денежных средств и их реализации структурам, нуждающимся в финансовых ресурсах» [13].

М. В. Романовский и Г. Н. Белоглазова  приводят следующее определение  финансового рынка: «Финансовый  рынок – это рынок, на котором осуществляется рыночное перераспределение свободных денежных капиталов и сбережений между различными субъектами экономики путем совершения сделок с финансовыми активами. В качестве последних выступают деньги в наличной форме и в виде остатков на банковских счетах, а также ценные бумаги, золото и драгоценные камни» [13].

 Существует еще одна проблема в определении категории «финансовый рынок»: достаточно часто вместо понятия «финансовый рынок» используют понятие «рынок ссудных капиталов» как наиболее общее, которое дает определенность  в противопоставлении  товарным рынкам и рынкам рабочей силы. Финансовые рынки при этом отождествляют  с фондовыми рынками, что является не совсем корректным, так как, по сути, они несут разную смысловую нагрузку. «Финансовый рынок» - наиболее широкое понятие.

 В утратившем силу Федеральном  законе от 23.06.1999 № 117-ФЗ «О защите  конкуренции на рынке финансовых  услуг» давалось определение  рынка финансовых услуг, под  которым понималась «сфера деятельности  финансовых организаций на территории Российской Федерации или ее части, определяемая исходя из места предоставления финансовой услуги потребителям».  Но даже это узкое, малоинформативное понятие было исключено из нового Федерального закона «О защите конкуренции», подписанного Президентом РФ 26 июля 2006 г. Таким образом, в российском законодательстве отсутствует определение такого понятия, как «финансовый рынок», хотя многие законодательные акты используют это понятие.

В этой связи можно ввести следующее определение финансового рынка: финансовый рынок с позиции системного подхода – это система организации перепродаж денежных и иных оцениваемых в денежном исчислении средств между субъектами экономических отношений (содержащая в своей структуре подсистемы денежного рынка, рынка капиталов, страхового рынка, валютного рынка) в интересах каждого из них. При этом общество и государство должны создавать условия для доминирования при функционировании и развитии финансового рынка интересов граждан.

Таким образом, генеральная функция (миссия, смысл существования) финансового рынка в экономике страны состоит не просто в перераспределении финансовых ресурсов, но, прежде всего, в выявлении приоритетных направлений этого перераспределения, и, далее, в «переливах» финансовых потоков в этих направлениях.

Роль финансового рынка заключается в том, что он:

• мобилизует временно свободный капитал из многообразных источников;
• эффективно распределяет аккумулированный свободный капитал между многочисленными конечными его потребителями;
• определяет наиболее эффективные направления использования капитала в инвестиционной сфере;
• формирует рыночные цены на отдельные финансовые инструменты и услуги, объективно отражающие складывающееся соотношение между предложением и спросом;
• осуществляет квалифицированное посредничество между продавцом и покупателем финансовых инструментов;
• формирует условия для минимизации финансового и коммерческого риска;
• ускоряет оборот капитала, т.е. способствует активизации экономических процессов.

Роль финансовых рынков в рыночной экономике можно проиллюстрировать упрощенной блок-схемой, приведенной ниже (рис. 1.)

Рис. 1. Роль финансовых рынков в рыночной экономике [10]

1. 2. Функции финансового рынка

Финансовые рынки выполняют  ряд важных функций:

1. Обеспечивают такое взаимодействие покупателей и продавцов финансовых активов, в результате которого устанавливаются цены на финансовые активы, которые уравновешивают спрос и предложение на них.

На финансовом рынке  каждый из инвесторов имеет определенные соображения относительно доходности и риска своих будущих вложений в финансовые активы. При этом конечно, им учитывается существующая на финансовом рынке ситуация: минимальные процентные ставки и уровни процентных ставок, которые отвечают разным уровням риска. Эмитенты финансовых активов, для того чтобы быть конкурентоспособными на финансовом рынке, стремятся обеспечить инвесторам необходимый уровень доходности их финансовых вложений. Таким образом, на эффективно действующем финансовом рынке формируется равновесная цена на финансовый актив, которая удовлетворяет и инвесторов, и эмитентов, и финансовых посредников.

2.  Финансовые рынки вводят механизм выкупа у инвесторов надлежащих им финансовых активов и тем самым повышают ликвидность этих активов.

Выкуп у инвесторов финансовых активов обеспечивают финансовые посредники — дилеры рынка, которые в любой  момент, если это нужно инвесторам, готовы выкупить финансовые активы, которыми они владеют. Чем эффективнее функционирует финансовый рынок, тем выше ликвидность он обеспечивает финансовым активам, которые находятся в обороте на нем, поскольку любой инвестор может быстро и практически без потерь в любой момент превратить финансовые активы на денежную наличность.

