Обменный курс и учетная ставка

Содержание 
 

      Введение 
 

      Экономическую политику ведущих стран определяют политики, представляющие интересы разнообразных  групп. С течением времени интересы одной из групп становятся наиболее влиятельными, подминая под себя интересы более слабых групп. Это приводит к конфронтации интересов и поиску компромисса между ними. Вариант революционного разрешения противоречий в развитых странах маловероятен. Главные интересы любой группы сводятся к возможности получать доход и не потерять нажитое имущество. На соблюдение этих интересов в макроэкономическом плане наибольшее влияние оказывают понятия инфляции, учетной ставки, безработицы, бюджетного дефицита и обменного курса. От того, насколько разумно и эффективно политики решают проблемы, связанные с перечисленными выше понятиями, зависит удовлетворение интересов разнообразных групп. Ситуация осложняется взаимосвязанностью различных стран между собой. Поэтому на удовлетворение интересов национальной группы может повлиять не только политика правительства своей страны, но и правительств зависимых и влияющих государств.

      В настоящее время казахстанская  экономика, становясь неотъемлемой частью интернационального рынка товаров, услуг, технологий и капиталов, переживает период формирования и совершенствования  системы государственного регулирования  внешнеторговой деятельности.

      В системе регулирования рыночной экономики важное место занимает валютная политика, инструментом реализации которой является валютное регулирование.

      В настоящее время реформа законодательства в области валютного регулирования  и контроля направлена на упрощение и постепенную отмену ограничений при совершении резидентами и нерезидентами операций с валютными ценностями. Одновременно в целях обеспечения стабильности внутреннего финансового рынка Национальным банком Республики Казахстан продолжается работа по созданию нормативной базы, направленной на стабилизацию денежной сферы, которая препятствует утечке капиталов за границу.

      Несмотря  на тот факт, что в современных  условиях все еще существует бартерная  торговля, общим правилом все же является выражение цены товара в национальных денежных единицах. Каждая страна имеет свои деньги. Они служат средством обмена или средством платежа, единицей счёта, средством сохранения стоимости, а также используются как мера отлаженных платежей. В таком качестве деньги выступают, как национальные валюты, не только на внутреннем, но и на внешнем рынке. Но национальных валют столько же, сколько и суверенных государств. Следовательно, существует такое же количество обособленных структур, процентных ставок, режимов валютных курсов, валютных паритетов и т.д. Все они скапливаются на международном валютном рынке.

      Обменный (валютный) курс - это цена иностранной  денежной единицы, выраженная в национальной валюте страны. Прогнозирование колебаний  валютного курса является задачей актуальной, и вследствие этого проводят различные вычисления, анализ динамики курсов валют, чтобы оценка валютного прогноза была наиболее точной.

      Наличие в государстве денежной единицы  является непременным атрибутом  национального суверенитета.

      Денежные  единицы такого рода в рамках национальных экономик выполняют ряд внутренних функций: средство обращения, счетной  единицы, средство сохранения стоимости.

      В экономических отношениях между  странами национальные денежные единицы  выполняют роль мировых денег, которые принято называть «валютой».

      Валюта  обслуживает внешнюю торговлю товарами и услугами, международное движение капитала, перевод прибылей из одной  страны в другую, внешние займы  и субсидии, международный туризм, государственные и частные переводы.

      Принципиальное  отличие международной сделки от внутренней состоит в том, что  в ней участвуют двух и более  разных валют. Поэтому международные  сделки предполагают сопоставление, сравнивание  различных национальных валют по их покупательской способности. Такое сопоставление осуществляется с помощью валютного курса.

     1    Теоретические основы обменного курса и учетной ставки 
 

1. Сущность  обменного курса  и учетной ставки

      Ставка  рефинансирования или официальная  учетная ставка. Ставка центрального банка, по которой он кредитует финансовые учреждения и учитывает векселя. Изменение ставки рефинансирования в условиях экономической стабильности производится достаточно редко, но изменение её свидетельствует об изменении денежной политики государства. Именно поэтому, учетная ставка очень важна валютному спекулянту для фундаментального анализа.

      Рост  учетной ставки приводит к привлечению  иностранных средств в страну, и одновременно сдерживает рост производства, поскольку кредиты внутри страны становятся более дорогими. Снижение ставки рефинансирования приводит к оттоку иностранного капитала из страны, но оживляет внутреннее производство, как следствие растет валовый продукт, однако, финансовый сектор экономики при этом затихает.

      Сказать однозначно о влиянии ставки рефинансирования на курс национальной валюты нельзя. Всё зависит от общего состояния экономики страны и ожиданий участников валютного рынка. Если действия центробанка будут соответствовать ожиданиям участников валютных торгов, а главное их пониманию того, что нужно сделать для оздоровления экономики страны, то курс вырастет, если действия центробанка пойдут вразрез с мнением валютных спекулянтов, то курс, скорее всего, упадет.

      Валютный  курс появился вместе с необходимостью обмена: при ввозе и вывозе товаров и капиталов.

