Конвертируемость валюты и её виды

     В марте 1979 года в Западной Европе создана международная (региональная) валютная система – Европейская валютная система (ЕВС). Цель ЕВС – стимулирование интеграционных процессов, создание европейского политического, экономического и валютного союза – Европейского союза (ЕС), укрепление позиций Западной Европы. В основе Европейской системы была положена региональная расчётная единица – ЭКЮ, которая создавалась на основе валютной корзины всех стран, входящих в Европейский союз.

     С 1 ноября 1993г создан Европейский союз и была введена новая денежная единица – евро.  План создания экономического и валютного союза (1989г) предусматривал полную либерализацию движения  капиталов в Европейском союзе. Франция, Италия, Нидерланды отменили в 1990 – 1992гг практически все валютные ограничения.

     Таким образом, конвертируемость валюты - это объективно необходимая предпосылка включения страны в мировую экономику, развития всех форм внешнеэкономических связей. Конвертируемость валюты позитивно влияет на экономику страны, стимулируя конкуренцию, позволяя сопоставлять внутренние издержки и цены с мировым уровнем.

     Как уже было показано, конвертируемость валюты – как элемент валютной системы – имела свои исторические особенности.  Таким образом, понятие и признаки конвертируемости не остаются постоянными. Они меняются с учетом новых экономических условий, приобретают черты, позволяющие быстро приспосабливаться к условиям мировой торговли. Существует также несколько видов конвертируемости.

КЛАССИФИКАЦИЯ КОНВЕРТИРУЕМОСТИ ВАЛЮТ 

     Форма организации валютных отношений страны, закрепленная национальным законодательством, является национальной валютной системой. К ее основным структурным элементам относятся: национальная валюта и степень конвертируемости.

     Основой национальной валютной системы является денежная единица данной страны. В узком смысле слова валюта – это установленная законом денежная единица данного государства, используемая для измерения величины стоимости товара. В более широком смысле слова валюта – это деньги, используемые в международных экономических отношениях.            

     Чтобы быть средством международных расчетов и платежей, национальные валюты должны конвертироваться. Объектом национального и межгосударственного регулирования являются валютные ограничения и режим конвертируемости валют.

     Валютные ограничения – это устанавливаемая в законодательном и административном порядке совокупность правил и норм по ограничению операций с иностранной валютой, золото и другими валютными ценностями.⁶  Различают ограничения платежей и переводов по текущим операциям платёжного баланса и по финансовым операциям (т.е. операциям, связанным с движением капиталов и кредитов), по операциям резидентов и нерезидентов.

     На межгосударственном уровне осуществляется регулирование валютных ограничений по текущим операциям. Страны – члены МВФ могут взять на себя обязательство по статье VIII Устава МВФ не вводить ограничения по текущим международным операциям, либо присоединиться к статье IX, допускающей сохранение таких ограничений на «переходный период», т.е. на период до подписания статьи VIII. На начало 2005 года 163 государства из более чем 184 стран – членов МВФ присоединились к статье VIII. Ограничения по финансовым операциям сохраняются в большинстве стран.

     От количества и вида практикуемых в стране валютных ограничений зависит режим конвертируемости валюты. Валютная конвертируемость (обратимость) – это возможность конверсии (обмена) валюты данной страны на валюты других стран.

     Режим обратимости валют может различаться для резидентов и нерезидентов, может распространяться на текущие операции, связанные с повседневной внешнеэкономической деятельностью, и операции, отражающие движение капиталов.

     Прежде чем перейти к собственному изложению классификации конвертируемости, необходимо определить кто такие резиденты и нерезиденты. Резидент является юридическое или физическое лицо, зарегистрированное в определённом государстве и полностью подчиняющееся его национальному законодательству. Нерезидент – это категория юридических и физических лиц, по отношению к которым действующее законодательство  устанавливает иной, по сравнению с резидентами, порядок  осуществления валютных операций.⁷ Если говорить простым языком – это иностранцы.

     Обменное соотношение между национальной и иностранной валютами может устанавливаться государством или быть рыночным, т.е. определяться соотношением спроса и предложения на валютном рынке. При классификации валют в  зависимости  от  форм  и  объемов   валютных  ограничений   выделяют валюты: неконвертируемые (замкнутые), частично конвертируемые и полностью конвертируемые, а также выделяются внутренняя и внешняя конвертируемость валют.

     Полностью конвертируемыми или «свободно используемыми», согласно терминологии МВФ, являются валюты стран, в которых практически отсутствуют валютные ограничения  по всем видам операций для всех держателей валюты: как для резидентов, так и для нерезидентов.

     В настоящее время в мире насчитывается более 300 наименований национальных денег, но только около 20 стран имеют полностью конвертируемую валюту, в частности: США, ФРГ, Япония, Великобритания, Канада, Дания, Нидерланды, Австралия, Новая Зеландия, Сингапур, Малайзия, Гонконг, арабские нефтедобывающие страны.

     Однако часто под термином «свободно конвертируемая валюта» подразумевается валюта, принятая для расчётов в международной межбанковской системе CLS. Таких валют на 27 мая 2008 года семнадцать, и это:

1. Евро
2. Доллар США
3. Британский фунт
4. Японская иена
5. Канадский доллар
6. Австралийский доллар
7. Гонконгский доллар
8. Южнокорейская вона
9. Шведская крона
10. Датская крона
11. Норвежская крона
12. Сингапурский доллар
13. Новозеландский доллар
14. Южноафриканский ранд
15. Швейцарский франк
16. Израильский новый шекель (с 27 мая 2008 года)
17. Мексиканский песо (с 27 мая 2008 года)

      Степень конвертируемости валюты находится в прямой зависимости от экономического потенциала страны, масштабов ее внешнеэкономической деятельности, устойчивости внутреннего денежного обращения, степени развития национальных товарных и денежных рынков и рынков капитала. Кроме того, необходимым условием поддержания конвертируемости является постоянное участие центрального банка страны в валютных интервенциях для удержания курса своей национальной валюты к доллару США или к какой-либо определенной корзине иностранных валют на оптимальном уровне.

