Сбережение домашнего хозяйства как источник инвестиций в экономике

     Интерес населения относится к сберегательным  вкладам  и депозитам (материальная ценность), покупка валюты. Так же существует другая форма вложений – приобретение ценных бумаг.

     Активные  сбережения зависят от состояния  инфраструктуры, её разнообразии и  степени развития. Несмотря на то, что они уже участвуют в работе финансового рынка, в определенный момент, при благоприятных условиях (наличии альтернативных действий), могут быть перенаправлены  населением в более выгодные для них вида вложений.

     Пассивные сбережения характеризуются как  нахождение на руках у населения немалые денежные средства. Такие накопления не только не приносят доход владельцам, но и часть их теряется под воздействием инфляционных процессов.

     Пассивные сбережения (накопление денег на руках) считаются как утерянная возможность использования их в качестве инвестиций, так как не участвуют в обороте финансового рынка.

     Важный  фактор, определяющий уровень сбережений, - их безопасность. Если семейные хозяйства  и коммерческие организации не уверены  в будущих доходах, то они постараются использовать их не на инвестиции, а на текущее потребление.

     Предприятия сберегают средства для инвестирования — на расширение производства и  увеличение прибыли. Домашние хозяйства  сберегают их по ряду причин: для обеспечения старости и передачи состояния детям, накопление для покупки недвижимости и дорогостоящих предметов длительного пользования, получения образования и др. 
 

3. Финансовый  инструмент

     Сбережения  и виды сбережений являются источником финансового инструмента. Исходя из этого, дадим определение финансового инструмента: финансовый инструмент – это финансовый документ (валюта, ценная бумага, денежное обязательство, фьючерс, опцион и т.п.),  продажа или передача которого обеспечивает получение денежных средств.

     Финансовые  инструменты подразделяются на первичные (денежные средства, ценные бумаги) и вторичные, или производные, (финансовые опционы, фьючерсы, форвардные контракты, процентные свопы, валютные свопы). [2]

     Виды  финансовых инструментов:

1. Акция – это ценные бумаги, удостоверяющие право их владельца на долю собственности акционерной компании, включая право на участие путем голосования в принятии основных решений и право на получение дивидендов из прибылей компании. Акции имеют номинальную, эмиссионную, балансовую, ликвидационную и рыночную (курсовую) цену. Номинальная цена указана на бланке акции, она отражает долю уставного капитала, приходящуюся на одну акцию в момент учреждения общества.

Эмиссионная цена – цена, по которой акция  продается при первичном размещении. Балансовая цена – это цена, рассчитанная по балансу, как отношение  стоимости  чистых активов к общему числу выпущенных акций. Ликвидационная цена определяется в момент ликвидации акционерного общества. Рыночная (курсовая) цена – та цена, по которой акция котируется на фондовом рынке.

По  условиям выплаты дивидендов акции  бывают:

- привилегированными, они не дают акционеру право  на участие в управлении АО  и дают акционеру преимущественное право на получение фиксированных дивидендов, которые выплачиваются до того, как распределяют дивиденды по обычным акциям;

- обычными  акциями, которые дают право  на участие в управлении АО, при этом размер выплачиваемых  дивидендов зависит от финансовых результатов деятельности АО и решений собрания акционеров.

Акции в отличие от облигаций выпускаются  на бессрочный период. В случае банкротства  АО  акционеру возвращается ликвидационная стоимость акции.

Акции компаний открытого типа являются свободно продаваемыми и покупаемыми и представляют собой наиболее активную часть фондового рынка.   

2. Облигация (или долговые обязательства) – ценная бумага, удостоверяющая отношения займа между кредитором, владеющим облигацией, и должником – эмитентом облигации. Облигация удостоверяет внесение ее владельцем денежных средств и подтверждает обязательство возместить ему номинальную стоимость облигации в заранее установленный срок, с уплатой фиксированного процента или иное предусмотренное условиями выпуска.

Выпускаются облигации внутренних государственных и местных займов и облигации предприятий. Они могут быть именными, на предъявителя, процентными и беспроцентными, свободно обращающимися  или с ограниченным кругом обращения. В зависимости от длительности действия существуют облигации краткосрочные (до 3 лет), среднесрочные (от 3 до 7 лет), долгосрочные (от 7 до 20 лет), бессрочные. Облигации бывают обычными и конвертируемыми, которые могут быть обменены в любой момент на акции. Способы обеспечения облигаций: имущественный залог, залог от доходов будущей деятельности, залог гарантийных обязательств.

Доход по облигации выплачивается путем  оплаты их купонов или при погашении  займов начислением процентов к  номиналу. Точнее, по способу формирования дохода облигации подразделяются на облигации, у которых:

- фиксированная  процентная ставка (стоимость облигации  1000 руб., доход – 4%, доход по  полугодовому купону – 2%.);

- плавающая  купонная ставка (обычно привязана  к доходности каких – либо  других ценных бумаг);

- равномерно  растущая ставка (например, для учета инфляции);

Нулевой купон (бескупонная, нуль купонная, дисконтная облигация) – пример такой облигации  ГКО, МКО.

Чем чаще выплаты, тем меньше доходность облигации.