Финансовые посредники всегда готовые не только выкупить финансовые активы, а и продать их инвесторам в случае необходимости. Осуществляя на постоянной основе выкуп и продажу финансовых активов, финансовые посредники не только обеспечивают ликвидность финансовых активов, которые находится в обращении на рынке, а и стабилизируют рынок, противодействуют значительным колебаниям цен, которые не связаны с изменениями в реальной стоимости финансовых активов и изменениями в деятельности эмитентов этих активов.

3.  Финансовые рынки оказывают содействие нахождению для любого из кредиторов (заемщиков) контрагента соглашения, а также существенно снижают затраты на проведение операций и информационные затраты.

Финансовые посредники, осуществляя большие объемы операций по инвестированию и привлечению средства, уменьшают для участников рынка затраты и соответствующие риски от проведения операций с финансовыми активами. Как на рынке акций и облигаций, так и на кредитном рынке именно посредники играют решающую роль в перемещении капиталов. В особенности заметная эта роль при финансировании посредниками корпораций, которые имеют не высочайший кредитный рейтинг, и количество которых есть значительной во всех странах мира. Финансовые посредники уменьшают затраты через осуществление экономии на масштабе операций и усовершенствования процедур оценивания ценных бумаг, эмитентов и заемщиков на кредитном рынке.

В странах с развитой рыночной экономикой функционируют  высокоэффективные финансовые рынки, которые обеспечивают механизм перераспределения финансовых ресурсов среди участников рынка и оказывают содействие эффективному размещению сбережений среди областей экономики. В России и странах, которые вступили на путь рыночных превращений в экономике, финансовые рынки находятся на разных стадиях формирования и развития. На развитие финансовых рынков в таких странах оказывают содействие массовая приватизация, преодоление кризисных явлений и положительные сдвиги в экономике. Параллельно с этим, как правило, происходит формирование соответствующей законодательной базы и механизма, который гарантирует ее выполнение.

1. 3. Структура финансового рынка

Структура финансового рынка многогранна. Ее можно классифицировать по ряду признаков. Классификация структуры  финансового рынка представлена на рисунке 2.

Дадим краткую характеристику приведенных  на схеме рынков.

Валютный рынок - это по величине самый большой финансовый рынок мира. Он играет значительную роль в обеспечении взаимодействия различных составляющих мировых финансовых рынков. Он характеризует рынок, на котором объектом купли-продажи выступают иностранная валюта и финансовые инструменты, обслуживающие операции с ней. Валютный рынок позволяет удовлетворить потребности хозяйствующих субъектов в иностранной валюте для осуществления внешнеэкономических операций, обеспечить минимизацию связанных с этими операциями финансовых рисков, установить реальный валютный курс (цену денежной единицы одной страны, выраженную в денежной единице другой страны на определенную дату) по отдельным видам иностранной валюты.

В качестве субъектов (участников) валютного  рынка выступают: банки, биржи, экспортеры и импортеры, финансовые и инвестиционные учреждения, правительственные организации. Объект валютного рынка (на кого направлены действия субъекта) – любое финансовое требование, обозначенное в валютных ценностях. Объекты валютного рынка покупаются и продаются субъектами валютного рынка за деньги, находящиеся в обращении.  Субъекты валютного рынка осуществляют следующие виды операций:  передача покупательной способности, страхование открытых валютных позиций, спекуляция (выгода от ожидания изменений валютных курсов или процентных ставок), арбитраж процентных

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рис. 2 Структура финансового рынка [13]

 

ставок (получение выгоды от принятия депозитов и их переразмещение на согласованные периоды по более  высокой ставке).

Рынок золота – это сфера экономических отношений, связанных с куплей-продажей золота как с целью накопления и пополнения золотого запаса страны, так и для организации бизнеса  и промышленного потребления. На этом рынке осуществляются операции страхования финансовых активов, обеспечения резервирования этих активов для приобретения необходимой валюты в процессе международных расчетов, осуществления финансовых спекулятивных сделок. Такая многофункциональность рынка золота связана с тем, что оно является не только общепризнанным финансовым активом и наиболее безопасным средством резервирования свободных денежных средств, но и ценным сырьевым товаром для ряда производственных предприятий. В нашей стране рынок золота является наименее развитым видом финансового рынка из-за отсутствия даже минимально необходимого нормативно-правового его регулирования.