Финансовый рынок и его роль в мобилизации финансовых ресурсов

 

    Исходя  из данных вышеизложенной таблице, можно  сделать вывод, что в целом по портфелю ценных бумаг российских банков отрицательная переоценка уменьшилась с 117,2 млрд. до 79,8 млрд. руб.

    Вложения  в долговые ценные бумаги сократились на 0,5 %, а отрицательная переоценка их стоимости уменьшилась с 94,7 млрд. до 73,9 млрд. руб. А вложения в долевые ценные бумаги увеличились на 6,2%, отрицательная переоценка их стоимости снизилась с 22,4 млрд. до 6 млрд. руб.

    Привлеченные  средства и ликвидность. Средства клиентов в мае 2009 г незначительно увеличились: с 15072,5 млрд. до 15 144,7 млрд руб.. или на 0,5% (табл.. 4). При атом средства предприятий на расчетных счетах сократились на 0,3%, а депозиты юридических лиц выросли на 1,3%.

    Таблица 4

    Динамика  привлеченных ресурсов и ликвидность

    Вклады физических лиц выросли на 0,3 % и составили 6316,1 млрд. руб. В структуре вкладов граждан доля валютных депозитов уменьшилась с 31,5 до 29,8 %,  доля долгосрочных депозитов практически не изменилась – 65,2%.

    Сумма выпущенных банками облигаций сократилась на 3% и составила 352,8 млрд. руб. На 5% уменьшилась сумма банковских векселей и акцептов. Привлеченные межбанковские кредиты уменьшились на 5%, в том числе кредиты от банков–нерезидентов — на 6%. Задолженность коммерческих банков по кредитам Центрального банка России сократилась с 2822,8 млрд. до 2269,9 млрд. руб., или на 19,6%.

    Таким образом, существенных изменений в ресурсной базе российского банковского сектора не наблюдалось, за исключением продолжившейся тенденции снижения объемов задолженности коммерческих банков по кредитам Банка России.

    Финансовые  результаты деятельности. По итогам 5 месяцев 2009 г. текущая прибыль банковского сектора составила 37 млрд. руб., что на 4,7 млрд. больше, чем по итогам января–апреля.

    Таким образом, в мае 2009 года доходы банковского сектора превышали (пусть и незначительно) его расходы это позитивный макроэкономический сигнал. В рассматриваемый период число убыточных банков выросло со 184 до 201, это очень высокий показатель (18,5% от числа действующих кредитных организаций).

    С учетом неизбежного дальнейшего роста резервов на возможные потери по ссудам, уменьшения доходов по кредитам и от операций на валютном рынке, финансовые результаты деятельности банковского сектора в ближайшие время окажутся достаточно скромными, а значительное количество кредитных организаций будет иметь убытки.

 

 

2.3 Анализ деятельности страховщиков на финансовом рынке России

 

    Страховой рынок России в настоящее время, в связи с мировым финансовом кризисом находится в довольно сложном, нестабильном положении, о чем свидетельствуют данные Федеральной службы страхового надзора о работе российских страховщиков в 1 квартале 2009 года.

      Прежде всего, отмечается уменьшение  числа зарегистрированных в Едином  государственном реестре страховых  организаций — с 786 (на 31.12.2008 г.) по 766 (на 31.03.2009 г.). Причем оперативные  данные, полученные от 715 страховщиков, а 21 — не проводили страховые операции вообще и 32 — не представили данные по Ф. №1-С.

    Также наблюдается сокращение числа компаний по веем видам страхования, но заметнее всего сократилось число тех, кто занимается перестрахованием, притом, что немного выросло число специализированных перестраховщиков. [1, с. 63]

    Сборы страховой премии в 1 квартале 2009 г. составили 242,7 млрд. руб. (105,7% соответствующему периоду 2008 г.), а выплаты — 163,4 млрд. руб.(128,5% к тому же периоду). Небольшое повышение сборов достигнуто за счёт ОМС (131%), добровольного страхования ответственности.

