Анализ ВЭД. Краткие ответы

Анализ  ВЭД

Содержание, задачи, методы и  особенности эк.анализа ВЭД

Оценка эффективности  ВЭД операций должна быть тесно увязаны  с др.традиционными аналитическими процедурами. В процессе анализа необходимо не только определить влияние результатов данной деятельности на финн.положение предприятий, но и количественно оценить степень воздействия этого влияния на динамику его совокупных финансовых результатов. Совокупность показателей, характеризующих влияние ВЭД на фин.состояние организаций определяется задачами, которые стояли перед пользователями аналитической информации при проведении оценки эффективности ФХД предприятия. В связи с этим в процессе анализа результатов ВЭД необходимо:

1.Дать оценку уровня  и качества выполнения предприятием  обязательств по контрактам с  иностр.партнерами.

2.Проанализировать  динамику ВЭД за отчетный и  предшествующий периоды.

3.Оценить рациональность  использования средств, привлеченных для исполнения обязательств по контракту. Здесь необходимо проанализировать оборачиваемость оборотных средств в том числе по ВЭД, оценить структуру расходов по экспорту и импорту, изучит эффективность операций по ВЭД особенно в части отдачи на вложенный оборотный капитал.

4.Оценить фин.результаты ВЭД

5.Проанализировать  влияние результатов ВЭД  на  фин. положение, платежеспособность и рентабельность предприятия.

Необходимо принимать  во внимание следующие аспекты ВЭД:

1 Политический – продавец и покупатель являются резидентами различных стран. Следовательно на характер сделки влияет как внешнеэкономическая так и внутриэкономическая политика государства проводимая им через своих контрагентов участников данного контракт.

Экспортно-импортный  контракт должен учитывать законодательства всех сторон сделки а так же имеющиеся международные конвенции и соглашения.

2.Территориальный  аспект – удаленность продавца и покупателя друг от друга вызывает необходимость пересечения гос.границ на пути следования мат.ценностей, а следовательно и соблюдения таможенных режимов. Особое значение этот фактор приобретает в процессе оценки операций по экспорту и импорту работ (услуг). В этом случае (работы, услуги) невозможно установить факт пересечения границы и провести таможенный контроль за данными операциями.

3.Временной  аспект – исполнение сделки с момента согласования и заключения договора до момента поставки ТМЦ требует достаточно длительного времени.

4.Стоимостной – по многим контрактам протяженность перевозки грузов весьма значительна, что приводит к возрастанию транспортных расходов. Размер трансп.расходов возрастает до 50% и выше.

5.Порядок  расчетов – особенностью контрактов по ВЭД является определение цены сделки в ин.валюте. Учитывая это в эксп/имп.операции всегда является объектом валютного законодательства, что отличает их от других хоз.операций данного экономич.субъекта.

Особенности определения эк.эффективности (эффекта от ВЭД)

Определение эк.эффективности или эффекта ВЭД необходимо для обоснования предложения о продаже и закупке товаров, выбора вариантов ВТД а так же для оценки результатов намечаемых проектов и проблем рассчитанных на длительную перспективу. 

Понятие экономической эффективности (эффекта) не должно применяться к таким внешнеторговым категориям как «безвалютный обмен», «сбалансированность товарообменных операций», «поставки на компенсационной коммерческой основе». Эти понятия отражают сбалансированность, а не экономич.эффективность (эк.эффект) каждой корпоративной сделки. Достижение валютной сбалансированности не означает взаимовыгодности товарооборота того что он экономически эффективен. Экономически эффективным можно считать такой товарообмен, при котором составляющие его товары экономически эффективны в отдельности (с учетом реальных возможностей по экспорту и неотложных потребностей предприятия в импортной продукции). Даже сбалансированные по валютной стоимости поставки могут быть убыточными с данной стороны. Так при импорте на сумму равной валютной выручке от экспорта может оказаться, что экономия затрат в связи с отказом от отечественного производства аналога импортных товаров будет меньше затрат на производство импортной продукции. В результате такой товарообмен будет убыточным.

Сущность  и задачи эк.анализа ВЭД

Эк.анализ дает возможность исследовать ВЭД как по всей совокупности протекающих хоз.процессов, так и по отдельным ее элементам. Эк.анализ ВЭД позволяет изучать три основных группы проблем:

1.Состояние и развитие  всемирного хозяйства и экономики  региона любой отдельно взятой  страны, экономики отдельного административного  района страны, отрасли и подотрасли народного хозяйства с целью оценки конъюнктуры рынка и выбора внешнеэкономических решений.

