Экономический рост в России после кризиса 1998 года

Задание первое.

Экономический рост в России после кризиса 1998 года. 
 
На социально-экономическое развитие страны в 1998 году повлияло углубление финансово-бюджетного и валютного кризиса, остраяфаза которого наступила с середины августа. Наиболее ощутимыми его проявлениями стали: резкое падение обменного курса рубля и быстрый рост цен, паралич платёжно-расчётной системы и кризис банковской ликвидности, уменьшение доходов бюджета и валютных поступлений при значительной накопительной внешней и внутренней задолженности государства, ускоряющийся спад производства и инвестиций, сокращение экспорта и импорта, снижение реальных доходов и уровня жизни людей. Всё это сопровождалось подрывом доверия инвесторов и населения к государству и финансовым институтам. 
Непосредственными и хорошо известными причинами наблюдавшейся с конца 1997 года финансовой дестабилизации явились «азиатский» финансовый кризис, резкое снижение цен мирового рынка на основные товары российского экспорта, а также политическая нестабильность в стране в условиях смены двух составов правительства. 
Вместе с тем масштабы кризиса были бы несравненно меньше, если бы своевременно решались фундаментальные экономические проблемы, связанные прежде всего с проведением структурных реформ. Не осуществив вовремя структурные реформы и не сумев в результате решить бюджетные проблемы, правительство прибегло к наращиванию государственного долга, привлекая на его внутреннем рынке дорогие краткосрочные заимствования. При этом были превышены безопасные границы участия зарубежного капитала на рынке внутреннего государственного долга. 
Высокая доходность операций с государственными ценными бумагами отвлекала значительную часть финансовых ресурсов от инвестирования в реальный сектор, что в совокупности с высокой налоговой нагрузкой истощало финансы предприятий. В то же время Банк России осуществлял жёсткую антиинфляционную денежно-кредитную политику, прилагая усилия для удержания курса рубля в рамках зафиксированного «коридора», даже в условиях постепенного завышения курсовой стоимости рубля относительнопаритета его покупательной способности. В результате не удалось удержать ни пирамиду ГКО, ни курс рубля, ни низкие темпы инфляции и закрепить наметившуюся в 1997 году стабилизацию производства. 
Сокращение физического объёма ВВП по сравнению с соответствующим периодом 1997 года достигло в январе-сентябре 1998 года 3%, промышленной продукции – 3,9%. 
Снижение среднесуточного объёма промышленного производства носит систематический характер с конца 1997 года. Это было обусловлено резким ухудшением внешнеэкономической конъюнктуры из-за падения мировых цен на важнейшие товары российского экспорта, обострением платёжного кризиса, сокращением вследствие этого платёжеспособного спроса на отечественную продукцию на внутреннем рынке как со стороны населения, так и со стороны государства и инвестиционного сектора, усилием конкуренции импортных товаров из-за завышенного по сравнению паритетом покупательной способности курса рубля относительно доллара, перенасыщением «бартерного» рынка. 
В сентябре 1998 года последствия обострения финансово-экономического кризиса после 17 августа 1998 года, сказались на динамике промышленного производства наиболее существенно. По данным Центра экономической конъюнктуры сокращение выпуска промышленной продукции на 14, 5% в сентябре 1998 года относительно соответствующего месяца 1997 г. уже примерно на треть может быть идентифицировано как следствие обострение кризиса со второй половины августа. В наибольшей степени это обострение повлияло на снижение выпуска продукции в отраслях, ориентированных на инвестиционный сектор, и в пищевой промышленности. 
Удорожание импортных товаров в связи с изменившимся валютным курсом могло бы привести к улучшению позиций на внутреннем рынке российских товаров и оказать позитивное влияние на динамику производства. Однако возможности ограничены отсталой технологической базой, сформировавшейся структурой предпочтенийотечественных потребителей, а также значительным включением импортных компонентов в выпуске наших товаров. Не могут не сказаться ограниченная пропускная способность экспортных трубопроводов, недостаточный внешний спрос в условиях мирового финансового кризиса, действия антидемпинговых мер против российских товаропроизводителей, сложности выхода на внешние рынки тех товаров, которые не экспортируются, или экспорт которых незначителен из-за их неконкурентоспособности. 
