Экспресс-анализ финансового состояния предприятия и его основные этапы

="justify">   Коэффициент быстрой ликвидности. По смысловому назначению показатель аналогичен коэффициенту текущей ликвидности; однако исчисляется по более узкому кругу текущих активов, когда из расчета исключена наименее ликвидная их часть — производственные запасы. Логика такого исключения состоит не только в значительно меньшей ликвидности запасов, но, что гораздо более важно, и в том, что денежные средства, которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственных запасов, могут быть существенно ниже затрат по их приобретению. В частности, в условиях рыночной экономики типичной является ситуация, когда при ликвидации предприятия выручают 40% и менее от учетной стоимости запасов. В западной литературе приводится ориентировочное нижнее значение показателя — 1, однако эта оценка также носит условный характер. Кроме того, анализируя динамику этого коэффициента, необходимо обращать внимание и на факторы, обусловившие его изменение.

   Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности). Является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия; показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. Рекомендательная нижняя граница показателя, приводимая в западной литературе, — 0,2. В отечественной практике фактические средние значения рассмотренных коэффициентов ликвидности, как правило, значительно ниже значений, упоминаемых в западных литературных источниках. Поскольку разработка отраслевых нормативов этих коэффициентов — дело будущего, на практике желательно проводить анализ динамики данных показателей, дополняя его сравнительным анализом доступных данных по предприятиям, имеющим аналогичную ориентацию своей хозяйственной деятельности.

   Доля  собственных оборотных средств  в покрытии запасов. Характеризует  ту часть стоимости запасов, которая  покрывается собственными оборотными средствами. Традиционно имеет большое  значение в анализе финансового  состояния предприятий торговли; рекомендуемая нижняя граница показателя в этом случае — 50%.

   Коэффициент покрытия запасов. Рассчитывается соотнесением величины «нормальных» источников покрытия запасов и суммы запасов . Если значение этого показателя меньше единицы, то текущее финансовое состояние предприятия рассматривается как неустойчивое.

   Одна  из важнейших характеристик финансового  состояния предприятия — стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана с общей  финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и  инвесторов.

    Финансовая  устойчивость в долгосрочном плане  характеризуется, следовательно, соотношением собственных и заемных средств. Однако этот показатель дает лишь общую  оценку финансовой устойчивости. Поэтому  в мировой и отечественной  учетно-аналитической практике разработана  система показателей.

    Коэффициент концентрации собственного капитала. Характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредитов предприятие. Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации привлеченного (заемного) капитала — их сумма равна 1 (или 100%).

    Коэффициент финансовой зависимости. Является обратным к коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия. Если его значение снижается до единицы (или 100%), это означает, что владельцы полностью финансируют свое предприятие.

    Коэффициент маневренности собственного капитала. Показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т. е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значение этого показателя может ощутимо варьировать в зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности предприятия.

    Коэффициент структуры долгосрочных вложений. Логика расчета этого показателя основана на предположении, что долгосрочные ссуды и займы используются для финансирования основных средств и других капитальных вложений. Коэффициент показывает, какая часть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами, т. е. (в некотором смысле) принадлежит им, а не владельцам предприятия.

    Коэффициент соотношения собственных  и привлеченных средств. Как и некоторые из вышеприведенных показателей, этот коэффициент дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия. Он имеет довольно простую интерпретацию: его значение, равное 0,25, означает, что на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия, приходится 25 коп. заемных средств. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, т. е. о некотором снижении финансовой устойчивости, и наоборот.

    Показатели  группы деловой активности характеризуют  результаты и эффективность текущей  основной производственной деятельности.

    К обобщающим показателям оценки эффективности  использования ресурсов предприятия  и динамичности его развития относятся  показатель ресурсоотдачи и коэффициент  устойчивости экономического роста.

