Валютная система и ее основные элементы

     Валютный  режим – это совокупность форм и методов, используемых при установлении валютного курса, т.е., режим установления курса обмена валют.

     Главная цель любого валютного режима –  сохранение внешней конкурентоспособности  экономики на основе укрепления платежного баланса и стабилизации производства.

     В переходной экономике обменный курс выполняет важную функцию. Он используется для устранения искажений в структуре относительных цен на товары и услуги, оставшиеся от предыдущего состояния экономической системы, в которой ценообразование не велось с учетом рыночных механизмов. В экономике рыночного типа производители экспортируемых товаров подстраивают свое производство под мировые цены, после чего происходит корректировка относительных цен на не экспортируемые товары. В результате, национальная экономика органично встраивается в мировую структуру относительных цен. При изменении цен на внешних рынках стабилизатором цен на внутреннем рынке является адекватно измененный курс национальной валюты. Таким образом, внешние потрясения не будут отражаться на конкурентоспособности отечественной экспортной продукции.

     При выборе системы обменного курса (валютного режима) правительства, как  правило, руководствуются следующими критериями:

     - текущим уровнем конкурентоспособности  экономики;

     - состоянием платежного баланса  и финансовой системы;

     - состоянием валютных резервов;

     - экономическим и политическим  климатом в стране и др.

     Выбирая ту или иную систему обменного  курса, Центральный банк фактически делает выбор между целевыми агрегатами регулирования, среди которых можно  выделить – внутренние кредиты, дефицит платежного баланса, международные резервы и внешний долг.

     Главный критерий оптимальности валютного  режима и механизма валютного  регулирования можно определить как минимизация отклонения объемов  реального производства народного  хозяйства в условиях кризиса, возникающего из-за внешний и внутренних факторов, от объемов производства в периоды подъема экономики.  

3.3 Девальвация белорусской валюты 

Беларусь –  страна с хроническим отрицательным  сальдо во внешней торговле. По данным национального статистического комитета в 2009 г. его отношение к ВВП уже составляло -11%, в 2008 г. оно находилось на уровне -7.8%, в 2007 -6.3%. Такой дефицит торгового баланса оказывает ряд негативных эффектов на национальную экономику. Одним из основных является острая нехватка валюты на внутреннем рынке и постоянное давление на курс белорусского рубля.

В качестве одной  из причин формирования отрицательного сальдо многие экономисты считают чрезмерно  сильный курс национальной валюты, который снижает конкурентоспособность  отечественных экспортеров на внешних рынках и, как следствие, возникают дополнительные сложности с их реализацией. Многими принято считать, что ослабление курса рубля поможет во многом снизить существующий дефицит во внешней торговле. Не хотелось бы оспаривать прописные экономические истины, но давайте попробуем разобраться в ситуации.

Если проанализировать структуру возникновения отрицательного сальдо, то видно, что оно формируется  в основном за счет минуса в торговле промежуточным товарами (см. таблицу 1).

Таблица 1. Сальдо внешней торговли по укрупненным группам товаров (млн. долларов)

На их долю приходится -4,5 млрд. из сложившегося на январь—июль 2010 года дефицита в -4,2 млрд. или 107%. Из этих -4.2 млрд. на долю дефицита в торговле энергоносителями приходится -2.6 млрд. или 62%. [1, стр.14]

Источник: Национальный статистический комитет

Т.е., как мы видим, проблема нашего торгового баланса  в основном состоит в отсутствии собственных энергоносителей и  огромном количестве поставляемых в  страну промежуточных товаров. Это косвенно подтверждается и тем, что все наше отрицательное сальдо формируется за счет торговли с Россией. На все остальные страны в сумме складывается его небольшой профицит или незначительный дефицит (это колеблется год от года).

В торговле потребительскими товарами, например, за январь—июль 2010, вообще складывается профицит в 100.4 млн. долларов. Отсюда кстати также вытекает интересный вывод, что население за счет сильной валюты не оказывает существенного влияния на формирование отрицательного сальдо внешней торговли.

