Валютный курс и факторы, его определяющие

В зависимости от принципов  работы они могут открывать долгосрочные, среднесрочные и краткосрочные  позиции. Менеджеры фондов принимают  решения на основе серьезного анализа финансовых рынков. У них на вооружении находятся всевозможные типы анализа: фундаментальный, технический, компьютерный, психологический, анализ взаимосвязанных рынков. Фондовые менеджеры на основе обработанной информации пытаются предвидеть последствия тех или иных событий, чтобы вовремя открыть позиции в нужном направлении. Таким образом, одной из задач их деятельности является игра на опережение. Менеджеры пытаются представить картину мира валютного рынка целиком (так сказать с высоты своего полета) и когда картина ясна, происходит выбор инструментов для работы и направления торговли. Конечно, ни один из видов анализа не может дать идеального результата. Однако используя отработанную (и совершенствующуюся) систему торговли и обладая значительными средствами, фонды способны начинать, усиливать и корректировать сильнейшие тренды. Экспортеры и импортеры являются пользователями валютного рынка в чистом виде. У экспортеров существует постоянный интерес продавать иностранную валюту, а у импортеров - покупать ее. При солидных фирмах, занимающихся экспортно-импортными операциями, существуют аналитические отделы, которые специализируются на прогнозировании валютных курсов с целью более или менее выгодно продать или купить иностранную валюту. Значительное влияние экспортеров и импортеров на рынок наблюдается на японском рынке доллара против йены. Если на рынке не наблюдается сильных тенденций, то экспортеры не пускают курс высоко наверх, а импортеры - глубоко вниз. Таким образом, они способны некоторое время удерживать курс в определенном диапазоне уровней. Время от времени в аналитических обзорах рынка доллара против йены указываются уровни возможного выхода на рынок экспортеров (уровень сопротивления) и импортеров (уровень поддержки). Для экспортеров и импортеров также важно отслеживание трендов и с точки зрения хеджирования валютных рисков. С помощью открытия позиции противоположной будущей операции происходит минимизация данного вида риска (хеджирование валютных рисков). Воздействие экспортеров и импортеров на рынок является краткосрочным и не является причиной глобальных трендов, поскольку объемы внешнеторговых сделок незначительны по сравнению с общим объемом операций на валютном рынке. Чаще всего их деятельность создает на рынке откаты (коррекции), поскольку при достижении определенных уровней становится выгодным продать или купить иностранную валюту.                                                                                                                Высказывания, способные повлиять на движения курсов валют, появляются во время различных докладов, саммитов, встреч, пресс-конференций и т.д. (например, встречи лидеров стран Большой Семерки или пресс-конференция после очередного обсуждения процентных ставок). По отношению к политическим деятелям существует такое понятие, как "заговаривание курса". Это значит, что в определенные моменты времени, когда курс национальной валюты достигает уровней, неблагоприятных для определенного государства, они начинают говорить, что, по их мнению, курс уже дальше не пойдет, что они не допустят дальнейшего движения, что возможна интервенция и т.п. А поскольку этим людям доверяют (у них уже есть сложившийся авторитет и они обладают определенными полномочиями), то их слова начинают оказывать непосредственное влияние на рынок. Чаще всего это происходит после сильного и долгосрочного тренда в одну сторону. Поэтому после подобных высказываний трейдеры могут решить "не искушать судьбу" и начать "сквериться" (закрывать существующие позиции). А это, в свою очередь, приводит к коррекции данного тренда. Когда курс действительно находится на критических уровнях, то вслед за высказываниями могут последовать и интервенции центральных банков. А это очень сильное по воздействию на рынок событие - курс может пройти не одну сотню пунктов в сторону направления интервенции за короткое время (иногда за несколько минут). Кроме того, интервенция может заставить участников рынка опасаться открывать позиции в старом направлении. Это, в свою очередь, может привести к обвальным движениям валютного курса.

4.Заключение

 

Важнейшая особенность  международной торговли по сравнению с торговлей внутренней состоит в том, что ее обслуживают разные денежные единицы, то есть разные национальные валюты.

Каждая страна требует  при этом, чтобы на ее территории все расчеты осуществлялись только в национальной валюте и только этой валютой иностранные покупатели платили за приобретаемые ими для импорта товары производителей этой страны. Из-за этого международная торговля всегда требует решения проблем, связанных с:

1. организацией собственно купли-продажи товаров;
2. валютным обеспечением торговых операций.

Причины, по которым нельзя отказаться от многовалютности и  создать единые деньги для всего мирового рынка, таковы:

1) наличие национальной  валюты облегчает правительству  поиск средств для расчетов  с теми, кто получает деньги  напрямую от государства. К ним относятся служащие, включая армию, беднейшие граждане и фирмы, поставляющие товары и услуги для государственных нужд. В крайнем случае, государство может просто осуществить дополнительную эмиссию бумажных знаков;

2) наличие национальной  валюты позволяет государству управлять ходом дел в экономике страны;

3)национальная валюта позволяет обеспечить полный суверенитет страны, ее независимость от воли правительств других стран;

4)наличие собственной валюты помогает избежать инфляции, которой "больны" валюты других стран.

Для ведения международной  торговли в условиях существования  разных валют человечество создало механизм взаимных расчетов между гражданами и фирмами различных стран. Обычно его называют валютным рынком.