     При частичной конвертируемости в стране сохраняются ограничения по отдельным видам операций и/или для отдельных держателей валюты. Этот вид валюты обменивается только на некоторые иностранные валюты и используется не во всех внешнеторговых сделках. Степень конвертируемости определяется государством в специальных законодательных актах. Законом устанавливается порядок и перечень иностранных валют, на которые может обмениваться национальная валюта, а также количественное выражение такого обмена, разрешается купля-продажа валюты на валютных рынках, указывается круг субъектов таких сделок (т.е. резиденты, нерезиденты, те или другие предприятия, банки, международные организации и т.п.). Закон регулирует также круг и степень ограничения валютообменных операций, условия и порядок их осуществления. Прежде всего это касается внешнеторговых сделок, купли-продажи валюты, открытия валютных счетов и т.п.

      Неконвертируемая валюта (замкнутая, необратимая) – это национальная валюта, функционирующая в пределах одной страны и не подлежащая обмену на другие иностранные валюты. К замкнутым валютам относятся валюты стран, которые устанавливают различные ограничения и запреты на покупку и продажу иностранной валюты, на ввоз и вывоз национальной и иностранной валюты, а также применяют иные меры валютного регулирования.⁸ Неконвертируемая валюта характерна для многих развивающихся стран. Основные причины валютных ограничений - нехватка валюты, давление внешней задолженности, тяжелое состояние платежных балансов.

     В зависимости от широты круга лиц и операций, связанных с использованием валюты, выделяют также понятие внешней и внутренней конвертируемости.

     Внешняя конвертируемость означает, что иностранные государства, предприятия и граждане могут свободно переводить за границу свои вклады, сделанные в национальной валюте. Этот вид конвертируемости связан с операциями движения капиталов и кредитов.

      Внутренняя конвертируемость — это право предприятий и граждан того или иного государства свободно покупать иностранную валюту для проведения деловых операций. Операции могут быть как текущими, так и связанными с движением капиталов, кредитов.

     Внутренняя обратимость валют дает право гражданам и организациям данной страны осуществлять платежи за границу и покупать иностранную валюту без ограничений, а нерезиденты этим правом не располагают. Как показывает мировой опыт, страны с развитой рыночной экономикой при восстановлении обратимости своих валют начинали с внешней ее конвертируемости, при которой осуществлять право свободного обмена денег данной страны для расчетов по текущим операциям с зарубежными партнерами предоставляется только нерезидентам (иностранным гражданам или иностранным фирмам), а резиденты данной страны  (ее граждане и предприятия, зарегистрированные по законодательству данной страны) этим правом не обладают.

     Конвертируемость облегчает международную торговлю, но осложняет финансовое управление внутри страны. Приток иностранной валюты становится эквивалентом внутренней денежной эмиссии, что может приводить к неконтролируемой инфляции. С другой стороны, конвертируемость валюты может позволить «экспортировать» инфляцию в другие страны. Для этого необходимо передать образовавшуюся внутри страны инфляционную денежную массу другим странам, например, в виде кредитов под низкий процент. Через механизм конвертируемости валют решаются проблемы международного платежного средства, использования валюты одного государства на территории других государств. Существует несколько механизмов конвертируемости: валютный курс и валютный рынок.

МЕХАНИЗМЫ КОНВЕРТИРУЕМОСТИ

ВАЛЮТНЫЙ  КУРС 

     Международные экономические операции связаны с обменом национальных валют. Этот обмен происходит по определённому соотношению.

     Соотношение между денежными единицами разных стран, т.е. цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице другой страны (или в международной денежной единице), называется валютным курсом.⁹

     Валютный курс необходим для международных валютных, расчётных, кредитно-финансовых операций. Он определяет пропорции обмена денежных единиц.

     Валютные курсы формируются в повседневном обороте в процессе сопоставления валют на валютном рынке через механизм спроса и предложения. Что же лежит в основе формирования валютного курса? Аналогично тому, как цена товара складывается на основе его стоимости, цена денежной единицы формируется на основе её покупательной способности. Стоимостной основой курсовых соотношений валют является их покупательная способность, выражающая средние национальные уровни цен на товары, услуги, инвестиции.

     Производители и покупатели товаров и услуг с помощью валютного курса сравнивают национальные цены с ценами других стран. В результате сопоставления выявляется степень выгодности развития какого-либо производства в данной стране или инвестиций за рубежом.

     Различают несколько режимов валютных курсов: фиксированный и плавающий.

     При режиме фиксированного курса центральный банк устанавливает курс национальной валюты на определенном уровне по отношению к валюте какой-либо страны, к которой «привязана» валюта данной страны, к валютной корзине (обычно в нее входят валюты основных торгово-экономических партнеров) или к международной денежной единице. Особенность фиксированного курса состоит в том, что он остается неизменным в течение более или менее продолжительного времени (нескольких лет или нескольких месяцев), т.е. не зависит от изменения спроса и предложения на валюту. Изменение фиксированного курса происходит в результате его официального пересмотра (девальвации понижения или ревальвации повышения).

     Режим «плавающего» или колеблющегося курса. Такой режим характерен для стран, где валютные ограничения отсутствуют или незначительны. При таком режиме валютный курс относительно свободно меняется под влиянием спроса и предложения на валюту. Режим «плавающего» курса не исключает проведение центральным банком тех или иных мероприятий, направленных на регулирование валютного курса.