Фиктивный капитал в рыночной экономике России

     Содержание 

Введение……………………………………………………………………………..3

1. Рынок фиктивного капитала в РФ……………………………………………...5

1.1.Теория фиктивного капитала……………………………………………..…5

1.2. Основные  понятия фиктивного капитала…………………………………8

1.3. виды рынков  ценных бумаг……………………………………………….12

2. Функционирование рынка фиктивного капитала в РФ………………..……..14

       2.1. Особенности работы рынка фиктивного капитала…………………….14

       2.2. Привлечение инвесторов на фондовый рынок…………………………18

3. Рынок фиктивного капитала в рыночной экономике…………………………22

       3.1. Перспективы развития рынка  фиктивного капитала…………………..22

       3.2. Проблемы развития рынка фиктивного  капитала………………………24

       3.3. Задачи, стоящие перед финансовой  системой РФ………………….…..27

Заключение………………………………………………………………………….30

Список использованной литературы………………………………………...……33

Приложение А………………………………………………………………………35

Приложение Б………………………………………………………………………37 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение 

     Фиктивный капитал представляет собой общественное отношение, суть которого состоит в  его способности улавливать некоторую  часть прибавочной стоимости.

     Исторически основа возникновения фиктивного капитала состояла в обособлении ссудного капитала от производственного и  образовании кредитной системы, а технический отрыв фиктивного капитала от реального произошел  на базе ссуды капитала, в результате чего в руках владельца ссудного капитала остается титул собственности, а реально распоряжается этим капиталом функционирующий предприниматель.

     Тем самым фиктивный капитал проявляется  в форме титула собственности, способного вступать в обращение, и более  того, способного обращаться относительно независимо от движения действительного  капитала.

     Реально фиктивный капитал опосредует процессы движения капитала, распределения и  перераспределения прибыли, а также  перераспределения национального  дохода через систему государственных  финансов.

     Рынок ценных бумаг - это наиболее активная часть современного финансового рынка России, позволяющая реализовывать разнообразные интересы эмитентов, инвесторов и посредников.

     Тема  курсовой работы является актуальной, поскольку рынок ценных бумаг  играет важную роль в системе перераспределения  финансовых ресурсов государства, а  также, необходим в целях нормального  функционирования экономики.

     Цель  курсовой работы - раскрытие сущность, проблемы и перспективы развития фиктивного капитала в рыночной экономике  России.

     Задачи  курсовой работы: 

     1) Раскрыть понятие и рассмотреть  структуру рынка фиктивного капитала.

     2) Рассмотреть особенности функционирования  рынка фиктивного капитала в  России.

     3) Рассмотреть современное состояние,  определить проблемы и выявить  возможные пути развития рынка  фиктивного капитала в России.

     Структура курсовой работы состоит из введения, трех глав, заключения и списка литературы. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1. Функционирование рынка фиктивного капитала в РФ.

1. Теория фиктивного капитала.

 

     В практическом смысле «капитал» –  это действующий (вложенный в  дело) источник дохода, дающий общественно  полезный эффект. Превышение поступающих  от использования капитала средств  над вложениями образует прибыль. Направление  ее части на развитие производства означает капитализацию (реинвестирование) прибыли.

