Анализ оборотных средств предприятия и эффективность их использования

Штрафы, пени и  неустойки, признанные должником или  по которым получены решения суда, арбитража об их взыскании, относятся  на финансовые результаты у предприятия  и до их получения или уплаты отражаются в отчетности получателя и плательщика соответственно по статьям дебиторов или кредиторов.

 

1.3. Управление оборотными  средствами

 

Управление  оборотными средствами (денежными средствами, рыночными ценными бумагами), дебиторской  задолженностью, кредиторской задолженностью, начислениями и другими средствами краткосрочного финансирования (кроме производственных запасов), а также решение вопросов по этим проблемам требует значительного количества времени, и на этом направлении наиболее ярко проявляется основная проблема управления финансами: выбормежду рентабельностью и вероятностью неплатежеспособности (стоимость активов предприятия становится меньше его кредиторской задолженности).

Финансовой  службе предприятия целесообразно  постоянно контролировать очередность сроков финансирования активов, выбирая один из нескольких существующих на практике способов:

- хеджирование (компенсация активов обязательствами  при равном сроке погашения);

- финансирование  по краткосрочным ссудам;

- финансирование  по долгосрочным ссудам;

- финансирование  преимущественно по долгосрочным  ссудам (консервативная политика);

- финансирование  преимущественно по краткосрочным  ссудам (агрессивная политика).

В настоящих  условиях предприятие может поддерживать обеспеченность взятых ссуд следующими методами: (1) увеличение доли ликвидных активов; (2) удлинение сроков, на которые выдаются ссуды предприятию. Однако следует учесть, что эти методы ведут к снижению прибыльности:

в первом - путем  вложения средств в малоприбыльные активы;

во втором - посредством возможности выплаты процентов по ссуде в период наличия собственных средств.

Кроме того, может  быть применен метод финансирования за счет откладывания выплат по обязательствам, однако существуют пределы, установленные  законодательством, до которых предприятие может относить сроки платежей. В результате анализа оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности с учетом их нормативных значений рекомендуется провести следующие мероприятия:

- принятие решения  о замене неденежных форм расчетов или по крайней мере об установлении их оптимального критического уровня на основе анализа эффективности вексельных расчетов или операций по переуступке прав требования долга;

- составление  программы по ликвидации задолженности  по выплате заработной платы (при наличии такой задолженности);

- рассмотрение  возможности реструктуризации задолженности  по платежам в федеральный  бюджет и внебюджетные государственные  фонды. 

В результате такого анализа целесообразно провести полную инвентаризацию задолженности в целях реализации возможности взаимного погашения задолженности либо ее реструктуризации или провести анализ и списание безнадежных долгов и невостребованных сумм. В ряде случаев предприятию следует начать претензионную работу или обращаться с исками в арбитражный суд.

При этом предприятию  рекомендуется делать анализ влияния  курсовых разниц на систему показателей  отчетности и уровень налогообложения  в том случае, если имеется задолженность  в валюте, причем при выработке  налоговой политики и учетной  политики предприятия следует учитывать, что степень влияния курсовых разниц по дебиторской и кредиторской задолженности различна.

Финансовым  службам целесообразно рассмотреть  и задолженность, выраженную в векселях, рассчитав при этом дисконтные суммы  по векселям как к получению, так и к уплате. Эту работу следует проводить совместно с бухгалтерией предприятия и его аналитическими службами (как правило, руководит этой работой финансовый менеджер).

 

Глава 2. Анализ оборотных средств  ОАО «Запад»

1.1. Анализ структуры и динамики активов и пассивов

 

Таблица 1. Состав и структура имущества ОАО «Запад»

 

