Анализ финансовой устойчивости предприятия

• коэффициент автономии источников формирования запасов и  затрат показывающий  долю  собственных оборотных средств в общей сумме основных источников формирования запасов и затрат:

• коэффициент  кредиторской задолженности и прочих пассивов выражающий долю кредиторской задолженности и прочих пассивов в  общей  сумме обязательств предприятия:

• коэффициент абсолютной ликвидности,  равный отношению  величины наиболее  ликвидных  активов  к  сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов ( ):

Нормальное  ограничение данного показателя имеет вид

 

;

Величина  выше перечисленных коэффициентов  на начало и на конец рассматриваемого периода, а так же изменения, произошедшие за это время, представлены в таблице 4.1.

 

Финансовые коэффициенты	Условн. обознач.	Ограни-чения	На начало периода	На конец периода	Изменения за период
1	2	3	4	5	6
Коэффициент автономии		≥0,5	0,881	0,882	0,001
Коэффициент соотношения заемных  и собственных средств		< 1	0,135	0,134	-0,001
Коэффициент соотношения мобильных  и иммобилизованных средств			0,888	0,967	0,079
Коэффициент маневренности		~ 0,5	0,399	0,424	0,025
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат		0,6-0,8	2,600	2,675	0,075
Коэффициент имущества производственного  назначения		≥0,5	0,446	0,466	0,020
Коэффициент долгосрочного привлечения  заемных средств			0	0	0
Коэффициент краткосрочной задолженности			0	0	0
Коэффициент автономии источников формирования запасов и затрат			1	1	0
Коэффициент кредиторской задолженности  и прочих пассивов			1	1	0
Общий показатель ликвидности		>1	2,778	2,958	0,180
Коэффициент абсолютной ликвидности		0,05 -0,1	2,067	2,217	0,150
Критический коэффициент ликвидности		>1	2,811	2,987	0,176
Коэффициент текущей ликвидности		>1-2	3,198	3,403	0,205

 

Таблица 4.1.

 

1. Коэффициент автономии на начало рассматриваемого периода равен 0,881; в течение года в незначительной степени увеличился и стал 0,882. Оба значения выше рекомендованного 0,5, что говорит о том, что предприятие в состоянии покрыть все свои обязательства собственными средствами, т.к. на конец рассматриваемого периода доля источников в общем итоге баланса достаточно велика и составляет 88,2%.
2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств за отчетный период изменил свое значение незначительно в сторону уменьшения (на 0,001) и стал 0,134, что говорит нам о самостоятельности предприятия, т.к. приемлемое значение для этого показателя < 1. Опираясь на данный показатель, можно сформулировать следующий вывод: на каждый 1 руб. собственных средств предприятия приходится лишь 13,4 копейки заемных средств.
3. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств за рассматриваемый период повысился на 0,079 по сравнению с начальным значением 0,888 и стал 0,967, что позволяет выявить такой факт: на каждый 1руб. внеоборотных активов приходится 96,7 копеек оборотных средств.
4. Коэффициент маневренности на начало отчетного периода принимал значение 0,399, которое показывает, что 39,9% собственных средств находилось в мобильной форме ( т.е. вложена в оборотные активы), позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. За год эта доля увеличилась до 42,4%, что, безусловно, является положительной тенденцией, т.к. просматривается стремление данного коэффициента к рекомендуемому значению 0,5. Соответственно можно заметить, что 57,6% собственных средств предприятия капитализированы, т.е. инвестированы во внеоборотные активы.
5. Высокое значение коэффициента обеспеченности запасов и затрат является положительным фактом и указывает на самостоятельность предприятия. Увеличение данного показателя на 0,075 общую картину не изменило: собственные оборотные средства превышают величину запасов и затрат более чем в 2,5 раза на протяжении всего рассматриваемого периода (на начало и на конец года он принимал значения 2,6 и 2,675 соответственно).
6. Исследуя изменения, характеризующие положение коэффициента имущества производственного назначения, можно обнаружить увеличение данного показателя с 0,446 на начало рассматриваемого периода до 0,466 на конец. Учитывая, что конечный коэффициент принимает значение меньше рекомендованного (>0,5), к нему близкое, можно выявить положительную тенденцию, приводящую к выводу об устойчивом финансовом положении предприятия, т.к. имущество производственного назначения (основные средства, незавершенное строительство, сырьё, материалы и других аналогичные ценности, а также затраты в незавершенном производстве) составляет 46,6% от общего баланса предприятия.
7. Ввиду того, что предприятие не привлекало долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы в течение всего рассматриваемого периода коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств и коэффициент краткосрочной задолженности на начало и на конец года равны 0.
8. Т.к. собственные оборотные средства являются единственными источниками формирования запасов и затрат на анализируемом предприятии, ввиду отсутствия долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, коэффициент автономии источников формирования запасов и затрат равен 1 на протяжении всего отчетного года.
9. По причине, объединяющей пункты 8 и 9, коэффициент кредиторской  задолженности и прочих пассивов равен 1, т.к. кредиторская задолженность и прочие пассивы являются единственными обязательствами исследуемого предприятия на всем рассматриваемом периоде.
10. Коэффициент текущей ликвидности вырос с 3,198 на начало года до 3,403 на конец. Таким образом, опираясь на указанные значения можно сделать вывод о том, что предприятие ликвидно, т.к. для погашения каждого 1 руб. краткосрочных обязательств оно способно аккумулировать 3,403 руб. путем реализации запасов, истребования дебиторской задолженности, использования денежных средств и выведения прочих оборотных активов. Иными словами, рассматриваемое предприятие способно погашать свои текущие обязательства за счет только оборотных средств. Данный показатель превышает значение 3 и продолжает расти, что свидетельствует о нецелесообразном вложении своих средств и неэффективном их использовании. Таким образом, на текущий момент времени можно сказать, что предприятие имеет нерациональную структуру капитала.
11. Коэффициент абсолютной ликвидности превышает норму на начало года в 20,67 раза, а на конец – в 22,17, увеличившись  на 0,15 и приняв значения 2,067 и 2,217 соответственно. Проанализировав данные цифры, можно заметить, что на протяжении всего рассматриваемого периода наиболее ликвидные активы (по нашему балансу это денежные средства) превышали наиболее срочные обязательства (кредиторскую задолженность и прочие пассивы в нашем случае) более чем 2 раза. Таким образом, обобщив выше сказанное, можно сформулировать следующий вывод: на каждый 1 руб. краткосрочной задолженности приходится 2,217 руб. денежных средств рассматриваемого предприятия.
12. На начало года коэффициент быстрой ликвидности (критический коэффициент ликвидности) имел значение 2,811, затем увеличившись на 0,176, он принял значение 2,987. Интерпретация данного факта будет выглядеть так: при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами на каждый 1 руб. краткосрочных обязательств организация имеет 2,987 руб.

