Экономические риски

скую целесообразность.

Следующая степень  риска, более опасная в сравнении  с допусти-

мым, — критический риск. Этот риск связан с опасностью потерь в

размере произведенных затрат на осуществление данного вида пред-

принимательской деятельности или отдельной сделки. При этом

критический риск первой степени связан с угрозой  получения нуле-

вого дохода, но при возмещении произведенных  предпринимателем

материальных  затрат. Критический риск второй степени связан с

возможностью  потерь в размере полных издержек в результате осу-

ществления  данной предпринимательской деятельности, т.е. веро-

ятны потери намеченной выручки, и предпринимателю  приходится

возмещать затраты  за свой счет.

Под катастрофическим понимается риск, который характеризует-

ся опасностью, угрозой потерь в размере, равном или превышающем

все имущественное  состояние предпринимателя. Катастрофический

риск, как правило, приводит к банкротству предпринимательской

фирмы, так как в данном случае возможна потеря не только всех вло-

женных предпринимателем в определенный вид деятельности или в

конкретную  сделку средств, но и его имущества. В ситуации, когда

предпринимательская фирма получала внешние займы  под ожидае-

мую прибыль, при возникновении катастрофического риска предпри-

нимателю приходится возвращать кредиты из личных средств.

4. По совместному  значению двух признаков «частота реализации

риска» и «размер возможного ущерба» риски делятся:

•• на однородные — к ним относятся риски, имеющие примерно

одинаковые  значения названных признаков (частота  реализа-

ции риска и  размер возможного ущерба); •• неоднородные — к ним относятся риски, имеющие разные значе-

ния частоты  реализации риска и размера возможного ущерба.

5. По совместному значению двух признаков «однородность» и

«число рисков» различают:

•• массовые риски — они однородны и их много;

•• единичные риски — они однородны или неоднородны, но их

мало.

6. По признаку  «прогнозируемость» риски делятся на:

•• прогнозируемые, которые можно предвидеть, исходя из экономи-

ческой теории или хозяйственной практики, но невозможно

предсказать момент их проявления;

•• непрогнозируемые, о которых пока ничего неизвестно, поэтому

невозможно  оценить их влияние на степень  и размер риска.

7. По признаку  «место появления» риски делятся на:

•• внутренние, если возникновение и проявление факторов риска

обусловлены деятельностью  самой фирмы;

•• внешние, если возникновение и проявление факторов риска не

связаны непосредственно  с деятельностью фирмы, а обуслов-

лены изменениями  во внешней среде. Примером внешних  фак-

торов риска  могут быть социально-экономические, политиче-

ские, экологические, научно-технические.

8. По «временному» признаку риски делятся на краткосрочные,

постоянные, систематические, периодические.

9. По «степени правомерности» риски делятся на оправданный

(правомерный) и неоправданный (неправомерный) риски. Возможно, это

наиболее важный для предпринимательского риска  элемент класси-

фикации, имеющий  практическое значение.

Для разграничения оправданного и неоправданного предприни-

мательского риска  необходимо учесть в первую очередь  то обстоятель-

ство, что граница  между ними в разных видах предпринимательской

деятельности, в разных секторах экономики различна. Так, в области

научно-технического прогресса допустимая вероятность получения

отрицательного  результата на стадии фундаментальных  исследований

составляет 5–10%, прикладных научных разработок — 80–90%, про-

ектно-конструкторских  разработок — 90–95%. Очевидно, что данная

область деятельности характеризуется высоким уровнем риска, вмес-

те с тем  существуют отдельные отрасли, например атомная энергети-

ка, где возможность  риска вообще не допускается.

10. Все предпринимательские  риски можно также разделить  по

признаку «возможность страхования» на две большие группы: стра-

хуемые и нестрахуемые. Поскольку предприниматель может частич-

но переложить риск на другие субъекты экономики, в  частности

обезопасить себя, осуществив определенные затраты в  виде страхо-

вых взносов, некоторые  виды риска, такие как риск гибели имуще-

102

ства, риск возникновения  пожара, аварий и др., предприниматель

может застраховать.

Остановимся подробнее  на характеристике отдельных видов  пред-

принимательских рисков.

Политический риск — это возможность возникновения убытков

или сокращения размеров прибыли, являющихся следствием госу-

дарственной политики. Политические риски можно подразделить на

четыре группы:

•• риск национализации и экспроприации без адекватной компен-

сации;

•• риск трансферта, связанный с возможными ограничениями на

конвертирование местной валюты;

•• риск разрыва  контракта из-за действий властей  страны, в кото-

рой находится  компания-контрагент;

•• риск военных  действий и гражданских беспорядков.

