Автор: Пользователь скрыл имя, 29 Марта 2012 в 10:59, курсовая работа
В условиях рыночных отношений любое коммерческое предприятие планирует свою деятельность таким образом, чтобы получать максимальную прибыль от своей деятельности. Поэтому одной из актуальных задач современного этапа является овладение руководителями и финансовыми менеджерами современными методами эффективного управления формированием прибыли в процессе производственной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия.
В условиях перехода к рыночной экономике для каждого отечественного предприятия существует проблема улучшения взаимосочетания и повышения эффективности использования собственных и заемных финансовых ресурсов предприятия.
Введение
Теоретическая основа финансового левериджа.
Сущность финансового левериджа и его концепции
Эффект финансового рычага
Анализ финансового левериджа в РК (на примере ОАО «ARTCARD»)
Расчет эффекта финансового левериджа
Оценка и границы применения финансового левериджа
Влияние левериджа на управление финансовым состоянием предприятия
Проблемы финансового левериджа
Пути совершенствования финансового левериджа
Заключение
Список литературы
Приложение
23. Бланк И. В. «Финансовый менеджмент»- М.2007
24. Ковалев В.В.Финансовый анализ. – М.: Финансы и статистика, 2006
25. Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки. – М.: ДИС, 2007
26. Степанов Дм. Эффект финансового левериджа и специфика его расчета, Менеджмент №7, 2006
27. Финансовый менеджмент: учебное пособие/М. В, Владыка, Т. В. Гончаренко. – М.: КНОРУС, 2006
Показатели | Предприятие 1 | Предприятие 2 | Предприятие 3 |
1. Активы, ден.ед. 2. Пассивы, ден.ед., в т ч. Собственный капитал (СК) Заемный капитал (ЗК) 3. Прибыль до выплаты % и налогов 4. Экономическая рентабельность активов ЭРА= (БП+%)/Аср.*100 5. Издержки по выплате % (25%) 6. Чистая прибыль, тыс. руб. ЧП=(БП-%)*(1-н) 7. Чистая рентабельность СК ЧРСК=ЧП/СКср*100 | 1`000 1`000 1`000 -
400
40%
-
400*(1-0,3)=280
280/1`000*100==28% | 1`000 1`000 700 300
400
40%
75
(400-75)*(1-0,3)=227,5 227,5/700*100==32,5% | 1`000 1`000 300 700
400
40%
175
(400-175)*(1-0,3)=157,5 157,5/300*100==52,5% |
Данные для примера Западноевропейской концепции
Показатели | 1квартал | 2квартал | 3квартал | 4квартал |
Среднегодовая сумма капитала (тыс.тг.) | 2000 | 3000 | 3500 | 3800 |
в том числе: |
|
|
|
|
заемного (тыс.тг.) | - | 1000 | 1500 | 1200 |
собственного (тыс.тг.) | 2000 | 2000 | 2000 | 2600 |
Прибыль до налогооблажения (тыс.тг.) | 800 | 1200 | 1400 | 1520 |
Общая рентабельность совокупного капитала, % | 40.0 | 40.0 | 40.0 | 40.0 |
Налог на прибыль (30%) (тыс.тг.) | 240 | 360 | 420 | 456 |
Прибыль после выплаты налога (тыс.тг.) | 560 | 840 | 980 | 1064 |
Ставка % за кредит (%) | - | 10 | 10 | 10 |
Сумма % за кредит (тыс.тг.) | 100 | 150 | 120 | |
Чистая прибыль (тыс.тг.) | 560 | 740 | 830 | 944 |
Данные о деятельности ОАО «ARTCARD» за 2009 год
Соотношение собственного и заемного капитала во 2 квартале
Соотношение собственного и заемного капитала в 3 квартале
Соотношение собственного и заемного капитала в 4 квартале
Квартал | Доля заемного капитала, (%) | ЭФР, (%) | Рентабельность собственного капитала, (%) | отклонение (к предыдущему периоду), (%) | Отклонение (к базовому периоду), (%) |
1кв | 0 | 0 | 28 | - | - |
2кв | 33,33 | 12,5 | 40,5 | 12,5 | 12,5 |
3кв | 43,43 | 18,75 | 46,75 | 6,25 | 18,75 |
4кв | 31,58 | 11,54 | 39,54 | -7,21 | 11,54 |
Сравнительный анализ доли заемного капитала и рентабельности собственного капитала
Показатели | 1квартал | 2квартал | 3квартал | 4квартал |
Среднегодовая сумма капитала (тыс.тг.) | 2000 | 3000 | 3500 | 3800 |
в том числе: |
|
|
|
|
заемного (тыс.тг.) | - | 1000 | 1500 | 1200 |
собственного (тыс.тг.) | 2000 | 2000 | 2000 | 2600 |
Прибыль до налогооблажения (тыс.тг.) | 800 | 1200 | 1400 | 1520 |
Общая рентабельность совокупного капитала, % | 40.0 | 40.0 | 40.0 | 40.0 |
ставка % за кредит (%) | - | 3 | 3 | 3 |
Сумма процентов за кредит (тыс.тг.) |
| 30 | 45 | 36 |
Налогооблагаемая прибыль (тыс.тг.) | 800 | 1170 | 1355 | 1484 |
Налог на прибыль (30%) (тыс.тг.) | 240 | 351 | 406.5 | 445.2 |
Чистая прибыль (тыс.тг.) | 560 | 819 | 948.5 | 1038.8 |
Анализ ЭФР при исключении суммы выплат по кредиту из налогооблагаемой прибыли.
Квартал | Доля заемного капитала (%) | ЭФР (по формуле 1.1), (%) | Рентабельность собственного капитала (при ЭФР 1.1) , (%) | ЭФР (по формуле 3.1), (%) | Рентабельность собственного капитала (при ЭФР 3.1) , (%) | Отклонение по ЭФР (5-3), и по Рс (6-4) |
1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 |
1 кв | 0 | 0 | 28 | 0 | 28 | 0 |
2 кв | 33,33 | 12,5 | 40,5 | 12,95 | 40,95 | 0,45 |
3 кв | 43,43 | 18,75 | 46,75 | 19,43 | 47,43 | 0,68 |
4 кв | 31,58 | 11,54 | 39,54 | 11,95 | 39,95 | 0,41 |