Финансовое состояние предприятия, его анализ и оценка

В зависимости от степени  ликвидности активы предприятия  разделяются на группы, представленные в таблице 1.

Таблица 1

Характеристика активов  предприятия по уровню ликвидности 

Группа активов	Состав статей баланса	Формула расчета по бухгалтерскому балансу (форма № 1)	Характеристика уровня ликвидности
Наиболее ликвидные (А1)	Денежные средства. Краткосрочные финансовые вложения	A1 = Стр.260 + Стр.250	Легко реализуемые активы
Быстро реализуемые (А2)	Дебиторская задолженность. Прочие оборотные  активы	А2 = Стр.230 + Стр.240 + Стр.270	Высоколиквидные активы
Медленно реализуемые (А3)	Производственные запасы	А3 = Стр.210 + Стр.220	Ликвидные активы
Трудно реализуемые (А4)	Внеоборотные активы	Ад = Стр. 190	Неликвидные активы
Итого (А)	Оборотные активы (раздел II). Внеоборотные активы (раздел I)	А = A1 + А2 + А3 + Ад = Стр.300	Активы предприятия

 

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты (табл.2).

На начальном этапе  анализа бухгалтерской (финансовой) отчетности можно определить ликвидность  баланса по существующим рациональным балансовым пропорциям, соблюдение которых  способствует финансовой устойчивости предприятия.

Таблица 2

Характеристика пассивов баланса по степени срочности  их оплаты

Группа пассивов	Состав статей баланса	Формула расчета по бухгалтерскому балансу (форма № 1)
Наиболее срочные (П1)	Кредиторская задолженность	П1 = Стр.620
Краткосрочные (П2)	Краткосрочные кредиты и займы. Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов. Прочие краткосрочные  обязательства	П2 = Стр.610 + Стр.630 + Стр.660
Долгосрочные (П3)	Долгосрочные обязательства	П3 = Стр.590
Собственный капитал и другие постоянные пассивы (П4)	Капитал и резервы. Доходы будущих  периодов. Резервы предстоящих расходов	П4 = Стр.490 + Стр.640 + Стр.650
Итого (П)	Краткосрочные обязательства (раздел V). Долгосрочные обязательства (раздел IV). Капитал и резервы (раздел III)	П = П1 + П2 + П3 + П4 = Стр.700

 

Баланс считается абсолютно ликвидным, если абсолютные финансовые показатели ликвидности соответствуют тенденциям согласно таблице 3.

Для комплексной оценки ликвидности  баланса в целом рекомендуется использовать общий показатель ликвидности баланса предприятия, который показывает отношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств (краткосрочных, долгосрочных, среднесрочных) при условии, что различные группы ликвидных средств и платежных обязательств входят в указанные суммы с определенными весовыми коэффициентами, учитывающими их значимость с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств.¹¹

Общий показатель ликвидности  баланса определяется по формуле:

 

ОКЛ = (А1 + 0,5А2 + 0,3А3) / (П1 + 0,5П2 + 0,3П3) (1)

 

Значение данного коэффициента должно быть больше или равно 1.¹²

Таблица 3

Рекомендованные значения абсолютных финансовых показателей ликвидности  баланса 

Показатель	Экономическое содержание	Формула расчета показателя	Рекомендованное значение, тенденция
Разность наиболее ликвидных активов  и наиболее краткосрочных обязательств	Сопоставление итогов первой группы по активу и пассиву, т.е. А1 и П1 (срок до трех месяцев), отражает соотношение текущих платежей и поступлений	А1 - П1	>=0
Разность быстро реализуемых активов  и краткосрочных обязательств	Сравнение итогов второй группы по активу и пассиву, т.е. А2 и П2 (сроки от трех до шести месяцев), показывает тенденцию увеличения или уменьшения текущей ликвидности в недалеком будущем	А2 - П2	>=0
Разность медленно реализуемых  активов и долгосрочных обязательств	Сопоставление итогов по активу и  пассиву для третьей группы, т.е. А3 и П3, отражает соотношение платежей и поступлений в отдаленном будущем	А3 - П3	>=0
Разность собственного капитала и  других видов постоянных активов	Означает, что собственных средств  должно быть достаточно для покрытия потребности в оборотных активах	П4 - А4	>=0

 

Относительные показатели платежеспособности и ликвидности представлены в  таблице 4.