Производственный риск связан с производством продукции, това-

ров и услуг, осуществлением любых видов производственной дея-

тельности, в  процессе которой предприниматели  сталкиваются с

проблемами  неадекватного использования сырья, роста себестоимо-

сти, увеличения потерь рабочего времени, использования новых ме-

тодов производства. К основным причинам возникновения  произ-

водственного  риска относятся:

•• сокращение намеченных объемов производства и  реализации

продукции вследствие снижения производительности труда,

простоя оборудования, потерь рабочего времени, отсутствия не-

обходимого  количества исходных материалов, повышенного

процента брака  производимой продукции;

•• снижение цен, по которым планировалось реализовывать  про-

дукцию или  услугу, в связи с ее недостаточным  качеством, не-

благоприятным изменением рыночной конъюнктуры, падением

спроса;

•• увеличение расхода материальных затрат в результате перерас-

хода материалов, сырья, топлива, энергии, а также  за счет уве-

личения транспортных расходов, торговых издержек, накладных

и других побочных расходов;

•• рост фонда  оплаты труда за счет превышения намеченной чис-

ленности либо за счет выплат более высокого, чем  запланирова-

но, уровня заработной платы отдельным сотрудникам;

•• увеличение налоговых платежей и других отчислений в резуль-

тате изменения ставки налогов в неблагоприятную для фирмы

сторону и их отчислений в процессе деятельности;

•• низкая дисциплина поставок, перебои с топливом и  электро-

энергией; •• физический и моральный износ оборудования отечественных

предприятий.

Коммерческий риск — это риск, возникающий в процессе реали-

зации товаров  и услуг, произведенных или купленных  предпринима-

телем. Коммерческий риск включает в себя:

•• риск, связанный  с реализацией товара (услуг) на рынке;

•• риск, связанный  с транспортировкой товара (транспортный);

•• риск, связанный  с приемкой товара (услуг) покупателем;

•• риск, связанный  с платежеспособностью покупателя;

•• риск форс-мажорных обстоятельств.

Данный вид  риска проявляется при:

•• снижении объемов реализации в результате падения спроса или

потребности в  товаре, реализуемом фирмой, вытеснении его кон-

курирующими товарами, введении ограничений на продажу;

•• повышении  закупочной цены товара в процессе осуществления

предпринимательского  проекта;

•• непредвиденном снижении объемов закупок в сравнении с на-

меченными, что  уменьшает масштаб всей операции и увеличи-

вает расходы  на единицу объема реализуемого товара (за счет

условно-постоянных расходов);

•• потере товара;

•• потере качества товара в процессе обращения (транспортиров-

ки, хранения), что приводит к снижению его цены;

•• повышении  издержек обращения в сравнении  с намеченными в

результате  выплаты штрафов, непредвиденных пошлин и отчис-

лений, что приводит к снижению прибыли предприниматель-

ской фирмы.

Технический риск определяется степенью организации производ-

ства, проведением  превентивных мероприятий (регулярной профи-

лактики оборудования, мер безопасности), возможностью проведе-

ния ремонта  оборудования собственными силами фирмы.

К техническим  рискам относятся вероятности потерь вслед-

ствие:

•• отрицательных  результатов научно-исследовательских  работ;

•• недостижения запланированных технических параметров в ходе

конструкторских и технологических разработок;

•• низких технологических  возможностей производства, что не по-

зволяет освоить результаты новых разработок;

•• возникновения  при использовании новых технологий и продук-

тов, побочных или  отсроченных во времени проявления проб-

лем;

•• сбоев  и поломки оборудования и т.д.

Под финансовым понимается риск, возникающий при осуществле-

нии финансового  предпринимательства или финансовых сделок, ис-

104

ходя из того, что в финансовом предпринимательстве  в роли товара

выступают либо валюта, либо ценные бумаги, либо денежные сред-

ства. Виды финансовых рисков систематизированы на рис. 21.2.

Бизнес-риск — это способность предприятия поддержать уровень

дохода на вложенный  капитал. Валютный риск — это вероятность

финансовых  потерь в результате изменения курса  валют, которое

может произойти  в период между заключением контракта  и факти-

ческим производством  расчетов по нему. Валютный курс, устанав-

ливаемый с  учетом покупательной способности  валют, весьма под-

вижен. Кредитный риск связан с возможностью невыполнения фир-

мой своих финансовых обязательств перед инвестором в  результате

использования для финансирования деятельности фирмы  внешнего

займа. Следовательно, кредитный риск возникает в процессе дело-

вого общения предприятия с его кредиторами: банком и другими

финансовыми учреждениями, контрагентами, поставщиками и по-

средниками, а также с  акционерами.

Следующий вид финансового  риска — инвестиционный. Данный

вид риска связан со спецификой вложения предпринимательской

фирмой денежных средств  в различные проекты. Из-за колебаний

процентных ставок возникает процентный риск, что приводит к из-

менению затрат на выплату  процентов или доходов на инвестиции

и, следовательно, к изменению  ставки доходности на собственный

и инвестированный капитал  по сравнению с ожидаемыми ставками

доходности. С процентным риском сталкиваются банки, страховые

инвестиционные компании, а также нефинансовые предприятия,

которые занимают средства или вкладывают их в активы, принося-

щие проценты (государственные ценные бумаги, облигации пред-

приятий, депозиты на денежных рынках и т.д.).

Отраслевой  риск — это вероятность потерь в результате изменений

в экономическом состоянии  отрасли и степенью этих изменений  как

внутри отрасли, так и  по сравнению с другими отраслями. При анали-

зе отраслевого риска  необходимо учитывать следующие  факторы: •• деятельность фирм данной отрасли, а также смежных отраслей

за определенный (выбранный) период времени;

•• насколько деятельность фирм данной отрасли устойчива по

сравнению с экономикой страны в целом;

•• каковы результаты деятельности различных предприниматель-

ских фирм внутри одной и той же отрасли,