Инвестиции и совершенствование структуры макроэкономики

     Индекс  физического объёма инвестиций в  основной капитал с 1999 по 2009 год увеличился в 3 раза.

     Сегодня для развития российской экономики  очевидна актуальность привлечения  иностранных инвестиций. Стремление к открытости экономики, повышению конкурентоспособности национального производства, завоеванию доверия на мировом рынке, участию в международном финансовом обмене обуславливает необходимость создания условий для иностранных инвесторов.

     По  данным организаций, представивших  статистическую отчетность в 2009 года, наибольший удельный вес в накопленном иностранном капитале приходился на прочие инвестиции, осуществляемые на возвратной основе (кредиты международных финансовых организаций, торговые кредиты и пр.) - 50,7%. В экономику России поступило 75,8 млрд. долларов иностранных инвестиций, что на 13,8% меньше, чем в 2008 года. Объем погашенных инвестиций, поступивших ранее в Россию из-за рубежа, составил в 2009г. 48,1 млрд. долларов, или на 20,7% больше, чем в 2008 года.

     Основные  страны-инвесторы в 2009г. - Великобритания, Кипр, Нидерланды, Люксембург, Франция, Германия Виргинские (Британские) острова. На долю этих стран приходилось 78,0% от общего объема накопленных иностранных инвестиций, 81,1% общего объема накопленных прямых иностранных инвестиций.

     Таким образом, инвестиции являются неотъемлемой частью современных экономических отношений, которые постоянно развиваются и требуют своего дальнейшего изучения. При этом, важной особенностью инвестиционной деятельности можно считать возможность обеспечения с ее помощью устойчивого развития различных отраслей хозяйства, и, в конечном счете, всей жизнедеятельности общества.  

     1.2. Участники инвестиционного процесса 

     В инвестиционном процессе участвуют  различные физические и юридические  лица:

     1. инвесторы (физические и юридические  лица, осуществляющие вложение денежных  и других средств в инвестиции  органы, уполномоченные управлять  муниципальным имуществом; граждане, в т.ч. иностранные граждане; предприятия  и другие юридические лица, в  т.ч. иностранные юридические  лица, государства и международные  организации);

     2. заказчики (любые юридические  и физические лица, уполномоченные  инвестором осуществлять реализацию  инвестиционного проекта);

     3. пользователи объектов инвестиционной  деятельности (инвесторы или другие  физические и юридические лица, государственные и муниципальные  органы, иностранные государства  и международные организации,  для которых создается объект  инвестиционной деятельности);

     4. поставщики, банковские, страховые  и другие посреднические организации,  инвестиционные биржи и другие  участники инвестиционного процесса.

     Важное  место в инвестиционной деятельности занимают инвесторы, лица, предоставляющие  денежные и другие средства, - это физические и юридические лица, принимающие решение и осуществляющие вложение собственных денежных и иных привлеченных имущественных или интеллектуальных ценностей в инвестиционный проект и обеспечивающие их целевое использование. Инвесторы могут выступать в роли вкладчиков, заказчиков, кредиторов, покупателей, то есть выполнять функции любого другого участника инвестиционной деятельности. Во всех этих ролях у инвесторов свои интересы.

     Цели, которые ставятся при реализации программы взаимоотношений с инвесторами:

     - убеждение желаемого круга потенциальных инвесторов в том, что ценные бумаги данного эмитента являются для них привлекательными;

     - достижение наиболее благоприятной цены ценных бумаг;

     - создание благоприятной среды для операций с ценными бумагами данного эмитента и будущих капитальных вложений.

     Успешно достичь этих целей удается в  случае, если найдены правильные ответы на ряд ключевых вопросов, стоящих  перед эмитентом:

     - Кто является потенциальным и желаемым для него инвестором?

     - Каковы его инвестиционные ожидания при вложении средств в ценные бумаги данного эмитента?

     - Как этот инвестор принимает инвестиционные решения?

     - Как привлечь нужного инвестора?

     - Как удержать инвесторов, уже являющихся владельцами ценных бумаг данного эмитента?

     Ответы  на эти вопросы появятся тогда, когда  будет проделана большая исследовательская  работа, которая и составляет программу  взаимоотношений с инвесторами.

     Вторым  участником инвестиционного процесса является заказчик (инвесторы, а также  любые иные физические и юридические  лица, уполномоченные одним или несколькими  инвесторами). Он осуществляет реализацию инвестиционного проекта.

     Третий  участник - пользователь объектов инвестиционной деятельности (инвесторы, а также  другие физические и юридические  лица, государственные и муниципальные  органы, иностранные государства  и международные организации, для  которых создается объект инвестиционной деятельности).

     Важным  участником инвестиционного процесса являются предприниматели, обеспечивающие создание конечного продукта для  реализации путем использования  предоставленных средств.

     Участниками инвестиционного процесса являются инвестиционные посредники - институты  инвестиционной инфраструктуры, выполняющие  функции по взаимосвязи между  инвесторами и предпринимателями. К ним относятся: инвестиционные банки, финансовые брокеры, инвестиционные фонды, страховые фонды, финансовые компании и др. 

     1.3.Классификация инвестиций 

     Классификация инвестиций может быть представлена следующим образом.

     По  назначению различают производственные инвестиции (производственная сфера), инвестиции социального назначения (социальная сфера), инвестиции природоохранного и экологического назначения (экологическая  сфера).