2.Вторая группа. Хоз.деятельность предприятия с целью оценки его внешнеэкономического потенциала и способности конкурировать на внешнем рынке. 3.Третья группа. Условия внешнеэкономических контрактов, ход их выполнения и результаты.

Методы анализа  ВЭД позволяют осуществлять предварительную  подготовку управленческих решений, контроль хода их выполнения, а так же итоговую оценку результатов каждого решения  и эффективности ВЭД предприятия  в целом. Оценка проделанной работы необходима так же для выработки нового решения например для составления и уточнения внешнеэкономического плана на следующий отчетный год, прогнозирование ВЭД на перспективу.

Основные  задачи анализа ВЭД

1.Предварительный  анализ ВЭ потенциала предприятия  и обоснованности заключаемых  им контрактов.

2.Оценка уровня  и качества выполнения предприятием  обязательств по контрактам с  иностранными партнерами.

3.Характеристика  структуры и динамики ВЭД предприятия  обычно за отчетный и предшествующий  период.

4.Оценка рациональности  использования средств привлеченных для выполнения обязательств  по контракту.

А)последовательное изучение характера и направлений использования производственных мощностей и оборотных средств предприятия для осуществления ВЭД.

Б) Исследование управленческих и коммерческих расходов по экспорту и импорту товаров.

В) Изучение эффективности  ВЭ операций

Г) Обобщение результатов  анализа с помощью показателей  эффективности использования ресурсов.

5. Оценка финн.результатов ВЭД предприятия.

6. Характеристика  воздействия ВЭД  на финансовое положение, платежеспособность и рентабельность предприятия.

7.Оценка перспектив  дальнейшего развития ВЭД.

Виды  анализа ВЭД

В зависимости от времени проведения аналитической  работы относительно исполнения плана  и обязательств по торговым соглашениям  различают предварительный, текущий (оперативный) и последующий анализ ВЭД.

Предварительный анализ - применяется в ходе подготовки и принятия решения (например внешнеторгового плана или конкретной сделки). Цель данного анализа: подготовить данные для выявления и изучения различных вариантов внешнеторговых сделок, базисных условий контракта, перспектив развития ВЭ связей, составление планов ВЭД, просчет экономической эффективности планируемых операций. Этот анализ тесно переплетается с маркетинговыми исследованиями бизнес планирования, разработкой производственных и инвестиционных программ, нормативов, лимитов, с составлением экономических и внешнеторговых прогнозов. Неотъемлемым элементом предварительного анализа должна быть оценка платежеспособности деловой репутации и финансовой надежности потенциальных зарубежных партнеров.

Текущий (оперативный) анализ – применяется в ходе выполнения решения (внешнеторгового бизнес плана) и внешнеторговых обязательств по контрактам. Этот анализ направлен на изучение и контроль происходящих процессов по экспорту, импорту товаров, мероприятий и действий в ходе экспортно-импортных операций. Цель данного анализа подготовить данные для принятия оперативных решений в ходе повседневного управления внешнеэкономическими связями предприятия. Текущий анализ включает изучение условий реального выполнения сторонами договорных условий с соблюдением графика поставок, расчетов и платежей объемов, сроков, способов и маршрутов перевозок грузов и т.д. Результаты данного анализа могут служить для предъявления претензий зарубежным партнерам за невыполнение ими договорных обязательств.

Последующий анализ – направлен на проведение итогов выполнения заключенных ВЭ контрактов и ВЭД предприятия в целом. Цель этого анализа – оценка результатов деятельности предприятия за определенный период. Подобная оценка предполагает выявление факторов оказавших влияние на результаты ВЭД, изучение причин, потерь и утраченных выгод, вскрытие имеющихся резервов и разработку мероприятий по повышению эффективности ФХД предприятия в сфере ВЭД. В зависимости от степени охвата анализом деятельности организации и круга затрагиваемых вопросов анализ подразделяется на комплексный и тематический.

Комплексный анализ – охватывает всю взаимосвязанную систему показателей предприятия отражающих хозяйственную, производственно – коммерческую и финансовую деятельность связанную с осуществлением  ………….

