Рынок капитала и процентная ставка

Базовая ставка включает операционные и административные расходы банка и прибыль. Ставка устанавливается самостоятельно каждым банком.                                                                                                                                                                                                                                                                      

Повышение или понижение  ставки у одного из банков вызовет  аналогичные изменения у других банков. Процентные ставки по коммерческим, потребительским и ипотечным кредитам. Этот вид ставок хорошо известен как предпринимателям, которые берут в банках кредиты для развития бизнеса, так и физическим лицам.                                              

         Фактическая ставка по кредиту будет определяться как сумма базовой ставки и надбавки. Надбавка представляет собой премию за риск неисполнения обязательств заемщиком, а также премию за риск, связанный со срочностью кредитования [8, с.116].

Однако если при коммерческом кредитовании значение процентной ставки известно заемщику заранее, то в потребительских  кредитах реальная эффективная ставка завуалирована различными маркетинговыми ходами и обременена дополнительными  вычетами: так, при объявленной ставке в 20% годовых реальная плата оказывается  намного выше, достигая порой 80 – 100% годовых. 
         Ставки по срочным вкладам (депозитам) населения и компаний в коммерческих банках. Подавляющая часть предприятий, а также все большее количество физических лиц имеют счета в коммерческих банках, размещают рублевые средства в срочные вклады (т.е. депозиты), получая за это процент, выраженный при заключении депозитного договора в виде процентной ставки.                   

Депозитные ставки по пассивным  операциям банков подвержены влиянию  тех же рыночных процессов, что и ставки по активным операциям.          

Депозитные ставки тесно  связаны с прочими ставками денежно-кредитного и фондового рынков.

Юридическое лицо, желающее разместить во вклад определенную сумму  денежных средств может купить на организованном рынке облигации  или на неорганизованном – векселя. Депозит в банке удобнее в  части оформления, но при это наличие  альтернативных возможностей размещения средств означает, что банки не могут слишком занижать процентные ставки по депозитам [16].  
         Ставки по долговым ценным бумагам (облигациям, депозитным сертификатам, векселям, коммерческим бумагам, нотам и т. д.) относятся к процентным ставкам рынка капиталов. В долговых ценных бумагах присутствует процентная ставка, под которую заемщик – эмитент ценной бумаги берет деньги в долг. Эти ставки также весьма разнообразны: купон по многолетним облигациям, ставка процента по векселям и депозитным сертификатам, доходность к погашению. Купонные ставки показывают процентный доход к номинальной стоимости облигаций. Доходность к погашению показывает процентный доход с учетом рыночной стоимости облигаций и реинвестирования получаемого купонного дохода. 
         Процентная ставка по казначейским векселям – ставка, по которой центральные банки западных стран продают казначейские векселя на открытом рынке. Казначейские векселя представляют собой дисконтированные ценные бумаги, т.е. они продаются ниже номинала, поэтому ставка рассматривается как дисконтная доходность. Процентная ставка по межбанковским кредитам относится к процентным ставкам денежного рынка [10, с.61].

Многие средства массовой информации публикуют ставки кредитования на межбанковском рынке, когда один коммерческий банк кредитует другой на определенный срок в виде сделок. Эти ставки межбанковских кредитов (МБК) менее известны широкой публике в отличие от банковских ставок по частным вкладам.  
         Структура процентных ставок в России практически соответствует международной. Однако большинство ставок по операциям денежного рынка (в том числе ставки по депозитам населения) по своему номинальному значению ниже уровня рублевой инфляции (посчитанной по потребительским ценам), что переводит их в разряд инструментов с отрицательной реальной доходностью.                                            

Ставки денежного рынка  ниже инфляции – это ненормальная ситуация, так как приводит к обесцениванию денежных ресурсов экономических агентов.  
         Во многих простых теориях и моделях, оперирующих процентными ставками, предполагается независимость этих ставок от сроков заимствования [16].