3. Депозитные и сберегательные сертификаты – обязательство банка по выплате размещенных у него депозитов (материальная ценность). Ими можно свободно торговать, а выпуск сертификатов на предъявителя теоретически позволяет использовать их в качестве расчетного и платежного средств, то есть заменителя денег. Эмитентом (организация, выпускающая ценные бумаги) может быть только банк, срок обращения и номинал сертификатов зависят в основном от условий вклада. От статуса вкладчика зависит вид сертификата: депозитные – только для юридических лиц, сберегательные – для физических лиц.
4. Вексель – ценная бумага, удостоверяющая безусловное денежное обязательство векселедателя уплатить по наступлении срока определенную сумму денег владельцу векселя. Участие банков в вексельном обращении заключается в предоставлении векселедержателю дисконтного кредита путем покупки векселя до срока.
5. Производные (вторичные) ценные бумаги – это ценные бумаги, удостоверяющие право владельца на покупку или продажу первичных ценных бумаг (например, акции, облигации, векселя, закладные и др.). Основные виды: фьючерсы (обязательство купить или продать), опционы (право купить или продать), свопы (право на обмен активами). Популярностью на фондовом рынке обладает так называемый "Финансовый инжиринг" – конструирование новых финансовых активов из уже имеющихся традиционных.
6. Опцион – привилегия, приобретаемая при уплате известной премии на бирже, на покупку или продажу товара по заранее установленной цене в определенный  момент времени (европейский опцион) или вплоть до определенного времени (американский опцион). Товаром может быть что угодно (золото, иностранная валюта, акции и т.п.). Риск покупателя опциона ограничен премией, выплаченной за опцион, риск продавца опциона снижается на величину полученной премии.

Опцион  дает право совершить определенную сделку, причем условия сделки не являются обязательными. Опционы бывают двух типов: опцион на право покупки - опцион колл и опцион на право продажи - опцион пут.

7. Суррогаты ценных бумаг – обязательства, эмитированные с нарушением действующего законодательства.
8. Прочие – чеки, коносаменты (документ на перевозку груза), складские свидетельства – нерыночные ценные бумаги, поскольку, как правило, не покупаются и не продаются. Они обслуживают расчеты за товары или расчеты за их хранение и передвижение.

     Поскольку денежные знаки – это фактически документ, подтверждающий право владельца на выбор и присвоение эквивалентного количества товаров, а ценная бумага – это также документ, но подтверждающий права владельца уже на определенную сумму денег, то ценная бумага фактически является правом на право. Такая конструкция по определению не может быть устойчивой. Соответственно, любые операции на финансовых рынках подвержены рискам, иначе говоря, финансовые кризисы не являются каким-то чрезвычайным происшествием, они неотъемлемая часть финансовых рынков. [3] 
 

4. Инвестиции

     Финансовый  инструмент является основной частью инвестирования, так как инвестиции – это долгосрочные вложения, а  виды финансового инструмента являются начальной стадией получения дохода от вложений капитала в экономику.

     В процессе хозяйственной деятельности ее участники осуществляют капитальные  вложения (капиталовложения, инвестиции). Именно вложения, используемые для  развития и расширения производства с целью извлечения дохода в будущем, составляют экономический смысл инвестиций.

     Под инвестициями понимается совокупность затрат, реализуемых в форме целенаправленного  вложения капитала на определенный срок в различные отрасли и сферы  экономики, в объекты предпринимательской и других видов деятельности для получения прибыли (дохода) и достижения как индивидуальных целей инвесторов, так и положительного социального эффекта.

     Основные  характеристики, формирующие сущность инвестиций:

     1. Объект экономического управления

     2. Наиболее активное форма вовлечение накопленного капитала в экономический процесс

     3. Возможность использования накопленного капитала во всех альтернативных его формах.

     4. Альтернативная возможность вложения капитала в любые объекты хозяйственной деятельности

     5. Источник генерирования эффекта предпринимательской деятельности

     6. Объект рыночных отношений

     7. Объект собственности и распоряжения

     8. Объект временного предпочтения

     9. Носитель фактора риска

     10. Носитель фактора ликвидности

     Наиболее  важными и существенными признаками инвестиций являются:

• Осуществление вложений лицами (инвесторами), которые имеют собственные цели, не всегда совпадающие с общеэкономической выгодой;
• Потенциальная способность инвестиций приносить доход;
• Определенный срок вложения средств (всегда индивидуальный);
• Целенаправленный характер вложения капитала в объекты и инструменты инвестирования;
• Использование разных инвестиционных ресурсов, характеризующихся спросом, предложением и ценой, в процессе осуществления инвестиций;
• Наличие риска вложения капитала.

     Термин  «инвестиции» имеет финансовое и  экономическое определение.

     По  финансовому определению, инвестиции – это вложения капитала в различные  финансовые инструменты, прежде всего в ценные бумаги, а также в активы других предприятий. финансовые инвестиции имеют либо спекулятивный характер, либо ориентированы на долгосрочные вложения. Спекулятивные финансовые инвестиции имеют целью поучения инвестором дохода в конкретном периоде времени.  Долгосрочные финансовые инвестиции в основном преследуют стратегические цели инвестора и связаны с участием в управлении предприятием, в которое вкладывается капитал.

       Экономическое определение инвестиций  можно сформулировать следующим образом: инвестиции – это расходы на создание, расширение основного капитала.

     В России в капитальные вложения «включаются  затраты на жилищное, коммунальное и культурно – бытовое строительство». Затраты на капитальный ремонт в  инвестиции не включаются.