Валютный рынок

 Своп (SWAP) – один  из самых распространенных финансовых  инструментов, используемых банками  и корпорациями для управления  своими активами и пассивами.  Так же, как форвардные соглашения, фьючерсы и опционы, свопы позволяют, во-первых, страховать процентные риски, т.е. уменьшить возможные убытки в результате неблагоприятных изменений экономической среды, и, во- вторых, получать дополнительные доходы, принимая на себя процентный риск, соразмерный с ожидаемой прибылью. Своп позволяет участнику денежного рынка поменяться со своим партнером характеристиками денежного потока.

 Под характеристиками  денежного потока понимаются  тип процентных ставок

(фиксированные или плавающие), уровень процентных ставок, периодичность платежей, а в случае валютного свопа еще и валюта платежа, курс пересчета.

 С точки зрения  совершаемых сделок операции  своп можно определить как  обширную группу финансовых операций, в процессе которых контрагенты  одновременно приобретают и уступают  права на денежные потоки, различающиеся  в коде валют, базисе расчета  процентной ставки и других  показателей.

 Арбитраж, как  явление, существует уже многие  десятилетия, и основан на существовании  разницы в ценах на различных  секторах финансового рынка. Под  арбитражем в валютных операциях  понимается операция по купле  – продаже валюты с целью  получения прибыли. Деятельность  специалистов, занимающимися арбитражными  операциями, - арбитражеров, направлена на получение прибыли, однако она имеет и социальную значимость. Она заключается в том, что арбитражер при почти нулевом риске за счет временного нарушения равновесия валютных курсов на наличном и срочном рынках получает прибыль и, в конечном счете, способствует установлению новых уровней цен и их выравниванию.

 Арбитражные операции  путем продажи фондов по более  высокой цене там, где они  переоценены, с тем, чтобы купить  их по более низкой цене  там, где они недооценены, приносят  прибыль. В этом заключается  важнейшее отличие арбитражных  операций от спекуляций, цель  которых состоит только в получении  максимальной прибыли. Арбитражные  операции могут быть использованы  для немедленного или будущего  получения эффекта. Примером является  наличный

 «портфельный  арбитраж», который состоит в  обмене одних активов, содержащихся  в определенном банковском портфеле, на, другие более доходные или  более надежные. Срочный арбитраж  с фиксированной датой поставки  предполагает продажу активов  на основе срочности и покупку  других по той же цене в  расчете на то, что цена на  первые активы упадет, а на  другие вырастет.

 Существуют различные  схемы, отражающие структуру арбитражных  операций на финансовых рынках. С точки зрения выделения объекта  арбитражной операции можно выделить: валютный арбитраж (покупка валюты  с одновременной продажей ее  с целью получения прибыли  от разницы валютных курсов). процентный арбитраж (операции, связанные с перемещением ресурсов от одной валюты к другой ради улучшения ссудных условий или условий кредитования).

 Целью арбитража  в этом случае является получение  прибыли за счет разницы в  процентных ставках по различным  валютам. товарный арбитраж (связан с куплей – продажей различных товаров как с целью получения прибыли, так и с целью страхования от риска изменения цен путем заключения форвардных сделок, включающих валютный элемент).

 Рассмотрев, что  же собой представляют валютные  операции, перейдем к валютным  операциям, проводимым в России. 

8 Особенности валютных  операций в России. 

Операции с иностранной  валютой на территории России совершаются  в соответствии с Законом РФ «О валютном регулировании и валютном контроле» и рядом других документов. Купля-продажа иностранной валюты может осуществляться на внутреннем валютном рынке страны. Операции на валютном рынке России проводятся резидентами  через уполномоченные банки по рыночному  курсу рубля к иностранным  валютам в форме межбанковских  сделок, сделок на валютных биржах и  аукционах. Полномочия органов власти и функции банковской системы  следующие. Главным исполнительным органом валютного регулирования  является Центральный банк России, а конкретным исполнителями - уполномоченные коммерческие банки, предприятия организации  и граждане. Банк управляет валютными  операциями. Выдает коммерческим банкам лицензии на осуществление операций в валюте на территории Российской Федерации и за границей, т.е. предоставляет этим банкам статус уполномоченного банка.

