Валютный рынок: сущность, функции и виды

ign:justify">- находящиеся в РФ филиалы и представительства нерезидентов.

 

4. Функции валютного рынка

Валютный рынок выполняет определенные функции, прежде всего, он обеспечивает валютно-кредитное и расчетное обслуживание экспортно-импортных операций, а также валютные операции, связанные с инвестированием капитала за пределы национальной экономики.

Кроме того, валютный рынок  предоставляет возможности хеджирования, то есть страхования валютных рисков. При хеджировании экономические  агенты, желая уменьшить риск, связанный  с колебаниями валютного курса, которые могут оказать негативное воздействие на их капитал, стремятся  избавиться от чистых обязательств в иностранной валюте, то есть достичь баланса между активами и пассивами в данной валюте.

Наконец, валютный рынок  позволяет осуществлять валютные операции, то есть играть на будущей цене валюты. Поведение участников валютного  рынка, желающих получить максимальный выигрыш от валютной сделки, зависит  от разницы между процентными  ставками на национальном и зарубежном денежном рынке, а также от ожидаемых  изменений валютного курса.

Таким образом, общее правило  для спекулятивных операций в  иностранной валюте состоит в  том, что их прибыльность зависит  от того, насколько валюта упадет в  цене сверх разницы в процентных ставках по депозитам в национальной и иностранной валюте. Однако спекулятивные  операции прибыльны лишь в том  случае, если участникам рынка верно удастся спрогнозировать ожидаемые изменения валютного курса.

 

5. Виды валютных операций

Свопинг означает проведение операций своп. Своп представляет собой валютную операцию, сочетающую куплю валюты на условиях спот в обмен на национальную с последующим выкупом.

Таким образом, операция своп - это одновременная покупка и продажа валюты на приблизительно равные суммы при условии расчетов по ним на разные даты. Своп - временная покупка с гарантией последующей продажи.

Своп означает подписание двух отдельных контрактов по валютному  обмену в одно и то же время. По одному контракту первая валюта будет приобретена  в обмен на вторую валюту с поставкой  в определенный срок. По второму  контракту первая валюта будет продана  в обмен на вторую валюту с поставкой  в другой срок.

Валютные операции своп часто  проводят банки. В этом случае происходит обмен между двумя банками  на определенное время двумя валютами с возвратом друг другу в конце  сделки первоначальных валют. Обмен  ведется в форме двух противоположных  валютных сделок, заключающихся одновременно, но с разными сроками поставки валют спот - по одной сделке и форвард - по другой. В результате оба банка получают в свое распоряжение купленную на спот валюту на период до ее продажи по срочной сделке.

Спот представляет собой  сделку, при которой обмен валют  производится немедленно, как правило, в течение двух рабочих дней, не считая дня заключения сделки. Текущий  курс валюты называется курсом спот.

Срочная, или форвардная операция представляет собой сделку, при которой платежи производятся в установленный срок по курсу, зафиксированному в момент заключения сделки по контракту. Форвардный курс отличается от курса  спот на величину форвардной маржи. Маржа  может быть в виде премии, тогда  курс форвард выше курса спот, или  в виде дисконта (скидки), тогда курс форвард ниже курса спот. Форвардная валютная сделка применяется в основном для страхования платежей.

Форвардный (расчетный) курс должен быть равен отношению процентных ставок по межбанковскому кредиту, умноженному  на курс спот.

         с (1+а)

Ф = -------------

          (1+л)

где:

Ф - форвардный курс валюты;

с - текущий курс (спот) валюты;

а - процентные ставки по межбанковскому кредиту в РФ;

л - ставка Либор (Лондонская ставка по межбанковским депозитам).

Фьючерские  операции представляют собой куплю-продажу активов по фиксируемой в момент заключения сделки цене с исполнением операции через определенный промежуток времени.

Данная купля-продажа  осуществляется на основе подписания фьючерсного контракта, или фьючерса.

Валютный фьючерс - это контракт на куплю-продажу валюты в будущем, по которому продавец принимает обязательство продать, а покупатель - купить определенное количество валюты по установленному курсу в указанный срок. Однако фьючерсный контракт может перепродаваться покупателем, то есть переходить от одного покупателя к другому, вплоть до указанной в нем даты исполнения. Поэтому при торговле фьючерсами важно:

- предвидеть изменение курса валюты в будущем по сравнению с датой ее покупки;

- постоянно следить за изменением курса в течение всего срока действия фьючерса, и, уловив нежелательную тенденцию, своевременно избавиться от контракта.