Показатели	На начало отчетного периода,тыс. руб.	На конец отчетного периода, тыс. руб.	Абсолютное отклонение, тыс. руб.	Темп роста,%
1. Стоимость имущества, тыс. р.	47678216	49588229	1910013	4,006049639
2. Внеоборотные активы, тыс. р.	41245971	42865731	1619760	3,927074477
в % к имуществу	86,50904849	86,44335937	-0,065689122	Х
3.Оборотные активы, тыс. р.	6432245	6722498	290253	4,512468042
в % к имуществу	13,49095151	13,55664063	0,065689122	Х
3.1. Запасы и НДС, тыс. р.	1625865	1141858	-484007	-29,76919978
в % к оборотным активам	25,28	16,99	-8,29	-32,79272152
3.2. Дебиторская задолженность,  тыс. р.	3523768	4525251	1001483	28,42079842
в % к оборотным активам	54,78286353	67,31502189	12,53215836	Х
3.3. Денежные средства и краткосрочные  финансовые вложения, тыс. р.	1280857	1054123	-226734	-17,70174188
в % к оборотным активам	19,91306301	15,6805253	-4,232537708	Х
3.4.Прочие оборотные активы, тыс.  р.	1755	1266	-489	-27,86324786
в % к оборотным активам	0,027284408	0,018832285	-0,008452123	Х
4. Просроченная дебиторская задолженность,  тыс. р.	573514	572744	-770	-0,134260018
в % к дебиторской задолженности	16,27558909	12,65662391	-3,618965177	Х

 

 

 

Представленные в таблице 1 данные показывают, что стоимость имущества ОАО «Запад» увеличилась за отчетный период на 1.910.013 тыс. руб. или на 4%. Наибольшая доля в стоимости имущества приходится на внеоборотные активы (86,5%). Они увеличились за отчетный период на 3,9%. На оборотные активы в стоимости имущества приходится 13,55% (на конец года). За отчетный период оборотные активы выросли на 4,5%.

Наибольшая доля оборотных  активов приходится на дебиторскую  задолженность. На конец года на дебиторскую  задолженность приходится 67,3% от всех оборотных активов. Дебиторская задолженность выросла за отчетный период на 28,5%, что является отрицательной тенденцией. Причем, просроченная дебиторская задолженность уменьшилась на 0,13%.

На запасы в оборотных  активах приходится всего 17% (на конец года), причем объем запасов за отчетный период сократился на 29,7%.

Доля денежных средств  в оборотных активах – 15,68% на конец отчетного периода. Денежные средства за отчетный пе6риод уменьшились  на 17,7%. Прочие оборотные активы также  уменьшились на 27,86%.

Т.о., увеличение оборотных  активов приходится за счет дебиторской  задолженности, что является отрицательной  тенденцией.

В целом можно сделать  вывод, что состав и структура имущества ОАО «Запад» сформирована нерационально.

 

 

Таблица 2. Анализ состава и структуры источников средств ОАО «Запад»

Показатели	На начало отчетного периода,тыс. руб.	На конец отчетного периода, тыс. руб.	Абсолютное отклонение, тыс. руб.	Темп роста,%
1. Стоимость имущества, тыс. р.	47678216	49588229	1910013	104,0060496
2. Собственный капитал, тыс. р.	20360245	22021816	1661571	108,1608596
в % к имуществу	42,70345392	44,40936175	1,705907825	Х
2.1 Собственные оборотные средства, тыс. р.	-20885726	-20843915	-41811	99,79981065
в % к собственному капиталу	-102,5809169	-94,6512086	7,929708278	Х
3. Заемный капитал	27317971	27566413	248442	100,9094453
в % к имуществу	57,29654608	55,59063825	-1,705907825	Х
3.1. Долгосрочные обязательства,  тыс. р.	16424154	11011961	-5412193	67,04735599
в % к заемному капиталу	60,12215915	39,94702176	-20,17513738	Х
3.2. Краткосрочные обязательства,  тыс. р.	10893817	16554452	5660635	151,9619065
в % к заемному капиталу	39,87784085	60,05297824	20,17513738	Х
3.2.1. Краткосрочные займы, тыс.  р.	4314442	9446616	5132174	218,9533664
в % к заемному капиталу	15,79342038	34,26857169	18,4751513	Х
3.2.2. Кредиторская задолженность,  тыс. р.	4958040	5955833	997793	120,1247469
в % к заемному капиталу	18,14937134	21,60539712	3,456025776	Х
3.2.3. Прочие краткосрочные пассивы,  тыс. р.	1621305	1152003	-469302	71,0540583
в % к заемному капиталу	5,934939312	4,179009434	-1,755929877	Х

 

СОС = Собственный  капитал – Внеоборотные активы

СОС _н.г. = 20 360 245руб. – 41 245 971руб. = - 20 885 726руб.