Существенной глубиной спада характеризуется производство в сельском хозяйстве. За январь-сентябрь по сравнению с тем же периодом 1997 года объём продукции отрасли сократился более чем на 9%. В целом за 1998 год снижение сельскохозяйственного производства составило 10%.  
Кроме того, из-за недостатка финансовых средств сельхозпредприятия были не в состоянии приобретать в необходимом количестве технику, запасные части, горюче-смазочные материалы и минеральные удобрения для своевременного проведения сельскохозяйственных работ. 
После стабильно низких темпов инфляции в течение первых 7 месяцев 1998 года в августе потребительские цены выросли на 3,7%, в сентябре – на 38,4%. Быстрый рост цен начался в последнюю неделю августа из-за обострения финансового и валютного кризисов и резкого изменения обменного курса рубля, обусловившего рост цен на импортные потребительские товары, который повлиял на ценовую динамику отечественной продукции. За 9 месяцев текущего года индекс потребительских цен составил 149,6%, а в целом за год 170-185%.  
Это ещё более затруднило доступ производственного сектора к финансовым ресурсам; в результате неизбежны новая волна роста неплатежей, снижение дохода бюджета и, как следствие, потребность в очередном витке эмиссионного финансирования. Номинальная величина непроцентных расходов федерального бюджета, формирующих почти половину нерыночных услуг, за 8 месяцев 1998 года оказалась ниже техже расходов за аналогичный период 1997 года более чем на 70 млрд. рублей. 
Цены производителей промышленности продолжали сохранять относительно более низкую динамику по сравнению с потребительскими ценами, устойчиво наблюдавшуюся с 1997 года, что было обусловлено недостатком денежных средств в реальном секторе и соответствующими спросовыми ограничениями. Вместе с тем после длительного периода инфляции в сентябре цены производителей промышленности увеличились на 7,5%. При этом наиболее значительный их рост отмечен в отраслях, выпускающих продукцию для потребительского сектора экономики, что являлось следствием резкого падения обменного курса рубля и соответствующего увеличения цен на импортную продукцию. 
На финансовых рынках в течение 1998 года напряжённость ситуации нарастала. Антикризисные меры, предпринятые правительством в середине года, не изменили негативных ожиданий инвесторов. Не улучшило ситуации и предоставление в июле стабильного кредита МВФ в размере 4,8 млрд. долларов. 
Неуверенность инвесторов в соблюдении эмитентом своих обязательств по погашению долга привела к значительному падению стоимости российских ценных бумаг. Низкий спрос на них в сочетании с достаточно агрессивным характером заявок на аукционах обусловили постепенный отказ правительства от заимствований на внутреннем рынке. С конца июля Минфин прекратил размещение новых выпусков ГКО-ОФЗ. В результате резко обострилась проблема управления государственным долгом, значительно возросла напряжённость на валютном рынке – свободные ресурсы, регулярно появляющиеся у банков вследствие погашения государственных облигаций за счёт средств бюджета, оказывали существенное давление на рубль. Масштабные интервенции Банка России привели к резкому сокращению золотовалютных резервов страны. 
Усиливавшиеся ожидания девальвации рубля и отсутствие альтернативных рублевых инструментов для вложения средствпредопределили «уход» банков в валютные активы, несмотря на острые проблемы с рублевой ликвидностью. Сокращение резервных требований к коммерческим банкам при отказе ЦБР от удовлетворения ажиотажного спроса на инвалюту оказало определяющее воздействие на конъюнктуру валютного рынка в сентябре, обусловив резкое внешнее обеспечение национальной валюты. Крайне неустойчивая траектория котировок рубля в первой половины месяца сменилось в последующем некоторой стабилизацией на уровне около 16 руб. за 1 доллар, что приблизительно соответствовало балансу объёмов рублевой денежной базы и золотовалютных резервов страны. 