    В остальном период отмечен падением объёмов премии на 7,9%. В том числе: по личному страхованию (кроме страхования  жизни) — 6,8%, по имуществу (кроме страхования ответственности) — 10,8%. По ОСАГО падение составило 2,5%, причинами чего вероятнее всего стали: отзыв лицензий, выход из бизнеса, отказ клиентов от вождения в целях экономии, снижение поступлений от транзитных регионов вследствие падения импорта и темпов роста автопарка. Сыграло роль и то, что за пять лет действия закона об ОСАГО многими накоплены бонусы. При этом, по словам главы ФССН А.П. Коваля, «стимулирующего воздействия на безаварийную езду система бонус–малус не оказала».

    Отмечается  рост (с 24% до 44%) коэффициента выплат: в личном страховании — 34%, в имущественном 51%, в перестраховании — 34%, в ОСАГО — 67%.

    Среди федеральных округов по сбору  премий лидирует Центральный ФО — 77,3 млрд. руб. (при выплатах  З мдрд.), за ним следуют: Приволжский —16,3 млрд.руб.(выплаты — 8,1 млрд.); Северо-Западный — 15,9 млрд.(8 млрд.); Уральский —12,1 млрд. (5,1 млрд.); Сибирский —7,6 млрд. (4,2 млрд.). По всем округам, кроме Центрального, наблюдалось снижение сборов: в Северо-Западном — на 26%, в Сибирском — на 19%, Уральском — на 17%, Приволжском — на 10%. Вообще, очевидно перераспределение рынка в пользу крупных компаний. Но в лидирующем округе повышение составило всего 2%, кроме ОСАГО. Влияние кризиса сказалось здесь меньше, чем в других регионах, сократилось и число региональных компаний, часть договоров которых перешла к представителям центра на местах.

    Топ-20 по премиям в 1 квартале 2009 г. возглавляют  лидеры 2008 г.: СГ «Согаз» с учётом СГ «Шексна» (премии —17,584 млрд.руб., выплаты  — 4,367 млрд.); система «Росгосстрах» с учётом ГК «Русский мир» (16,861 млрд. и 7,980 млрд.); российские компании группы «ИНГО» (11,559 млрд. и 6, 199 млрд. руб.). За ними идут: Альянс - РОСНО (7579 млрд. и 3,725 млрд.руб.); СГ «Альфа-страхование» (6,623 и 2,896); Гр. «РЕСО» (6,399 и 4,318) и т.д.

    Совокупный  уставный капитал составил 155 млрд. руб. Однако 86% компаний обладают УК от 30 до 60 млн. руб. Иностранные инвесторы располагают 15,5% совокупного УК (20,5 млрд.руб.). Основные зарубежные участники российского страхового рынка: Нидерланды, Германия, Кипр.

    Также отмечен рост активов семи страховщиков. В январе 2009 г. они возросли на 4% (в  декабре 2008 г. отмечалось снижение на 2%), в феврале—на 2%, а в марте рост достиг 3,7%.

    Общую ситуацию на страховом рынке в  настоящий момент глава ФССН А.П. Коваль оценивает как весьма не простую, определённо пока ухудшающуюся. Связав  положение страховщиков с положением дел в экономике, он призвал воздержаться от излишнего оптимизма.

    В условиях кризиса определились некоторые изъяны нашего страхового рынка, а именно в нашей стране в настоящее время страховой рынок является рынком продавца, на котором страховщики диктуют основные условия. Это проявляется, в частности, в достаточно ограниченном ассортименте предлагаемых ими страховых услуг, установлении высоких цен на наиболее востребованные страховые продукты и т.д. Покупатели не имеют возможности влиять на какие-либо параметры страхования. Проблемы ценообразования на современном российском страховом рынке связаны, в частности, с существующей здесь высокой концентрацией. По состоянию на 1 января 2008 г на 15 крупнейших страховых групп приходилось 53,7% объема страхового рынка. Можно сказать, что концентрация возрастает, так как на 1 января 2005 г. более половины объема рынка страховых услуг контролировалось страховыми группами.

