Ценные бумаги

     В зависимости от порядка регистрации  и  передачи  акции  и  облигации  подразделяются  на  именные  и  на  предъявителя.  Движение  именной   акции отражается  в книге регистрации ценных   бумаг,   ведущейся   акционерным обществом. В ней фиксируются все данные о каждой выпущенной  именной акции. По   требованию   владельца   именная   акция   может   быть   заменена   на предъявительскую,  свобода купли-продажи которой практически   ничем   не лимитируется.

     Исходя  из различий в способе выплаты  дивидендов, акции принято  делить на обыкновенные  и  привилегированные.  Владелец  обыкновенной  акции  имеет права,  предоставляемые  акциями  в  полном  объеме. Величина дивиденда по обыкновенным акциям не  фиксирована,  она  зависит  от полученной прибыли и решения собрания акционеров по выделению  доли  средств на выплату дивидендов.

     С  учетом  специфики  оплаты  акции  классифицируются  на  денежные  и натуральные. К денежным относятся акции, стоимость которых оплачивается  в рублях (наличной или безналичной форме), а также в иностранной валюте.  Все прочие  акции представляют   собой   натуральные   и   оплачиваются   путем предоставления имущества в натуральной форме  в  собственность  акционерного общества или же во временное пользование.

     В зависимости от возможностей участия  в  управлении  делами  общества могут выделяться акции с правом и без права голоса,  с правом  двойного, тройного и т.д. голоса.

     Исходя  из различий способа вторичного обращения, т.е.  последующей  за выпуском   и   размещением   куплей-продажей,   акции   подразделяются на котирующиеся и некотирующиеся. Продажа котирующихся акций,  цена  которых  в официальном   порядке   регулярно    фиксируется    на    фондовой    бирже, беспрепятственно  осуществляется  на  фондовой  бирже  либо   в   финансовых центрах. Вторичное обращение некотирующихся акций происходит в  ограниченном масштабе.

     На  основании различий  в  правах  участия  акционеров  в  последующих  выпусках можно выделить также акции  с правом и без права  конверсии  в  иные виды акций или другие ценные бумаги.

     Акции могут также различаться по  форме  их выпуска:  выпускаемые  в физической форме (в виде отпечатанных на бумаге бланков сертификатов)  либо в безналичной форме (в виде бухгалтерских записей на счетах).

     По  праву голоса различают акции  голосующие и ограниченные.  Голосующие акции дают право голоса по формуле 1 акция =  1  голос.  Среди  ограниченных акций выделяют акции с  ограниченным  правом  голоса,  подчиненные  акции  и неголосующие.

     Акционеру  на  все  принадлежащие  ему  акции  выдается   сертификат. Сертификат акций  –  это  ценная  бумага,  которая  является  свидетельством владения  указанного  в  нем  лица  определенным  числом   акций.   Передача сертификата от одного лица к другому означает совершение  сделки  и  переход права  собственности  на  акции  только  в  случае  регистрации  операции  в установленном порядке.

     Акция  имеет  номинальную  (обозначенную   на   акции)   и   рыночную (стоимость). По ней реально покупается акция. Курс акций находится в  прямой зависимости  от  размера  получаемого  по  ним  дивиденда   и   в   обратной зависимости от уровня ссудного (банковского) процента.

     Качество  акций, как и любой другой ценной бумаги,  характеризуется  ее ликвидностью. Ликвидность ценной бумаги представляет ее  способность  быстро и без  потерь в цене превращаться в наличные деньги.

     Акции дают право на дивиденд в зависимости  от чистой прибыли компании. Дивиденд может выплачиваться ежеквартально, раз в полгода  или  раз  в  год. Дивиденд может выплачиваться  чеком,  акциями,  облигациями,  или  товарами. Дивиденд   выплачивается   чеком,   платежным   поручением,   почтовым   или телеграфным переводом. 

     3.2. Облигации 

     Облигация – ценная бумага, удостоверяющая отношения займа между ее владельцем (кредитором) и лицом, выпустившим ее (заемщиком). [9, с. 60]

     Действующая ст. 816 ГК определяет облигацию как «эмиссионную ценную бумагу, закрепляющую право ее держателя на получение от эмитента облигации предусмотренный его срок ее нормативной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента».

     Таким образом, облигация – это долговое свидетельство, которое непременно включает два элемента:

     - Обязательство эмитента вернуть держателю облигации по истечении оговоренного срока сумму, указанной титуле облигации;

     - обязательство эмитента выплачивать держателю облигации фиксированный доход в виде процента от номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента.

     Облигации имеют преимущество перед акциями  при реализации имущественных прав их владельцев: в первую очередь  выплачиваются проценты по облигациям и лишь затем дивиденды; при делении имущества компании – эмитента в случае ее ликвидации акционеры могут рассчитывать лишь на ту часть имущества, которая остается после выплаты всех догов, в том числе и по облигационным займам.

     Облигации выступают главным инструментом мобилизации средств правительства, различными государственными органами и муниципалитетами. Выпуск облигации содержит ряд привлекательных черт для компании эмитента: посредством их размещения хозяйственная организация может мобилизировать дополнительные ресурсы без угрозы вмешательства их держателей – кредиторов в управление финансово-хозяйственной деятельностью заемщика.

