Товарные биржи в современной России

3.2 Правовые основы  биржевой деятельности в России.

В 1990--1991 гг. законодательные  основы для создания и развития товарных бирж еще не были созданы. Многие биржи  строили свою деятельность, руководствуясь общими положениями о предпринимательстве, что нередко создавало беспорядок как на конкретных биржах, так и в целом на товарном рынке. Отсутствовал и контроль за деятельностью многочисленных бирж на всей территории России.

В начале 1991 г. появилось  первое Постановление правительства, касающееся деятельности товарных бирж (Постановление Совета Министров  РСФСР от 20 марта 1991 г. «О деятельности товарных бирж в РСФСР»). Спустя два месяца было утверждено Положение о порядке лицензирования деятельности товарных бирж в РСФСР. Хотя данные документы и содержали важные нормативные положения, многие вопросы организации и деятельности товарных бирж оставались нерешенными.

В 1992 г. был принят документ, являющийся до настоящего времени основным нормативным актом, регулирующим биржевую торговлю, - Закон РФ «О товарных биржах и биржевой торговле», вступивший в  силу с 1 марта 1992 г.

Закон направлен на урегулирование отношений по созданию и деятельности товарных бирж, биржевой торговли и  обеспечение правовых гарантий для  деятельности на товарных биржах. Данный закон не распространялся на деятельность фондовых и валютных бирж.

Положения закона оказали  существенное влияние на деятельность всех существовавших на тот момент бирж, а также определили многие термины, юридический смысл которых был еще зыбок.

В законе установлено понятие  товарной биржи как организации  с правами юридического лица, формирующей  оптовый рынок путем организации  и регулирования биржевой торговли, осуществляемой в форме гласных  публичных торгов, проводимых в заранее  определенном месте и в определенное время по установленным ею правилам. Биржа вправе осуществлять деятельность, непосредственно связанную с  организацией и регулированием биржевой торговли, и не может осуществлять торговую, посредническую и иную деятельность, непосредственно не связанную с  организацией биржевой торговли. Это  положение изменило отношение биржевиков к своему участию в капитале биржи  как форме инвестирования и нацелило их на получение прибыли собственно от посреднической деятельности.

Многие положения Закона способствовали приближению российских бирж к зарубежному стандарту. Так, ст. 6 четко устанавливает, что под  биржевым товаром понимается не изъятый  из оборота товар определенного  рода и качества, в том числе  стандартный контракт и коносамент на указанный товар, допущенный в  установленном порядке биржей к  биржевой торговле. В этом определении  уже был сделан шаг к формированию фьючерсной биржи со стандартными условиями контрактов. Но спецификой этого Закона можно называть и то, что в нем прямым текстом оговаривался запрет на совершение биржевых сделок с определенными товарами, в частности, с недвижимым имуществом и объектами интеллектуальной собственности. Данное положение явилось своеобразным ответом российских правоведов на существование многочисленных «Бирж недвижимости», «Бирж информационных технологий» и т.д.

Порядок учреждения товарных бирж регулировала ст. 11 закона. В ней  указано, что учредителями биржи  могут быть как юридические, так  и физические лица, при этом доля каждого учредителя или члена  биржи в ее уставном капитале не может превышать 10%. Запрещалось  принимать участие в создании биржи:

* высшим и местным органам  государственной власти и управления;

* банкам и кредитным учреждениям;

* страховым и инвестиционным компаниям и фондам;

* общественным, религиозным  и благотворительным объединениям и фондам.

Биржевая деятельность осуществляется членами соответствующих бирж. Закон  «О товарных биржах и биржевой торговле»  предусматривает две категории членов биржи (ст. 15):

* полные члены - с правом  участия в биржевых торгах  во всех секциях и имеющих  определенное учредительными документами  биржи количество голосов на общем собрании членов биржи;

* неполные члены - с  правом на участие в биржевых  торгах в соответствующей секции  и на определенное учредительными  документами биржи количество  голосов на общем собрании биржи.

Кроме членов биржи участниками  биржевой торговли Законом были названы  и посетители биржевых торгов. Под  посетителями биржевых торгов понимаются юридические и физические лица, не являющиеся членами бирж и имеющие в соответствии с учредительными документами биржи право на совершение биржевых сделок. Посетители биржевых торгов могут быть постоянными и разовыми (ст. 21).

Закон определил и основы управления товарными биржами. Ст. 16 установила, что общее собрание членов биржи является высшим органом управления биржей и обеспечивает реализацию всех прав и обязанностей биржи и ее членов.