Любые рассматриваемые изменения  процентной ставки также предполагаются одинаковыми, и зависимость ставки от срока заимствования представляется как прямая линия, двигающаяся вверх  или вниз. Однако такое предположение  противоречит наблюдаемой действительности. Даже далекие от экономики люди могут  уверенно сказать, что процент на банковские вклады зависит, как привило, положительно от срока вклада, а  кредитная ставка для предприятий, при прочих равных условиях, увеличивается  с периодом заимствования.  
         С развитием рынка активов с фиксированным доходом и теории их оценки, а также с увеличением роли процентных ставок в макроэкономической политике, временная структура процентных ставок, пути ее определения и управления становятся все более важными вопросами в экономической теории и финансах. Временная структура процентных ставок – это последовательность значений процентных ставок, упорядоченная по сроку погашения в определенный момент времени [9, с.51].

 

 

1.3. Капитал как фактор производства

 

 

Капитал как фактор производства представляет собой материальное благо производственного  назначения, то есть средство производства. Классификация факторов производства представлена в приложении 1.

По особенностям своего участия  в процессе производства и взаимодействия с трудом как фактором производства средства производства делятся на предметы труда и средства труда.

К предметам труда относят все  то, из чего изготовляют материальные блага или вещи: сырье, вспомогательные  материалы, полуфабрикаты. Иными словами, это вовлеченный в процесс производства материал природы, на который направлен труд человека [16].

К средствам труда относят все  то, что воздействует на предметы труда, и то, с помощью чего это воздействие  осуществляется. Тем самым в средствах  труда выделяются активные и пассивные  части.

Активная часть средств труда  включает орудия труда – то, что  непосредственно воздействует на предмет  труда: станки, машины, оборудование, инструменты. Именно орудиями труда вооружены  работники, осуществляя процесс  труда. Эти орудия во многом определяют содержание их труда. По орудиям труда  отличают одну историческую эпоху от другой. Так, выделяется каменный век, когда орудия труда изготовлялись  из камня, бронзовый и железный века, в которых были орудия труда из бронзы и железа. Орудия труда иногда называют костно-мускульной системой производства, определяющей его мощность [15].

История свидетельствует, что благодаря  развитию орудий труда шло замещение  труда капиталом и повышалась общая производительность труда, когда  ручной труд, основанный на использовании  несложных орудий труда, стал заменяться механизированным, основанным на использовании  машин как основных орудий труда. С середины ХХ века машины стали  дополняться и даже вытесняться  автоматами, способными замещать и  часть умственного труда.

Пассивная часть средств труда  включает производственные здания, сооружения, вспомогательные устройства, трубы, цистерны, дороги, каналы

связи. Все это нередко называют сосудистой системой производства, то есть системой обеспечения функционирования активной части средств труда. До момента вовлечения средств производства в процесс производства они выступают в форме ресурсов двух видов: капитальных и материальных.

К капитальным ресурсам относится  то, что становится средством труда  в процессе производства и характеризуется  длительным сроком службы. Как правило, они требуют и длительного  времени для своего создания.

К материальным ресурсам относят то, что становится предметом труда  и что до момента вовлечения в  сферу производства было частью природных  ресурсов [5, с.39].

Разное целевое назначение средств  производства позволяет их делить на два вида: средства производства, необходимые  для производства новых средств  производства, и средства производства, необходимые для производства предметов  потребления. Первые используются в  отраслях первого подразделения  общественного производства, вторые – во втором подразделении. В силу ограниченности ресурсных возможностей обществу приходится идти на качественное совершенствование средств производства, прежде всего орудий труда, являющихся важным фактором роста производительности труда. Тем самым капитал предстает в виде материализованного воплощения научно-технического прогресса. Именно в нем, в первую очередь в орудиях труда, наиболее зримо проявляются все достижения науки и техники.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. АНАЛИЗ РЫНКА КАПИТАЛА  И ПРОЦЕНТНОЙ СТАВКИ В РОССИИ

 

2.1. Финансовый оборот капитала в России

 

 

          Индивидуальный капитал – капитал фирмы – может постоянно приносить прибыль, если он непрерывно воссоздает материальные условия производства новой стоимости. Это воспроизводство может быть двух видов: простое и расширенное. 
          Простое воспроизводство индивидуального капитала – это непрерывное повторение созидательной деятельности. При этом масштабы производства, величина создаваемого продукта и размер действующего капитала (производственных фондов) остается неизменным. Таким образом, капитал совершает своеобразное круговое движение.

