Анализ оборотных средств предприятия и эффективность их использования

 

1) Коэффициент финансовой  автономии (независимости) 

 

К1 = Собственный  капитал (с.490 ф.№1) / Стоимость имущества (с.300 ф.№1)

К1 н.г. = 20 360 245 руб. / 47 678 216 руб. = 0,43 < 0,5

К2 к.г. = 22 021 816 руб. / 49 588 229 руб. = 0,44 < 0,5

2) Коэффициент финансового  левериджа (риска) 

К2 = (Долгосрочные обязательства (с.590 ф.№1) + Краткосрочные обязательства (с. 690. ф.№1)) / Собственный капитал (с.490 ф.№1)

К2 н.г. = (16 424 154руб. + 10 893 817руб.) / 20 360 245руб. = 1,34 > 1

К2 к.г. = (11 011 961руб. + 16 554 452руб.) / 22 021 816руб. = 1,25 > 1

3) Коэффициент долгосрочной финансовой независимости (финансовой устойчивости)

К3 = (Собственный  капитал (с.490 ф.№1) + Долгосрочные обязательства (с.590 ф.№1)) / Стоимость имущества (с.700 ф.№1)

К3 н.г. = (20 360 245руб. + 16 424 154руб.) / 47 678 216руб. = 0,77 > 0,7

К3 к.г. = (22 021 816руб. + 11 011 961руб.) / 49 588 229руб. = 0,67 < 0,7

4) Коэффициент маневренности  собственного капитала 

К4 = (Собственный  капитал (с.490 ф.№1) – Внеоборотные активы (с.190 ф.№1)) / Собственный капитал (с.490 ф.№1)

К4 н.г. = (20 360 245руб. – 41 245 971руб.) / 20 360 245руб. = - 1,03 < 0,1- 0,5

К4 к.г. = (22 021 816руб. – 42 865 731руб.) / 22 021 816руб. = - 0,95 < 0,1- 0,5

5) Коэффициент обеспеченности  собственными оборотными средствами 

К5 = (Собственный  капитал (с.490 ф.№1) – Внеоборотные активы (с.190 ф.№1)) / Оборотные активы (с.290 ф.№1)

К5 н.г. = (20 360 245руб. – 41 245 971руб.) / 6 432 245руб. = - 3, 3 < 0,1

К5 к.н. = (22 021 816руб. – 41 245 971руб.) / 6 722 498 = - 2,9 < 0,1

6) Коэффициент реальной  стоимости основных средств

К6 = Основные средства (с.120 ф.№1) / Стоимость имущества (с.300 ф.№1)

К6 н.г. = 33 288 904руб. / 47 678 216руб. = 0,70 ≥ 0,1

К6 к.г. = 35 885 960руб. / 49 588 229руб. = 0,72 ≥ 0,1

7) Коэффициент реальной  стоимости средств производства

К7 = (Основные средства (с.120 ф.№1) + Запасы (с.210 ф.№1)) / Стоимость имущества (с.300 ф.№1)

К7 н.г. = (33 288 904руб. + 1 034 453руб.) / 47 678 216руб. = 0,72 " 0,5

Кг к.г. = (35 885 960руб. + 923 148руб.) / 49 588 229руб. = 0,74 " 0,5

Для предприятия характерно значение коэффициента финансовой автономии, приближенное к нормальному значению (0,5) - 0,44 на конец отчетного периода. Коэффициент финансовой автономии показывает, что на конец отчетного периода за счет собственных источников сформировано только 44% имущества предприятия, а 56% приходится на заемные источники.

Не в пользу компании говорит высокий уровень коэффициента финансового левериджа, при котором  на 1 руб. собственного капитала ОАО «Запад» к концу отчетного периода привлекало 1,25 руб. заемного капитала, в результате чего можно сделать вывод, что компания в случае непредвиденного и нежелательного снижения прибыльности не сможет покрыть свои обязательства собственным капиталом.

Доля источников, привлекаемых на долгосрочной основе в общей величине источников на конец отчетного периода на 10% меньше, чем в начале отчетного периода и составляет 67%, что приближено к нормальному значению (норматив для коэффициента долгосрочной финансовой независимости (финансовой устойчивости) > 0,7).

ОАО «Запад» характеризуется отрицательным значением коэффициента маневренности собственного капитала, что обусловлено отрицательным показателем собственных оборотных средств предприятия.

Акционерное общество не обеспечено собственными оборотными средствами, т.к. коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами = -2,9.

Доля основных средств  в имуществе предприятия составляет 70%, что на 2% больше, чем в начале отчетного периода, а доля основных и оборотных средств в имуществе  предприятия - 74%, что также на 2% больше, чем в начале отчетного периода.

