Понятие упущенной выгоды и методика ее расчета

1. Понятие упущенной выгоды и методика ее расчета. 

 
        Если сделка прошла неудачно и принесла убытки по вине контрагента, пострадавшая сторона может требовать их возмещения. Действительный убыток почти всегда сопровождается упущенной выгодой - неполученными доходами, которые организация получила бы при обычных условиях гражданского оборота, если бы ее право не было нарушено (ст. 15 Гражданского кодекса Российской Федерации).   Пострадавший может требовать возмещения упущенной выгоды в случаях, предусмотренных законом или договором. Доказывание факта недополучения прибыли и размера упущенной выгоды всегда лежит на истце.

         На настоящий момент отсутствует полностью приемлемая официальная методика определения упущенной выгоды. 

Рассмотрим возможные варианты исчисления упущенной выгоды, которые могут быть как прописаны в договоре, так и использованы при судебном разбирательстве. 
     Согласно ст. 15 ГК РФ если лицо, нарушившее право, получило вследствие этого доходы, пострадавший вправе требовать возмещения наряду с другими убытками упущенной выгоды в размере не меньшем, чем такие доходы.  Доказывание в этом случае сводится к установлению причинно-следственной связи между нанесенным ущербом и выручкой, полученной лицом, его причинившим. Причем доказательства должен представить истец. 
     При исчислении упущенной выгоды можно ссылаться и на действующую Временную методику определения размера ущерба (убытков), причиненного

нарушением хозяйственных договоров, утвержденную письмом Госарбитража СССР от 28.12.1990 N С-12/НА-225. Эта методика рекомендует определять упущенную выгоду следующим образом: 
     

При уменьшении объема производства или реализации продукции (работ, услуг)	Разница между ценой и полной плановой себестоимостью единицы продукции (работ, услуг), умноженная на количество не произведенной или не реализованной по вине контрагента продукции (работ, услуг).
	Количество не произведенной по вине контрагента продукции (работ, услуг) рассчитывается в зависимости от конкретной ситуации, в частности, путем:
	а) деления объема недопоставленной (ненадлежащего качества или некомплектной) продукции на норму ее расхода на одно изделие (работу, услугу), если имела место недопоставка (поставка продукции ненадлежащего качества или некомплектной);
	б) умножения часовой (дневной) производительности простоявшего цеха (участка, агрегата, станка) на длительность простоя в часах (днях), если имел место простой
При изменении ассортимента изготовленной продукции (работ, услуг)	Разница между величиной предполагаемой прибыли от реализации запланированной, но не произведенной продукции (работ, услуг) и величиной прибыли, полученной от реализации продукции (работ, услуг), произведенной взамен запланированной
При снижении качества произведенной продукции (работ, услуг)	Исходя из суммы уменьшения стоимости продукции в результате снижения цены, прекращения выплаты надбавки к цене или применения скидок за ненадлежащее качество продукции (снижение сортности, технико-экономического уровня и т. д.)
При браке в результате использования полученных от поставщика изделий (сырья, материалов, заготовок и т.д.) со скрытым, неустранимым дефектом (браком), выявленным в процессе производства продукции (работ, услуг) или при эксплуатации (использовании) этой продукции (работ, услуг) у потребителя	Неполученная прибыль определяется исходя из количества забракованной потребителем продукции

 

        Упущенная выгода может быть получена и при нерациональном использовании имущества в рамках реализации инвестиционного проекта (капитальных вложений). Имущество, вкладываемое в проект с целью постоянного использования, но созданное до начала его реализации, могло быть использовано по-иному, и это, возможно, принесло бы предприятию больше выгод. Так, например, имущество могло быть продано, сдано в аренду или вложено в более эффективный альтернативный инвестиционный проект. В расчете упущенной выгоды может использоваться дисконт, который призван отразить степень неопределенности результата от вложения имущества. 
     Под упущенной выгодой от продажи имущества подразумевается цена, по которой имущество может быть продано, за вычетом затрат, связанных с продажей (предпродажная подготовка, демонтаж, расходы на сбыт и т.п.). При необходимости эта цена дисконтируется к моменту начала использования имущества в рассматриваемом проекте. Если цена продажи зависит от момента продажи имущества, этот момент принимается в расчете таким, чтобы дисконтированная упущенная выгода была максимальной. 
     Упущенная выгода от сдачи имущества в аренду оценивается суммой неполученных арендных платежей от арендатора имущества за вычетом затрат на его капитальный ремонт и иных затрат, которые по условиям аренды должны осуществляться арендодателем. Вышеуказанные доходы и расходы учитываются за период использования имущества в рассматриваемом проекте.     