          Кругооборот капитала – это один цикл его движения, которое охватывает процесс производства и обращения, создаваемых товаров и завершается возвращением капитала в его исходную денежную форму [17].

          Существует последовательность продвижения капитальной стоимости через три стадии и смену трех функциональных форм капитала. 
        Первая стадия совершается в сфере обращения и заключается в том, что денежный капитал инвестируется на приобретение средств производства и рабочей силы, то есть капитал переходит из денежной формы в производственную.

          Следующая стадия протекает в сфере производства. Купленные на рынке факторы производства соединяются в производственном процессе, создавая товары с нужной полезностью и содержащие вновь возникающую стоимость, в том числе и прибыль.

В этом движении производительная форма  капитала превращается в товарную форму.

Третья стадия заключается в  том, что товарный капитал с возросшей  стоимостью вновь превращается в  денежный, содержащий прибыль [17]. 
         Данное последовательное превращение капитала из одной функциональной формы в другую, его движение через три стадии и представляет собой кругооборот капитала. Стремление получать прибыль толкает предпринимателя к тому, чтобы непрерывно пускать свой капитал в кругооборот. Такое непрерывное круговое движение капитала образует его оборот [20].

Время, которое требуется для совершения полного оборота – это время оборота. Оно отсчитывается с момента инвестирования капитала до возвращения его в той же денежной форме, но с возросшей стоимостью. 
         Капиталы различных предприятий имеют неодинаковое время оборота, что зависит от конкретных условий производства и обращения. Например, в судостроении капитал в производительной форме находится довольно длительное время, а на текстильных фабриках – гораздо меньший период [19]. 
         Предприниматель заинтересован в том, чтобы время оборота было как можно меньшим, и поэтому он заинтересован в конкретном расчете времени оборота и в выяснении путей его ускорения. Чтобы быстрее получить прибыль, предприниматель использует основные пути ускорения оборота капитальной стоимости сокращает время оборота и 
улучшает состав производительного капитала.

Время обращения инвестированного капитала состоит из времени производства и времени обращения.

Время производства – период пребывания капитала в промышленной сфере – включает:  

• рабочий период; 
• время самостоятельного воздействия сил природы на предмет труда;
• время пребывания товаров в форме производственных запасов.

Рабочий период представляет собой  количество дней, необходимых для  создания готовых изделий. Его продолжительность  зависит от технологических особенностей каждой отрасли производства и от характера продукта обработки.       

Для сокращения рабочего периода используются многочисленные способы: изменяются условия  труда; повышаются численность совместно  работающих людей, выработка работников [13, с.184].

На многих предприятиях предмет  труда находится в определенном естественном процессе (так, требуется  какое-то время, чтобы из молока получился  кефир, простокваша). На этот период движение капитала, естественно, приостанавливается. Ускорить продвижение продуктов в этот «мертвый сезон» удается благодаря совершенствованию технологии их изготовления.

Наконец, время производства сокращается, если уменьшаются производственные запасы (хранящиеся на складах сырье, топливо, инструменты и т.п.), которые  обеспечивают непрерывность технологического процесса. И наоборот, если накапливаются  запасы сверх необходимых норм, то капитальная стоимость омертвляется [11, с.97].

Оптимальный вариант – иметь на предприятии минимум запасов сырья и топлива и одновременно совершенствовать систему их бесперебойных поставок. 
         Продолжительность всего оборота капитала сокращается также за счет уменьшения времени обращения, в течение которого капитал пребывает в сфере обращения.

Оно складывается из:

• времени;
• покупки товаров;
• периода реализации готовой продукции.

Длительность пребывания капитала в сфере обращения определяется многими факторами: отдаленностью  рынка от места производства, развитием  транспортных сообщений, организацией торговли, а также емкостью рынка  и покупательной способностью населения. Предприниматель может ускорить движение товаров и денег совершенствуя транспортные средства, организация связи и информации; рекламируя свои товары; продавая в кредит. 
         Общее время оборота капитала уменьшается благодаря улучшению состава производительного капитала [20].