Контрольная работа по « Мировая экономика»

Балтийская  Государственная Академия

рыбопромыслового  флота 

Институт  прикладной экономики и менеджмента (ИПЭМ)

Кафедра коммерции и предпринимательства 
 
 

Контрольная работа

По  дисциплине:

« Мировая экономика»

Вариант 2 
 
 
 
 
 

Выполнил  студент 2 курса

Осадченко П.Ю.

специальность «Коммерция

(торговое  дело)»

Шифр 2010 Кзс 278

    Проверил: 
 
 
 
 
 

Калининград 2011

Содержание: 

  1. Результаты стимулирующей денежной политики в условиях фиксированного обменного курса и высокой мобильности капитала 3

     1.1. Случай высокой мобильности капитала 6

           1.1.1. Бюджетно-налоговая политика 6

           1.1.2. Денежно-кредитная политика 7

           1.1.3. Внешнеторговая политика 9

  2. Системы валютных курсов 10

  3. Задача   15

  Список  использованной литературы 
 
 
 
 
 
 

 

1. Результаты  стимулирующей денежной политики в условиях фиксированного обменного курса и высокой мобильности капитала

 

   Денежная  политика государства традиционно  рассматривается как важнейшее  средство государственного регулирования  экономики.

   Монетаристская  политика предполагает развитую рыночную экономику, эффективные институциональную и юридическую инфраструктуры, укоренившуюся предпринимательскую психологию, т. е. массовое логичное с хозяйственной и юридической точки зрения поведение экономических субъектов, высокую степень зависимости юридических и физических лиц от кредита, низкие и прогнозируемые показатели инфляции или полное ее отсутствие.

   Мероприятия денежной политики осуществляются довольно медленно, рассчитаны на годы и не являются быстрой реакцией на изменение рыночной конъюнктуры.

   Важнейшая цель кредитно-денежной политики – обеспечение стабильности цен, эффективной занятости и росте реального объёма ВВП. Денежная политика ориентируется на более мелкие, конкретные цели для реализации данной, глобальной. Фиксация денег, находящихся в обращении, определение уровня обязательных резервов, и т. д.

         В большинстве стран  имеется официальное учреждение, которое наделено функцией контроля за денежной массой, находящейся в  экономике, и кредитом. Кроме того, т. к. внутренний денежный рынок связан с внешним, то ЦБ проводит политику стерилизации, т.е. увеличивает или уменьшает денежную массу посредством операций с валютой.

         При установлении фиксированного обменного курса Центральный  банк обязуется покупать или продавать  национальную валюту по заранее определенной цене, выраженной в иностранной валюте. Для проведения такой политики Центральному банку необходимо располагать определенным запасом национальной валюты (которую можно напечатать) и иностранной валюты (которая должна быть накоплена в результате совершения соответствующих сделок).

         При установлении фиксированного обменного курса единственной целью  кредитно-денежной политики становится поддержание его на объявленном  уровне. Для иллюстрации механизма  регулирования предложения денег  посредством установления фиксированного курса валют приведем пример.

         Представим, что обменный курс рубля установлен (фиксирован) на уровне 50 руб. за 1 долл., однако равновесным  при соответствующем предложении  национальной валюты является курс в 60 руб. за 1 долл., т. е. на 10 руб. ниже. Это создает благоприятные условия для получения прибыли в сфере валютных спекуляций: спекулянт может купить у государства, например, 100 долл. за 5000 руб а затем продать их на финансовом рынке за 6000 руб., получив таким образом прибыль в 1000 руб. Полученные при этом Центральным банком рубли автоматически уменьшают предложение национальной валюты (рублей). Сокращение предложения национальной валюты будет продолжаться до тех пор, пока равновесный обменный курс не достигнет объявленного – фиксированного.

         При осуществлении  расширительной денежно-кредитной политики, например, с помощью покупки государственных облигаций у населения кривая LМ* начнет сдвигаться вправо (см. рис.), обусловливая падение рыночного обменного курса национальной валюты (при соответствующем росте рыночного курса иностранных валют). Действительно, увеличение предложения денег приводит к снижению внутренней процентной ставки, а следовательно, к оттоку капитала из страны. Отток же капитала и возникающий в результате этого дефицит платежного баланса увеличивают спрос на иностранную   валюту,   в  результате   обменный   курс   национальной валюты понижается.

