Портфельные инвестиции представляют собой средства, вложенные в экономические активы с целью извлечения дохода (в форме прироста рыночной стоимости инвестиционных объектов, дивидендов, процентов, других денежных выплат) и диверсификации рисков. Инвестор с помощью непрямых инвестиций диверсифицирует риски, передавая право распоряжения средствами, так как именно посредники, компетентные  в области инвестирования, выбирают наиболее эффективные объекты вложения средств, привлекая инвестиционные ресурсы с помощью ценных бумаг.

     По  форме собственности инвестиционные  ресурсы подразделяются на частные, государственные, иностранные и  совместные. Граждане или организации  негосударственной формы собственности осуществляют частные инвестиции. Под государственными инвестициями понимают вложение средств, осуществляемое  центральными и местными органами власти и управления за счет средств бюджета, внебюджетных фондов и заемных средств, предприятиями государственной формы собственности – за счет собственных или заемных средств. К иностранным инвестициям относят  вложение средств, принадлежащих иностранным гражданам, юридическим лицам и государствам. Инвестиции, осуществляемые субъектами конкретной страны совместно с субъектами иностранных  государств, принято называть смешанными.

     По  периоду отвлечения средств выделяют кратко-, средне- и долгосрочные инвестиции. Обычно под краткосрочными инвестициями понимают вложения средств на период до одного года (краткосрочные финансовые вложения). К среднесрочным относят отвлечение средств от года до трех лет, к долгосрочным – свыше трех лет.

     По  региональному признаку различают  инвестиции внутри страны и за рубежом. Внутренние (национальные) инвестиции включают  вложения средств в объекты инвестирования внутри данной страны. Зарубежные инвестиции   понимаются как вложения средств в объекты инвестирования, размещенные вне территориальных пределов данной страны.

     По  отраслевому признаку выделяют инвестиции в различные отрасли экономики: промышленность (топливная, энергетическая, химическая, нефтехимическая, пищевая и др.), сельское хозяйство, строительство, транспорт и связь,  торговля и общественное питание и пр.

     По  рискам различают агрессивные, умеренные  и консервативные.

1.3 Роль инвестиций  в экономике

     Инвестиции  играют существенную роль в функционировании и развитии экономики. Изменения  в количественных соотношениях инвестиций оказывают воздействие на объем  общественного производства и занятости, структурные сдвиги в экономике, развитии отраслей и сфер хозяйства.

     Обеспечивая накопление фондов предприятия, производственного  потенциала, инвестиции непосредственно  влияют на текущие и перспективные  результаты хозяйственной деятельности. При этом инвестирование должно осуществляться в эффективных формах, поскольку вложение средств в морально устаревшие средства производства, технологии не будет иметь положительного экономического эффекта. Нерациональное использование инвестиций влечет за собой замораживание ресурсов и вследствие этого сокращение объемов производимой продукции.  Таким образом, эффективность использования инвестиций имеет важное  значение для экономики: увеличение масштабов инвестирования без достижения определенного уровня его эффективности не ведет к стабильному экономическому росту.

     Инвестиции  находятся в определенной зависимости  от фактора экономического роста, для  выяснения которой следует предварительно определить понятия валовых и  чистых инвестиций.

     Валовые  инвестиции выступают как совокупный объем инвестиций, направленных на приобретение средств производства, новое строительство, прирост товарно-материальных запасов в течение определенного периода. Чистые инвестиции отражают объем валовых инвестиций, уменьшенный на величину амортизационных отчислений.

     Динамика  показателя чистых инвестиций является индикатором состояния экономики: величина чистых инвестиций (при данном уровне их использования) показывает, в какой фазе развития находится экономика страны. Если объем валовых инвестиций превышает объем амортизационных отчислений и, следовательно, чистые инвестиции представляют собой положительную величину, прирост производственного потенциала обеспечивает расширенное воспроизводство, экономика находится в стадии подъема, растущей деловой активности.

     При равенстве валовых инвестиций и амортизационных отчислений, т.е. нулевом значении чистых инвестиций, в экономику в данном периоде поступает такое же количество инвестиционных средств, какое и потребляется, имеет место простое воспроизводство общественного продукта (по стоимости), характеризующееся отсутствием экономического роста.

     Если  величина валовых инвестиций меньше суммы амортизационных отчислений, показатель чистых инвестиций является отрицательной величиной. Сокращение инвестиций вызывает уменьшение производственного потенциала и, как следствие, экономический спад.

     Изменение объема чистых инвестиций ведет к  изменению доходов, происходящему  в том же направлении, но в большей  степени, чем исходные сдвиги в инвестиционных расходах. Данный эффект вытекает из того, что в условиях повторяющегося характера потоков расходов и доходов в экономике расходы одного субъекта являются доходами другого, а всякое изменение дохода при определенном соотношении между потреблением и сбережением в его рамках вызывает соответствующее изменение потребления и сбережения, так что первоначальные колебания величины инвестиций ведут к многократному, хотя и уменьшающемуся с каждым последующим циклом изменению дохода (эффект мультипликатора, описанный Дж.М. Кейнсом).

     Так, рост инвестиций вызывает увеличение уровня объема производства и дохода. Последний на стадии использования распадается на потребляемую и сберегаемую части, при этом та его часть, которая направляется на потребление, служит источником дохода для производителей. Полученный доход, в свою очередь, распадается на потребление и сбережение и т.д. В конечном  счете первоначальный рост инвестиций приводит к многократному увеличению дохода.