 Уполномоченные  банки осуществляют валютные  операции в соответствии с  лицензией и контроль за соблюдением клиентами валютного законодательства и представлением ими отчетности о проводимых операциях.

 По своему содержанию  все валютные операции, проводимые  на территории РФ, подразделяются  на:

 Операции, связанные  с переходом права собственности  и иных прав на валютные  ценности.

 Ввоз и пересылку  в (из) РФ валютных ценностей  (иностранной валюты, ценных бумаг,  драгоценных металлов, природных  драгоценных камней, облигаций внутреннего  гос. займа).

 Осуществление  международных денежных переводов.

 По порядку  осуществления валютные операции  подразделяются на текущие валютные  операции и операции, связанные  с движением капитала.

 Текущие валютные операции включают: операции по купле-продаже валютных ценностей, товаров и услуг, реализации прав на интеллектуальную собственность, расчеты по которым осуществляются на условиях без отсрочки платежа и не предполагающие предоставление или привлечение заемных средств; переводы средств за границу и из-за границы, процентов, дивидендов и иных доходов от банковских вкладов, кредитов, инвестиций и прочих финансовых операций; переводы средств неторгового характера, охватывая переводы зарплаты, пенсий, алиментов, наследств и другие аналогичные операции; получение и предоставление коммерческих и финансовых кредитов на срок не более 180 дней.

 Валютные операции, связанные с движением капитала, включают:

 Прямые инвестиции, т.е. вложения в уставный капитал  предприятия с целью извлечения  доходов и получения прав на  участие в управлении предприятием

 Портфельные инвестиции, т.е. приобретение ценных бумаг

 Предоставление  и получение финансовых кредитов  на срок более 180 дней

 Предоставление  и получение отсрочки платежа  на срок более 180 дней по  экспорту и импорту товаров.

 Необходимость  такой классификации валютных  операций объясняется различием  правового режима их осуществления  резидентами в случаях, когда  имеет место вывоз капитала.

 Порядок осуществления  валютных операций юридическими  лицами- резидентами следующий. Резиденты осуществляют текущие валютные операции без ограничений, а операции, связанные с движением капитала, - в порядке, установленном Центральным банком России. Расчеты за товары между резидентами за проданные товары не разрешаются, за исключением случаев, разрешенных Центральным банком России. Расчеты между резидентами и нерезидентами могут производится как в валюте, так и рублях. Валютная выручка юридических лиц- резидентов от внешнеэкономической деятельности подлежит обязательному зачислению на их счета в уполномоченных банках

 Российской Федерации.

 Порядок осуществления  валютных операций гражданами-резидентами  следующий: ввоз, перевод, пересылка  из-за границы в Россию иностранной  валюты и иных валютных ценностей  гражданами-резидентами с соблюдением  таможенных правил не ограничиваются; средства граждан-резидентов в  иностранной валюте подлежат  свободному зачислению на валютные  счета в уполномоченных банках; средства в иностранной валюте, включая находящиеся на счетах  граждан- резидентов в уполномоченных банках, могут быть проданы ими за рубли уполномоченному банку, переведены, а также перевезены или переведены из

 России с соблюдением  таможенных правил при выезде  владельца счета за границу;  допускается на период пребывания  граждан-резидентов за границей  открытие ими валютных счетов  и вкладов в иностранной валюте  за границей.