     В соответствии с законом при выпуске  облигаций акционерными обществами должны быть соблюдены следующие  условия:

     - Номинальная стоимость всех выпущенных облигаций не должна превышать размер уставного капитала общества;

     - выпуск облигаций допускается после полной оплаты уставного капитала;

     - выпуск облигаций без обеспечения допускается на третьем году существования общества и при слови, подлежащего утверждения к этому времени двух годовых балансов общества;

     - общество не в праве размещать облигации, конвертируемые в акции общества, если количество объявленных акций общества меньше количества акций, право на приобретение которых предоставляются облигации.

     Облигации можно классифицировать:

1. В зависимости от эмитента:
1. Государственные;
2. Муниципальный;
3. Корпораций;
4. Иностранные.
2. В зависимости от порядка владения облигации могут быть:
1. Именные;
2. На предъявителя.
3. По целям облигационного займа:
1. Обычные, выпускаемые для привлечения дополнительных финансовых ресурсов.
2. Целевые, средства от продажи которых направляются на финансирование конкретных мероприятий.
4. По способу размещения различают:
1. Свободно размещаемые облигационные займы;
2. Займы, предполагающие принудительный порядок размещения.
5. В зависимости от формы, в которой возмещается позаимствованная сумма, облигации делятся на:
1. С возмещением в денежной форме;
2. Натуральные, погашаемые в натуре.
6. По методу погашения в натуре:
1. Облигации, погашение номинала которых производится разовым платежом;
2. Облигации с распределенным по времени погашением, когда за определенный порядок времени погашается некоторая доля номинала;
3. Облигации с последовательным погашением фиксированной доли общего количества облигаций.
7. По характеру обращения:
1. Неконвертируемые;
2. Конвертируемые.
8. В зависимости от степени защищенности вложений инвесторов:
1. Облигации, достойные инвестиций – надежные облигации
2. Макулатурные облигации, носящие спекулятивный характер.

 
 
 
 

     3.3. Государственные ценные бумаги 

     Государственные ценные бумаги (ГЦБ) – это форма существования государственного внутреннего дома; это долговые ценные бумаги, эмитентом которых выступает государство. [8, с. 54]

     Функции ГЦБ:

     - финансирование дефицита государственного бюджета на неинфляционной основе, т.е. без дополнительного выпуска денег в обращение или иногда расходы бюджета на определенную календарную дату превышают имеющиеся в его расположении;

     - средства на эту же дату; поступление доходов за месяц оказывается меньше, чем средства необходимые для финансирования расходов бюджета; по итогам года доходы бюджета меньше его расходов и этот дефицит не покрывается;

     - финансирование целевых государственных программ в области жилищного строительства, инфраструктуры, социального обеспечения и т.п.;

     - регулирование экономической активности: денежной массы в в обращении, воздействии на цены и инфляцию, на расходы и направления инвестирования, экономический рост, платежный баланс.

     Преимущества  ГЦБ:

1. Это самый высокий относительный уровень надежности для вложенных  средств и соответственно минимальный риск потери основного капитала и доходов по нему;
2. Наиболее льготное налогообложение по сравнению с другими ценными бумагами.

     Виды  государственных  ценных бумаг

     По  виду эмитента:

     - ценные бумаги центрального производства;

     - муниципальные ценные бумаги;

     - ценные бумаги государственных учреждений;

     - ценные бумаги, которым придан статус государственных.

     По  форме обращаемости:

     - рыночные ценные бумаги, которые могут свободно перепродаваться после их первичного размещения;

     - нерыночные, которые не могут перепродаваться их держателем, но могут быть через определенный срок возвращены эмитенту.

     По  сроку обращения:

     - краткосрочные, выпускаемые на срок обычно до 1 года;

     - среднесрочные, срок обращения которых растягивается на период обычно от 1 до 5-10 лет;

     - долгосрочные, т.е. имеющие срок жизни обычно свыше 10-15 лет.

     - процентные ценные бумаги;

     - дисконтные ценные бумаги, которые размещаются по цене ниже номинальной;

     - индексируемые облигации

     - выигрышные

     - комбинированные облигации, по которым доход образуется за счет комбинации ранее перечисленных способов. 

     3.4. Вексель 

     Вексель – это безусловное обязательство уплатить какому-то лицу определенную сумму денег в определенном месте в определенный срок; это абстрактное деловое обязательство, т.е. оно не зависит ни от каких условий.

     Вексель – это денежный документ со строго определенным набором реквизитов. [24, с. 228] Это значит, что векселем является только тот документ, который содержит все необходимые реквизиты векселя.

     Векселя делятся на 2 вида: простые и переводные. В свою очередь они делятся на процентные и дисконтные.

     Процентные  векселя – это векселя, на вексельную сумму которых начисляются проценты.

     Тратта  – это документ, реализующий вексельные отношения трех сторон: кредитора (трассанта), должника (трассата) и получателя платежа (ремитента).

     Переводный  вексель содержит следующие реквизиты: вексельные метки; вексельная сумма; наименование и адрес плательщика; срок платежа; наименование получателя платежа; место платежа; указание места и даты составления; подпись векселедателя.

     Вексель является особенной ценной бумагой. Эта особенность состоит в  том, что вексель может быть использован  как средство платежа. В настоящее  время большой популярностью  среди банков, финансово-кредитных и промышленных предприятий пользуются операции с так называемыми «расчетными» векселями. Это вексель, который приобретается с дисконтом для покрытия кредиторской задолженности перед векселедателем в размере вексельной суммы.

     К обязательным реквизитам простого векселя относится:

     - наименование «вексель»;