     Следует отметить, что эффект мультипликатора  действует и в обратном направлении. При незначительном сокращении инвестиционных расходов может произойти существенное снижение дохода. Поэтому для стабильного и сбалансированного функционирования экономики следует обеспечивать определенное значение коэффициента мультипликации, создавать условия для бесперебойного осуществления инвестиционного процесса.

2 Инвестиционная деятельность

     Термину «инвестиционная деятельность»  можно дать широкое и узкое  определение. По широкому определению, инвестиционная деятельность – это  деятельность, связанная с вложением средств в объекты инвестирования с целью получения дохода (эффекта). Подобная трактовка содержится в ФЗ «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений», в соответствии с которым под инвестиционной деятельностью понимается вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта. По узкому определению, инвестиционная деятельность (инвестирование) представляет собой процесс преобразования инвестиционных ресурсов во вложения.

     Основными субъектами инвестиционной деятельности выступают инвесторы и пользователи объектов инвестирования.

     Характерной особенностью инвесторов является отказ  от немедленного потребления имеющихся  средств в пользу удовлетворения собственных потребностей в будущем на новом, более высоком уровне.

     Рассматриваемые со стороны объекта инвестиции носят  двойственный характер. С одной стороны, они выступают как инвестиционные ресурсы, отражающие величину неиспользованного  для потребления  дохода; с другой стороны, инвестиции представляют собой вложения (затраты) в  объекты предпринимательской или иной деятельности, определяющие прирост стоимости капитального имущества.

     Инвестиции, рассматриваемые в ресурсном аспекте, могут существовать в денежной, материальной формах, а также в форме имущественных прав и других ценностей. Вместе с тем независимо от формы, которую принимают инвестиционные ресурсы, они едины по своей экономической сущности и представляют собой аккумулированный с целью накопления доход.

     С точки зрения затрат инвестиции характеризуют направления вложений и выступают как объекты инвестиционной деятельности. Они включают:

     - основной и оборотный капитал;

     - ценные бумаги и целевые денежные  вклады;

     - нематериальные активы.

     В процессе воспроизводства осуществляется постоянная трансформация объекта инвестиций, отражающая его двойственную природу:  ресурсы преобразуются во вложения, в результате использования вложений формируется доход, являющийся  источником инвестиционных ресурсов следующего цикла, и т.д.

     3 Основные составляющие инвестиционного климата РФ  3.1 Инвестиционный потенциал и инвестиционные риски

     Инвестиционный  климат включает в себя два основных элемента: инвестиционный потенциал  и инвестиционные риски. Первый из данных элементов непосредственно  связан с емкостью инвестиционного пространства, второй - с его надежностью. Категория  инвестиционный потенциал, как правило, не вызывает особых разногласий среди экономистов.

     Инвестиционный  потенциал – характеристика возможностей данной территории, с точки зрения вложений капитала. Он включает в себя основные экономические и социальные реальности данной территории, наиболее существенные для инвесторов.

     К основным составляющим инвестиционного  потенциала можно отнести следующие:

     1. Ресурсный потенциал: запасы минерального топлива, гидроэнергетические ресурсы, запасы руд цветных металлов, запасы железной руды, запасы сырья для химической промышленности, запасы нерудных полезных ископаемых, лесной фонд, площадь сельскохозяйственных угодий и др.

     2. Производственный потенциал: валовой  национальный  (региональный) продукт,  численность занятых в экономике,  число предприятий и организаций  и др.

     3. Инфраструктурный потенциал:  плотность  железнодорожной сети, плотность  автодорог, степень телефонизации и др.

     4. Инновационный потенциал: число  организаций, выполняющих научные  разработки,  число промышленных  предприятий, занимающихся инновационной  деятельностью, объем расходов  на НИОКР и др.

     5. Институциональный потенциал: число  коммерческих банков и их филиалов, число малых предприятий, число страховых компаний и др.

     6. Финансовый потенциал: сумма поступлений  по налоговым платежам и другим  доходам, прибыль  предприятий  и организаций и др.

     7. Потребительский потенциал: соотношение  доходов населения и стоимости потребительской корзины, сумма вкладов населения в банковские учреждения.

     8. Трудовой потенциал: число лиц  с высшим и средним профессиональным  образованием в численности населения  трудоспособного возраста,  число  лиц с высшим и средним профессиональным образованием в численности занятых в экономике и др.

     Все перечисленные факторы влияют на емкость инвестиционного пространства, характеризуют возможные масштабы и направления инвестиционной деятельности на данной территории.

     Гораздо большие разногласия вызывает категория инвестиционные риски. Уровни этих рисков делают пространство надежным, привлекательным для инвестора или ненадежным, куда он не станет вкладывать средства даже при высоком инвестиционном потенциале.

     Инвестиции  связываются с факторами риска достаточно давно. Джон Мейнард Кейнс, в частности, писал по этому поводу следующее: «Если бы человеку по его природе не свойственно было искушение рискнуть…, то на долю одного лишь холодного расчета пришлось бы не так уж много инвестиций». Уровень инвестиционных рисков накладывает ограничения на инвестиционный потенциал, иными словами, инвестиционные риски – это своеобразные рамки, в пределах которых инвестор может использовать инвестиционный потенциал. Чем ниже уровень инвестиционных рисков, тем полнее может использоваться инвестиционный потенциал, полное его задействование возможно при полном отсутствии рисков. Поэтому важной задачей для инвестора является изучение возможных инвестиционных рисков и поиск путей снижения их уровней, преодоление негативных последствий их действий.