Виды биржевых сделок

Срочные сделки с реальными и без реальных биржевых ценностей.

Сделки с реальным товаром, которые известны в мировой практике под названием «спот», предусматривают что стороны, заключают договор, имеют ввиду реальную передачу прав и обязанностей относительно предмета договора, то есть по реальному договору продавец действительно отчуждает, а покупатель приобретает право собственности. К таким сделкам относятся кассовые и форвардные договоры.

Сделки без реального товара характеризуются тем, что на момент исполнения договора процесс отчуждения не исполнился. На данный момент продавец не поставляет товар, который определяет предмет договора, а выкупает свой контракт по котировальный цене, которая складывается на момент исполнения договора. В результате, если цена договора ниже от выкупной цены, то продавец выплачивает покупателю разницу этих цен, а если цена договора выше, то покупатель перечисляет эту разницу продавцу. Эта операция называется «сделки на разницу». К сделкам без реального товара принадлежат фьючерсные и опционные договоры.

Фьючерсные сделки.

Предметом фьючерсной сделки является фьючерсный контракт - документ, определяющий права и обязанности на получение или передачу имущества (включая деньги, валютные ценности и ЦБ) или информации с указанием порядка такого получения или передачи. При этом он не является ценной бумагой. Фьючерсный контракт не может быть просто аннулирован, или, согласно биржевой терминологии, ликвидирован. Если он заключен, то может быть ликвидирован либо путем заключения противоположной сделки с равным количеством товара, либо поставкой обусловленного товара в срок, предусмотренный контрактом.

Правила торговли по фьючерсным контрактам открывают возможности: за продавцом сохраняется право выбора – доставить продукцию или откупить срочный контракт до наступления срока поставки товара; за покупателем – принять товар или перепродавать срочный контракт до наступления срока поставки.

Сделки с «премией» («опционы»).

Разновидностью фьючерсных сделок являются опционные сделки. Особенность: объектом сделок становиться обязательство купить или продать некоторое число фьючерсных сделок, но по заданной цене. Здесь меньше риск.

Под опционами понимают особый вид биржевых сделок с ограниченным, по сравнению с обычными фьючерсными операциями, риском. Это договорное обязательство купить или продать определенный вид ценностей или финансовых прав по заранее установленной цене в пределах согласованного периода. В обмен на получение такого права покупатель опциона уплачивает его продавцу определенную сумму (премию).

Опцион - это контракт, фиксирующий  право одного из участников сделки купить или продать фиксированное  количество акций определенной компании по оговоренной цене в ограниченный период времени у своего контрагента. Опцион дает возможность извлечения выгоды за счет изменения курса ценной бумаги.

Существует две их основные разновидности: опционы - колл (call), т.е. право купить, и опцион - пут (put), т.е. право продать. В отличие от фьючерса, где стороны обязаны выполнять заключенный контракт, опцион позволяет своему владельцу, заплатившему некоторую (фиксируемую при покупке опциона) премию лицу, его выпустившему, в момент покупки, потом отказаться от сделки, если по акциям данной компании складывается неблагоприятная конъюнктура. И наоборот, он приобретает акции, если это сулит ему прибыль. Основные виды опционов выписываются на акции, на индексы их курсов, на процентные ставки по фьючерсам, на валюту. Опцион, как правило, представляет собой именную ценную бумагу.

Вышеуказанные виды опционов делятся еще на несколько подвидов:

1. Простой опцион (или простая сделка с премией). По этой сделке покупатель опциона вправе потребовать от своего контрагента исполнения обязательств, либо полностью отступиться от сделки (право отхода). Если опцион покупает покупатель товара, то мы имеем дело с условной покупкой, а если продавец, то с условной продажей. Премия может быть отдельной от стоимости товара и уплачиваться при заключении сделки, а может учитываться в стоимости товара. В этом случае сумма сделки с условной покупкой увеличивается на величину премии, сумма сделки с условной продажей уменьшается на сумму премии. Оплата премии в случае отхода от сделки осуществляется в день заявления об этом (отступная премия), в случае исполнения сделки - в день исполнения.

