Финансовые ресурсы

Приоритетность  той или иной цели может выбираться предприятием в зависимости от отрасли, положения на данном сегменте рынка  и от многого другого, но удачное  продвижение к выбранной цели во многом зависит от совершенства управления финансовыми ресурсами  предприятия.

Сегодня предприятие при организации  адекватной времени финансовой работы сталкивается с большими трудностями. Опыт успешно работающих фирм показал, что кратчайший путь разрешения этой проблемы находится в руках руководителя предприятия. Сегодня признание  получили два подхода к реорганизации  финансовой службы фирмы:

• если руководитель - профессиональный финансист, он сам координирует реорганизацию финансовой службы. Это оптимальный вариант, но в отечественной практике это скорее исключение, чем правило;
• руководитель, понимающий задачи и функции современной финансовой службы фирмы, но не будучи профессиональным финансистом, не знающий тонкостей этой профессии, привлекает стороннюю организацию для постановки и внедрения на практике необходимой модели организации финансовой работы.

Независимо  от выбранного подхода к реорганизации  финансовой службы, фирма стремится  к созданию некой стандартной  модели организации финансовой работы, адекватной рыночным условиям.

Так же немаловажной фигурой в управлении финансами предприятия является финансовый менеджер. Он осуществляет оперативную финансовую деятельность. В общем случае деятельность финансового менеджера может быть структурирована следующим образом¹¹:

• Общий финансовый анализ и планирование;
• Обеспечение предприятия финансовыми ресурсами (управление источниками средств);
• Распределение финансовых ресурсов (инвестиционная политика и управление активами).

Выделенные  направления деятельности одновременно определяют и основные задачи, стоящие  перед менеджером. Состав этих задач  может быть детализирован следующим  образом.

В рамках первого направления осуществляется общая оценка:

• активов предприятия и источников их финансирования;
• величины и состава ресурсов, необходимых для поддержания достигнутого экономического потенциала предприятия и расширения его деятельности;
• источников дополнительного финансирования;
• системы контроля за состоянием и эффективностью использования финансовых ресурсов.

Второе  направление предполагает детальную  оценку:

• объема требуемых финансовых ресурсов;
• формы их представления (долгосрочный или краткосрочный кредит, денежная наличность);
• степени доступности и времени представления (доступность финансовых ресурсов может определяться условиями договора; финансы должны быть доступны в нужном объеме и в нужное время);
• стоимости обладания данным видом ресурсов (процентные ставки, прочие формальные и неформальные условия предоставления данного источника средств);
• риска, ассоциируемого с данным источником средств (так, капитал собственников как источник средств гораздо менее рискован, чем срочная ссуда банка).

Принятие  финансовых решений с использованием приведенных оценок выполняется  в результате анализа альтернативных решений, учитывающих компромисс между  требованиями ликвидности, финансовой устойчивости и рентабельности.

Методы  финансового управления многообразны. Основными из них являются: прогнозирование, планирование, налогообложение, страхование, самофинансирование, кредитование, система расчетов, система финансовой помощи, система финансовых санкций, система амортизационных отчислений, система стимулирования, принципы ценообразования, трастовые операции, залоговые операции, трансфертные операции, факторинг, аренда, лизинг. Составным элементом приведенных методов являются специальные ставки, дивиденды, котировка валютных курсов, акциз, дисконт и др. Основу информационного обеспечения системы финансового управления составляет любая информация финансового характера:

• бухгалтерская отчетность;
• сообщения финансовых органов;
• информация учреждений банковской системы;
• информация товарных, фондовых, валютных бирж;
• прочая информация.

Техническое обеспечение системы финансового  управления является самостоятельным  и весьма важным ее элементом. Многие современные системы, основанные на безбумажной технологии (межбанковские  расчеты, взаимозачеты, расчеты с  помощью кредитных карточек и  др.), невозможны без применения компьютерных сетей, прикладных программ.

Функционирование  любой системы финансового управления осуществляется в рамках действующего правового и нормативного обеспечения. Сюда относятся: законы, указы Президента, постановления правительства, приказы и распоряжения министерств и ведомств, лицензии, уставные документы, нормы, инструкции, методические указания и др.

Совершенствование управления финансами является одним из способов повышения эффективности деятельности предприятия. Как правило, большинство предприятий используют стандартные методы управления, что далеко не всегда позволяет достигать поставленных целей. В некоторых случаях для совершенствования управления финансами предприятия необходимо привлечение аудиторских компаний, которые смогут не только провести всесторонний анализ бизнес-процессов, реализованных на предприятии, но предложить меры по их модернизации. Совершенствование управления финансами на предприятии начинается с тщательного анализа существующей системы отчетности, которая должна давать полное представление о деятельности компании. Кроме того, немаловажной деталью в процессе совершенствования финансов является изучение автоматизации процессов управления.     Следующим этапом совершенствования управления финансами предприятия является создание новой модели управления, которая должна быть реализована на предприятии. В некоторых случаях новая модель управления финансами может потребовать дополнительных затрат, которые могут быть связаны как с необходимостью покупки дополнительного оборудования или программного обеспечения, так и с необходимостью обучения или переподготовки специалистов.       В результате создания новой модели управления финансами разрабатывается документ, на основе которого и будет производиться модернизация системы управления.       Основной сложностью при совершенствовании системы управления финансами является внедрение изменений в устоявшуюся систему управления. Как правило, многие сотрудники не хотят менять свои методы работы и всячески препятствуют внедрению новшеств на предприятии.  В результате внедрения более совершенной системы управления финансами предприятия менеджмент компании должен получить более гибкий инструмент, который поможет им в принятии объективных бизнес-решений, которые смогут увеличить прибыль компании.    Несмотря на относительно высокую стоимость проведения обследования и реализации методов совершенствования управления финансами, данный способ является эффективной мерой, как по преодолению кризиса, так и по увеличению эффективности работы компании.