Результатом этого  анализа за отчетный период должны служить основы для разработки бизнес планов предприятия и заключения новых контрактов.

Тематический анализ ВЭД направлен на изучение показателей выполнения конкретных контрактов эффективности реализации различных товарных групп на определенных рынках, оценку развития связей с конкретными странами. Этот анализ призван ориентировать предприятие на поиск возможностей взаимовыгодного удовлетворения спроса на свою продукцию в различных секторах мирового рынка.

Показатели используемые в ВЭД

Количественные показатели отражают объемы ВЭ операций, количественные изменения во внешней торговле. К ним относятся например показатели натуральных объемов и стоимости экспорта или импорта натуральных объемов по плану и фактически как в целом по предприятию, так и по отдельным торговым соглашениям, странам и зарубежным партнерам по товарным группам и отдельным товарам.

Качественные  показатели характеризуют рациональность средств занятых в экспортных/импортных операциях. Они так же отражают финн.деятельность и финн.положение предприятия. К ним относятся скорость оборота средств во /ВЭ операциях, рентабельность и др.показатели этих операций, уровень использования ВЭ потенциала предприятия и др.

Анализ  ВЭД

Внешнему пользователю бух отчетности провести детальный  анализ ВЭД организации и оценить  влияние всех факторов достаточно сложно, так как отчетность в целом  по организации не дает информации для проведения подробного анализа. Наиболее полно можно провести только внутренний анализ показателей. Поскольку  во ВЭД предприятия наибольший удельный вес занимают процессы продвижения  товаров либо от Российских производителей к зарубежным покупателям (экспорт), либо от зарубежного партнера к Российскому  покупателю (экспорт), то при проведении анализа ВЭД основной акцент делается на процессе формирования прибыли. При  проведении анализа эксп.операций может быть использован весь инструментарий которым оперируют при проведении аналитических процедур в торговли, учитывая при этом влияние изменения официальных курсов рубля к иностранным валютам. При проведении анализа импортных операций специфика анализа заключается в оценки динамики приобретения импортных товаров как в стоимостном так и в натуральном выражении, а так же в определении влияния на объект импорта изменения официального курса рубля к ин.валютам и суммы таможенных платежей.

Любая торговая деятельность включая ВЭД отличается высокой потребностью в оборотных средствах, что обусловлено:

1.Необходимостью  формирования запасов товаров,  тары, упаковки, материалов и т.д.

2.Неизбежностью образования  ДТ задолженности.

3.Наличии ден.средств. 

Особенностью процесса формирования затрат в ВЭД являются достаточно низкая фондоемкость и трудоемкость, но весьма значительная доля транспортных расходов, что не может не отразиться на методологии проведения анализа в частности анализа результатов ВЭД и оценки факторов влияющих на их уровень. Необходимо так же учитывать что в процессе осуществления ВЭД прибыль может быть получена не только от экспортно/импортных операций, но и от валютных финансовых операций. Источниками прибыли при этом являются:

1.%% по депозитным  валютным вкладам.

2.Дивиденды по  акциям и %% по облигациям.

3.Курсовые разницы и др.

Все перечисленные  особенности ВЭД оказывают влияние  на формирование основных оценочно-аналитических  показателей и выбор методологического  инструментария используемого при  проведении их оценки.

Анализ  оборачиваемости  средств вложенных в экспортные операции.

Одним из факторов определяющих эффективность экспортных операций является показатель скорости оборота  средств, вложенных в экспортные операции.

Длительность  оборота средств определяется продолжительностью экспортной операции.

Показатель оборачиваемости  средств в экспортных операциях  исчисляется исходя из среднего времени  нахождения средств в процессе полного оборота, т.е. с момента отгрузки товаров на экспорт до момента получения платежей от иностранного партнера. Т.о. процесс отгрузки товара за границу является началом оборота вложенных средств. В этот момент оборотные средства имеют товарную форму. Оборот средств в товарах заканчивается в момент перехода права собственности к иностранному покупателю. На дату перехода права собственности в бух.учете предприятия отражается выручка полученная от продажи экспортных товаров и Дт задолженность иностранного клиента. Товар списывается с учета экспортера. С этого момента средства вложенные в экспортную операцию меняют товарную форму на денежную (образуется Дт задолженность покупателя) и начинается оборот средств в расчетах, который заканчивается получением ден.средств от покупателя. День погашения Дт задолженности покупателя является окончанием цикла оборота средств, вложенных в экспортную операцию. Т.о кругооборот средств вложенных в экспортную операцию можно разделить на 2 основных стадии:

Методика расчета  показателей оборачиваемости средств  в экспортных операциях в целом, в товарах, в расчетах.