2. Двойной опцион - сделка, в которой плательщик премии получает право выбора между позициями покупателя и продавца, а также право отступиться от сделки. В данном случае права плательщика премии увеличиваются вдвое по сравнению с правами при простом опционе, поэтому и величина премии устанавливается в двойном размере. Как и в простом опционе, премия может учитываться отдельно от суммы сделки (обоюдоострая сделка) или включаться в сумму сделки (“стеллаж”). При “стеллаже” стоимость товара увеличивается (при сделке на покупку) или уменьшается (сделка на продажу) на размер премии.

3. Сложный опцион - сделка, соединяющая две противоположные сделки с премией, заключаемые одной и той же брокерской конторой с двумя другими участниками торговли. Если брокерская кантора, заключающая сделку, является плательщиком премии, то ей принадлежит право отхода от сделки. Если же брокерская контора получает премию, то право отхода от сделки принадлежит ее контрагентам. Сложный опцион - сделка, открывающая для брокера очень широкие возможности.

4. Кратный опцион - сделка, при которой один из контрагентов получает право за определенную премию в пользу другой стороны увеличить в несколько раз количество товара, подлежащего передаче или приему. Кратность заключается в том, что большее количество товара должного находиться в кратном отношении к обязательному (твердому) минимуму, т.е. превосходить его в 2, 3, 4 раза и т. д., но в пределах максимума, установленного договором. Кратный опцион представляет собой объединение обычной сделки с условной, т.к. хотя количество товара и может меняться, всё же некоторое минимальное его количество в любом случае должно быть передано или принято.

2. «Белорусская универсальная  товарная биржа»

ОАО «Белорусская универсальная  товарная биржа» (БУТБ) создано в  соответствии с постановлением Совета Министров Республики Беларусь от 30 декабря 2003 г. № 1719 «О Белорусской универсальной  товарной бирже».

25 мая 2004 г. Минский  горисполком решением за №  1064 зарегистрировал ОАО «Белорусская  универсальная товарная биржа»  в Едином государственном регистре  юридических лиц и индивидуальных  предпринимателей.

Первые торги (экспорт  лесопродукции) состоялись 2 июня 2005 г. С этого же месяца началась регулярная торговля металлопродукцией. С января 2006 г. начаты торги по секции сельхозпродукции.

С июля 2008 г. Белорусская универсальная товарная биржа является членом Международной ассоциации бирж стран Содружества Независимых Государств (МАБ СНГ).

В мае 2009 г. на бирже начала функционировать секция промышленных и потребительских товаров, в рамках которой участникам биржевой торговли предоставлена возможность совершения биржевых сделок посредством сети Интернет по самой широкой номенклатуре товаров (прототип Центра электронной торговли, создание которого предусмотрено Программой развития ОАО «Белорусская универсальная товарная биржа» на 2007-2010 годы). С 7 августа 2009 г. вступил в силу Закон Республики Беларусь от 5 января 2009 г. № 10-З «О товарных биржах».

16 ноября 2009 г. на 9-м заседании Совета по агропромышленной политике при Интеграционном Комитете ЕврАзЭС принято решение о создании на основе ОАО «Белорусская универсальная товарная биржа» Евразийской биржи сельскохозяйственной продукции, сырья и продовольствия.

С марта 2011 г. Белорусская  универсальная товарная биржа является членом Ассоциации фьючерсных рынков (AFM).

ОАО «Белорусская универсальная товарная биржа» (БУТБ) – это одна из крупнейших организаций Республики Беларусь, главной функцией которой является оказание содействия белорусским предприятиям по реализации своей продукции на экспорт и предоставления помощи иностранным компаниям по выходу на белорусский рынок.

В настоящее время БУТБ является уникальной электронной торговой площадкой в Республике Беларусь и одной из крупнейших товарных бирж в Восточной Европе, является членом Международной ассоциации бирж стран Содружества независимых государств и Ассоциации фьючерсных рынков.