Упущенная выгода от использования имущества в эффективном альтернативном инвестиционном проекте определяется как разница чистого дисконтированного дохода альтернативного проекта, исчисленного при условии реализации этого проекта без вложений данного имущества (эта величина должна быть неотрицательной) и чистого дисконтированного дохода альтернативного проекта, исчисленного при условии безвозмездного вложения имущества в этот проект. 
     Под чистым дисконтированным доходом в данном случае понимается накопленный за расчетный период доход, исчисленный с учетом факторов риска и неопределенности (риск неисполнении обязательств, инфляционные риски и т.п.). 
     Именно дисконт (дисконтирующий множитель) - множитель, понижающий доходность вложения, предназначен для учета в расчете всех факторов риска неполучения дохода. Это условная величина, определяемая по формуле:

d = 1/ (1+ Nd),

 

где d -- дисконтирующий множитель;

Nd -- норма дисконта в долях единицы.

Например, если норма дисконта (Nd) на один год равна 0,1 (или 10%), то дисконтирующий множитель составит за год 0,91 [1/(1+0,1)].

Если проект расчитан более чем на год (на m лет), дисконтирующий множитель ежегодно определяется по формуле:

 

 

где d_t -- дисконтирующий множитель, t=0…m;

Nd -- норма дисконта в долях единицы;

t -- число лет, истекших с начала расчетного периода, t=0…m.

Применение дисконтирующего множителя в расчете повышает достоверность расчета упущенной выгоды, что является дополнительным аргументом в пользу истца.

       Выбранная нами для примера норма дисконта 0,1 считается достаточно высокой и соответствует существенной доле риска при осуществлении проекта. Нет необходимости в расчете превышать эту норму дисконта. Сослать при этом можно на Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов, утвержденные Минэкономики России, Минфином России, Госстроем России 21.06.1999 № ВК 477.

С учетом вышесказанного формула для расчета чистого дисконтированного дохода за период действия проекта выглядит следующим образом:

 

 

где S_d -- чистый дисконтированный доход за период, у.е.;

S -- сумма планируемого к получению дохода без учета дисконта, у.е.;

d_t -- дисконтирующий множитель, t=0…m.

Сумма упущенной выгоды составит разницу между чистым дисконтированным доходом и величиной затрат на реализацию проекта.

         Если отрицательный результат по сделке повлиял в целом на финансовый результат деятельности организации, можно обратиться к показателю снижения рентабельности капитала. Это соотношение полученной прибыли (балансовой) и валюты баланса до и после неудачной сделки. Однако истцу придется доказать, в какой именно степени данная сделка повлиял на снижение рентабельности капитала. Практически невозможно добиться обоснования размера упущенной выгоды, мотивируя его тем, что сумма, равная величине действительного ущерба, принесла бы организации доход, если бы была положена в банк под проценты. Практически невозможно добиться обоснования размера упущенной выгоды, мотивируя его тем, что сумма, равная величине действительного ущерба, принесла бы организации доход, если была бы положена в банк под проценты. Необходимо будет представить доказательства, что у организации были намерения поступить именно так. Очевидно, что именно такое требование делает фактически невозможным доказывание размера упущенной выгоды. 
     Другие способы доказывания упущенной выгоды, как показывает практика, не являются вескими аргументами для суда. 
     Все же наиболее убедительным для контр-агента и суда при исчислении упущенной выгоды будет ее размер, определенный непосредственно договором. Это может быть фиксированная сумма, доля понесенного действительного ущерба, процентный доход с суммы действительного ущерба за время просрочки уплаты долга (например, соответствующий доходу по депозитным счетам) и т.д.