Компетенция общего собрания определяется в уставе каждой биржи. Как правило, к исключительной компетенции общего собрания относится:

* осуществление общего  руководства биржей и биржевой торговлей;

* определение целей и  задач биржи, стратегии ее развития;

* принятие внутрибиржевых нормативных документов и их изменение;

* прием новых членов  биржи;

* формирование выборных органов биржи;

* рассмотрение и утверждение  бюджета биржи, годового баланса, распределение прибыли.

Решение о прекращении  деятельности биржи принимает общее собрание биржи.

Оперативное управление биржей осуществляет биржевой совет (если биржа  зарегистрирована в форме АО) либо биржевой комитет (ТОО). Это орган  текущего управления биржей, уполномоченный решать все вопросы, кроме тех, которые  входят в компетенцию исключительно  общего собрания. Как правило, биржевой совет выполняет следующие функции:

* заслушивает отчеты и  дает оценку деятельности правления;

* вносит изменения в правила торговли на бирже;

* готовит решения о  приеме или исключении членов биржи;

* готовит проведение общего собрания;

* устанавливает размеры  взносов, биржевых и комиссионных сборов;

* руководит биржевыми  торгами.

В отличие от зарубежных бирж в состав биржевого совета в  России входят только члены биржи. Там  не присутствуют ни штатные сотрудники самой биржи, ни так называемая «публика» -- представители продавцов и покупателей биржевого товара.

Из состава совета формируется  правление. Этот орган осуществляет оперативное руководство биржей и представляет ее интересы в организациях и учреждениях.

Контроль за финансово-хозяйственной деятельностью осуществляет ревизионная комиссия, избираемая членами биржи одновременно с биржевым советом.

На биржах существуют и  функциональные подразделения. Например, на Российской бирже они включали такие отделы, как отдел регистрации, информационно-вычислительный центр, отдел биржевой информации, маклерский отдел, фьючерсный отдел, аналитический отдел.

Появление Закона «О товарных биржах и биржевой торговле» привело  к существенным изменениям в деятельности товарных бирж. Проведенную после  принятия этого закона перерегистрацию  смогли пройти далеко не все из существовавших на тот момент учреждений. Так, к  середине 1992 г. перерегистрацию прошли только около 270 бирж. Оставшиеся биржи  реорганизовали свою деятельность, многие изменили ассортимент своих товаров, отказавшись от не биржевых товарных групп. Именно в этот период началась стандартизация контрактов и первые попытки введения фьючерсов. Правовой базой фьючерсной торговли стало принятое в 1993 г. «Временное положение о клиринговом учреждении».

3.3 Особенности  сделок на российских биржах.

Возникшие в начале 90-х  годов биржи проводили операции главным образом с реальными  товарами, при этом основную долю занимали спотовые сделки. Однако правовая база, созданная Законом «О товарных биржах и биржевой торговле», позволяла вводить в практику новые виды операций.

Под биржевой сделкой Закон  понимал «зарегистрированный биржей договор (соглашение), заключаемый участниками  биржевой торговли в отношении биржевого  товара в ходе биржевых торгов» (ст. 7). Конкретизируя виды биржевых сделок, ст. 8 содержит следующее положение: В целях настоящего Закона участниками  биржевой торговли в ходе биржевых торгов могут совершаться сделки, связанные с:

* взаимной передачей прав  и обязанностей в отношении реального товара;

* взаимной передачей прав  и обязанностей в отношении  реального товара с отсроченным  сроком его поставки (форвардные сделки);

* взаимной передачей прав  и обязанностей в отношении  стандартных контрактов на поставку  биржевого товара (фьючерсные сделки);

* уступкой прав на будущую  передачу прав и обязанностей  в отношении биржевого товара  или контракта на поставку  биржевого товара (опционные сделки);

* а также другие сделки  в отношении биржевого товара, контрактов или прав, установленные в правилах биржевой торговли.

В формулировке данной статьи можно видеть все известные в  биржевой торговле виды сделок, а последний  пункт данной статьи, кроме того, позволял «изобретать» новые виды операций, соответствующих российской экономической ситуации того времени.

Сделки на наличный товар  с немедленной поставкой были самым распространенным видом операций в первые годы биржевой деятельности. В отличие от подобных сделок, существовавших в далеком прошлом за рубежом, продавцу не требовалось представлять товар на биржевой склад, а покупателю чаще всего самому приходилось осуществлять перевозку купленного товара со склада продавца. Учитывая высокую инфляцию и сложность финансового положения  многих российских предприятий, продавцы обычно требовали предоплату контракта.

