Механизм курсообразования в РФ

Курс покупателя. По этому курсу банк приобретут валюту. Например, курс 16,2200 рубля за 1 доллар означает, что банк готов купить у клиента определенную сумму  долларов по цене 16,2200 за единицу американской валюты. Это соотношение может  сохраняться в течение относительно продолжительного времени, но в зависимости  от финансовой ситуации оно может  изменяться и в течение одного дня. 

Курс продавце. По этому курсу банк продает валюту. Например, курс продавца 16,4300 рубля за 1 доллар означает, что данный банк готов продать клиенту запрашиваемую сумму долларов по 16,4300 рубля за каждую единицу американской валюты. Курс продавца всегда выше курса покупателя. Разница между курсом продавца и курсом покупателя составляет прибыль банка в валютных операциях. Возможность получения этой прибыли возникает вследствие того, что банки фактически занимают на валютных рынках монопольное положение в отношении подавляющего числа юридических и физических лиц ,и, пользуясь этим положением, стараются продать иностранную валюту по более высокому курсу, а купить ее на свою национальную валюту по более низкому курсу. 

Средний курс представляет собой среднюю арифметическую курса продавца и курса покупателя. Средний курс используется при экономических сопоставлениях за определенное время, а также во внешнеторговых контрактах для установления курсов валют или методов их пересчета. Средний курс используется для ориентировки и дилерами валютных рынков. 

Кросс-курс представляет собой соотношение двух валют, которое  определяется из их курсов по отношению  к какой-либо третьей валюте. С  конца 50-х гг. этого века такой  третьей валютой является, как  правило, американский доллар. Так вот, если бакинский банк хочет получить кросс-курс азербайджанского маната к иранскому риалу, то он при этом будет исходил» из традиционных валютных курсов обеих этих валют к американскому доллару. В средине 1998 г. за 1 американский доллар на валютном рынке давали 3950 азербай­джанских манатов и 3000 иранских риалов. Учитывая эти данные, курс азербайджанского маната к иранскому риалу установлен путем пропорции 3000 : 3950, то есть он был равен 0,7594. Иными словами, за 100 азербайджанских манатов бакинский банк на валютном рынке мог получить 75,94 иранского риала. 

Спот-курс 

  Цена валюты  одной страны, выраженная в валюте  другой страны, установленная на  момент заключения сделки, при  условии обмена валютами банками-контрагентами  на второй рабочий день со  дня заключения сделки. Спот-курс  отражает, насколько высоко оценивается  национальная валюта на момент  проведения операции за пределами  данной страны. 

Глава 2. Сущность валютных курсов 

1.2. Понятие и функции  валютного курса  

  

Международные экономические  операции связаны с обменом национальных валют. Этот обмен происходит по определенному  соотношению. Соотношение между  денежными единицами разных стран, т.е. цена денежной единицы одной  страны, выраженная в денежной единице  другой страны (или в международной  денежной единице), называется валютным курсом. Валютный курс - это не технический  коэффициент пересчета, а «цена» денежной единицы данной страны, выраженная в иностранной валюте или международных  валютных единицах (ЭКЮ, СДР). Валютный курс необходим для международных  валютных, расчетных, кредитно-финансовых операций. Например, экспортер обменивает вырученную иностранную валюту на национальную, так как в нормальных условиях валюты других стран не обращаются в качестве денежного средства на территории данного государства. Импортер приобретает иностранную валюту для оплаты купленных за рубежом товаров.