Тем не менее, мы не можем одномоментно отказаться от наших ресурсоемких отраслей с низкой энергоэффективностью, так как они  создают значительное количество рабочих  мест.

Промежуточные товары, как вы сами понимаете, кроме  энергии это сырье, материалы, комплектующие. Мы бывший сборочный цех, практически не имеющий своих внутренних природных ресурсов. Ограничение их поступления приведет к остановке зависимых от иностранного сырья предприятий, потере огромного количества рабочих мест, падению реальных доходов населения, сокращению совокупного внутреннего спроса, и прочим макроэкономическим проблемам далее по цепочке.

Девальвация национальной валюты не даст здесь никакого эффекта. Во-первых, повышение курса вряд ли сможет изменить энергоэффективность и ресурсоемкость экономики. Во-вторых, произведенные из внешних ресурсов товары все равно, в основном, продаются за пределами страны за иностранную валюту и в их стоимость включена стоимость промежуточных товаров. В третьих, это приведет к падению конкурентоспособности этих товаров на внутреннем рынке.

Кстати, здесь  хотелось бы отметить, что стимулируя внутреннее потребление созданных  импортозависимыми отраслями товаров  и услуг, мы создаем дополнительное давление на величину отрицательного сальдо больше, чем в торговле потребительскими товарами, так как не возвращаем назад во внешний сектор часть этих самых импортированных комплектующих, сырья, материалов, энергии, а потребляем их внутри страны.

Т.е. при существующей структуре экономики отрицательное сальдо во внешней торговле просто неизбежно, если только не увеличивать добавленную стоимость в реализуемых на внешних рынках товарах. Однако белорусские товары и так слабо конкурируют по цене и качеству, так что это практически нереально.

Таким образом, девальвация белорусского рубля не способна оказать существенное изменение на результаты во внешней торговле. Начиная с 2009 года, белорусский рубль на текущий момент уже девальвирован на 40%.

Для решения  этой проблемы необходима структурная  перестройка экономики с созданием новых экспортоориентированных отраслей, использующих для производства товаров или услуг внутренние ресурсы страны, а также повышение энергоэффективности уже существующих отраслей, так как дефицит в торговле энергоносителями составляет 62% от всего дефицита торгового баланса.

Примером кратковременной  структурной перестройки являются 2005—2006 гг., когда Беларусь имела возможность перерабатывать дешевую российскую нефть и продавать ее за рубеж по очень высоким сложившимся на тот момент ценам. В Беларуси на некоторое время возникла дополнительная отрасль, создающая сильный профицит в торговле с внешним сектором. Именно в этот период и наблюдалось максимально положительная ситуация с внешней торговлей и соответственно темпами роста ВВП.

Перспективной отраслью в данном плане считается сельское хозяйство, так как оно однозначно не требует импорта сырья. Кроме того цены на сельхозпродукцию в мире постоянно растут в последние годы, и наблюдается также повышенный спрос на нее. Т.е. существует благоприятная внешняя конъюнктура. Это и есть отрасль, на которую нужно сделать ставку в структурной перестройке экономики в ближайшие годы.

Естественно, не стоит забывать про все остальное. Но высокотехнологичные или наукоемкие отрасли требуют соответствующего трудового потенциала и традиций, которых в Беларуси  наблюдается дефицит. Беларусь не  сможет создать их быстро, но, естественно, нужно вести работу в этом направлении. А сельское хозяйство есть. Надо просто модернизировать его и повысить экономическую эффективность.

Если подвести итог всему вышесказанному получается, что Беларуси стоит повышать эффективность использования энергии и приложить существенные усилия для формирования новых экспортоориетированных отраслей. Наиболее простое здесь – модернизация и развитие сельского хозяйства. Но это и есть те цели, которые постоянно оглашаются приоритетами экономического развития страны.  

