Предпринимательские риски

Расчет показателей производился по методике, рекомендуемой Положением о раскрытии информации эмиссионных  ценных бумаг (утв. Приказом ФСФР от 10 октября 2006 г. N 06-117/пз-н).

Стоимость чистых активов  рассчитана в соответствии с порядком оценки стоимости чистых активов  акционерного общества, утвержденным Приказом Минфина России N 10н и  ФКЦБ России № 03-6/пз-н от 29 января 2003 г.

Анализ платежеспособности и финансового положения на основе экономического анализа динамики приведенных  показателей в сравнении с  аналогичным периодом (завершенным  финансовым годом) предшествующих лет:

- наблюдается положительная  тенденция увеличения стоимости  чистых активов за рассматриваемый  период времени, т.е. финансово-экономическое  положение эмитента укрепляется,  стоимость его акций увеличивается.  В 2007 году по сравнению с  предшествующим годом стоимость  чистых активов возросла на 12040 тыс.руб. В 1 квартале текущего года по сравнению с аналогичным периодом предшествующего года стоимость чистых активов увеличилась на 10949 тыс.руб.;

- показатель отношения  суммы привлеченных средств к капиталу и резервам является индикатором финансовой зависимости: чем меньше этот показатель, тем меньше зависимость компании от внешних финансовых источников. Снижение данного показателя в 2006-2007гг. свидетельствует о постепенном возрастании собственных средств по сравнению с заемными средствами, что является положительной тенденцией. В 2007 году по сравнению с предшествующим годом значение данного показателя уменьшилось на 18,05%. В 1 квартале текущего года по сравнению с аналогичным периодом предшествующего года значение данного показателя увеличилось на 15,51%.;

- значение показателя  отношения суммы краткосрочных  обязательств к капиталу и  резервам на конец 2007 года по сравнению с предшествующим годом увеличилось на 18,6% за счет увеличения краткосрочных обязательств. В 1 квартале текущего года по сравнению с аналогичным периодом предшествующего года значения данного показателя увеличилось на 15,4%.

- постепенное уменьшение  показателя уровня просроченной  задолженности указывает на улучшение  работы по снижению кредиторской  задолженности, то есть о росте  платежеспособности;

- показатель оборачиваемости  дебиторской задолженности отражает  число оборотов, совершенных дебиторской  задолженностью за анализируемый  период. Не высокий показатель  оборачиваемости дебиторской задолженности  свидетельствует о плохой ситуации  по расчетам с дебиторами. В  2007 году по сравнению с предшествующим  годом значение данного показателя  увеличилось на 0,23%.;

- по итогам последних  лет дивиденды не объявлялись  и не выплачивались;

- производительность труда  характеризует, сколько выручки  от реализации приходится на  одного работника эмитента. В  целом наблюдается благоприятная  тенденция роста производительности  труда, что свидетельствует о  хорошей организации труда работников  предприятия.

Анализ вышеприведенных  показателей свидетельствует о  стабилизации финансового состояния  предприятия и невысоком уровне кредитного риска.

Прибыль и убытки

Наименование показателя	Показатель
	2003	2004	2005	2006	2007	1 кв. 2008
Выручка, тыс. руб.	20213	22464	27365	35917	64947	13887
Валовая прибыль, тыс. руб.	5284	4321	4274	6159	15724	1047
Чистая прибыль (нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)), тыс. руб.	4533	2419	3206	5024	11950	853
Коэффициент чистой прибыльности, %	22,43	10,77	11,72	13,99	18,39	6,14
Оборачиваемость капитала	5,43	3,90	1,90	2,57	2,49	0,52
Рентабельность активов, %	39,7	19,84	22,28	27,08	48,5	2,07
Рентабельность собственного капитала, %	122	42,50	35,76	35,93	48,5	3,17
Рентабельность продукции (продаж), %	24,7	18,91	15,42	17,14	18,4	7,29
Сумма непокрытого убытка на отчетную дату, тыс. руб.	-	-	-	-	-	-
Соотношение непокрытого  убытка на отчетную дату и валюты баланса, %	-	-	-	-	-	-

Анализ прибыльности/убыточности  предприятия исходя из динамики приведенных  показателей в сравнении с  аналогичным периодом (завершенным  финансовым годом) предшествующих лет:

- за рассматриваемый период  времени выручка предприятия  постоянно увеличивалась, резкое  увеличение основных показателей  общества 2007 году связано с ростом  спроса на выпускаемую продукцию,  благоприятной ситуацией на рынке  в целом, снижением издержек  на единицу продукции.

- в 2006, 2007 годах коэффициент  чистой прибыльности постоянно  повышался, что свидетельствует  о снижении себестоимости продукции  и издержек на ее реализацию.

- рентабельность активов  – это комплексный показатель, дающий оценку результатам основной  деятельности организации и выражающим  доходность на 1 руб. активов. Динамика  рентабельности активов положительная,  что свидетельствует о стабилизации  в финансовом состоянии Общества.