 Сделки с валютными  ценностями между гражданами-резидентами,  а также гражданами-резидентами  и гражданами-нерезидентами на  территории Российской

 Федерации запрещены,  за исключением случаев: купли-продажи  валютных средств гражданами-резидентами на внутреннем валютном рынке России через уполномоченные банки; передачи в дар валютных ценностей государству, фондам, организациям на благотворительные цели; дарения валютных супругу и близким родственникам; завещания валютных ценностей и получения их по праву наследования; приобретения, продажи и обмена в целях коллекционирования единичных иностранных денежных знаков и монет, в том числе из драгоценных металлов, в порядке, установленном действующим законодательством.

 Порядок осуществления  валютных операций на территории  Российской Федерации нерезидентами  (юридическими лицами и гражданами) состоит в следующем.

 Нерезиденты могут  беспрепятственно ввозить, переводить  и пересылать из-за границы  в Россию, а также вывозить, переводить  и пересылать за границу валютные  ценности, если указанные валютные  ценности были ранее ввезены,  переведены и пересланы в Россию  из-за границы или приобретены  на территории

 России на законном  основании.

 ИТОГИ. 

Итак, подведем итоги. Из всего выше сказанного можно узнать, что валютный рынок – это совокупность экономических отношений, возникающих  между субъектами валютных операций. Здесь продается и покупается валюта на основе спроса и предложения, совершаются различные валютные сделки. Валютные рынки могут быть международными, национальными, региональными, биржевой, внебиржевой, спотовый и форвардный. Несмотря на то, что классификация участников валютного рынка обширна, максимальный вес в операциях с валютой принадлежит крупным транснациональным банкам, которые широко применяют современные телекоммуникации. Именно поэтому валютные рынки называют системой электронных, телефонных и прочих контактов между банками, связанных с осуществлением операций в иностранной валюте. Что касается валютного рынка РФ, то здесь мы увидели одну интересную особенность: российский валютный рынок – бивалютный. Ведущие позиции на нем принадлежат доллару США, который занял устойчивое положение во внутреннем обороте страны и приобрел роль параллельной валюты. В операциях на валютных биржах его доля превышает 90%. Рубль стал занимать подчиненное положение по отношению к доллару. Валютные операции, проводимые на валютном рынке, подразделяются на кассовые, срочные, свопы и арбитражи. На валютном рынке

 России операции  проводятся резидентами через  уполномоченные банки по рыночному  курсу рубля к иностранным  валютам в форме межбанковских  сделок, сделок на валютных биржах  и аукционах. А главным исполнительным  органом валютного регулирования  является Центральный банк России. Итак, можно сказать, что все  задачи, поставленные в начале  работы: характеристика валютного  рынка и его составляющих и  выделение его особенностей в  РФ, удалось разрешить. 

 СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 

1. Сафонов В.С.  «Валютный дилинг. Как можно зарабатывать деньги честно и самостоятельно». – М.: Издательство АО «Консалтбанкир», 1999г., 333с. 

2. «Валютные операции»  - М.: Информационно издательский  дом «Филинъ», 

1999 – 352с. 

3. Деньги и кредит. 2002г. - №2 

4. Кидуэлл Д.С., Петерсон Р.Л., Блэкуэлл Д.У. «Финансовые институты, рынки и деньги». – СПб: Издательство «Питер», 2000 – 752с. 

5. «Основы международных  валютно-финансовых и кредитных  отношений»: 

 Учебник/Научный  редактор доктор экономических  наук, профессор В.В. 

 Круглов –  М.: ИНФРА-М, 1998 – 432с. 

6. «Мировая экономика»: Учебное пособие для вузов/Под ред. проф. И.П. 

 Николаевой. –  2-е издание, перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2000 – 

575с. 

7. Селивановский А.С. «Виды валютных операций и их осуществление». 

 Бухгалтерский  учет – 2001 - №4 – с. 37-42. 

8. С.Г. Щербаков  «Платежный баланс и валютный  курс рубля в 2001 году». 

 Деньги и кредит  – 2002 -№2 – с.12-17.

-----------------------

[1] «Деньги и кредит»,  №2, 2002, с.12.

[2] «Деньги и кредит»,  №2, 2002г., с.16.