     Фиктивный капитал – приносящий доход. Понятие  фиктивный капитал было сформулировано немецким экономистом К. Марксом (1818–83) в ходе анализа ссудного капитала как превращенной формы денежного капитала, появление которого связано с обособлением капитала-собственности от капитала-функции. Возникновение фиктивного капитала обусловлено развитием кредитной системы и финансового посредничества как самостоятельной сферы деятельности. В отличие от ссудного капитала, формой движения которого является кредит, фиктивный капитал представляет собой использование кредита как капитала. К. Маркс выделял несколько форм фиктивного капитала В первую очередь это эмитируемые банками кредитные орудия обращения – банкирский вексель и банкноты, не обеспеченные золотом. Выдавая кредит посредством выпуска в обращение «кредитных знаков», не обеспеченных никакими реальными ценностями, банки превращают их в «капитал, приносящий проценты». В той части, в какой банковский капитал образуется путем кредитной эмиссии, он является фиктивным. Другая форма фиктивного капитала – «капитал государственного долга», представленный облигациями государственного займа, которые приносят их владельцам определенный доход, хотя сумма денег, отданных государству в ссуду, не только не функционирует как реальный капитал, но может быть уже давно израсходованной. При этом сами облигации продолжают выступать объектом купли и продажи в качестве титулов собственности, дающих право на получение дохода, функционируя таким образом в качестве цепных бумаг. Как только они перестанут находить себе покупателей, исчезнет «даже видимость этого капитала». Следующая форма фиктивного капитала – капитал, представленный в акциях частных компаний, образованных в форме акционерных обществ. Будучи первоначально представителями действительного капитала, вложенного в реальные предприятия, они получают затем самостоятельную форму движения на рынке ценных бумаг в качестве титулов собственности, приносящих доход, где приобретают рыночную стоимость, отличную от их номинальной стоимости. При этом повышение или понижение курса акций не приводит к увеличению или уменьшению акц. капитала и вообще никак не связано с изменением стоимости действительного капитала, который они представляют. Это создает иллюзию их самостоятельного существования как действительного капитала наряду с тем капиталом, титулами которого они являются. Всякий капитал представляется удвоенным и даже утроенным. Появление иллюзорных форм капитала укрепляет представление о капитале как о стоимости, самовозрастающей автоматически. Т.о., развитие фиктивного капитала, как обособившейся и получившей самостоятельное движение формы ссудного капитала, в конечном итоге приводит к «разбуханию» капиталов, обращающихся на финансовых рынках. Взаимосвязь и взаимопревращения ссудного и фиктивного капиталов осуществляются посредством взаимодействия рынка ссудных капиталов и рынка ценных бумаг, где происходит процесс «перетекания» одного капитала в другой. Фиктивный капитал образуется в результате того, что «долги становятся товаром», т.е. долговые свидетельства разного рода получают самостоятельное обращение на рынке ценных бумаг как товар-капитал, цена которого представляет собой капитализацию приносимого им дохода и регулируется нормой ссудного процента. Рыночная стоимость фиктивного капитала находится в прямой зависимости от величины приносимого им дохода и в обратной зависимости от уровня ссудного процента.

     На  изменение рыночной стоимости фиктивного капитала влияют циклические колебания  экономики, изменения на рынке ссудных  капиталов, состояние финансово-кредитной  системы, а также масштабы спекулятивных  сделок на рынке ценных бумаг. Выигрыши и потери от колебания цен этих «бумажных дубликатов действительного  капитала» могут также быть результатом  игры на фондовых биржах. Находясь под  влиянием постоянно меняющейся конъюнктуры  рынка, фиктивный капитал представляет собой один из самых «чувствительных» и неустойчивых показателей рыночной экономики. Поскольку обесценение  или повышение стоимости ценных бумаг не зависит от изменения  стоимости действительного капитала, который они представляют, то эти  процессы не приводят ни к уменьшению, ни к увеличению национального богатства  страны. Они отражаются лишь на состоянии  платежеспособности своих владельцев. С помощью фиктивного капитала происходит перераспределение финансовых ресурсов в соответствии с изменением конъюнктуры  рынка. Главная тенденция развития фиктивного капитала – появление новых видов ценных бумаг, которые являются «вторичными», производными по отношению к ранее выпущенным, – например, акции инвестиционных компаний, финансовые фьючерсы, опционы, варранты. Особенность современного этапа развития фиктивного капитала – широкое распространение т.н. финансовых инструментов, к которым относят сберегательные и инвестиционные сертификаты, боны и другие кредитные орудия обращения. К новым финансовым продуктам рынка ценных бумаг относится также секьюритизация долгов различных компаний, государства и самих финансово-кредитных учреждений. Вложения в ценные бумаги являются все более распространенной формой накопления денежных капиталов в странах с развитой рыночной экономикой. Это сопровождается соответствующими изменениями в кредитной системе, в ее институциональной и функциональной структуре: наряду с банками активно развиваются специализированные финансово-кредитные учреждения, занимающиеся инвестированием в ценные бумаги. В России с переходом на рыночные отношения также происходит постепенное формирование фиктивного капитала в форме государственных и корпоративных ценных бумаг, которые по своей экономической природе могут возникать из отношений совладения (акции), кредитных отношений (облигации, казначейские обязательства) и платежного оборота (переводные векселя, чеки). В современной зарубежной экономической литературе понятие фиктивного капитала не используется, употребление этого термина зависит от методологии.

2. Основные понятия фиктивного капитала.