Заключение сделки проходило  в торговом зале биржи в процессе торгов, после чего брокеры двух сторон оформляли необходимые документы и сделка регистрировалась маклером биржи. Итоговая регистрация сделки осуществлялась в расчетном бюро биржи.

Спецификой российских бирж стали бартерные сделки, получившие особое распространение в 1991--1992 гг. Причиной их распространения стал острый товарный дефицит по многим позициям. Эти сделки были чрезвычайно выгодны  для биржевых брокеров, поскольку  клиенты оговаривали не ценовые  лимиты для покупки и продажи  товаров, а только лишь количественные пропорции обмена. При удачном  стечении обстоятельств брокер мог получить на такой сделке сотни процентов прибыли.

Близкой по сути к бартерной была и «сделка с условием», распространенная на многих биржах. Она отличалась от бартерной тем, что заключалась в торговом зале с участием маклера и проходила в два этапа (продажа и покупка).

В условиях высокой инфляции и нестабильности положения продавцов  и покупателей нередки были случаи неисполнения обязательств участниками  биржевой торговли. Ответом на эту  ситуацию стали сделки с залогом. Это сделка, при которой один контрагент выплачивает другому контрагенту  в момент ее заключения сумму, определенную договором между ними в качестве гарантии выполнения обязательства. Плательщиком залога в сделке с залогом на продажу является продавец. Она предназначалась для исключения торговли несуществующим товаром, когда продавец с целью получения прибыли продавал «воздух» и требовал 100% предоплаты. Сделка с залогом на покупку - это сделка, в которой плательщиком залога являлся покупатель. Она служила страховой гарантией платежеспособности покупателя.

Получили распространение  на российских биржах и форвардные сделки. Объективно они были более  привлекательны для участников рынка, так как позволяли повысить степень  прогнозируемое операций, но их фактическое  исполнение часто тормозилось не по вине самих участников.

Поскольку в форвардных сделках  обязательство фиксируется в  один момент времени, а исполняется  спустя определенный срок, то в дело часто вмешивались форс-мажорные ситуации, вызванные либо кризисными явлениями в отрасли, либо деятельностью  органов власти. Так, нередки были случаи, когда местные органы власти запрещали своим производителям вывозить в другие регионы России определенные виды продукции, что препятствовало исполнению ими своих форвардных обязательств перед покупателями.

3.4 Брокерская  деятельность на российских биржах.

Как известно, брокер - основное действующее лицо в биржевой торговле. Это подчеркнуто и в положениях российского законодательства, где  ст. 9 Закона «О товарных биржах и биржевой торговле» установила, что биржевое посредничество в биржевой торговле осуществляется исключительно биржевыми посредниками путем:

* совершения сделок биржевым  посредником от имени клиента  и за его счет, от имени клиента  и за свой счет или от  своего имени и за счет клиента;

* совершения биржевых  сделок биржевым посредником  от своего имени и за свой  счет с целью последующей перепродажи на бирже.

Под биржевыми посредниками Закон понимает брокерские фирмы, брокерские конторы и независимых брокеров. Брокерская фирма - это самостоятельное  предприятие, действующее в соответствии с законодательством о предпринимательской  деятельности. Брокерская контора является филиалом предприятия или учреждения, имеющим отдельный баланс и расчетный  счет. Независимым брокером является физическое лицо зарегистрированное в установленном порядке в качестве предпринимателя, осуществляющего свою деятельность без образования юридического лица (ст. 10).

Брокерская фирма, работающая на бирже, проходит соответствующую  аккредитацию, т.е. каждая биржа устанавливает  требования к брокерам и проверяет  соответствие фирмы этим требованиям. На некоторых биржах кроме аккредитации самой фирмы проводится и аккредитация брокеров, которые будут ее представлять в ходе биржевых торгов. После аккредитации фирма вносится в реестр биржи  и получает номер, под которым  будет действовать при заключении сделок. Вместо цифрового кода иногда применяется буквенный код, содержащий оговоренное правилами количество букв.

Брокерская контора создавалась  обычно при наличии места полного  члена биржи. На одно место полного  участника могла быть создана  только одна брокерская контора, которая  в свою очередь могла бесплатно  аккредитовать определенное число  брокеров. Дополнительные брокеры и  их помощники аккредитовались за определенную плату.