Денежно-кредитная политика

  На фоне высоких мировых цен на энергетические товары повышались доходы бюджета, при этом улучшалась равномерность расходования бюджетных средств в течение финансового года. В результате профицит федерального бюджета в январе - сентябре 2012 года составил 1,4% ВВП (в январе - сентябре 2011 года - 2,9% ВВП).

  В январе - мае 2012 года продолжалось замедление инфляции, начавшееся в середине 2011 года (из расчета месяц к соответствующему месяцу предыдущего года). В июне она начала расти и в сентябре превысила верхнюю границу целевого ориентира на 2012 год (5 - 6%).

  Теперь подробнее  рассмотрим «рис.2» Процентные ставки по операциям Банка России.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

«Рис.2» Процентные ставки по операциям Банк России. (% годовых)

назначение	Вид инструмента	Инструмент	Срок	с 18.06.12	с 14.09.12
Предоставление ликвидности	Операции постоянного действия (по фиксированным процентным  ставкам)	Кредиты "овернайт"	1 день	8,00	8,25
		Сделки « валютный своп»(руб .часть)	1 день	6,50	6,75
		Ломбардные кредиты	1 день,1 неделя	6,25	6,50
		Прямые РЕПО	12 месяцев	7,75	8,00
		Обеспечение золотом	До 90 дней	6,75	7,00
			От 91 до 180 дней	7,25	7,29
			От 181 до 365 дней	-	7,75
		Кредиты, обеспеченные нерыночными активами или поручительствами	До 90 дней	7,00	7,25
			От 91 до 180 дней	7,50	7,75
			От 180 до 365 дней	8,00	8,25
	Операции на открытом рынке (минимальные процентные  ставки)	Аукционы прямого РЕПО	1 день	5,25	5,50
		Ломбардные аукционы прямого РЕПО	1 неделя	5,25	5,50
			3 месяца	6,75	7,00
			6 месяцев	7,25	7,50
			12  месяцев	7,75	8,00
Абсорбирование ликвидности	Операции на открытом рынке (максимальные процентные  ставки)   Операции постоянного  действия	Депозитные аукционы   Депозитные операции	1 неделя	4,75	5,00
			1 месяц	5,50	5,75
			3 месяца 1 день	6,50 4,00	6,75 4,25

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.Нормативы обязательных  резервов

 

  Нормативы обязательных резервов - это беспроцентные обязательные вклады кредитных организаций в Банке России. Размер обязательных резервов устанавливается Советом директоров Банка России в процентах к обязательствам кредитных организаций. Нормативы не могут превышать 20% обязательств кредитной организации и не могут быть единовременно изменены более чем на 5 пунктов.

   Резервы используются при отзыве лицензии для погашения обязательств кредитной организации перед вкладчиками и кредиторами. Однако основное назначение нормативов обязательных резервов - регулирование денежного обращения. Рассмотрим механизм этого регулирования. Фактические резервы банка равны сумме обязательных резервов и избыточных резервов. Банк выдаёт кредит только в размере избыточных резервов. Банковская система, как известно, создаёт деньги. Количество новых кредитных денег определяется с помощью банковского мультипликатора, который представляет собой процесс увеличения объёма денег на депозитных счетах коммерческих банков в период их движения от одного коммерческого банка к другому: M *1/ R , где М - банковский мультипликатор; R - норма обязательных резервов. Максимальное количество новых денег (Д), которое может быть создано банковской системой, составляет: Д*Е *М , где Е - избыточные резервы. Зная норму обязательных резервов, легко можно определить, сколько новых денег будет создано банковской системой. Банк России изменяет нормы обязательных резервов.    Увеличение норм означает изъятие денег у коммерческих банков, при уменьшении норм увеличиваются избыточные резервы коммерческих банков, которые они предоставляют в кредит. Рост денежной массы происходит не только за счет выпуска денег в обращение, но и за счет создания новых денег банковской системой.

   В соответствии с Указанием Банка России от 28.10.2011 N 2722-У коэффициент усреднения установлен с 1 января 2012 года для небанковских кредитных организаций, имеющих право на осуществление переводов денежных средств без открытия банковских счетов и связанных с ними иных банковских операций.

  Норма обязательного резерва рассчитывается как отношение его суммы к срочным обязательствам делового банка. Для примера: норма резервов составляет 20%. Это значит, что банк, имеющий срочные обязательства на сумму 1 млн руб. должен расположить в ЦБ резервы на сумму 200 тыс. руб.