Следовательно, на предприятии  ощущается существенный недостаток собственных источников формирования запасов и затрат, что делает финансовое положение предприятия крайне неустойчивым.

2.3. Анализ показателей оборачиваемости оборотного капитала

 

Таблица 5. Динамика показателей деловой активности

Показатели	Базовый период	Отчетный период	Абсолютноеотклонение
1. Выручка от продажи, тыс.  р.	32 409 127	33 715 158	1 306 031
2. Среднегодовая стоимость имущества, тыс. р.	47 508 624	48 633 222	1 124 598
3. Среднегодовая стоимость основных средств	32 385 687	34 587 432	2 201 745
4. Средний остаток оборотных средств, тыс. р.	6 869 050	6 577 371,5	- 291 678,5
5. Дебиторская задолженность, тыс. р. (средняя)	3 323 241	4 024 509,5	701 268,5
6. Кредиторская задолженность, тыс. р. (средняя)	4 936 371,5	5 456 936,5	520 565
7. Запасы, тыс. р. (средние)	1 121 491	978 800,5	142 690,5
8.Ресурсоотдача, р/р	0,68	0,69	0,01
9. Оборачиваемость основных фондов, р/р	1,00	0,97	- 0,03
10. Оборачиваемость оборотных средств, р/р	4,72	5,13	0,41
11. Оборачиваемость дебиторской  задолженности, р/р.	9,75	8,38	-1,37
12. Оборачиваемость кредиторской  задолженности, р/р.	6,57	6,18	-0,39
13. Оборачиваемость запасов, р/р.	28,90	34,45	5,55

1) Ресурсоотдача (коэффициент  общей оборачиваемости капитала) - отражает скорость оборота всего капитала предприятия, показывает эффективность использования имущества.

d1 б.п. = 32 409 127руб. / 47 508 624руб. = 0,68

d1 о.п. = 33 715 158руб. / 48 633 222руб. = 0,69

2) Оборачиваемость основных фондов - показывает эффективность использования только основных средств предприятия.

d2 б.п. = 32 409 127руб. / 32 385 687руб. = 1,00

d2 о.п. = 33 715 158руб. / 34 587 432руб. = 0,97

3) Оборачиваемость оборотных  средств - показывает скорость оборота всех оборотных средств предприятия.

d3 б.п. = 32 409 127руб. / 6 869 050руб. = 4,72

d3 о.п. = 33 715 158руб. / 6 577 371,5руб. = 5,13

4) Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности - показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятием.

d3 б.п. = 32 409 127руб. / 3 323 241руб. = 9,75

d3 о.п. = 33 715 158руб. / 4 024 509,5руб. = 8,38

5) Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности - показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятию.

d5 б.п. = 32 409 127руб. / 4 936 371,5руб. = 6,57

d5 о.п. = 33 715 158руб. / 5 456 936,5руб. = 6,18

6) Коэффициент оборачиваемости запасов (материальных средств) - показывает скорость оборота запасов и затрат.

d6 б.п. = 32 409 127руб. / 1 121 491руб. = 28,90

d6 о.п. = 33 715 158руб. / 978 800,5руб. = 34,45

Представленные в таблице 8 данные показывают, что весь капитал ОАО «Запад» за исследуемый период делает 0,69 оборотов. Это говорит о том, что полный цикл производства и обращения совершается более чем за 1 год, и на 1 рубль стоимости всех активов мы получаем 69 копеек дохода. Можно отметить небольшой рост показателя ресурсоотдачи по сравнению с базовым годом (0,1 оборот), что является положительным моментом, так как идет активизация и более рациональное использование средств в организации.

Скорость оборота основных фондов уменьшилась по сравнению  с базовым периодом на 0,03 и составила  на отчетный период 0,97 оборотов. Это  говорит о том, что на каждый рубль  стоимости основных средств мы имеем 97 копеек дохода. Низкий коэффициент свидетельствует либо о недостаточном объеме реализации, либо о слишком высоком уровне вложений в эти виды активов.

Скорость оборота оборотных (мобильных) средств организации  увеличилась по сравнению с базовым  периодом на 0,41 оборота и составила 5,13 оборота. Основываясь на данные баланса мы видим что предприятие в данный период времени увеличило свои краткосрочные пассивы, что свидетельствует о недостаточном количестве денежных средств для покрытия издержек.

Оборачиваемость дебиторской задолженности уменьшилась за отчетный период по сравнению с базовым периодом на 1,37 оборотов и составила 8,38 оборотов. Рост оборачиваемости дебиторской задолженности свидетельствует об ухудшении соблюдения платежной дисциплины дебиторами. Скорость кредиторской задолженности также уменьшилась по сравнению с базовым периодом на 0,39 оборотов и составила 6,18 оборотов, что характеризует ухудшение платежных возможностей предприятия и свидетельствует об ухудшении соблюдения платежной дисциплины организацией.