         Если Центральный  банк стремится поддерживать курс национальной валюты на фиксированном уровне, то он будет проводить валютные интервенции: продавать иностранную валюту и покупать отечественную. В результате денежная масса будет сокращаться. Это означает, что линия LM*₁ сдвинется влево до своего исходного состояния LM*. По мере уменьшения объема денежной массы ставка процента повышается, и отток капитала при выполнении условия i = i* прекращается. Все увеличение денежной массы, происшедшее в результате осуществления в экономической системе расширительной монетарной политики, «уходит» в этом случае через платежный баланс, не оказывая никакого влияния на уровень национального дохода.

   В этих условиях денежно-кредитная политика в своем традиционном смысле становится невозможной, а Центральный банк, принимая условия фиксированного курса национальной валюты, практически теряет контроль над результатами изменения предложения денег. Таким образом, монетарная политика при фиксированном обменном курсе является неэффективной: она не влияет на объем национального производства, а ее итогом становится лишь сокращение валютных резервов Центрального банка. Одним из наиболее эффективных инструментов денежно-кредитной политики при использовании фиксированного обменного курса становятся его официальное снижение (девальвация) или повышение (ревальвация). При этом результаты девальвации аналогичны результатам увеличения предложения денег в условиях гибкого обменного курса (рост чистого экспорта и совокупного дохода), а ревальвации – уменьшению денежного предложения.

   Можно сделать вывод что, денежно-кредитная  политика при фиксированном валютном курсе оказывается неэффективной с точки зрения воздействия на основные микроэкономические показатели, поскольку любые целенаправленные изменения объема денежной массы затем компенсируются в ходе интервенций Центрального банка на валютном рынке (при условии, что не проводится политика стерилизации).

   В условиях фиксированного валютного  курса государство для поддержания  внешнего равновесия (платежного баланса) должно использовать монетарную политику, а для регулирования внутреннего  равновесия — фискальную. В частности, при регулировании внешнего дисбаланса при дефиците или излишке платежного баланса необходимы продажа или покупка иностранных активов. Для регулирования внутреннего равновесия сравнительное преимущество имеет бюджетно-налоговая политика. Несмотря на то, что осуществление фискальной политики, например, за счет увеличения государственных расходов, может привести к дефициту торгового баланса, он, как показывает практика, полностью перекрывается положительным сальдо счета движения капитала, обусловленным притоком капитала в страну.

   При фиксированном валютном курсе независимо от степени мобильности капитала Центральный банк практически лишен  возможности проводить самостоятельную  политику по регулированию величины денежной массы. Любые попытки изменить количество денег в обращении меняют уровень процентной ставки, что приводит к изменению потоков капитала и нарушению равновесия платежного баланса. Для восстановления внешнего равновесия Центральный банк вынужден воздействовать на величину денежной массы в обратном направлении. Если же страна отказывается от поддержания фиксированного валютного курса, то денежно-кредитная политика становится эффективным средством макроэкономического регулирования, причем ее воздействие на изменение общего объема дохода тем сильнее, чем выше степень мобильности капитала. Это связано с тем, что расширение денежной массы, кроме снижения ставки процента, порождает дополнительный стимулирующий эффект в виде снижения курса национальной валюты.

   1.1. Случай высокой мобильности капитала

   1.1.1. Бюджетно-налоговая политика

   Рассмотрим  теперь последствия экономической  политики в стране с высокой мобильностью капитала. Стимулирующая бюджетно-налоговая  политика, как и в случае низкой мобильности капитала, сдвигает кривую IS вправо и приводит к такому же увеличению дохода и процентной ставки (рисунок 10.7). Рост дохода увеличивает импорт, а рост процентной ставки стимулирует приток капитала. Как и в рассмотренном ранее случае текущий счет и счет капитала изменяются в противоположных направлениях, однако теперь в условиях высокой мобильности капитала основное Влияние на состояние платежного баланса оказывает уже увеличение процентной ставки, которое стимулирует приток капитала в крупных размерах. Платежный баланс в этом случае будет иметь положительное сальдо (новое пересечение кривых IS и LM происходит в точке В левее, или выше кривой ВР), и курс национальной валюты имеет тенденцию к повышению. Для поддержания валютного курса на фиксированном уровне Центральный банк теперь должен будет, проводя интервенции, продавать национальную валюту и покупать иностранную, увеличивая свои валютные резервы. 