   Стоимостной  основой валютного курса служит  паритет покупательной способности  (ППС), т.е. соотношение валют по  их покупательной способности.  Покупательная способность выражает  средние национальные уровни  цен на товары, услуги, инвестиции. При свободном размене банкнот  на золото и свободе золотого  обращения между странами валютный  курс незначительно отклоняется  от ППС вследствие действия  механизма золотых точек. Механизм  золотых точек пределы отклонения  валютного курса от монетарного  паритета (обычно не более 1 %): нижний (при достижении которого  начинается отток золота из  страны) и верхний (начинается  его приток). Монетарный паритет  соотношение весового содержания  золота в денежных единицах (монетах)  различных стран. В условиях  бумажноденежного обращения валютные  курсы могут существенно отклоняться  от ППС. Для промышленно развитых  стран это отклонение составляет, по последним подсчетам, до 40 %. Во многих развивающихся странах  и странах с переходной экономикой  курс национальной валюты в  2- 4 раза ниже паритета. Отклонение  валютного курса от ППС происходит  под влиянием спроса и предложения  на валюту, которые в свою очередь  зависят от различных факторов. Валютные курсы публикуются в  прессе. Обычно в текущей информации  содержатся котировки за два  предшествующих дня и краткосрочные  прогнозы. 

Валютный курс–  «цена» денежной единицы одной страны, выраженная в иностранных денежных единицах или международных валютных единицах (СДР, ЭКЮ). Внешне валютный курс представляется участникам обмена как коэффициент пересчета одной валюты в другую, которая определяется соотношением спроса и предложения на валютном рынке. Однако стоимостной основой валютного курса является покупательная способность валют, выражающая средние национальные уровни цен на товары, услуги, инвестиции.  

Производители и  покупатели товаров и услуг с  помощью валютного курса сравнивают национальные цены с ценами других стран. В результате сопоставления  выявляется степень выгодности развития какого-либо производства в данной стране или инвестиций за рубежом.  
 

В связи с резким увеличением международного движения капиталов на валютный курс влияет покупательная способность валют  по отношению не только к товарам, но и финансовым активам.  
 

2.2. Классификация  и режимы валютных курсов 

Таблица 1. 

Классификация видов  валютного курса

Критерий 

Виды валютного  курса

1. Способ фиксации 

Плавающий 

Фиксированный 

Смешанный

2. Способ расчета 

Паритетный 

Фактический

3. Вид сделок 

Срочных сделок 

Спот-сделок 

Своп-сделок

4. Способ установления 

Официальный 

Неофициальный

5. Отношение к  паритету покупательной способности  валют 

Завышенный 

Заниженный 

Паритетный

6. Отношение к  участникам сделки 

Курс покупки 

Курс продажи 

Средний курс

7. По учету инфляции 

Реальный 

Номинальный

8. По способу продажи 

Курс наличной продажи 

Курс безналичной  продажи 

Оптовый курс обмена валют 

Банкнотный 
 

  

Основным органом  валютного регулирования Российской Федерации является Центральный  Банк РФ. Он определяет сферу и порядок  обращения в Российской Федерации  иностранной валюты и ценных бумаг  в иностранной валюте, устанавливает  правила проведения резидентами  и нерезидентами России операций с иностранной валютой и ценными  бумагами в иностранной валюте, а  также правила проведения нерезидентами  операций с рублями и ценными  бумагами в рублях.  

  Режим валютного  курса характеризует порядок  установления курсовых соотношений  между валютами. Различают фиксированный,  «плавающий» курсы валют и  их варианты, объединяющие в различных  комбинациях отдельные элементы  фиксированного и «плавающего»  курсов. Такая классификация курсовых  режимов в целом соответствует  принятому МВФ делению валют  на три группы: - валюты с привязкой  (к одной валюте, «валютной корзине»  или международной денежной единице); - валюты с большой гибкостью; - валюты с ограниченной гибкостью.  

 Режим фиксированного  валютного курса  

  При режиме  фиксированного курса центральный  банк устанавливает курс национальной  валюты на определенном уровне  по отношению к валюте какой-либо  страны, к которой «привязана»  валюта данной страны, к валютной  корзине (обычно в нее входят  валюты основных торгово-экономических  партнеров) или к международной  денежной единице. Особенность  фиксированного курса состоит  в том, что он остается неизменным  в течение более или менее  продолжительного времени (нескольких  лет или нескольких месяцев), т.е.  не зависит от изменения спроса  и предложения на валюту. Изменение  фиксированного курса происходит  в результате его официального  пересмотра (девальвации понижения  или ревальвации повышения). При  фиксированном курсе центральный  банк нередко устанавливает различные  курсы по отдельным операциям  режим множественности валютных  курсов.  