Оборачиваемость запасов  в отчетном периоде по сравнению  с базовым периодом увеличилась  на 5,5 оборотов и составила в отчетном периоде 34, 45 оборотов. Рост оборачиваемости  запасов и затрат свидетельствует  об активизации производства. Высокое  значение оборачиваемости запасов говорит о ликвидной структуре оборотного капитала и, соответственно, об устойчивом финансовом состоянии предприятия.

В целом можно сделать  вывод о недостаточно высокой  деловой активности и снижении ее уровня в динамике. Основными направлениями разработки мероприятий по повышению деловой активности должны стать:

1) повышение доли прибыли в обороте. Актуальным здесь является предварительный и оперативный контроль за формированием издержек обращения с целью снижения уровня последнего. Наиболее действенным средством организации такого контроля является бюджетирование расходов и денежного оттока;

2) ускорение оборачиваемости активов с целью усиления позитивного влияния повышения рентабельности деятельности, либо компенсации негативного влияния последнего показателя при отсутствии реальных возможностей повышения доли прибыли в обороте (добиться позитивного эффекта за счет реализации мероприятий первого направления сложнее, чем второго).

 

2.4. Рекомендации  по увеличению оборотных средств ОАО «Запад»

 

Политика управления оборотными средствами представляет собой  часть общей финансовой стратегии  предприятия, заключающейся в формировании необходимого объема и состава оборотных  средств, реализации и оптимизации  структуры источников их финансирования.

Политика управления оборотными средствами предприятия  разрабатывается по следующим 

Теория финансового  менеджмента рассматривает три  принципиальных подхода к формированию оборотных средств предприятия  – консервативный, умеренный и  агрессивный.

Консервативный  подход к формированию оборотных  средств предусматривает не только полное удовлетворение текущих потребностей во всех их видах, но и создание высоких  размеров их резервов на случай непредвиденных сложностей в обеспечении предприятия  сырьем и материалами, ухудшения внутренних условий производства продукции и услуг и т.п. Такой подход гарантирует минимизацию операционных и финансовых рисков, но отрицательно сказывается на эффективности использования оборотных средств – их оборачиваемости и уровне рентабельности.

Умеренный подход к формированию оборотных активов  направлен на обеспечение полного  удовлетворения текущей потребности  во всех видах оборотных средств  и создание нормальных страховых  их размеров на случай наиболее типичных сбоев в ходе операционной деятельности предприятия. При таком подходе обеспечивается среднее соотношение между уровнем риска и уровнем эффективности использования финансовых ресурсов.

Агрессивный подход к формированию оборотных средств  заключается в минимизации всех форм страховых резервов по отдельным видам этих средств. При отсутствии сбоев этот подход обеспечивает наиболее высокий уровень эффективности их использования. Однако любые сбои, вызванные действием внутренних или внешних факторов, приводят к существенным финансовым потерям.

Таким образом, избранные подходы к формированию оборотных средств предприятия, отражая различные соотношения  уровня эффективности их использования  и риска, в конечном счете, определяют сумму этих активов и их уровень  по отношению к объему операционной деятельности.

Для увеличения оборотных средств в ОАО «Запад» необходимы следующие мероприятия.

1) Увеличить  долгосрочные заимствования. Так  как долгосрочных кредитов в  структуре пассива относительно  немного, то можно попробовать  получить дополнительный долгосрочный кредит. В развитой рыночной экономике долгосрочный кредит имеет для предприятия свои преимущества: проценты ниже, чем по краткосрочному кредиту, возмещение растянуто во времени.

2) Уменьшить  иммобилизацию средств во внеоборотные  активы, но только не в ущерб производству. Сохраняя активную часть основных средств, можно, например, попытаться избавиться от части или всех долгосрочных финансовых вложений, если они не играют особой роли для предприятия.

3) Нарастить  собственный капитал увеличением Уставного капитала, снижением дивидендов и увеличением нераспределенной прибыли и резервов, подъемом рентабельности с помощью контроля затрат и агрессивной коммерческой политики.

Таким образом, подводя  итоги главы следует отметить,  что наблюдается положительная тенденция увеличения доли собственного капитала в структуре баланса, соотношение собственного капитала и заемного капитала – 44,4% / 55,6%, следовательно, структура источников средств ОАО «Запад» сформирована нерационально. Отрицательное значение собственных оборотных средств также свидетельствует о неустойчивом финансовом состоянии и неплатежеспособности предприятия, т.к. рост оборотных средств обусловлен в отчетный период в основном увеличением дебиторской задолженности.