     По  срокам инвестиции делятся на краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные [6, с.91].

     В зависимости от источников финансирования выделяют: государственные, муниципальные, отраслевые, частные, смешанные инвестиции.

     В зависимости от объектов инвестиций выделяют прямые (реальные) инвестиции в объекты отраслей реального  производства; портфельные инвестиции в ценные бумаги; интеллектуальные инвестиции науку, приобретение патентов и т.д.

     Источниками финансирования инвестиций могут быть как внутренние, так и внешние.

     В соответствии с действующим законодательством  в России основными источниками  финансирования инвестиций хозяйствующих  субъектов являются:

     • собственные финансовые ресурсы  и внутрихозяйственные резервы  инвесторов - прибыль, амортизационные  отчисления и т.д.;

     • заемные финансовые средства инвесторов - банковские кредиты, облигационные  займы, долгосрочные займы, бюджетные  кредиты;

     • привлеченные финансовые средства инвесторов - паевые и иные взносы членов трудовых коллективов и юридических лиц;

     • средства внебюджетных фондов;

     • средства государственных бюджетов, предоставляемых на безвозмездной  основе;

     • денежные средства, централизуемые объединениями  предприятий;

     • средства иностранных инвесторов.

     Основная  доля в составе источников приходится на собственные средства хозяйствующих  субъектов. Главными собственными источниками  являются чистая прибыль и амортизационные  отчисления.

     Возможности использования амортизационных  отчислений как источника инвестирования существенно изменились в силу условий  экономической деятельности, характеризующихся  острым недостатком собственных  средств, что вынуждает хозяйствующие  субъекты направлять большую часть  амортизации на покрытие недостатка оборотных средств.

     Прибыль как источник финансирования выступает  только в той части, которая остается в виде нераспределенной прибыли  и направляется на цели инвестирования. При осуществлении инвестиций в  форме капитальных вложений предусматривается  льгота по налогу на прибыль, а именно: уменьшается налогооблагаемая прибыль, направленная на финансирование капитальных  вложений производственного назначения (в т.ч. в порядке долевого участия), а также на погашение кредитов банков, полученных и использованных на эти цели, включая проценты по кредитам. При предоставлении льготы в расчет принимаются фактически произведенные затраты в отчетном периоде, независимо от срока окончания строительства и ввода в эксплуатацию основных фондов. При этом из указанных затрат исключаются; суммы амортизации, начисленной по основным фондам, принадлежащим предприятию, с начала года на отчетную дату.

     Большое значение в составе реальных инвестиций имеют инвестиции в оборотные  средства. Неблагополучное положение  с оборотами средствами в связи  с инфляционным эффектом является первопричиной  платежного кризиса в стране. Неплатежи  хозяйствующих субъектов друг другу, кредитным организациям, бюджету  и внебюджетным фондам, а также  по заработной плате постоянно растут. Инвестирование оборотных средств предполагает поддержание кругооборота средств действующего хозяйствующего субъекта, а также инвестирование в прирост оборотных средств при расширении объемов и масштабов хозяйственной деятельности .

     Основными источниками финансирования выступают  прибыль, кредиты банков, финансовая помощь вышестоящих структур, средства, мобилизованные через эмиссию ценных бумаг и др. [4, с.278-310].

     Своеобразной  формой финансирования инвестиционной деятельности является лизинг, долгосрочная аренда движимого и недвижимого  имущества. Лизинг рассматривается  как товарный кредит, предоставляемый  заемщику (лизингополучателю). В договоре лизинга может быть предусмотрено право выкупа имущества.

     Лизинговые  операции делятся на два вида: 
Оперативный лизинг - срок аренды не предусматривает полной окупаемости, арендодатель не покрывает свои затраты за счет арендных платежей одного арендатора.

     Финансовый  лизинг - лизинг с полной окупаемостью. Арендные платежи возмещают затраты  лизингодателя и обеспечивают ему  фиксированную прибыль.

     Использование лизинговой формы инвестирования дает возможность предприятиям приобретать  необходимое оборудование без значительных капитальных затрат. При этом выгода лизингополучателя зависит от доходов  по новым инвестициям и суммы  арендных (лизинговых) платежей.

     Наряду  с внутренними источниками инвестирования важнейшее значение имеют зарубежные иностранные инвестиции. Для современной  России это объективная необходимость, так как без мобилизации дополнительных инвестиционных ресурсов невозможно осуществление  эффективной реконструкции и  модернизации производственных мощностей, резкого повышения технологического уровня производства, преодоления затянувшегося кризиса. Прямые зарубежные инвестиции имеют ряд преимуществ:

     - служат дополнительными источниками  капитала для непосредственного  финансирования производства конкретные  товаров и услуг, обеспечивают  внедрение новых технологий ноу-хау,  передовых методов управления  и маркетинга;

     - в отличие от иностранных займов  и кредитов не ложатся тяжелым  бременем на внешний долг и  даже способствуют его погашению:

     - способствуют росту занятости  населения, повышению квалификации  рабочей силы, инженерных и управленческих  кадров;

     - способствуют улучшению качества  экспортной продукции, содействуют  ее выходу на мировой рынок,  росту валютных поступлений; 

     - обеспечивают наиболее мягкому  и эффективному включению отечественной  экономики в мировое хозяйство,  благодаря производственной и  научно-технической коопераций, причем, что особенно важно, именно  производственному включению, а  не идущим лишь через организацию  связям в сфере обращения;