 

5. Определение неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий.

 

Основной целью проведения  предварительного  анализа  финансового состояния  предприятия является обоснование  решения о признании структуры  баланса неудовлетворительной, а  предприятия - неплатежеспособным.

Анализ и оценка структуры баланса  предприятия проводятся на основе показателей:

• коэффициента текущей ликвидности;
• коэффициента обеспеченности собственными средствами.

Основанием для признания структуры  баланса предприятия неудовлетворительной,  а  предприятия  - неплатежеспособным является выполнение одного из следующих  условий:

• коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2;
• коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1.

Коэффициент обеспеченности  собственными средствами характеризует наличие  собственных оборотных средств  у предприятия,  необходимых  для  его финансовой устойчивости.

     Коэффициент обеспеченности собственными  средствами  определяется как  отношение  разности между объемами источников собственных средств (итог IV раздела пассива баланса)  и  фактической  стоимостью  основных средств  и прочих внеоборотных активов (итог раздела I актива баланса) к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде производственных запасов,  незавершенного производства, готовой продукции,  денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов:

.

Основным показателем, характеризующим  наличие реальной возможности у  предприятия восстановить (либо утратить) свою платежеспособность в течение  определенного периода, является коэффициент  восстановления (утраты) платежеспособности.

Коэффициент восстановления  платежеспособности  определяется  как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности  к его  установленному значению.  Расчетный коэффициент текущей  ликвидности определяется как сумма  фактического значения коэффициента текущей  ликвидности на  конец  отчетного  периода  и изменения значения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода  в  пересчете  на  период восстановления  платежеспособности,  установленный  равным  6 месяцам.

 Формула коэффициента восстановления  платежеспособности имеет вид:

,

где  -коэффициент восстановления платежеспособности;

- фактическое значение (в конце  отчетного периода) коэффициента  текущей ликвидности;

     - значение коэффициента текущей ликвидности в начале отчетного периода;

- нормативное значение коэффициента  текущей ликвидности ( );                                           

            - период восстановления платежеспособности, мес.;

  - отчетный период, мес.