Показатель оборачиваемости  средств в экспортных операциях  в целом исчисляется исходя из среднего времени нахождения средств в процессе полного оборота. В этом случае рассчитывают 2 показателя:

А)Коэффициент оборачиваемости который характеризует число оборотов вложенных средств

Коб=Nэкс/СО

Где Nэкс – Выручка от экспортных операций за отчетный период

СО – средний  остаток средств по экспорту, который  показывает среднюю сумму средств вложенную в отчетном периоде во все экспортные операции в ходе одного оборота.

(Дт задолженность  более 1 года в состав среднего  остатка средств по экспорту  не включается.)

Б)Средняя продолжительность одного оборота в днях

Д=Т/Коб

Где Т – число дней в периоде

Коб – коэфф.оборачиваемости

Отсюда:

Д=Т*СО/Nэкс;  СО=Nэкс*Д/Т

Аналогичные расчеты  могут быть выполнены по товарам  и задолженности. В дальнейшем результаты анализа могут быть детализированы, а в процессе аналитических расчетов выявлены причины роста как запасов, так и задолженности покупателей.

При проведении оценки в динамике оборота средств в товарах необходимо проанализировать влияние следующих объективных и субъективных факторов.

Факторы:

1.Близость или  удаленность поставщика от пункта  выхода экспортного товара в  адрес иностранного клиента.

2.Скорость продвижения  товара до момента его сдачи  иностранному покупателю.

3.Сроки хранения  товаров на перевалочных пунктах.

4.Организация и  скорость документооборота.

5.Способ транспортировки.

Значительно сокращается  продолжительность оборота средств  в товарах при ж/д перевозках в международном грузовом сообщении в случае если отгрузка товаров осуществляется по единому транспортному документу без перевалки и хранения на промежуточных пунктах.

При морских перевозках может возникнуть необходимость  в выгрузке товаров в порту  в целях его накопления для  последующей загрузки судна, что  удлиняет срок оборота товаров за счет времени хранения.

1.Выбор рациональных  маршрутов, своевременная подача  заявок на предоставление транспортных  средств и поручений на погрузку так же сокращает продолжительность оборота средств в товарах.

2.На продолжительность  средств в расчетах влияют  формы и порядок расчетов и  платежей предусмотренных в контрактах.

Быстрее всего денежные средства вернуться от покупателя при  аккредитивной форме расчетов, если аккредитив открыт в стране продавца несколько позже, если аккредитив открыт в стране покупателя.

При инкассовой форме  расчетов поступление платежей замедляется особенно если применяется обычная инкасса с немедленной оплатой.

Дольше всего средства находятся в расчетах при платежах банковскими переводами. При этом если в контрактах не предусмотрены  гарантии, возможны задержки в расчетах.

На базе показателей  характеризующих длительность оборота  средств в запасах и расчетах определяют длительность операционного и финансового цикла:

ОЦ = Дзап + Ддт.задолж

ОЦ – операционный цикл

Д - средняя продолжительность  одного оборота

ФЦ = ОЦ - Дкт.задолж = Дзап + Ддт.з + Дкт.з

ФЦ – финансовый цикл

Если увеличивается  период оборачиваемости запасов  либо Дт задолженности, то возрастает общая сумма запасов, либо общая  сумма Дт задолженности.

При сокращении срока  кредита предоставляемого поставщикам  уменьшается сумма Кт задолженности. В результате этих изменений возрастает величина оборотного капитала и период оборота денежных средств. Чем больше продолжительность финансового  цикла, тем больше потребность в  оборотных средствах.

Чтобы эффективно управлять  ден.средствами, запасами, Дт и Кт задолженностями необходимо обеспечивать 3 условия:

1.Уровень запасов  должен быть достаточным для  удовлетворения потребности в  них.

2.Дебиторам следует  предоставлять кредит на приемлемый  срок, но нельзя допускать просрочки  платежей.

3.У кредиторов  необходимо добиваться кредита  на срок превышающий срок погашения  Дт.задолженности и использовать полученные средства с мах.эффективностью.