СОС _к.г. = 22 021 816руб. – 42 865 731руб. = - 20 843 915руб.

СОК = (Собственный  капитал + Долгосрочные обязательства) – Внеоборотные активы

СОК _н.г. = (20 360 245руб. + 16 424 154руб.) - 41 245 971руб. = - 4 461 572 руб.

СОК _к.г. = (22 021 816руб. + 11 011 961руб.)– 42 865 731руб. = - 9 831 954руб.

Представленные в таблице 2 данные показывают, что стоимость имущества ОАО «Запад» увеличилась за отчетный период на 1.910.013 тыс. руб. или на 4%. Наибольшая доля в стоимости имущества приходится на заемный капитал. Он уменьшился за отчетный период на 1,7% и составил на конец года 55,6%. Доля собственного капитала, соответственно увеличилась на 1,7% и составила к концу года 44,4%.

Для анализируемого предприятия характерно отрицательное значение собственных  оборотных средств. Следовательно, все оборотные активы и часть  внеоборотных активов, количественно равная недостатку собственных оборотных средств, формируется за счет краткосрочных заемных источников. Это свидетельствует о неустойчивом финансовом состоянии и неплатежеспособности предприятия.

Расчет собственных оборотных  средств по уточненному варианту также выявляет отрицательное значение этого показателя, что свидетельствует о недостатке собственных и долгосрочных источников даже для покрытия внеоборотных активов.

Соотношение краткосрочных  и долгосрочных обязательств за отчетный период изменилось. За отчетный период доля долгосрочных обязательств уменьшилась  на 20%, а доля краткосрочных обязательств увеличилась на 20%. На конец отчетного  периода доля долгосрочных обязательств – 40%, а краткосрочных – 60%. Повышение доли краткосрочных обязательств приходится в основном за счет увеличения доли краткосрочных займов, которые увеличились за отчетный период на 18,5% и составили к концу отчетного периода 34,3% к заемному капиталу.

В целом можно сделать  вывод, что хотя наблюдается положительная  тенденция увеличения доли собственного капитала в структуре баланса, соотношение  собственного капитала и заемного капитала – 44,4% / 55,6%, следовательно, структура источников средств ОАО «Запад» сформирована нерационально. Отрицательное значение собственных оборотных средств также свидетельствует о неустойчивом финансовом состоянии и неплатежеспособности предприятия.

 

 

 

 

 

Таблица 3. Сравнительный аналитический баланс ОАО «Запад»

Показатели	Абсолютная величина, тыс. руб.		Удельный вес, %		Изменение
	На начало года	На конец года	На начало года	на конец года	Абсолютных величин	Удельных весов, в %	% к начальной величине	% к изменению итога
АКТИВ
Внеоборотные активы, всего	41245971	42865731	86,50905	86,44336	1619760	-0,06569	3,927074	84,80361
Оборотные активы, всего	6432245	6722498	13,49095	13,55664	290253	0,065689	4,512468	15,19639
в том числе: .Запасы	1034453	923148	2,169655	1,861627	-111305	-0,30803	-10,7598	-5,82745
Расчеты с дебиторами	3523768	4525251	7,39073	9,125656	1001483	1,734926	28,4208	52,43331
Краткосрочные финансовые вложения	819619	547822	1,719064	1,104742	-271797	-0,61432	-33,1614	-14,2301
Денежные средства	461238	506301	0,967398	1,02101	45063	0,053613	9,77001	2,359303
Прочие оборотные активы	1755	1266	0,003681	0,002553	-489	-0,00113	-27,8632	-0,0256
БАЛАНС	47678216	49588229	100	100	1910013	0	4,00605	100
ПАССИВ
Капитал и резервы	20360245	22021816	42,70345	44,40936	1661571	1,705908	8,16086	86,99265
в том числе Уставной капитал	6311999	6311999	13,23875	12,72883	0	-0,50992	0	0
Добавочный капитал	70946	70945	0,148802	0,143068	-1	-0,00573	-0,00141	0
Резервный капитал	167378	349112	0,351058	0,704022	181734	0,352964	108,577	9,514804
Нераспределенная прибыль  прошлых лет	13809922	12704266	28,96485	25,61952	-1105656	-3,34533	-8,00624	-57,8874
Долгосрочные пассивы, всего	16424154	11011961	34,44792	22,2068	-5412193	-12,2411	-32,9526	-283,359
Краткосрочные пассивы, всего	10893817	16554452	22,84863	33,38383	5660635	10,53521	51,96191	296,3663
в том числе Краткосрочные кредиты банка	4314442	9446616	9,049084	19,05012	5132174	10,00103	118,9534	268,6984
Расчеты с кредиторами	4958040	5955833	10,39896	12,01058	997793	1,611615	20,12475	52,24012
Прочие краткосрочные  пассивы	547765	220129	1,148879	0,443914	-327636	-0,70497	-59,8132	-17,1536
БАЛАНС	47678216	49588229	100	100	1910013	0	4,00605	100