Основную цель своей деятельности БУТБ видит в повышении эффективности товарооборота между белорусскими и зарубежными компаниями, установление дружественных и партнерских отношений между странами и создание благоприятного имиджа страны.

К основным функциям товарной биржи относятся:

• проведение торгов в одномоментном режиме с площадкой биржи в г. Минске и других филиалах,
• взаимодействие с местными органами госуправления по вопросам развития организованного товарного рынка, в том числе в части организации локальных биржевых торгов в целях оптимизации торгово-закупочной деятельности предприятий и организаций региона,
• обеспечение участия в биржевых торгах в локальной сети и сети с удаленным доступом,
• рассмотрение документов для аккредитации участников биржевой торговли,
• проведение бесплатного обучения трейдеров,
• регистрация сделок (выдача листов учета, реестров участников биржевой торговли).
• создание условий для проведения биржевых торгов;
• проведение биржевых торгов;
• регистрация биржевых сделок;
• организация экспертизы качества биржевого товара в случаях, предусмотренных правилами биржевой торговли товарной биржи;
• выявление спроса и предложения товаров;
• котировка цен;
• изучение факторов, влияющих на динамику биржевых цен [8].

Биржевые торги проходят одновременно на торговых площадках г. Минска и всех областных центров Республики Беларусь (Брест, Витебск, Гомель, Гродно, Могилев). В июне 2010 г. было открыто представительство БУТБ в Москве.

Наиболее удобной формой участия для иностранных компаний является биржевая торговля через Интернет. Установив на персональном компьютере соответствующее программное обеспечение, иностранные клиенты БУТБ имеют возможность участвовать в биржевых торгах с любой точки мира, что экономит время, деньги и силы.

Эффективность биржевой торговли подтверждается фактом участия в торгах значительного количества иностранных компаний. На 30.06.2010 в БУТБ зарегистрировано 7210 компаний, 1478 из которых являются нерезидентами, представляющими 47 стран мира.

Преимущества торговли с Беларусью через биржу:

1) Свободное ценообразование.  Биржа позволяет устанавливать  реальные рыночные цены на  товар, формирующиеся на основе  спроса и предложения в ходе  биржевых торгов в зависимости  от рыночной конъюнктуры.

2) Большой ассортимент  биржевых товаров. На биржевые торги выставляется более 200 наименований товаров.

3) Формирование конкурентной  среды для покупателей и продавцов

4) Упрощение процедуры  поиска потенциальных поставщиков  и потребителей товара. Биржевая  торговля позволяет избежать  затрат на поиск контрагентов, так как потенциальные покупатели (продавцы) в значительном количестве  присутствуют на одной торговой  площадке.

5) Выгодные условия аккредитации. Аккредитованные на бирже компании  несут расходы только по оплате  биржевого сбора в зависимости  от суммы совершенных сделок (аккредитация, обучение работе, доступ к информационным  ресурсам БУТБ и использование  программного обеспечения бесплатны).

6) Заключение и оформление  большого количества сделок за  короткий промежуток времени.  Всего за несколько минут в  ходе биржевых торгов можно  согласовать условия биржевых  сделок с одним или несколькими  контрагентами, а также оформить  все необходимые для заключения  договоров документы.

7) Расчеты и обеспечения  исполнения обязательств. В качестве  средств обеспечения исполнения  обязательств по биржевым договорам  используют такие инструменты, как:

-задаток;

- гарантия банка или биржи;

- страховое свидетельство;

- денежные средства, внесенные на счет биржи в сумме, достаточной для оплаты стоимости биржевых товаров по конкретной биржевой сделке.

8) Биржевой арбитраж. Все споры и разногласия, возникающие в ходе исполнения обязательств по заключенным договорам, помогает решить Арбитражная комиссия биржи, избавляя от необходимости обращения в суд.

9) Экспертиза. Для обеспечения безусловного соблюдения требований, предъявляемых к качеству товара, биржей заключены соглашения о сотрудничестве с независимыми экспертными организациями, позволяющие нашим клиентам прибегать к их услугам и получать необходимые заключения по соответствующим методикам.