В Российской Федерации фьючерские операции с валютой проводят Московская торговая палата, Московская товарная биржа, Московская центральная фондовая биржа, Западно-Сибирская фондовая биржа «Веста»и другие.

На фьючерсном рынке действуют  следующие участники: клиент, брокер, биржа, уполномоченное лицо, клиринговая  палата, торгово-коммерческий центр, банк, расчетная фирма.

 

6. Становление валютного рынка.

С начала рыночных преобразований в экономике России стал формироваться  валютный рынок. Это позволило перевести  процесс курсообразования на рыночную основу и обеспечить свободный обмен российского рубля на СКВ, который исключает потребность в черном рынке валюты.

Валютный рынок России по своим основным элементам постепенно приближается к международным стандартам. Здесь обмениваются практически все основные твердые валюты, открываются мультивалютные счета, совершается купля-продажа валютных фьючерсов. Граждане вправе свободно владеть иностранной валютой, покупать ее и продавать, при этом, однако, наличные расчеты в валюте запрещены.

В то же время российский валютный рынок сохраняет специфику, обусловленную тем, что Россия избрала  с начала его формирования путь введения внутренней конвертируемости рубля. Это  предопределило соответствующую конструкцию валютного рынка. В конструкцию российского валютного рынка был встроен механизм перманентной девальвации рубля, который с некоторыми модификациями продолжает действовать и сейчас, что во многом определило своеобразие российской модели конвертируемости национальной валюты.

Такой подход связан, по крайней  мере, со следующими обстоятельствами:

- переход к конвертируемости рубля в России начался и продолжается в условиях углубляющегося кризиса производства;

- практически сложилось свободное хождение сильной иностранной валюты - доллара США;

- шоковая либерализация российской внешней торговли обеспечила свободный выход на внешние рынки всех хозяйственных субъектов практически без ограничений, с самостоятельным выбором способа расчетов;

- осуществление расчетов по внешнеторговым операциям по постоянно снижающемуся курсу рубля создавало в некоторых случаях возможность покрытия любых издержек российского экспортера;

- курс российского рубля не был фиксированным и регулировался на Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ) Центральным банком России главным образом путем валютных интервенций;

- валютный рынок формировался за счет обязательной продажи процентной валютной выручки от экспорта товаров и услуг;

- наличный доллар США является практически параллельным платежным средством на внутреннем рынке.

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

Валютный рынок представляет собой достаточно сложный и специфический  объект для его анализа. Инфраструктура российского валютного рынка  продолжает находиться в процессе формирования и к настоящему времени единый валютный рынок еще не сформировался.

Нынешнее состояние валютного  рынка дает основание говорить о  формировании трехступенчатой структуры  его субъектов. На первом месте стоит  ЦБ РФ. На вторую ступень переместилось  около 20 ведущих банков, в сотрудничестве с которыми ЦБР устанавливает  официальный валютный курс рубля. Далее  располагаются другие коммерческие банки, которые хотя и обладают такой  же лицензией и правами, что и  первая двадцатка, но на самом деле отходят на второй план.

Валютный рынок, который  должен играть роль связующего звена  между внутренней и внешней сферами  экономики, пока не обеспечивает эффективной  реализации этой функции. Это объясняется  тем, что российский рубль еще  не стал здоровой валютой. Его устойчивость не имеет прочной внутренне основы.

Поэтому дальнейшее развитие валютного рынка в России теснейшим  образом связано со стабилизацией  отечественной экономики, ее структурной  перестройкой, углублением рыночных преобразований, поэтапным продвижением к обратимости рубля.

Список  литературы

1. А.Ф. Чугунов. Мировая экономика: Курс лекций – Н. Новгород, 2008.
2. Артемов Н.М. Валютные рынки. – М.: Профобразование, 2001. – 94 с.
3. Бункина М.К., Семенова А.М. Основы валютных отношений: Учебное пособие. – М.: Юрайт, 2002. – 361 с.
4. Валютный и денежный рынок: Курс для начинающих: Пер. с англ. – М.: Альпина Паблишер, 2002. – 340 с.
5. Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учебник для вузов /Под ред. Проф. Г.Б. Поляка. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2-е изд. 2002. –512 с.
6. Щеголева Н.Г. Валютное регулирование на пути к либерализации валютного рынка // Баковское дело. – 2001. – № 10. – С. 23–26.