   

   Рисунок 1 

   1.1.2. Денежно-кредитная политика

   Стимулирующая денежно-кредитная политика, увеличивая денежную массу, сдвигает кривую LM вправо до положения LM , увеличивая доход и понижая ставку процента (рисунок 10.8). Более высокий доход означает больший размер импорта и дефицит торгового баланса. Снова, как и в случае низкой мобильности капитала, происходит отток капитала в результате того, что уровень процентной ставки снижается с i1 до i2, однако масштабы этого оттока теперь больше. Поскольку счет капитала изменяется в том же направлении, что и текущий счет, возникает значительный дефицит платежного баланса.

   

   Рисунок 2 

   Если  Центральный банк не идет на стерилизацию, то денежная масса увеличивается  и кривая LM сдвигается вправо до положения LM2. Больший размер денежной массы снизит процентную ставку, что будет стимулировать инвестиции и рост дохода. Интервенции на валютном рынке и, соответственно, увеличение предложения денег будут происходить до тех пор, пока будет сохраняться дефицит платежного баланса. Новое состояние внутреннего и внешнего равновесия достигается в точке С, где ставка процента незначительно выше своего первоначального уровня и приток капитала не превышает потребности финансирования торгового дефицита.

   В отличие от ситуации с низкой мобильностью капитала, уровень дохода в результате стимулирующей бюджетно-налоговой политики значительно увеличивается. В точке С доход значительно выше, чем в точке А. Таким образом, при высокой мобильности капитала влияние расширения государственных расходов на уровень дохода дополняется эффектом от увеличения денежной массы.

   При наличии дефицита платежного баланса  спрос на национальную валюту падает, и ее курс должен понижаться. Для  поддержания фиксированного обменного  курса Центральный банк будет проводить интервенции на валютном рынке, продавая иностранную валюту и скупая национальную. Денежная масса будет сокращаться, что приведет к уменьшению дохода, росту процентной ставки и, следовательно, улучшению состояния платежного баланса. Кривая LM будет сдвигаться влево, пока не будет ликвидирован дефицит платежного баланса, то есть до своего первоначального положения LM.

   Таким образом, в случае высокой мобильности  капитала результаты денежно-кредитной  политики выглядят так же, как и  при низкой мобильности капитала: прирост денежной массы вследствие стимулирующей денежно-кредитной политики компенсируется сокращением денежной массы в результате интервенций на валютном рынке. Вместе с тем, поскольку отток капитала при той же разнице внутренней и мировой процентных ставок сейчас больше, размеры дефицита платежного баланса оказываются более значительными. Масштабы интервенций на валютном рынке и темпы уменьшения валютных резервов в этом случае выше, и возвращение к долгосрочному равновесию происходит быстрее.

   1.1.3. Внешнеторговая политика

   Результаты  внешнеторговой политики в случае высокой  мобильности капитала почти такие  же, как и при низкой мобильности  капитала. Повышение таможенных пошлин приводит к росту чистого экспорта, что увеличивает доход и процентную ставку. На рисунке 10.9 показано, что кривые IS и ВР сдвигаются вправо (величина сдвига кривой ВР больше) и возникает активное сальдо платежного баланса (новая точка внутреннего равновесия В расположена выше кривой ВР). Однако поскольку теперь степень мобильности капитала выше, то приток капитала в результате повышения процентной ставки будет значительно больше. Соответственно больше будет и величина активного сальдо платежного баланса. Чтобы не допустить роста курса национальной валюты, Центральный банк будет проводить интервенции на валютном рынке. Больший, чем в случае с низкой мобильностью капитала, размер активного сальдо платежного баланса обуславливает и большие масштабы интервенций, а следовательно, и больший прирост денежной массы. Поэтому результатом протекционистской внешнеторговой политики при фиксированном валютном курсе и высокой мобильности капитала становится значительный прирост дохода.