3.2 Направления повышения эффективности использования финансовых ресурсов

Эффективность работы каждого предприятия во многом зависит от полной и своевременной  мобилизации финансовых ресурсов и  правильного их использования для обеспечения нормального процесса производства и расширения производственных фондов. В этой связи для каждого предприятия важное значение имеет правильная организация финансовой работы.

   Форма собственности организации оказывает существенное влияние на формирование и использование финансовых ресурсов. Коммерческие организации находятся на полном самофинансировании. Они вынуждены изыскивать средства на фондовом рынке, путем продажи акций и облигаций; на денежном рынке путем получения краткосрочных ссуд; на рынке капиталов путем получения долгосрочных ссуд; мобилизовывать собственные источники¹².

     Крупнейшим  реинвестированным источником собственных  средств для замены оборудования и новых вложений является в большинстве случаев нераспределенная прибыль коммерческой организации. Практика  показывает, что реинвестирование прибыли — более приемлемая и относительно дешевая форма финансирования коммерческой организации, которая расширяет свою деятельность. К достоинствам варианта реинвестирования прибыли следует отнести: отсутствие дополнительных расходов, связанных с выпуском новых акций (трансакционных издержек); сохранение контроля за деятельностью коммерческой организации со стороны ее владельцев (так как количество акционеров не меняется).

     Прибыль коммерческой организации зависит  от соотношения доходов, полученных по итогам деятельности, с расходами, обеспечившими эти доходы.     Проблемой формирования прибыли как финансового  ресурса является налогообложение. Если раньше увеличение прибыли достигалось в основном за счет роста доходов и (или) сокращения затрат силами трудового коллектива организации, то в последние годы немаловажная роль отводится умению финансового менеджера (либо главного бухгалтера) квалифицированно использовать заложенные в действующих нормативных документах возможности в целях сокращения налогооблагаемой прибыли. Например, применение ускоренной амортизации (в соответствие со ст. 259 Налогового кодекса РФ) не только означает фактический вывод из-под налогообложения части фонда развития, но и позволяет быстро накопить средства для обновления оборудования. Повышение размера отчислений на ремонт основных средств (образования ремонтного фонда) позволяет вывести из налогооблагаемой прибыли средства, направляемые на модернизацию производственного оборудования.

     Уменьшая  налоговое бремя различными способами, организация увеличивает свою прибыль, которая потом идет на производственное и научно-техническое развитие, формирование финансовых активов — приобретение ценных бумаг, вклады в уставные капиталы других компаний и т.п. Часть прибыли, используемая на накопление, направляется на социальные нужды, например финансирование строительства объектов непроизводственного назначения. Конечным результатом использования прибыли является приобретение или создание нового имущества организации.

     Очевидно, что большая доля накоплений дает более быстрый рост объемов продаж и прибыли в будущем, в то же время недостаточная доля прибыли, направленной на потребление, может подорвать «экономическое здоровье» коммерческой организации.

     Когда внутренних источников финансирования (прибыли и амортизационных отчислений) недостаточно для покрытия все возрастающих инвестиционных потребностей, акционерное общество может прибегнуть к эмиссии новых выпусков акций.

     Проблемой формирования финансовых ресурсов организации  путем выпуска акций являются значительные издержки. Помимо оплаты банку за операцию андеррайтинга (посредничество), эмиссия новых акций влечет за собой и иные административные издержки: оплата регистрационного сбора за эмиссионный проспект, затраты на печать, уплата налога на операции с ценными бумагами  и другие расходы.

     Практика  крупных западных компаний показывает, что большинство из них крайне неохотно прибегает к выпуску дополнительных акций как постоянной составной части финансовой политики. Они предпочитают рассчитывать на собственные возможности, т.е. на развитие компании главным образом за счет реинвестирования прибыли. Причин тому несколько. Во-первых, дополнительная эмиссия акций — весьма дорогостоящий и протяженный по времени процесс (по оценке западных экспертов, расходы могут составить 5—10% номинала общей суммы выпущенных ценных бумаг). Во-вторых, эмиссия может сопровождаться спадом рыночной цены акций компании-эмитента.

   Эффективная производственно-финансовая деятельность организации невозможна без постоянного  привлечения заемных средств. Использование  заемного капитала позволяет существенно расширить объем хозяйственной деятельности коммерческой организации, обеспечить более эффективное использование собственного капитала, повысив тем самым рыночную стоимость организации.

     Рассматривая  вариант привлечения средств  с помощью долгосрочного кредита, организация выбирает банк, предлагающий меньшую процентную ставку при прочих равных условиях. Условия кредитного договора являются оптимальными для двух сторон, если в основу сделки заложен рыночный уровень процентной ставки, который позволяет уравнять рыночную стоимость капитала, полученную в обмен на задолженность, и нынешнюю стоимость платежей по ней, предстоящих в будущем.

        При формировании финансовых  ресурсов путем  займа средств  возникает ряд  проблем. Для  получения кредита необходимы  временные финансовые затраты  на подготовку квалифицированного  бизнес-плана, на проработку кредитной  заявки в коммерческом банке.