3.4 Современные тенденции развития валютно-обменных операций 

     За  последние годы в республике сложилась  сложная валютная система, при которой стало возможным существование нескольких валютных курсов, что выражается в различных значениях фактического обменного курса белорусского рубля, применяемого к различным валютным операциям, субъектам и валютам.

     На  легальном валютном рынке Республики были установлены 2 курса: официальный курс Национального банка и относительно рыночный курс, используемый при совершении различного рода сделок "купли–продажи" иностранной валюты на отдельных сегментах валютного рынка и при других валютных операциях. Регулирование этих курсов, хотя и в различной степени,  осуществлял Национальный Банк РБ. Относительно высокий курс белорусского рубля негативно влиял на состояние торгового баланса республики, с одной стороны, поднимая цену  экспорта и делая его неконкурентоспособным, с другой стороны, стимулируя импорт по причине его относительного удешевления. Одним из инструментов воздействия на обменный курс национальной валюты был выбран режим административного установления предельного размера обменного курса.

     Для увеличения объема предложения иностранной  валюты на внутреннем валютном рынке  Национальный банк использовал административный инструмент насыщение рынка -  установление требования к белорусским юридическим  лицам обязательности продажи части  поступлений в свободно конвертируемой валюте и белорусских рублях на торгах Межбанковской валютной биржи.

     Национальный  банк осуществляет валютные интервенции  на белорусском рынке, что в немалой  степени способствовало поддержанию  курса  белорусского рубля за рубежом. А право, установленное коммерческим банкам, совершать сделки по свободному курсу с нерезидентами, должно было уменьшить потребность в валютной интервенции Национального банка.

     Среди главных задач выделяется проблема устранения разрыва котировок между курсами белорусского рубля на внутреннем и внешнем рынках и перехода к единому обменному курсу национальной валюты. Эта проблема является в большей степени административной, требующей «только принятия управленческого решения», а также проведения комплекса тактических превентивных мер политики «дорогих денег», чтобы не допускать слишком большого стартового обвала курса, и мер по недопущению кризиса ликвидности банковской системы в период начального ажиотажного спроса клиентов на иностранную валюту.

     Для их решения проводится ряд мероприятий, направленных на обеспечение сбалансированного спроса и предложения на валютном рынке, повышение привлекательности национальной экономики для иностранных инвесторов, сокращение оборотов теневого рынка. При этом процесс регулирования обменного курса белорусского рубля должен осуществляться с учетом уровня инфляции, состояния платежного баланса и конъюнктуры финансового рынка.

     В качестве основных регуляторов стабильности валютного курса предусматривается  использование таких монетарных инструментов, как регулирование динамики и структуры денежной массы, политики процентных ставок, операций с ценными бумагами, сочетаемое одновременно с контролем внешнеэкономических операций.  

     Процесс стабилизации обменного курса национальной валюты и ситуации на валютном рынке сопровождается дальнейшей поэтапной либерализацией внутреннего валютного рынка, включающей следующие меры:

• постепенное снятие всех ограничений на внебиржевом валютном рынке;
• расширение использования национальной валюты для расчетов по внешнеэкономическим операциям;
• формирование официального курса белорусского рубля на рыночной основе;
• отмену административного распределения иностранной валюты на торгах БВФБ;
• постепенное снижение и отмену обязательной продажи валютной выручки;
• постепенное снятие ограничений на продажу валюты нерезидентам Республики Беларусь.

     В процессе оперативного регулирования  обменного курса белорусского рубля  Национальный банк выполняет свои основные функции, заключающиеся в сглаживании  резких колебаний курса посредством регулирования банковской ликвидности, операций СВОП.  В плановом порядке в 2006 году ведутся работы по накоплению официальных валовых международных резервов, по сосредоточию в Национальном банке всех государственных резервов в иностранной валюте и драгоценных металлах.