Основа этого механизма - пропорции обмена валют, называемые валютными курсами. Валютный (обменный) курс - цена одной национальной денежной единицы, выраженная в денежных единицах других стран. Как и на любом рынке эти цены зависят от соотношений спроса и предложения на ту или иную валюту. Величины же спроса и предложения на валютном рынке зависят прежде всего от объемов взаимной торговли между теми или иными странами.

Таким образом, главный  фактор формирования валютных курсов - соотношение объемов взаимного экспорта и импорта между различными странами. В России, правда, на формирование курсов иностранных валют влияет еще один фактор - инфляция. В 1992-1995 гг. покупка валюты (долларов США и немецких марок) стала для россиян одним из главных способов спасения своих сбережений от инфляции, так как курс доллара постоянно рос (хотя и отставая от рублевой инфляции). К началу 1995 г. доля расходов на покупку валюты достигла в структуре семейных расходов россиян примерно 17%. Поэтому в эти годы в нашей стране курс доллара зависел от взаимной торговли между Россией и США лишь в малой мере. Реально этот курс был ценой совсем особого товара под названием "спасение сбережений от инфляции".

Колебания валютных курсов прямо сказываются на всех гражданах  страны, хотя они не всегда это сразу осознают. Чем больше страна включена в международное разделение труда, чем активнее она торгует на мировом рынке, тем больше зависит благосостояние ее граждан от обменных курсов национальной валюты.

Цена единицы иностранной  валюты, выраженная в национальной валюте - это обменный (валютный) курс.

Выбор системы валютного  курса какой-либо страной, выступая важнейшей составляющей макроэкономической стабильности и экономического роста, определяется уровнем развития и размерами экономики, степенью ее открытости, состоянием финансовых рынков, состоянием платежного баланса, уровнем конкурентоспособности, величиной резервов иностранной валюты, степенью зависимости экономики от внешней торговли, общественно-политическим климатом в обществе, состоянием национальной денежной системы, природой и характером экономических потрясений, с которыми сталкивается та или  иная страна.

Таким образом, валютный курс выражает соотношение между денежными организациями разных стран. В целом система валютных курсов - это набор правил, посредством которых описывается роль Центрального банка на валютном рынке. Частными случаями систем являются жестко фиксированные валютные курсы и абсолютно гибкие валютные курсы, которые устанавливаются на валютных рынках без вмешательства Центрального банка.  Политика валютного курса является неотъемлемой составной частью денежно-кредитной политики и должна соответствовать ее главной цели - снижению инфляции.

 

                                            Тесты

1. Валютный курс-это  цена денежной единицы, выраженная в денежной единице другой страны.  То есть соотношение, на основе которого происходит обмен валют разных стран. Таким образом, валютный курс – это цена одной валюты, выраженная в другой валюте.  (ответ б)                                                                                                               2. Валютный курс определяется следующими факторами:  

а) уровнем процентных ставок, т.е. повышение процентных ставок по депозитам и (или) доходности ценных бумаг в какой-либо валюте вызовет рост спроса на эту валюту и приведет к ее удорожанию.

б) состоянием торгового баланса страны. Если экономика страны растет, то естественно, у национальной валюты есть тенденция к укреплению, равно как и к обесцениванию. При увеличении положительного сальдо торгового баланса возрастает спрос на валюту данной страны, что способствует повышению ее курса, а при появлении отрицательного сальдо происходит обратный процесс.

в) паритетом покупательной  способности валют, т.е. чем выше цены и издержки производства внутри страны по сравнению с заграничными, тем больше возрастает импорт по сравнению с экспортом. Поэтому высокий уровень цен внутри страны и низкий уровень цен за ее пределами обычно означает высокие цены на иностранную валюту.

г) ожиданиями участников на валютном рынке. Ожидание какого-либо события и наступление этого события являются сильными движителями валютных курсов. Появляются ожидания и прогнозы, какое значение того или иного индикатора может выйти и как оно может быть проинтерпретировано. В зависимости от того, как участники рынка проинтерпретируют тот или иной индикатор, курс может пойти как в одну, так и другую сторону.

(ответ д)                                                                                                                                         3. Реальный валютный курс- это номинальный валютный курс, пересчитанный с учетом динамики цен в своей стране и в стране иностранной валюты, т.е. разница темпов инфляции внутри страны и зарубежом, согласно теории паритета покупательной способности.

Реальный валютный курс оказывает характерное влияние  на темпы

экономического роста. Завышенный валютный курс отрицательно влияет на темпы экономического роста. Номинальный валютный курс - это фактическая цена одной валюты в единицах другой валюты, формирующаяся на данном рынке. (ответ г)

 

 

 

Список использованной литературы

 

1. Пебро М. Международные экономические, валютные и финансовые отношения. - М., 1994.

 2. Экономика / Под ред. А.И. Архипова. – М.: Проспект, 1998. – 546 с.

      3. Экономика  / Под ред. А.С. Булатова. М.: БЕК, 1995. – 604 с.

      4. Миклашевская  Н.А., Холопов А.В. Международная экономика. - М.: БЕК, 1998. – 532 с.

5.   Колесов  В.П. Международная экономика:  Учебник. – М.: ИНФРА-М, 2004.

6. Мировая экономика: Учебник / Под ред. А.С. Булатова. – М.: Экономист, 2005.

       7. Ломакин  В.К. Мировая экономика: Учебник. – М.: ЮНИТИ, 2001