 

       В первой части Гражданского кодекса РФ дается определение ценной бумаге, как документа, удостоверяющего с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении» [1].

     Ценная  бумага – это форма существования  капитала, отличная от его товарной, производительной и денежной формы, которая может передаваться вместо него самого, обращаться на рынке как  товар и приносить доход.

     Это особая (фиктивная) форма существования  капитала наряду с его существованием в рыночной, производительной и товарной формах. Суть ее состоит в том, что  у владельца капитала сам капитал  отсутствует, но имеются все права  на него, которые и зафиксированы  в форме ценной бумаги. Ценная бумага позволяет отделить собственность  на капитал от самого капитала и  соответственно включить последний  в рыночный процесс в таких  формах, в каких это необходимо для самой экономики.

     Правовое  регулирование рынка ценных бумаг  в России осуществляется следующими основными нормативными документами:

     -  Конституция Российской Федерации  - ст.8, 34, 35, 71, 74;

     -  Бюджетный кодекс РФ от 31 июля 1998 г.;

     -  Федеральный закон от 26 декабря  1995 г. №208-ФЗ "Об акционерных  обществах";

     -  Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. №39-ФЗ "О рынке ценных  бумаг";

     -  Федеральный закон от 29 июля 1998 г.  №136-ФЗ "Об особенностях эмиссии  и обращения государственных  и муниципальных ценных бумаг";

      -  Федеральный закон от 25 февраля  1999 г. №39-ФЗ "Об инвестиционной  деятельности в Российской Федерации,  осуществляемой в форме капитальных  вложений";

       -  Федеральный закон от 5 марта  1999 г. №46-ФЗ "О защите прав  и законных интересов инвесторов  на рынке ценных бумаг" и  др.

             Впервые понятие фиктивного капитала  было определено К.Марксом в  3 томе «Капитала», советская школа  политической экономии основывается  именно на его суждениях и  дает следующее определение фиктивного  капитала: «Фиктивный капитал –  это капитал, представленный в  форме ценных бумаг (акциях, облигациях), регулярно приносящий доход их  владельцам в виде дивиденда  или процента и совершающих  самостоятельное движение на  рынке ценных бумаг».

     В определении ценных бумаг как  фиктивного капитала есть недостатки [4, с.34].

     Во-первых, можно не согласиться с тем, что  фиктивным капиталом являются все  виды ценных бумаг. Во-вторых, политическая экономии говорит, что «фиктивный капитал  не участвует в процессе распределения  реального капитала и не создает  стоимости», а ведь именно на рынке  ценных бумаг происходит перераспределение  денежной формы капитала в виде инвестиций. В-третьих, по советской школе процента на использование капитала не существует и это является источником нетрудового  дохода, а ведь сейчас просто невозможно оспаривать существование процента на капитал.

     Государственные облигации можно отнести к  разряду фиктивного капитала, и этот капитал значительно больше реального. Но опять же большинство развитых стран использует эту систему  покрытии дефицита государственного бюджета, и это значительней эффективнее, чем принудительное размещение займов среди населения во времена СССР, поэтому разговоры о «Загнивании капитализма» - пустые слова.

     Таким образом, в общем виде рынок ценных бумаг можно определить как совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг  между его участниками. 

     В этом смысле понятие рынка ценных бумаг не отличается и не может  отличаться от определения рынка  любого другого товара, например, нефти. Отличия появляются, если сравнить сам объект исследуемого рынка. Номенклатура рынка ценных бумаг соответствует  не рынку какого-то отдельного товара, а товарному рынку в целом. Далее, если товары производятся на заводах  и фабриках, то ценные бумаги выпускаются  в обращение. Чтобы товар дошел  до своего потребителя, для него нужна  своя организация товародвижения, а  для ценной бумаги - своя. Товар продается  один или несколько раз, а ценная бумага может продаваться и покупаться неограниченное число раз и т.д.

     Участниками рынка ценных бумаг являются физические лица или организации, которые продают  или покупают ценные бумаги или обслуживают  их оборот и расчеты по ним; те, кто  вступает между собой в определенные экономические отношения по поводу обращения ценных бумаг.

     Рынок ценных бумаг - это составная часть  рынка любой страны. Основой рынка  ценных бумаг являются товарный рынок, деньги и денежный капитал. Товарный рынок является надстройкой над  деньгами и денежным капиталом, производным  по отношению к ним.