Представленные в таблице 3 данные показывают, что общая стоимость имущества ОАО «Запад», равная валюте баланса на начало и конец периода, выросла на 1.910.013 тыс. руб. или на 4%.

Прирост имущества предприятия  произошел, в основном, за счет прироста внеоборотных активов (84,8% к изменению  итога). За весь период абсолютный размер внеоборотных активов увеличился на 1.619.760 тыс. руб., однако удельный вес практически не изменился и составил на конец отчетного периода 86,5%.

Прирост имущества предприятия  за счет оборотных активов составил 15,2%, причем этот прирост обусловлен в большей степени увеличением  дебиторской задолженности (52,4%). Абсолютный размер запасов за весь период уменьшился на 111.305 тыс. руб. или на 0,3%. Доля денежных средств на конец отчетного периода увеличилась на 0,05% и составила на конец периода 1,02%.

Участие краткосрочных  обязательств предприятия в увеличении имущества предприятия составило 296,36% к изменению итога, абсолютная величина краткосрочных обязательств на конец года составила 16.554.452 тыс. руб. или 33,4%. Основную долю краткосрочных пассивов составили краткосрочные кредиты банка – 268,7% к изменению итога. Однако участие долгосрочных обязательств составило -283,3%, доля долгосрочных пассивов за отчетный период уменьшилась на 5.412.193 тыс. руб. или на 12,24% и составила на конец года 11.011.961 тыс. руб. (22,2%). Т.о., общая величина заемных средств, равная сумме итогов разделов 4 и 5 баланса, выросла на 248.442 тыс. руб. и доля их участия в увеличении имущества предприятия составила 13% к изменению итога.

Увеличение имущества  предприятия произошло в основном за счет собственного капитала (87% к  изменению итога). Доля собственного капитала организации в пассиве баланса выросла на 1.661.571 тыс. руб. (8,16%) и составила на конец отчетного периода 22.021.816 тыс. руб. (44,4%).

2.2. Анализ обеспеченности оборотным капиталом

 

 

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка степени независимости предприятия от внешних заёмных источников и его устойчивости к внешним факторам.

 

Таблица 4. Динамика показателей  финансовой устойчивости по данным анализируемого предприятия

Показатели	На начало отчетного  периода	На конец отчетного периода	Изменение
1. Коэффициент финансовой  автономии (независимости) К1 (Норматив ≥ 0,5)	0,43	0,44	0,01
2. Коэффициент финансового  левериджа (риска) К2 (Норматив ≤ 1)	1,34	1,25	-0,09
3. Коэффициент долгосрочной  финансовой независимости (финансовой устойчивости) К3 (Норматив > 0,7)	0,77	0,67	-0,1
4. Коэффициент маневренности  собственного капитала К4 (Норматив ≥ 0,1- 0,5)	- 1,03	- 0,95	0,08
5. Коэффициент обеспеченности  собственными оборотными средствами К5 (Норматив ≥ 0,1)	- 3,3	-2,9	0,4
6. Коэффициент реальной  стоимости основных средств К6 (Норматив ≥ 0,5)	0,70	0,72	0,02
7. Коэффициент реальной  стоимости средств производства К7 (Норматив " 0,5)	0,72	0,74	0,04