      Ввалютный курс – это цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице другой страны, то есть соотношение, на основе которого происходит обмен валют разных стран. Таким образом, валютный курс - это цена одной валюты, выраженная в другой валюте. Обычно он показывает, сколько единиц валюты какой-либо страны требуется для покупки одной единицы иностранной валюты. Однако в некоторых случаях, например, в Великобритании, валютный курс выражается в количестве единиц иностранной валюты, которое можно купить на одну единицу иностранной валюты. Обычно валютный курс бывает представлен в виде двух показателей - цены покупки и цены продажи. Разница между этими двумя курсами составляет прибыль, или комиссию, получаемую организацией, осуществляющей обмен.

      Валюта - это не новый вид денег, а особый способ их функционирования, когда  национальные деньги опосредуют международные  торговые и кредитные отношения. Таким образом, деньги, используемые в международных экономических  отношениях, становятся валютой.

      Валютный  курс, наряду с процентной ставкой, сам по себе выступает ценой актива. При наличии развитых финансовых рынков сегодняшняя стоимость актива, получение которого ожидается в  будущем, определяется дисконтированием его будущей стоимости в соответствии с процентной ставкой и ожидаемым уровнем валютного курса.

      Различают понятия «национальная валюта»  и «иностранная валюта».

      Под национальной валютой понимается установленная  законом денежная единица данного  государства. Национальная валюта - основа национальной валютной системы. В международных расчетах обычно используется иностранная валюта - денежная единица других стран. К иностранной валюте относят иностранные банкноты и монеты, а также требования, выраженные в иностранных валютах в виде банковских вкладов, векселей и чеков. Иностранная валюта является объектом купли-продажи на валютном рынке, хранится на счетах в банках, но не является законным платежным средством на территории данного государства (за исключением периодов сильной инфляции). Категория «валюта» обеспечивает связь и взаимодействие национального и мирового хозяйства.

      Кроме того, важным является понятие «резервная валюта», под которой понимается иностранная валюта, в которой  центральные банки других государств накапливают и хранят резервы для международных расчетов по внешнеторговым операциям и иностранным инвестициям. Резервная валюта служит базой определения валютного паритета и валютного курса для других стран, широко используется для проведения валютной интервенции с целью регулирования курса валют стран-участниц мировой валютной системы

      Мировой денежный товар принимается каждой страной в качестве эквивалента  вывезенного из нее богатства  и обслуживает международные  отношения (экономические, политические, культурные).

      Особенность современного обменного курса состоит в том, что он отражает соотношение таких экономических факторов, как рост Валового Национального Продукта (ВНП) на душу населения, темпы роста объемов производства, развитие внешней торговли, динамику цен, состояние денежного обращения, уровень процентных ставок, развитие форм и методов валютного регулирования. Валютный курс отражает не только воздействие на экономику внешних факторов, но и ее изменение, что говорит о роли и эффективности участия национальной экономики в мировом разделении факторов производства.

      Валютные  курсы подразделяются на два основных вида: фиксированные и плавающие. Фиксированный валютный курс колеблется в узких рамках. Плавающие валютные курсы зависят от рыночного спроса и предложения на валюту и могут значительно колебаться по величине.

      Фиксирование  национального курса в иностранной  денежной единице называется валютной котировкой. При этом национальный курс может быть установлен как в  форме прямой котировки (1, 10, 100 единиц иностранной валюты = Х единиц национальной валюты), так и в форме обратной котировки (1, 10, 100 единиц национальной валюты = Х единиц иностранной валюты).

      Для профессиональных участников валютных рынков просто понятие «валютный  курс» не существует. Оно распадается  на два курса: курс покупателя и курс продавца.

      Курс  покупателя - это курс, по которому банк-резидент покупает иностранную валюту за единицу  национальной валюты, а курс продавца - курс, по которому банк - резидент продает  иностранную валюту за единицу национальной валюты.

      Например, 1$ = 152/153 тенге означает, что коммерческий банк Казахстана готов купить 1 доллар ($) у клиента за 152 тенге, а продать - за 153 тенге.

      При прямой котировке курс продавца более  высокий, чем курс покупателя.

      Разница между курсом продавца и покупателя называется маржой, которая покрывает издержки и формирует прибыль банка по валютным операциям. Очевидно, что любой банк заинтересован в максимально низком курсе покупателя и максимально высоком курсе продавца и только жесткая конкуренция, борьба за клиента вынуждает банки действовать в обратном направлении. Сокращение маржи и привлечение клиентов позволяет выиграть на массе прибыли.

      Одним из наиболее важных понятий, используемых на валютном рынке, является понятие  реального и номинального валютного курса.

      Реальный  валютный курс можно определить как  отношение цен товаров двух стран, взятых в соответствующей валюте.

      Номинальный валютный курс показывает обменный курс валют, действующий в настоящий  момент времени на валютном рынке  страны.

      Валютный курс, поддерживающий постоянный паритет покупательной способности: это такой номинальный валютный курс, при котором реальный валютный курс неизменен.