    Ресурсоотдача (коэффициент оборачиваемости  авансированного  капитала). Характеризует объем реализованной продукции, приходящейся на рубль средств, вложенных в деятельность предприятия. Рост показателя в динамике рассматривается как благоприятная тенденция.

    Коэффициент устойчивости экономического роста. Показывает, какими в среднем темпами может развиваться предприятие в дальнейшем, не меняя уже сложившееся соотношение между различными источниками финансирования, фондоотдачей, рентабельностью производства и т.п.

    При анализе рентабельности используются следующие основные показатели, используемые в странах с рыночной экономикой для характеристики рентабельности вложений в деятельность того или  иного вида: рентабельность авансированного  капитала и рентабельность собственного капитала. Экономическая интерпретация  этих показателей очевидна — сколько  рублей прибыли приходится на один рубль авансированного (собственного) капитала. При расчете можно использовать либо общую прибыль отчетного  периода, либо чистую прибыль.

 

2. Этапы экспресс-анализа финансового состояния. 

      Его целью является наглядная и простая  оценка финансового благополучия и  динамики развития хозяйствующего субъекта. В процессе анализа В.В.Ковалев¹, предлагает расчет различных показателей, и дополнить его методами, основанными на опыте и квалификации специалиста.

      Экспресс-анализ целесообразно выполнять в три  этапа:

      подготовительный  этап, предварительный обзор бухгалтерской  отчетности, экономическое чтение и  анализ отчетности.

      Цель  первого этапа – принять решение  о целесообразности анализа финансовой отчетности и убедиться в ее готовности к чтению.

      Первая  задача решается путем ознакомления с аудиторским заключением. Существуют два основных типа аудиторских заключений: стандартное (unqualified opinion) и нестандартное (qualified opinion). Первое представляет собой подготовленный в достаточно унифицированном и кратком изложении документ, содержащий положительную оценку аудитора (аудиторской фирмы) о достоверности представленной в отчете информации и ее соответствии действующим нормативным документам. Нестандартное аудиторское заключение обычно более объемно и, как правило, содержит некоторую дополнительную информацию, которая может быть полезной пользователям отчетности и рассматривается аудитором как целесообразная к опубликованию исходя из принятой технологии аудиторской проверки. Нестандартное аудиторское заключение может содержать либо безоговорочно положительную оценку представленной отчетности и финансового положения, подтверждаемого ею, либо положительную оценку, но с оговорками. Причинами нестандартного аудиторского заключения могут быть: использование мнения другой аудиторской фирмы (например, в случае аудирования отчетности разных самостоятельных подразделений одной корпорации разными аудиторскими компаниями); изменение аудируемой фирмой учетной политики; некоторые неопределенности финансового или организационного характера (например, участие компаний в незавершенном судебном процессе с непредсказуемым исходом) и др. В случае нестандартного аудиторского заключения целесообразность заключения контракта с данным потенциальным контрагентом должна определяться финансовым менеджером или другим лицом, участвующим в переговорах, после более тщательного анализа представленного отчета и другой информации формального и неформального характера.

      Проверка  готовности отчетности к чтению носит  менее ответственный и в определенной степени технический характер. Эту  работу часто приходится делать, работая  с отчетностью небольших предприятий, где нет достаточной культуры и традиций подготовки годового отчета.

      Здесь проводится визуальная и простейшая счетная проверка отчетности по формальным признакам и по существу: определяется наличие всех необходимых форм и  приложений, реквизитов и подписей; выверяется правильность и ясность  заполнения отчетных форм; проверяются  валюта баланса и все промежуточные  итоги; проверяются взаимная увязка показателей отчетных форм и основные контрольные соотношения между  ними и т. п.

      Бухгалтерская отчетность представляет собой комплекс взаимоувязанных показателей финансово-хозяйственной  Деятельности за отчетный период. Отчетным формам присуща как логическая, так  и информационная взаимосвязь. Суть логической связи состоит во взаимодополнении – и взаимной корреспонденции  отчетных форм, их разделов и статей. Некоторые наиболее важные балансовые статьи расшифровываются в сопутствующих  формах. Расшифровку других показателей  при необходимости можно найти  в аналитическом учете.