- рентабельность собственного  капитала показывает отдачу, приходящуюся  на 1 руб. собственного капитала. Динамика показателя рентабельности  собственного капитала свидетельствует  о благоприятной ситуации для  привлечения инвестиций в Общество.

- рентабельность продукции (продаж) характеризует процент прибыли полученной на один рубль объема продаж. Показатель рентабельности продаж дает оценку эффективности управления основной деятельностью предприятия с точки зрения извлечения прибыли. Полученный показатель характеризует управление производством как достаточно эффективное.

- рост чистой прибыли, а также положительная динамика приведенных показателей свидетельствуют об эффективном управлении и высоком спросе на продукцию предприятия.

У ОАО «Белевская швейная фабрика одежды» на протяжении последних 5 финансовых лет нет непокрытого убытка.

Значение приведенных  показателей находятся в пределах норм, что говорит об эффективности  использования трудовых, производственных и финансовых ресурсов.

 

2.2 Рыночная капитализация  ОАО «Белевская швейная фабрика» 

 

Вследствие того, что акции  ОАО «Белевская швейная фабрика» не допущены организаторами торговли к обращению на рынке ценных бумаг, в качестве оценки рыночной капитализации принят метод оценки капитализации по стоимости чистых активов, утвержденный совместным приказом Министерства финансов и ФКЦБ России от 29.01.03 г. № 10н/03-6/пз.

Наименование показателя	Показатель
	2003	2004	2005	2006	2007	1 кв. 2008
Размер рыночной капитализации, тыс. руб.	3721,42	5692	8959	13983	24629	26903

2.3 Обязательства  ОАО «Белевская швейная фабрика» 

 

2.3.1 Кредиторская  задолженность 

 

	За 2007 год		За 1 квартал 2008
Наименование кредиторской задолженности	Срок наступления платежа		Срок наступления платежа
	До одного года	Свыше одного года	До одного года	Свыше одного года
Кредиторская задолженность  перед поставщиками и подрядчиками, тыс. руб.	2167		3258
в том числе просроченная, тыс.руб.	68,8	Х	206	Х
Кредиторская задолженность  перед персоналом организации, тыс.руб.	1368		1729
в том числе просроченная, руб.		Х		Х
Кредиторская задолженность  перед бюджетом и государственными внебюджетными фондами, тыс.руб.	56		319
в том числе просроченная, тыс.руб.		Х	10	Х
Кредиты, тыс.руб.			9000
в том числе просроченные, тыс.руб.		Х		Х
Займы, всего, тыс.руб.
в том числе просроченные, тыс.руб.		Х		Х
в том числе облигационные  займы, тыс.руб.
в том числе просроченные облигационные займы, тыс. руб.		Х		Х
Прочая кредиторская задолженность, тыс.руб.	60		58
в том числе просроченная, тыс.руб.		Х		Х
Итого, тыс.руб.	3651		14364
в том числе просроченная, тыс.руб.	68,8	Х	216	Х

Просроченная кредиторская задолженность образовалась по причине  отсутствия денежных средств для расчета с кредиторами. Последствия, которые могут наступить для предприятия из-за неисполнения обязательств – это пени по налогам и проценты по поставщикам.

Кредиторы, на долю которых  приходится не менее 10% от общей суммы  кредиторской задолженности:

Полное и сокращенное  фирменные наименования или фамилия, имя, отчество; место нахождения	Сумма кредиторской задолженности, тыс. руб.	Размер и условия просроченной кредиторской задолженности (процентная ставка, штрафные санкции, пени), тыс. руб.
за 2007 год
Открытое акционерное  общество «Славянка» (ОАО «Славянка»), Республика Беларусь, г. Бобруйск	1389	-
Открытое Акционерное  Общество «Брянский камвольный комбинат»	355	-
за 1 квартал 2008
Открытое акционерное  общество «Славянка» (ОАО «Славянка»), Республика Беларусь, г. Бобруйск	2284	-

Указанные кредиторы не являются аффилированными лицами.

Кредиторов, на долю которых приходится не менее 10% от общей  суммы кредиторской задолженности, являющиеся аффилированными лицами эмитента, нет.

 

2.3.2 Кредитная история

Наименование обязательства.	Наименование кредитора.	Сумма основного долга (руб.).	Срок кредита/срок погашения	Наличие просрочки исполнения обязательства в части выплаты  суммы основного долга и/или  установленных процентов, срок просрочки, дней.
Кредитный договор	АКБ «Сбербанк России»	9 000 000	10.12.2008	нет

 

 

2.3.3 Обязательства  ОАО «Белевская швейная фабрика» из обеспечения, предоставленного третьим лицам

Предприятие не предоставляло  третьим лицам обеспечение, в  том числе в форме залога или  поручительства за отчетный период.