            Таблица 4

Коэффициенты платежеспособности и ликвидности 

Показатель	Экономическое содержание	Формула расчета по данным формы  № 1	Рекомендованное значение
1. Коэффициент текущей ликвидности  (Кл1). Другие возможные названия: общий коэффициент покрытия, коэффициент текущей платежеспособности	Характеризует, в какой степени  все краткосрочные обязательства  обеспечены оборотными активами	Кл1 = Оборотные активы / П1 + П2 = Стр.290 / Стр.610 + Стр.620 + Стр.630 + Стр.660	От 1 до 2.
2. Коэффициент срочной ликвидности  (Кл2). Другие возможные названия: промежуточный  коэффициент покрытия, коэффициент  критической ликвидности	Характеризует прогнозируемые платежные  возможности предприятия при  условии своевременного проведения расчетов с дебиторами	Кл2 = А1/П1 + Краткосрочные кредиты и займы = Стр.260 + Стр.250 / Стр.620 + Стр.610	От 1 и выше.
3. Коэффициент абсолютной ликвидности  (Кл3). Другие возможные названия: коэффициент абсолютной платежеспособности	Характеризует, какая часть краткосрочных  обязательств может быть погашена имеющимися денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями	Кл3 = А1/П1 + П2 = Стр.260 + Стр.250 / Стр.610 + Стр.620 + Стр.630 + Стр.660	От 0,2 до 0,5
4. Коэффициент ликвидности при  мобилизации средств (Кл4)	Характеризует степень зависимости  платежеспособности предприятия от запасов при мобилизации средств от их конверсии в деньги для покрытия краткосрочных обязательств	Кл4 = Запасы / П1 + П2 = Стр.210 / Стр.610 + Стр.620 + Стр.630 + Стр.660	От 0,5 до 0,7

 

В ходе анализа ликвидности  баланса каждый из рассмотренных  коэффициентов ликвидности рассчитывается на начало и конец отчетного периода. Если фактическое значение коэффициента не соответствует нормальному ограничению, то оценить его можно по динамике (увеличение или снижение значения).

Финансовое положение  организации, ее ликвидность и платежеспособность непосредственно зависят от того, насколько быстро средства, вложенные  в активы, превращаются в реальные деньги. Деловая активность предприятия  измеряется с помощью системы  количественных и качественных критериев. Количественные критерии деловой активности характеризуются абсолютными и относительными показателями.¹³

Оценка финансового состояния  предприятия будет неполной без  анализа финансовой устойчивости. Задачей  анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов  и пассивов. Показатели, которые  характеризуют независимость по каждому элементу активов и имуществу  в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчива анализируемая  организация в финансовом отношении.¹⁴

Под финансовой устойчивостью  экономического субъекта следует понимать обеспеченность его запасов и  затрат источниками их формирования. Детализированный анализ финансового  состояния организации можно  проводить с использованием абсолютных и относительных показателей.

Коэффициенты оценки финансовой устойчивости предприятия - это система показателей, которые характеризуют структуру используемого капитала предприятия с позиции степени финансового риска, а также стабильности развития в будущем. Деятельность организации может финансироваться из различных источников. Если источником финансирования выступает заемный капитал, то у организации возникает эффект финансового рычага или финансового левереджа (от английского слова leverage - рычаг). В большинстве научных и учебных публикаций по вопросам финансового управления организацией эффект финансового рычага трактуется как возможное изменение чистой рентабельности собственного капитала посредством привлечения заемного капитала. ¹⁵

Наиболее обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат. При этом имеется в виду обеспеченность источниками собственных и заемных средств, за исключением кредиторской задолженности и прочих пассивов.¹⁶

Для оценки финансовой устойчивости применяют методику расчета трехкомпонентного  показателя типа финансовой ситуации. Для характеристики источников формирования запасов и затрат используются показатели, которые отражают различные виды источников (табл.5).