В сентябре 1998 года номинальное обеспечение национальной валюты составило 103%, реальное – около 47%, а в целом в начале года – соответственно 170 и 80%. До конца года внешнее обеспечение национальной валюты несколько отставало от темпов внутренней инфляции. 
На протяжении сентября – начала октября 1998 года наблюдался постоянный прирост денежной базы. На 12 октября 1998 года она достигла 183,9 млрд. руб. Однако в течение большей части года имело место её сокращение. Существенно снизился приход наличных денег в кассы кредитных организаций. Это свидетельствовало о расширении масштабов «чёрного» рынка и оттоке денег из банковской сферы.  
Резкое обеспечение активов, а также значительный отзыв депозитов со счетов населения предопределили критическую ситуацию в банковской системе. На восстановление системы платежей в экономике оздоровление банковского роста был направлен ряд мер, предпринимаемых ЦБР. В частности, позитивные результаты дали приведённые в сентябре-октябре взаимозачёты встречных требований кредитных организаций – в отдельных регионах это позволило почти полностью ликвидировать картотеки простроченных платежей. Была разработана также программа реструктуризации банковской системы. 
Важной задачей оставалось восстановление рынка рублевых финансовыхинструментов. В то время облигации Банка России являлись практически единственным ликвидным рублевым инструментом. Существенное повышение в октябре активности операторов в этом секторе финансового рынка обусловило позитивное движение котировок ценных бумаг Банка России и соответствующее сокращение их доходности. 
Возрастала напряжённость в налогово-бюджетной сфере. Доходы федерального бюджета за 9 месяцев по сравнению с аналогичным периодом 1997 года сократились в реальном выражении, по предварительным данным Минфина, на 12%, в том числе налоговые сборы – на 5%. Уровень сбора налогов понизился по всем государственным службам, контролирующим налоговые поступления в бюджет. 
Вследствие начавшегося резкого сокращения объемов импорта реальные поступления в бюджет по НДС на импорт и импортные пошлины, которые в первом полугодии служили источником повышения объёмов налоговых поступлений, в сентябре 1998 года оказались на треть ниже, чем в сентябре 1997 года. Одновременно уменьшается реальное поступление налогов на прибыль, прежде всего вследствие сжатия налогооблагаемой базы. Сальдированный финансовый результат крупных и средних предприятий за январь-август сократился по сравнению с соответствующим периодом 1997 года на 42,в том числе промышленности – на 42%, в строительстве – на 40 и на транспорте – на 37%. 
Впервые в начале 1998 года в августе величина убытков превысило сумму прибыли, полученной крупными и средними предприятиями всех отраслей экономики. Негативная тенденция убыстряющего спада промышленного производства, снижение роста и цен на его продукцию в течение большей части года привели к убыточности промышленности в целом. В августе промышленными предприятиями получен отрицательный сальдированный финансовый результат в сумме 2,6 млрд. руб. По итогам работы за январь-август 1998 года имели отрицательный финансовый результат лесная, деревообрабатывающая и целлюлозно-бумажная, атакже химическая и нефтехимическая промышленность, чёрная металлургия, промышленность стройматериалов, лёгкая промышленность. Продолжали оставаться убыточными жилищно-коммунальное хозяйство и такие виды транспорта, как авиационный, трамвайный, троллейбусный, внутренний водный, метрополитен, автомобильное хозяйство. 
Соответственно сужению доходной базы бюджета существенно снизились расходы федерального бюджета. Ситуация с бюджетом осложнилась рядом негативных факторов. С одной стороны, правительство взяло на себя обязательства по нормализации бюджетных выплат социальной сфере: с 1 октября 1998 года обеспечиваются текущие выплаты и началось погашение накопленной задолженности бюджета, в том числе за счёт использования средств от строго контролируемой денежной эмиссии. 
С другой стороны, реальные доходы бюджета сократились. Остался глубоким спад объёмов производства. Существенно снизились объемы импорта и соответствующие им источники бюджетных средств. 
Углублялся инвестиционный кризис в российской экономике. В январе-сентябре 1998 года общий объём инвестиций в основной капитал за счёт всех источников финансирования сократился к соответствующему периоду 1997 года на 6,8%. 