Коэффициент утраты платежеспособности представляет собой отношение расчетного  коэффициента текущей ликвидности  к его установленному значению. Расчетный  коэффициент текущей ликвидности  определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности  на конец отчетного периода и  величины  изменения этого коэффициента между  окончанием  и  началом  отчетного периода в пересчете  на период утраты платежеспособности,  установленный равным 3 месяцам. Таким  образом, формула коэффициента утраты платежеспособности имеет вид 

,

где - коэффициент утраты платежеспособности;

_{3 -  период утраты  платежеспособности  предприятия, месс.}

 

№	Наименование показателей	На начало периода	На конец периода	Норма коэффициента
1	Коэффициент текущей ликвидности	3,198	3,403	2
2	Коэффициент обеспеченности собственными средствами	0,920	0,932	0,1
3	Коэффициент утраты платежеспособности предприятия		1,727	1

 

Таблица 5.1

 

Анализируя  итоги вычислений, приведенные в  таблице 5.1, параллельно рассмотрим условия, необходимые для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной,  а  предприятия  - неплатежеспособным:

1. значение коэффициента текущей ликвидности на конец рассматриваемого периода составило 3,403, что превышает рекомендуемую норму 2, следовательно, данное условие не выполнено;
2. коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение 0,932, что выше нормы. Таким образом, данное условие не выполняется.

Вывод: оба условия не выполняются, следовательно, нет оснований, по которым можно  признать предприятия неплатежеспособным.

месяцам.

Т.к. коэффициент  текущей ликвидности больше 2,  а коэффициент обеспеченности собственными средствами  больше 0,1, рассчитываем коэффициент утраты платежеспособности за период, установленный равным 3 месяцам:

 

 

Рассматривая  полученное значение, можно заметить, что оно больше 1, следовательно, можно уверенно сказать, что у  предприятия имеется реальная возможность  в ближайшее время не утратить платежеспособность.

 

Выводы.

 

Приложение 1.

 

БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС (упрощенная форма)

 

АКТИВ	На 1 января 2010г	На 1 января 2011г.
1		2
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные  активы	687 500	541 300
Основные средства	3 807 250	4 409 350
Незавершенное строительство	370 000	100 000
Доходные вложения в материальные ценности	0	0
Прочие внеоборотные активы	825 000	667 000
ИТОГО по разделу I:	5 689 750	5 717 650
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы      в том числе:
сырье, материалы и другие аналогичные  ценности	600 000	648 450
затраты в незавершенном производстве	12 550	85 355
готовая продукция и товары  для перепродажи	645 865	581 490
товары отгруженные	0	0
расходы будущих периодов	0	0
прочие запасы и затраты	0	1 900
Налог на добавленную стоимость по приобретенным  ценностям	191 650	254 022
Дебиторская задолженность      в том числе:
покупатели и заказчики	945 375	1 009 975
задолженность учредителей по  взносам в уставный капитал	0	0
прочие дебиторы	7 960	9 718
Финансовые  вложения	0	0
Денежные  средства      в том числе:
касса	750	12 450
расчетные счета	2 647 600	2 923 982
валютные счета	0	0
прочие денежные средства	0	0
Прочие  оборотные активы	0	0
ИТОГО по разделу II:	5 051 750	5 527 502
БАЛАНС	10 741 500	11 245 152
ПАССИВ
1
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал	8 750 000	8 750 000
Добавочный капитал	250 000	250 000
Резервный капитал	0	0
Целевые финансирования и поступления	0	0
Нераспределенная прибыль	460 000	920 497
Непокрытый убыток	0	0
ИТОГО по разделу III:	9 460 000	9 920 497
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства      в том числе:
кредиты банков	0	0
прочие займы	0	0
ИТОГО по разделу IV:	0	0
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства      в том  числе:	0
кредиты банков	0	0
прочие займы	0	0
Кредиторская задолженность      в том  числе:
поставщики и подрядчики	502 500	761 272
по оплате труда	153 050	179 600
по социальному страхованию  и обеспечению	63 650	36 480
задолженность перед  бюджетом	197 900	313 453
прочие кредиторы	1 900	33 850
Расчеты по дивидендам	0	0
Доходы будущих периодов	0	0
Резервы предстоящих расходов и  платежей	0	0
Прочие краткосрочные пассивы	362 500	0
ИТОГО по разделу V:	1 281 500	1 324 655
БАЛАНС	10 741 500	11 245 152