        Обязательное возмещение упущенной выгоды предусмотрено, в частности, следующими законодательными и подзаконными актами РФ:

1. Гражданский Кодекс Российской Федерации 

2. Приказ МЧС РФ № 482, Госгортехнадзора РФ № 175а от 15.08.2003 «Об утверждении методики определения размера вреда, который может быть причинен жизни, здоровью физических лиц, имуществу физических и юридических лиц в результате аварии гидротехнического сооружения»

3.Постановление Правительства РФ от 07.05.2003 № 262 «Об утверждении правил возмещения собственникам земельных участков, землепользователям, землевладельцам и арендаторам земельных участков убытков, причиненных изъятием или временным занятием земельных участков, ограничением прав собственников земельных участков, землепользователей, землевладельцев и арендаторов земельных участков либо ухудшением качества земель в результате деятельности других лиц»

4. Федеральный Закон от 26.03.2003 № 35-ФЗ «Об электроэнергетике»

5. Федеральный Закон от 10.01.2002 № 7-ФЗ «Об охране окружающей среды»

6. «Методические указания по оценке и возмещению вреда, нанесенного окружающей природной среде в результате экологических правонарушений»

7. Приказ Госкомэкологии РФ от 11.02.1998 № 81 «Об утверждении методики исчисления размера ущерба от загрязнения подземных вод»

8. Письмо Госналогслужбы РФ от 22.02.1996 № Нп-6-11/128 «О возмещении убытков, причиненных незаконными действиями налоговых органов» (вместе с Постановлением Президиума ВАС РФ от 21.11.1995 № 5234/95, Постановлением Президиума ВАС РФ от 21.11.1995 № 5235/95)

9. Письмо Госналогслужбы РФ от 25.06.1997 № Вк-6-11/474 «О постановлении президиума ВАС РФ, касающегося возмещения убытков, причиненных налогоплательщику незаконным решением ГНИ»

 

Задача.

Предприятие планирует осуществить платежи в сумме 10 000 долл. через 3 месяца. Спот курс - 15 руб. за 1 долл., форвардный курс - 16,5 руб. за 1 долл.  Цена   исполнения  валютного опциона call 16,5 руб., премия 30 коп. за 1  долл . Текущий  курс  через 3 мес. - 17, 8  руб. за 1 долл.

Определите результаты:  1) отказа  предприятия  от хеджирования. 2) хеджирования с помощью форвардной операции. 3) хеджирования с помощью опциона. Определите стратегию предприятия  в  будущем периоде.

В соответствии с условием задания расчет осуществляется следующим образом:

1. Отказ от хеджирования (без хеджирования).  Через   3  месяца предприятию понадобится:               17 ,8 ∙ 10 000 = 178 000 руб. (курс через 3 месяца, умноженный на сумму сделки) для выполнения обязательства, т.е. оно теряет 178 000 - 150 000 = 28 000 руб. Результат отказа: Ро = -28 000 руб.

2.  Хеджирование   с   помощью  форвардной операции. Через 3 месяца предприятию   понадобится: 16,5 ∙ 10 000 = 165 000 руб. (форвардный курс, умноженный  на  сумму сделки) для исполнения обязательства, т.е. по сравнению с отказом от хеджирования предприятие выигрывает:                       178 000 - 165 000 = 13 000 руб. Результат хеджирования: Ро =  13  000 руб.

3. Хеджирование с помощью опциона. Премия составит: 0,3 ∙ 10 000 = 3 000 руб. Через 3 месяца предприятию понадобится: 16,5 ∙ 10 000 = 165 000 руб. (цена исполнения валютного опциона, умноженный на сумму сделки).  По   сравнению с отказом  от  хеджирования предприятие и с учетом премии также выигрывает: 178 000 -165 000 -3000 = 10 000 руб. Результат хеджирования: Ро = 10 000 руб.

 Ответ: Оптимальный вариант - хеджирование с помощью форвардной операции, так как предприятие получает наибольшую сумму выигрыша - 13 000 руб.