            Таблица 5

Алгоритм расчета абсолютных показателей, характеризующих различные  виды источников

Показатели	Алгоритм расчета
1. Наличие собственных оборотных  средств (СОС)	Собственный капитал - внеоборотные активы
2. Наличие собственных и долгосрочных  заемных средств (СОС+ДП)	Собственные оборотные+долгосрочные заемные средства-внеоборотные активы
3. Наличие собственных, долгосрочных  и краткосрочных заемных источников (СОС+ДП+КП)	Собственные+долгосрочные+краткосрочные заемные источники-внеоборотные активы

 

Трем показателям наличия  источников формирования запасов и  затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (ФС), определяемый как разница между наличием собственных оборотных средств и величиной запасов и затрат:

 

ФС= СОС - З (3)

 

2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (ФД), определяемый как разница между наличием собственных и долгосрочных заемных источников и величиной запасов:

 

ФД= (СОС+ДП) - З (4)

 

3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат (ФО), определяемый как разница между общей величиной основных источников и величиной запасов:

 

ФО= (СОС+ДП +с.610) - З (5)

 

С помощью данных показателей  можно определить трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации. ¹⁷Выделяют четыре типа финансовых ситуаций:

1. Абсолютная финансовая  устойчивость отвечает следующим  условиям:

 

ФС > 0; ФД > 0; ФО > 0.

 

Трехкомпонентный показатель равен: S= (1; 1;1).

2. Нормальная финансовая  устойчивость гарантирует платежеспособность  предприятия:

 

ФС< 0; ФД > 0; ФО > 0.

 

Трехкомпонентный показатель равен: S= (0; 1;1).

3. Неустойчивое финансовое  состояние, сопряженное с нарушением  платежеспособности предприятия.  При данном типе финансовой  ситуации сохраняется возможность  восстановления равновесия за  счет пополнения источников собственных  средств:

 

ФС< 0; ФД< 0; ФО > 0.

 

Трехкомпонентный показатель равен: S= (0; 0;1).

4. Кризисное финансовое  состояние, при котором предприятие  полностью зависит от заемных  источников финансирования. Собственного  капитала, долго - и краткосрочных  кредитов и займов не хватает  для финансирования материально-производственных  запасов. Пополнение запасов осуществляется  за счет средств, образующихся  в результате погашения кредиторской  задолженности:

 

ФС< 0; ФД< 0; ФО < 0.

           Трехкомпонентный показатель равен: S= (0; 0; 0). ¹⁸

В условиях становления и  развития рыночной экономики прибыль  является основным показателем оценки хозяйственной деятельности предприятий, так как в ней аккумулируются все доходы, расходы, потери и убытки, обобщаются результаты их функционирования. По прибыли можно определить рентабельность, изучить эффективность функционирования субъектов предпринимательской  деятельности.¹⁹

Анализ валовой прибыли  начинают с исследования ее динамики, как по общей сумме, так и в  размере ее составляющих элементов - так называемый горизонтальный (временной) анализ, в этом случае каждая позиции отчетности сравнивается с аналогичным показателем базового периода.

Результаты факторного анализа  прибыли от продажи позволяют  оценить резервы повышения эффективности  производства и принять обоснованные управленческие решения.

Оценка вышеперечисленных  факторов возможна с использованием факторного метода анализа. При внешнем  анализе в качестве источника  информации привлекается бухгалтерская (финансовая) отчетность "Отчет о  прибылях и убытках" (форма № 2).

В широком смысле слова  понятие рентабельности означает прибыльность, доходность. Предприятие считается  рентабельным, если доходы от реализации продукции (работ, услуг) покрывают  издержки производства (обращения) и, кроме  того, образуют сумму прибыли, достаточную  для нормального функционирования предприятия.

Экономическая сущность рентабельности может быть раскрыта только через  характеристику системы показателей. Общий их смысл - определение суммы  прибыли с одного рубля вложенного капитала.

Анализ рентабельности позволяет  оценить способность предприятия  приносить доход на вложенный  в него (предприятие) капитал. Характеристика рентабельности предприятия базируется на нескольких показателях, которые представлены в таблице 6.

В качестве величины прибыли  могут быть показатели: прибыль от продаж, прибыль до налогообложения, чистая прибыль. Объем продаж выражается показателем выручки от продажи  продукции за минусом налога на добавленную  стоимость, акцизов и аналогичных  обязательных платежей.

Рентабельность продаж характеризует  эффективность предпринимательской  деятельности и показывает, сколько  получено прибыли с рубля продаж. С помощью факторного анализа  можно определить влияние на ее изменение  по сравнению с предыдущим периодом изменения цен на продукцию и  изменения уровня себестоимости.

Независимо от того, чем  вызвана необходимость финансового  анализа, его приемы, в сущности, всегда одни и те же. Его главный  инструмент - выведение и интерпретация  различных финансовых коэффициентов. Правильное применение данных приемов  позволяет ответить на многие вопросы  относительно финансового здоровья фирмы.²⁰