  Режим «плавающего»  или колеблющегося курса 

Такой режим характерен для стран, где валютные ограничения  отсутствуют или незначительны. При таком режиме валютный курс относительно свободно меняется под влиянием спроса и предложения на валюту. Режим  «плавающего» курса не исключает  проведение центральным банком тех  или иных мероприятий, направленных на регулирование валютного курса.  
 

  Промежуточные  варианты фиксированного валютного  курса 

К промежуточным  между фиксированным и «плавающим»  вариантами режима валютного курса  можно отнести: - режим «скользящей  фиксации», при котором центральный  банк ежедневно устанавливает валютный курс исходя из определенных показателей: уровня инфляции, состояния платежного баланса, изменения величины официальных  золотовалютных резервов и др.; - режим  «валютного коридора», при котором  центральный банк устанавливает  верхний и нижний пределы колебания  валютного курса.  

  Режим «валютного  коридора» называют как режим  «мягкой фиксации» (если установлены  узкие пределы колебания), так  и режимом «управляемого плавания»  (если коридор достаточно широк). Чем шире «коридор», тем в  большей степени движение валютного  курса соответствует реальному  соотношению рыночного спроса  и предложения на валюту; - режим  «совместного», или «коллективного  плавания», валют, при котором  курсы валют стран членов валютной  группировки поддерживаются по  отношению друг к другу в  пределах «валютного коридора»  и «совместно плавают» вокруг  валют.  
 

Глава 3. Роль валюты и валютного курса 

  

3.1. Спрос и предложение 

Курс той или  иной валюты определяется взаимодействием  спроса и предложения на валютном рынке. В начале, несколько упростив наш анализ, мы оставим в стороне международное кредитование и заимствование и будем основываться на предпосылке о том, что иностранная валюта используется только в сделках по импорту или экспорту товаров и услуг, а также предполагать, что по завершению всех экспортно-импортных операций резиденты хотят иметь на руках свою собственную валюту. 

Исходя из этого  следует, что импорт создает спрос на иностранную валюту и одновременно предложение национальной валюты. Экспорт создает предложение иностранной валюты в данной стране и одновременно спрос на ее валюту за рубежом. Таким образом, экспорт позволяет стране «зарабатывать» иностранную валюту, необходимую для оплаты импорта. 

Опишем рынок иностранной  валюты с помощью графика в  координатах валютного курса (вертикальная ось) и количества иностранной валюты (горизонтальная ось). 
 
 

Предположим, что  на рынок иностранной валюты выходят  немецкие импортеры и экспортеры, ведущие торговлю с США. Кривая спроса на доллары (ММ) имеет отрицательный наклон: чем выше курс доллара, (соответственно ниже курс марки), то есть чем больше марок стоит один доллар, тем меньше спрос на доллары со стороны импортеров, поскольку американские товары становятся дороже для немцев. Компьютер в 1 тыс. долл. обойдется немцу в 2 тыс. марок при курсе 2 марки за доллар (1000 х 2) и только 1,5 тыс. марок при курсе 1,5 марки за доллар (1000 х 1,5). Кривая предложения долларов (ЕЕ) имеет положительный наклон: чем выше курс доллара (соответственно ниже курс марки), тем больше спрос на немецкие товары, так как они становятся дешевле для иностранцев. При курсе 1,5 марки за доллар машина ценой 30 тыс. марок будет стоить американцу 20 тыс. долл., а при курсе 2 марки за доллар 15 тыс. долл. Следует заметить, что кривые ММ и ЕЕ строятся для заданных уровней цен и постоянных объемах совокупного спроса в обеих странах.