    Значительной  концентрацией характеризуются  отечественные рынки обязательных видов страхования. Наиболее концентрированным является рынок обязательного страхования гражданской ответственности владельцев транспортных средств (ОСАГО) и рынок обязательного медицинского страхования (ОМС). На рынке ОСАГО на 1 января 2008 г. на 5 страховых групп приходится 51,З % рынка. В 73 субъектах Российской Федерации доминирующее положение в этом сегменте рынка занимают страховые организации одной страховой группы. При этом их доля на региональных рынках ОСАГО колеблется от 22,13% до 67,83%.

    Рынок ОМС на 1 января 2008 г в 8 субъектах Российской Федерации монополизирован одной страховой компанией. В 32 регионах лидирующее положение занимают страховые медицинские организации с долей на рынке более 60%.

 

2.4 Состояние фондового  рынка России

 

    Как я уже отмечала, в связи с  мировым финансовым кризисом в очень  сложном и не стабильным положении в настоящее время находится финансовый рынок России, в частности и фондовый рынок. Актуальность проблем, связанных с состоянием фондового рынка, не вызывает сомнений. Индекс РТС, служащий основным индикатором состояния фондового рынка России, с начала 2008 г. по конец октября 2008 г. упал на 75% с уровня около 2 300 пунктов до уровня около 550 пунктов к концу октября, что соответствует уровню середины 2004 г.(см. рис. 5) [с. 77-79, №5]

    Рисунок 5  Индекс РТС с 02.01.2000 г. по 28.11.2008 г.

    До середины 2008 г. аналитики говорили о том, что кризисные явления, имевшие место на Западе, никак не коснутся России, и она останется «тихой гаванью» для международных капиталов. Цены на нефть — основной источник доходов бюджета — к концу июня достигли отметки 145 долл. США за баррель. В июне—июле индекс РТС находился на уровне выше 2 000 пунктов. Однако уже в августе началось падение, переросшее в сентябре просто в обвал. На фоне кризиса на межбанковском рынке и падения цен на нефть 17 сентября индекс РТС вплотную приблизился к отметке 1 000 пунктов. К концу октября цены на нефть снизились до уровня около 70 долл. за баррель. Акции также продолжали падение, и 24 октября индекс РТС снизился до минимального уровня, 549 пунктов, после чего начал неуверенный рост.

    Представляется, что основными причинами столь  драматичного падения стали:

    1. Кризис финансовой системы в  США и позже в странах ЕС.

    2. Существенно выросший долг российских частных заемщиков.

    3. Высокая степень интернационализации финансового сектора.

    4. Слабое регулирование российского  рынка ценных бумаг.

    5. Падение цен на нефть.

    Кризис  на фондовом рынке России во многом обязан своим происхождением финансовому кризису во всем мире, начавшемуся летом 2007 года в США на рынке коллатерализованных долговых обязательств CDO, обеспеченных субстандартными ипотечными кредитам.

    На  фондовом рынке России очень много спекулянтов и очень мало долгосрочных инвесторов. В 2006–2007 гг. произошел скачкообразный рост ликвидности российского фондового рынка: оборот акций в 2007г. превысил аналогичный показатель 2005 г. почти в 7 раз. Но львиную долю этого прироста обеспечили спекулятивные операции с повышенным уровнем риска — репо, маржинальные и необеспеченные сделки. Только в России на ММВБ осуществляются операции репо: ни в одной стране мира, кроме России, не существует биржевого рынка репо с акциями. Традиционная мировая практика регулирования уровня риска при заключении рискованных сделок предусматривает, например, что регулятор имеет оперативные полномочия регулировать соотношение средств клиента и средств брокера («плечо»). Однако в России это невозможно, т. к. все нормативные документы должны регистрироваться в Министерстве юстиции, что может занимать больше времени, чем длится кризис.