В результате финансового кризиса капиталовложения в экономику были лишены каких-либо значимых источников финансирования: не от государства, испытывающего бюджетные трудности, не от банковской системы, переживающей кризис ликвидности, не от населения и от иностранных инвесторов, доверие которых к российскому государству значительно снижено. Предприятия же реального сектора испытывали острый недостаток не только средств на инвестирование, но и оборотных средств. В то же время российский рынок корпоративных акций был не в состоянии выполнить роль эффективного механизма трансформации финансовых ресурсов в реальные инвестиции.  
Существенное значение имеет также то, что финансовый кризис вывелзначительную часть накопленных сбережений в стране из экономического оборота, усилив процесс долларизации и вывоз капитала. А это оказало серьёзное негативное влияние на инвестиционную сферу. В целом за 1998 год инвестиции в основной капитал сократились по сравнению с 1997 годом на 12-15%. 
В первом полугодии 1998 года объём привлечённых иностранных инвестиций составил 7,7 млрд. долларов. Снизились прямые иностранные инвестиции. 
Некоторые иностранные инвесторы прекратили в августе-сентябре 1998 года финансирование строительства, приостановили вложения в инвестиционные проекты. Другие же не ушли с российского рынка капиталов и продолжали работу. 
Последствия финансово-экономического кризиса привели к существенному снижению объёмов привлечения иностранных инвестиций.  
В январе-сентябре 1998 года предприятиями организациями всех форм собственности введено в эксплуатацию квартир общей жилой площадью 15,3 млн. кв. м. Снижение ввода обусловлено финансовым кризисом, дефицитом средств для достройки жилых домов высокой строительной готовности у субъектов Федерации и крайне неудовлетворительным финансированием государственных инвестиций. 
Финансовый кризис значительно обострил ситуацию в социальной сфере. Реальные располагаемые денежные доходы населения в январе-сентябре 1998 года сократились по сравнению с соответствующим периодом 1997 года на 12,4%. В сентябре 1998 года, в условиях скачкообразного роста потребительских цен, объём реальных доходов составил только 70,3%. 
Количество людей с денежными доходами ниже величины прожиточного минимума в сентябре 1998 года намного возросло и составило 44,3 млн. человек, или 30,1% к общей численности населения. Одновременно последствия финансового кризиса заметно ощутили обладатели доходов среднего уровня, прежде всего в результате утраты части сбережений и реальных текущих доходов, а также, в ряде случаев, потери работы. 
Серьёзнымфактором, влияющим на рост социальной напряжённости в обществе, является увеличивающаяся задолженность по выплате заработной плате. В наибольшей степени за месяц задолженность возросла в здравоохранении, социальном обеспечении, местной милиции, а также государственном управлении субъектов Федерации и муниципальном управлении. 
Продолжала увеличиваться задолженность по финансированию выплаты пенсий. Это объясняется значительным недопоступлением доходов в Пенсионный фонд по сравнению с запланированными суммами. 
Снижение реальных доходов населения и. соответственно, снижением покупательной способности отразилось на динамике розничного товарооборота. Ситуация на потребительском рынке резко дестабилизировалась в конце августа – начале сентября 1998 года. В связи с быстрым ростом курса доллара происходило значительное удорожание в первую очередь импортных товаров, причём на фоне заметного снижения их ассортимента: ввиду сложности прогноза точной траектории особенного курса импортёры не торопились с новыми поставками товаров в Россию. Сказывалось стремление населения перевести имеющиеся рублевые денежные сбережения в товары и валюту, что обусловило ажиотажный спрос на многие виды продукции и появление локальных дефицитов. 
Ажиотажный покупательский спрос, характерный для конца августа-начала сентября 1998 года и сопровождающийся существенными размерами изымания населением денежных сбережений, сменился во второй половине месяца резко сниженной потребительской активностью. В сентябре 1998 года впервые за длительное время был отмечен существенный спад этого показателя к соответствующему периоду 1997 года, особенно по непродовольственным товарам. Это говорит об исчерпании в значительной мере денежных «запасов» у большей части населения, которые могли быть направлены на поддержание текущих потребительских расходов. 
