Анализ собственного капитала организации

 

     Проанализируем  состояние и движение собственного капитала на основании данных формы № 3 отчетности ОАО «А» за предыдущий год и отчетный год, сгруппировав их в аналитических таблицах 2.1, 2.2.

     По  данным таблицы 2.1 видно, что в течение  предыдущего года значительно снизился размер нераспределенной прибыли на 38,35 %. Остальные же статьи собственного капитала остались без изменений.

     Как видно по данным таблицы 2.2, в отчетном году ситуация почти не изменилась. Сумма нераспределенной прибыли так же сократилась, но на меньшую величину – 262 тыс. руб. или на 3,35 %. Остальные статьи собственного капитала остались на прежнем уровне.

     Таблица 2.2

     Анализ  состояния и движения собственного капитала ОАО «А» за отчетный год

 

     Нельзя  забывать и о том, что степень  обеспеченности организации собственным  капиталом влияет на ее финансовую устойчивость. Финансовая   устойчивость определяется  при расчете соотношения собственных и заемных средств. Однако этот показатель дает общую оценку финансовой устойчивости. В аналитической практике  существует  система показателей, позволяющая провести всестороннюю оценку финансовой устойчивости.

     Выбор коэффициентов для анализа финансовой устойчивости организации и представления их в пояснительной записке зависит от ряда факторов: отраслевой принадлежности организации, условий кредитования и предоставления займов, сложившейся структуры источников приобретения активов. Анализ этих коэффициентов осуществляется на начало и конец года, приводится их сравнительная оценка, отражающая финансовое состояние организации.

     На  основании показателей бухгалтерского баланса ОАО «А» исчислим и  сравним коэффициенты финансовой устойчивости организации (таблица 2.3).

     Таблица 2.3

     Анализ  коэффициентов финансовой устойчивости ОАО «А» за отчетный год

 

     Как видно по данным таблицы 2.3, значение коэффициента соотношения заемных  и собственных средств превысило максимально допустимое значение, равное 1,0, и составило к концу отчетного года 1,1919, что на 0,1764 больше величины на начало года. Это свидетельствует о несколько неустойчивом финансовом положении организации. Таким образом, к концу года финансовая зависимость организации от привлеченного капитала повышается. На каждый рубль собственных средств приходится 1 руб. 19 коп. заемных средств.

     Коэффициенты автономии и концентрации привлеченного капитала, свидетельствуют также о недостаточно благоприятной финансовой ситуации, т.к. собственникам принадлежит 49,61 % стоимости имущества организации.  К концу года это значение снизилось до 45,62 %, в то время как финансовая зависимость организации от привлеченного капитала выросла до 54,38 %.

     Коэффициент маневренности собственного капитала ниже допустимого значения, равного 0,5. Большая величина этого показателя как в начале, так и в конце года, свидетельствует об обеспеченности текущей деятельности собственными средствами. Скорее всего это связано с видом деятельности предприятия, ведь и в структуре актива баланса значительный удельный вес занимают оборотные активы (87,3 %).

     Таблица 2.4

     Анализ  финансовой устойчивости ОАО «А»  за отчетный год

 

     Также важной задачей является исследование абсолютных показателей финансовой устойчивости предприятия. Соотношение величины запасов и величин собственных и заемных источников их формирования, как и в прежней методике, определяет устойчивость финансового состояния предприятия. Но обеспеченность запасов источниками формирования является сущностью финансовой устойчивости, тогда как платежеспособность выступает ее внешним проявлением. В то же время степень обеспеченности запасов источниками есть причина той или иной степени платежеспособности (или неплатежеспособности), выступающей как следствие обеспеченности.

     Рассмотрим обеспеченность запасов источниками формирования в ОАО «А» (таблица 2.4).

     По  приведенным в таблице 2.4 данным можно сделать следующее аналитическое  заключение.

     Финансовое  состояние предприятия в течение  года изменилось. На начало отчетного  года наблюдалась абсолютная финансовая устойчивость. На конец года имеет место неустойчивое финансовое состояние. К концу отчетного периода произошло снижение собственных оборотных средств и собственных долгосрочных заемных средств. На конец отчетного года их величина составляет соответственно -19906 тыс. руб. и 12144 тыс. руб. Уменьшилась также величина основных источников формирования запасов на 19772 тыс. руб. по сравнению с началом отчетного года.

     Столь существенное сокращение основных источников средств формирования запасов объясняется ростом величины запасов на 27422 тыс. руб. по сравнению с началом отчетного года или в 2 раза.

     В целом, проведенная оценка обеспеченности ОАО «А» собственным капиталом  на отчетный год свидетельствует  о недостаточно благоприятной финансовой ситуации, т.к. деятельность организации финансируется в большей части (около 54 %) за счет заемного капитала и в меньшей – за счет собственного (около 46 %). Притом, необходимо отметить, что в анализе обеспеченности предприятия собственными источниками финансирования использовалась величина реального собственного капитала. В свою очередь, не очень высокое «качество» собственного капитала акционерного общества подтверждает то, что основным источником, формирующим его величину, является добавочный капитал. Так, в течение отчетного года размер добавочного капитала ОАО «А» остался без изменений, а величина нераспределенной прибыли снизилась более, чем на 3%.

     При этом следует отметить, что одним  из критериев финансового состояния  предприятия и эффективности управления является способность предприятия генерировать прибыль. 

     3. Анализ эффективности использования  собственного капитала организации 

     Показатели  рентабельности характеризуют эффективность  работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности, окупаемость затрат и т.д. Они более полно, чем прибыль, отражают окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами.

     Показатели  рентабельности позволяют получить обобщенную оценку деятельности предприятия. С помощью показателей этой группы оценивают, в частности, рентабельность собственного капитала предприятия.

     В группу показателей рыночной активности и положения на рынке ценных бумаг  входят коэффициенты, характеризующие стоимость и доходность акций предприятия. Коэффициенты рыночной активности соотносят рыночную цену акции с ее балансовой стоимостью и доходом на акцию. Они позволяют администрации и владельцам предприятия оценить, как инвесторы относятся к его текущей и перспективной деятельности. Но нужно сказать, что это уже относится ко второму этапу анализа функционирования, или использования капитала.

     Рентабельность  собственного капитала (R_ск) исчисляется, как отношение чистой прибыли (ЧП) к средней величине собственного капитала (СК), и отражает долю прибыли в собственном капитале организации: 

                                                        .                                                    (3.1)

     Рентабельность собственных средств определяет верхнюю границу потенциального развития предприятия.

     Данный  коэффициент (см. формулу (3.1)) позволяет  сравнивать его с аналогичными показателями других предприятий, подверженных той  же степени риска, что позволяет  выбрать альтернативные пути использования капитала. Кроме того, он используется в качестве:

     - инструмента для принятия решений  и контроля;

     - показателя эффективности управления;

     - измерителя способности предприятия  зарабатывать достаточную прибыль  на инвестиции;

     - инструмента для прогнозирования  прибыли.