При проведении анализа эффективности использования оборотных средств используют зависимость рентабельности оборотных средств от показателей оборачиваемости оборотных средств и рентабельности продаж.

Rпр = Преал / Vреал * 100%

Где Vреал – выручка от реализации

Преал – прибыль реализации

Rпр – рентабельность продаж

Rоб = Преал/ОС = Rпр * Коб

У организации имеются 2 пути решения задачи увеличения рентабельности оборотных средств: либо рост рентабельности продаж, либо увеличение оборачиваемости  оборотных средств. Оба направления  дают мах эффект в их оптимальном  сочетании в конкретных условиях деятельности организации.

С целью определения конкретных причин изменения показателя рентабельности продаж и реальных возможностей его повышения проводят факторный анализ данного показателя

Rпр = Прибыль / Выручка = (Выручка – себест.эксп.прод. + Изд.обращен) / выручка = 1 – (себест.эксп.пр./выручка + издерж.обр./выручка)

Используя данную модель и применяя метод цепных подстановок  можно провести количественную оценку влияния каждого фактора. Кроме  того данная методика позволяет проанализировать структуру выручки, определить долю каждого компонента и оценить влияние структурных изменений на прибыль и на рентабельность продаж.

Заключительным этапом анализа эффективности использования  оборотных средств вложенных в операции является оценка платежеспособности предприятия.

Анализ  импортных операций

Анализ условий  импортных сделок.

При анализе импортных  операций, так же как и в случае с экспортом следует вначале  изучить возможность выполнения своих обязательств поставщиками импортных  товаров. При этом выясняют состояния  выполнения обязательств по поставкам  в натуральном выражении и  по сумме в целом, по странам и  фирмам поставщикам, по товарным группам  и важнейшим видам товаров. В  сферу анализа должно попадать и  выполнение обязательств по срокам поставок, качеству и комплектности товаров. При этом следует не только выявлять отношения, но и изучать конкретные причины невыполнения обязательств по импорту, определить влияние различных факторов.

Основные  задачи анализа импортных  операций.

1.Оценка качества  и комплектности ввозимых иностранных  товаров.

2.Анализ условий  коммерческого кредита предоставляемого  фирмами продавцами.

3.Оценка эффективности  импорта.

4.Анализ оборачиваемости  средств вложенных в импорт и др.

Кредиты могут предоставляться  в разном объеме и на разные сроки. Величина % взимаемого за пользование  кредитом зависит от многих факторов но определяющими из них являются:

уровень % ставки на данном рынке страны экспортера и  размер комиссии банка за гарантию кредита.

При анализе необходимо изучить целесообразность использования  коммерческого кредита как формы  финансирования импорта, определить стоимость  такого кредита, оценить размеры  и динамику ссудной задолженности и средние сроки ее погашения.

Стоимость кредита  может быть определена по формуле

СК = Е К * t * Р

СК – стоимость  кредита

К – сумма кредита

t – срок погашения отдельных частей кредита

Р – годовой % за кредит 

Задача (пример)

Основной задачей  анализа импортных операций является оценка разницы между покупной и  продажной ценами на импортный товар, оценка факторов влияющих на эти показатели. По существующей методике принятой в бух.учете при ведении закупок по импорту стоимость поступающих товаров представляет собой суммарный показатель который включает:

1.Покупную стоимость товаров предусмотренных в контракте

2.Таможенные платежи

3.Прочие расходы  по закупке. 
 
 
 

Анализ  эффективности краткосрочных  импортных сделок.

Финансовый анализ краткосрочных импортных сделок опирается на следующие положения:

1.Краткосрочными  считаются текущие сделки продолжительностью  менее года, поэтому основной  единицей измерения времени считается  календарный месяц или день

2.Предполагается  что прибыль по сделке в  течении краткосрочного периода  не капитализируется, а для сравнения  ден.потоков по времени рассчитывают средние значения различных экономических показателей в частности: среднюю продолжительность производственного коммерческого цикла, средние остатки оборотных средств, среднюю величину собственного капитала предприятия

3.Объектом анализа  выступает текущая деятельность  предприятия в целом или какого либо его подразделения в целом или направления деятельности.

4.Основными источниками  информации для оперативного  финансового анализа служат данные  бух.учета и маркетинговой службы предприятия, а для перспективного и последующего анализа предприятия широко используют кроме указанных источников периодическую бухгалтерскую и налоговую отчетность предприятия.