Ситуация в сфере занятости населения характеризуется некоторымувеличением общего количества людей, лишившихся работы, при невозрастающей численности официально зарегистрированных безработных. Стабильный уровень официально зарегистрированной безработицы не полностью отражает сложившуюся ситуацию на рынке труда. В частности, существенные сокращения, в первую очередь работников финансовой инфраструктуры, практически не повлияли на динамику показателя, так как данная категория служащих предпочитает не обращаться в официальные структуры. 
Российский экспорт продолжал устойчиво сокращаться, прежде всего в связи с остающейся неблагоприятной ценовой конъюнктурой внешнего рынка на энергоносители, а также ограничительными мерами на импорт из России, предпринимаемыми рядом стран по отдельным видам продукции. Неопределённость перспектив выхода из кризиса, связанного с падением цен на нефть, продолжала оставаться одним из существенных дестабилизирующих факторов современной экономической ситуации в мире. Рынок нефти слабо поддавался контролю. 
Снижение цен на нефть, было вызвано сокращающимся значительным превышением предложения над спросом. Наряду с этим с июля 1998 года обозначилась тенденция снижения импорта в Россию, которая усилилась в августе-сентябре 1998 года в условиях обострения финансового и валютного кризиса. Динамика импорта в оставшийся период 1998 года определялась действием следующих факторов: 
- снижением курса рубля, что привело к удорожанию импортируемой продукции на внутреннем рынке и делает импорт существенной части изделий неэффективным; 
- неопределённостью динамики курса рубля как ориентира для установления договорных цен на импортируемую продукцию, что задерживало заключение новых контрактов или реализацию действующих. Постепенная стабилизация курса рубля обеспечивала восстановление этого сектора деловой активностью; 
- сокращением реальных денежных доходов населения, которое оставалось ведущим фактором уменьшенияплатежеспособного спроса, особенно на импортные товары. 
Таким образом, главными последствиями финансового кризиса являются: 
- значительное ускорение инфляции; 
- спад производства и инвестиций; 
- обеспечение сбережений и снижение уровня жизни населения; 
- стагнация всех финансовых рынков, кроме валютного; 
- кризис банковской ликвидности; 
- угроза неплатежеспособности ряда банков, включая системообразующие; 
- остановка расчётоспособности банковской системы; 
- тяжёлая бюджетная ситуация; 
- значительные размеры задолженности государства, не обеспеченные реально получаемыми доходами; 
- потеря доверия населения и экономических агентов к деятельности властей. 
Финансовый кризис долго назревал и обострился в августе 1998 года. Его непосредственными следствиями стали понесённые многими экономическими субъектамизначительные финансовые потери, временный паралич платёжно-расчётной системы, фактическое прекращение внешнего кредитования российских компаний и государства, резкое ускорение спада реального производства, масштабное сворачивание деятельности в наиболее рыночно продвинутых секторах российской экономики, заметное увеличение безработицы, причём среди наиболее квалифицированной, энергичной и предприимчивой части населения, существенное сокращение реальных доходов, снижение уровня жизни населения. 
Произошёл и весьма мощный сдвиг как в общественном сознании, так и в практической деятельности властей в сторону активизации вмешательства государства в экономическую жизнь страны, всестороннего усиления государственного регулирования. Главную ответственность за развёртывание финансового кризиса действительно несут правительство РФ, осуществлявшее бюджетную политику, и ЦБР, проводивший денежно-кредитную и валютную политику. 
Заметно усугубил течение финансового кризиса целый ряд конкретный действий, предпринятых летом 1998 г. влиятельными российскими бизнесменами и чиновниками. Наконец, весьма негативным оказалось и воздействие последней программы Международного валютного фонда, попытка осуществления которой значительно увеличила масштабы и осложнила долгосрочные последствия российского кризиса. 
 