  Минимальные резервы выполняют две основные функции. Во-первых, они как ликвидные резервы служат обеспечением обязательств коммерческих банков по депозитам их клиентов. Изменяя норму обязательных резервов, ЦБ поддерживает степень ликвидности коммерческих банков на минимально допустимом уровне в зависимости от экономической ситуации. Во-вторых, минимальные резервы являются инструментом, который используется ЦБ для регулирования объема денежной массы в стране. Посредством изменения норматива резервных средств ЦБ регулирует масштабы активных операций коммерческих банков, т.е. объем выдаваемых кредитов, которые означают кредитную эмиссию.

  Если в следующем месяце срочные обязательства повысятся до двух миллионов, то банк должен увеличить свои резервы в ЦБ до 400 тыс. Политика резервирования является довольно грубым методом и если при этом не используются другие инструменты, создается определенная жесткость в экономическом регулировании. Считается, что операции на открытом рынке и учетная политика – методы тонкого регулирования. В целях смягчения действия резервной политики ЦБ старается дополнять эти меры и относительно редко осуществлять изменения нормы резервов.

 

 

2.1 Основные составляющие  расчета размера обязательных  резервов, подлежащих депонированию  в Банке России.

 

  Резервируемые обязательства - обязательства кредитной организации в валюте Российской Федерации и иностранной валюте, состав которых определен в главе 2 Положения Банка России от 7 августа 2009 года № 342-П. Резервируемые обязательства кредитных организаций сгруппированы в следующие категории:

- "обязательства кредитной  организации перед юридическими  лицами-нерезидентами" - включает  обязательства перед юридическими  лицами-нерезидентами (в том числе  обязательства перед банками-нерезидентами), а также обязательства перед  индивидуальными предпринимателями-нерезидентами,  в валюте Российской Федерации  и (или) в иностранной валюте, возникающие в соответствии с  договорами банковского (корреспондентского) счета, договорами на привлечение  денежных средств (кредитными, депозитными и иными договорами)

- "обязательства кредитной  организации перед физическими  лицами" - включает обязательства  перед физическими лицами (резидентами  и нерезидентами) в валюте Российской  Федерации и (или) в иностранной  валюте, возникающие в соответствии  с договорами банковского вклада (в том числе удостоверенные  сберегательными сертификатами), банковского счета.

- "иные обязательства"  кредитной организации в валюте  Российской Федерации и (или) в иностранной валюте.

  Не включаются в состав резервируемых обязательств следующие обязательства:

- денежные средства, привлеченные  от юридических лиц (резидентов  и нерезидентов) на срок не менее 3 лет.

 

- обязательства, выраженные  в не денежной форме (в драгоценных  металлах и природных драгоценных  камнях в их физической форме, в форме займа ценных бумаг)

- обязательства перед  другой кредитной организацией, зарегистрированной в установленном  порядке и действующей на основании  выданной Банком России лицензии  на осуществление банковских  операций, обязательства перед международной  финансовой организацией, осуществляющей  свою деятельность на основе  международного договора (соглашения) о ее создании с участием  Российской Федерации, а также  обязательства перед  Внешэкономбанком, Банком России, возникающих в результате заключения договоров (за исключением обязательств по выпущенным долговым ценным бумагам и процентам по ним), и обязательства перед государственной корпорацией "Агентство по страхованию вкладов" и (или) обязательства перед инвесторами, не являющимися кредитными организациями, возникающих в рамках оказания финансовой помощи по планам участия государственной корпорации "Агентства по страхованию вкладов" в предупреждении банкротства в соответствии с Федеральным законом от 27 октября 2008 года № 175-ФЗ "О дополнительных мерах для укрепления стабильности банковской системы в период до 31 декабря 2011 года".

 

 

 

 

 

2.2 Предусмотренные случаи  уменьшения по счетам обязательных  резервов.

 

  Уменьшение по счетам обязательных резервов предусмотрено в следующих случаях:

· в результате регулирования  размера обязательных резервов (при  снижении величины резервируемых обязательств кредитной организации и (или) снижении нормативов обязательных резервов и (или) увеличении коэффициента усреднения, установленного Банком России)

· при предоставлении кредитной  организации права на усреднение обязательных резервов (т.е. на поддержание  усредненной величины обязательных резервов на корреспондентском счете (корреспондентском(их) субсчете(ах)) кредитной организации, открытом(ых) в Банке России)

· после отзыва (аннулирования) лицензии Банка России на осуществление  банковских операций (средства обязательных резервов перечисляются на корреспондентский  счет кредитной организации и  используются в порядке, установленном  федеральными законами и издаваемыми  в соответствии с ними нормативными актами).