5.Основной метод  анализа эффективности проекта  – это расчет абсолютных показателей:  это товарооборота и валового  дохода и относительных финансовых  коэффициентов рентабельности в  частности анализа прибыли.

В последние годы все чаще для анализа эффективности  текущей деятельности предприятия  используют метод определения точки  безубыточности или «мертвой точки» текущих продаж. Практикуется так  же определение цены оборотного капитала предприятия для дальнейшего  сопоставления с валовой прибылью от производственной и торговой деятельности.

Использование указанных  методов финансового анализа  позволяет быстро и относительно не сложно определить уровень эффективности деятельности предприятия в краткосрочной перспективе и управлять текущими денежными потоками, принимать оперативные управленческие и финансовые решения с целью мах прибыли за текущий отчетный период (месяц, квартал, год). Однако эти методы имеют ряд недостатков. Во первых при определении рентабельности текущей деятельности или к-либо краткосрочного проекта, а тем более долгосрочного, не учитывается так называемая альтернативная стоимость денег т.е. доходность каких-либо других проектов соответствующих рассматриваемому по уровню рисков. Во вторых рентабельность по данным бух.учета сравниваются с данными за предшествующие периоды со среднеотраслевыми показателями упуская из поля зрения ден.потоки предприятия.

В России, где высокий  уровень косвенного налогообложения (НДС, Акцизы) одной из наиболее экономически привлекательных операций в сфере  материального производства стал экспорт  сырья и импорт готовых потребительских товаров. Однако высокие темпы инфляции грозят значительными убытками и даже банкротством не только недавно вышедшим на рынок, но и давно функционирующим предприятиям импортерам готовой продукции.

Опасность инфляции для импортеров состоит прежде всего в относительном обесценении краткосрочного

Опасность инфляции для импортеров состоит прежде всего в относительном обесценении краткосрочного оборотного капитала. Поэтому оперативный и перспективный анализ краткосрочных импортных сделок с целью определения их потенциальной эффективности становится особенно актуальным. Для расчета показателей оборачиваемости оборотного капитала в днях, а так же для обеспечения сравнимости результатов анализа эффективности заключаемого контракта с другими сделками и альтернативными краткосрочными торговыми операциями лучше использовать маркетинговые данные службы предприятия го спросе и предложении на импортный товар, службы снабжения о ходе закупок импортного товара, а так же различную аналитическую и периодическую информацию получаемую из средств массовой информации и получаемой по каналам эл.связи, отчеты бухгалтерии о движении товара на складе, об уровне Дт и Кт задолженности.

Всю информацию можно  условно представить

1.Информация о  закупках

2.О продажах импортного  товара по отдельным контрактам.

Для ее получения  и изучения предприятие импортер должно использовать информационное обеспечение  внешнеторгового ценообразования, т.е. совокупность ценовых показателей  мирового рынка и источников информации о них, включая оперативные и  услуги спец.фирм и организаций.

По аналогии с  анализом экспортных операций эффективность  краткосрочной импортной сделки определяется ее доходностью, т.е. разностью  между ценами покупки и продажи  как в целом по импортному контракту, так и по отдельным партиям  товара в абсолютном и относительном  выражениях. Т.о. в абс. выражении предметом анализа будет величина валового дохода от реализации импортного товара, а в относительном – коэффициент рентабельности исполнения сделки. Рентабельность импортного контракта можно рассчитать либо как отношение валового дохода от внешнеторговой деятельности к внешнеторговой себестоимости импортного товара поступившего по контракту без НДС, либо как отношение валового дохода к авансированному в исполнение сделки оборотному капиталу.

Для анализа эффективности  исполнения импортного контракта внешнеторговую стоимость определяют как сумму  затрат по этому контракту. Внешнеторговая себестоимость импортного товара равна  сумме расходов на его приобретение, доставку и таможенное оформление. Коэффициент рентабельности исполнения импортного контракта по отношению  к внешнеторговой себестоимости (коэффициент  прибыльности) в числителе ВД валовой  доход по импорту и в знаменателе  ВТИТ внешнеторговый

Кп = ВД / ВТИТ

Кд – коэффициент  доходности -  рентабельности импортного контракта по отношению к средней  сумме авансированного оборотного капитала

Кд = ВД / Сред.сумм.аванс.оборот.капиталла