 

 

 

Таблица 1 – ВВП России (в текущих ценах), % к предыдущему году, руб [11]

	2003	2004	2005	2006	2007	2008	2009	2010	2011	2012	2013
ВВП, млрд.руб.	13208,2	17027,2	21609,8	26917,2	33247 ,5	41276,8	38807,2	46308,5	55967,2	62218,4	66755,3
Изменение в % к предыду-щему году	-	28,9	26,9	24,6	23,5	24,2	-6,0	19,3	20,9	11,1	7,3

 

Таблица 2 – Индекс-дефлятор ВВП  в % к предыдущему году [11]

	2003	2004	2005	2006	2007	2008	2009	2010	2011	2012	2013
Индекс-дефлятор ВВП, %	113,8	120,3	119,3	115,2	113,8	118,0	102,0	114,2	115,5	107,5	105,9
Изменение в % к предыдущему году	-1,8	6,5	-1	-4,1	-1,4	4,2	-16	12,2	1,3	-8	-1,6

 

Таблица 3 – Индекс потребительских цен, % к предыдущему периоду [11] 

	2003	2004	2005	2006	2007	2008	2009	2010	2011	2012	2013
Индекс	112,0	111,7	110,9	109,0	111,9	113,3	108,8	108,8	106,1	106,6	106,5
Изменение в % к предыдущему году	-	-0,3	-0,8	-1,9	2,9	1,4	-4,5	0	-2,7	0,5	-0,1

 

 

	2003	2004	2005	2006	2007	2008	2009	2010	2011	2012	2013
Всего за год	2186,4	2865,0	3611,1	4730,0	6716,2	8781,6	7976,0	9152,1	11035,7	12586,1	13255,6
Изменение в % к предыду-щему году	-	31,0	26,0	31,0	42,0	30,8	-9,2	14,7	20,6	14,0	5,3

 Таблица 4 – Инвестиции в основной капитал, млрд. руб  [11].

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 5 – Золотовалютные резервы, млрд. долл [12].

	2003	2004	2005	2006	2007	2008	2009	2010	2011	2012	2013
Январь	76,9	124,5	182,2	303,7	478,8	426,3	439,5	479,4	498,7	537,6	509,6
Изменение в % к предыду-щему году	-	61,9	46,3	66,7	57,7	-11,0	3,1	9,1	4,0	7,8	-5,2

 

 

Таблица 7 – Денежные агрегаты [11]

Годы	МО, млрд.руб.	М2 (денежная масса в национальном определении), млрд. руб.	в % к предыдущему году (М2)
2005	1536,9	4353,9	−
2006	2008,7	6032,1	38,5
2007	2780,9	8970,7	48,7
2008	3706,3	12869,0	43,5
2009	3789,0	12975,9	0,8
2010	4030,6	15267,6	17,7
2011	5063,0	20011,9	31,1
2012	5949,4	24483,1	22,3
2013	6430,1	27405,4	11,9

 

 

 

11.Федеральная служба государственной статистики [Электронный ресурс].  –   Режим доступа: http:// www.gks.ru

12. Центральный банк Российской Федерации [Электронный ресурс].  –   Режим доступа:  http://www.cbr.ru.