      Логические  связи дополняются информационными, выражающимися в прямых и косвенных  контрольных соотношениях между  отдельными показателями отчетных форм. Прямое контрольное соотношение  означает, что один и тот же показатель приведен одновременно в нескольких отчетных формах. Так, фонды потребления  на начало (конец) года приводятся в  формах № 1 и 5. Косвенное контрольное  соотношение означает, что несколько  показателей одной или ряда отчетных форм связаны между собой несложными арифметическими расчетами. Например; показатель <Использование прибыли>, приводимый в балансе, общей суммой, в форме № 2 расшифровывается по направлениям использования.

      Знание  этих контрольных соотношений, важное не только с позиции анализа, но и  контроля, помогает лучше разобраться  в структуре отчетности, проверить  правильность ее составления путем  визуальной проверки отдельных показателей  и арифметических соотношений между  ними.

      Цель  второго этапа – ознакомление с пояснительной запиской к балансу. Это необходимо для того, чтобы  оценить условия работы в отчетном периоде, определить тенденции основных показателей деятельности, а также  качественные изменения в имущественном  и финансовом положении хозяйствующего субъекта. Составляя первое представление  о динамике приведенных в отчетности и пояснительной записке данных, необходимо обращать внимание на алгоритмы  расчета основных показателей. , Поскольку  расчет некоторых аналитических  показателей (например, рентабельность, доход на акцию, доля собственных  оборотных средств и т. п. ) может  сопровождаться осознанным или неосознанным разночтением, многие западные фирмы  приводят в соответствующем разделе  годового отчета алгоритмы для некоторых  указателей.

      Анализируя  тенденции основных показателей, необходимо принимать во внимание влияние некоторых  искажающих факторов, в частности  инфляции. Кроме того, не стоит забывать, что и сам баланс, являясь основной отчетной и аналитической формой, не свободен от некоторых ограничений. Ниже указаны наиболее существенные из них.

      1. Баланс историчен по своей  природе: он фиксирует сложившиеся к моменту его составления итоги финансово-хозяйственных операций.

      2. Баланс отражает статус-кво в  средствах и обязательствах предприятия,  т. е. отвечает на вопрос, что  представляет собой предприятие  на данный момент согласно  используемой учетной политике, но не отвечает на вопрос, в  результате чего сложилось такое  положение. Ответ на последний  вопрос не может быть дан  только по данным баланса. Для  этого требуется гораздо более  глубокий анализ, основанный не  только на привлечении дополнительных  источников информации, но и на  осмыслении многих факторов, которые  не находят отражения в отчетности (инфляция, научно-технический прогресс, финансовые затруднения у смежников  и др.).

      3. По данным отчетности можно  рассчитать целый ряд аналитических  показателей, однако, все они будут  бесполезны, если их не с чем  сравнить. Баланс, рассматриваемый  изолированно, не обеспечивает пространственной  и временной сопоставимости. Поэтому  его анализ должен проводиться  в динамике и по возможности  дополняться обзором аналогичных  показателей по родственным предприятиям, их среднеотраслевыми и среднепрогрессивными  значениями.

      4. Интерпретация балансовых показателей  возможна лишь с привлечением  данных об оборотах. Сделать вывод  о том, велики или малы суммы  по той или иной статье, можно  лишь после сопоставления балансовых  данных с соответствующими суммами  оборотов.

      5. Баланс есть свод моментных  данных на конец отчетного  периода и в силу этого не  отражает адекватно состояние  средств предприятия в течение  отчетного периода. Это относится,  прежде всего, к наиболее динамичным  статьям баланса. Так, наличие  на конец года больших по  удельному весу запасов готовой  продукции вовсе не означает, что это положение было в  течение года постоянным, хотя  сама по себе такая возможность  не исключается.