  При нарушении кредитной организацией нормативов обязательных резервов Банк России имеет право списать в бесспорном порядке с корреспондентского счета (корреспондентского (их) субсчета (ов)), открытого (ых) в Банке России, сумму недовнесенных средств, а также взыскать в судебном порядке штраф в размере, установленном Банком России. Штрафы за нарушение нормативов обязательных резервов, уплаченные кредитными организациями (взысканные Банком России в установленном порядке) поступают в доход федерального бюджета. Выполнение кредитной организацией обязательных резервных требований является одним из критериев допуска кредитной организации к операциям денежно-кредитной политики Банка России (операциям рефинансирования (кредитования) кредитных организаций.

2.3 Методы воздействия,  применяемые Банком России при  нарушении кредитной организацией  нормативов обязательных резервов.

 

  При нарушении кредитной организацией нормативов обязательных резервов Банк России имеет право списать в бесспорном порядке с корреспондентского счета (корреспондентского(их) субсчета(ов)), открытого(ых) в Банке России, сумму недовнесенных средств, а также взыскать в судебном порядке штраф в размере, установленном Банком России. Штрафы за нарушение нормативов обязательных резервов, уплаченные кредитными организациями (взысканные Банком России в установленном порядке) поступают в доход федерального бюджета.

  Выполнение кредитной организацией обязательных резервных требований является одним из критериев допуска кредитной организации к операциям денежно-кредитной политики Банка России (операциям рефинансирования (кредитования) кредитных организаций, депозитным операциям, операциям прямого РЕПО, обратного РЕПО, операциям "валютный своп", другим операциям Банка России). При нарушении кредитной организацией нормативов обязательных резервов Банк России имеет право списать в бесспорном порядке с корреспондентского счета (корреспондентского(их) субсчета(ов)), открытого в Банке России, сумму недовнесенных средств, а также взыскать в судебном порядке штраф в размере, установленном Банком России. Штрафы за нарушение нормативов обязательных резервов, уплаченные кредитными организациями (взысканные Банком России в установленном порядке) поступают в доход федерального бюджета.

 

 

 

3. Операции на открытом  рынке

 

  Это купля-продажа ценных бумаг (иногда иностранной валюты) центральным банком страны с целью расширения или сокращения предложения денег. В соответствии с Федеральным законом «О Центральном банке Российской Федерация» Банк России имеет право осуществлять следующие операции с российскими и иностранными кредитными организациями, Правительством РФ для достижения, установленных ему настоящим законом целей: предоставлять кредиты на срок не более одного года под обеспечение ценными бумагами и другими активами; покупать и продавать чеки, простые и переводные векселя, имеющие, как правило, товарное происхождение, со сроками погашения не более шести месяцев; покупать и продавать государственные ценные бумаги на открытом рынке; покупать и продавать облигации, депозитные сертификаты и иные ценные бумаги со сроками погашения не более одного года; покупать и продавать иностранную валюту, а также платежные документы и обязательства в иностранной валюте, выставленные российскими и иностранными кредитными организациями; покупать, хранить, продавать драгоценные металлы и иные виды валютных ценностей и др.

  Проведение операций на открытом рынке преследует следующие цели:

* сокращение или увеличение  объемов избыточных резервов  банков (коммерческих банков) и воздействие ,таким образом на их кредитный потенциал

* влияние на уровень  процентных ставок через величину  избыточных банковских резервов

* обеспечение упорядоченного  рынка для правительственных ценных бумаг

* влияние на рынок векселей и коммерческих бумаг

 

3.1 Рефинансирование банков

 

  Рефинансирование банков - это кредитование Банком России коммерческих банков, в том числе и переучет векселей. Банк России устанавливает процентную ставку рефинансирования. Увеличение этой ставки приводит к удорожанию кредитов и уменьшению массы денег в обращении, снижение ставки - к удешевлению кредитов и росту массы денег. Ставка рефинансирования устанавливается на уровне ставок финансового рынка. До середины июня 1998 г. Банк России выдавал коммерческим банкам три вида кредитов:

* Ломбардные кредиты,  обеспеченные залогом ценных  бумаг из Ломбардного списка  Банка России, предоставляемые кредитной  организации на основании заявки/заявления  путем зачисления денежных средств  на корреспондентский счет/корреспондентский  субсчет кредитной организации,  открытый в Банке России либо  в ЗАО РП ММВБ (в случае предоставления  кредитов с использованием системы электронных торгов ЗАО ММВБ).