Финансовых ресурсов предприятия и методы эффективности их использования

     ЭФР =[ROA - ] х (1-К_н) х +    

     где,   И – темп инфляции в виде десятичной дроби.

     Соотношение собственных и заемных средств  предприятия зависит от различных  факторов, обусловленных внутренними  и внешними условиями деятельности и выбранной им финансовой стратегии. К числу важнейших факторов могут  быть отнесены:

     1) Различие величины процентных  ставок на дивиденды. Если процентные  ставки за пользование кредитами  и займами будут ниже ставок  на дивиденды, то следует повышать  долю заемных средств; соответственно  увеличивать долю собственных  средств можно в случае, если  проценты на дивиденды будут,  ниже процентных ставок за  пользование кредитами и займами;

     2) Изменение объема деятельности  предприятия, которое вызывает  необходимость сокращения или  увеличения потребности в привлечении  заемных средств;

     3) Накопление излишних или слабо  используемых запасов товарно-материальных  ценностей, устаревшего оборудования, отвлечение средств в дебиторскую задолженность сомнительного характера с высоким фактором риска.

     Основные  фонды и оборотные средства занимают основной удельный вес в общей  сумме капитала. От их количества, стоимости, технического уровня, эффективности  использования во многом зависят  конечные результаты деятельности предприятия.

     Важное  значение в системе показателей  оценки движения основных фондов имеет  и характеристика интенсивности  их обновления. Для этого рассчитывают коэффициент обновления основных фондов за определенный период:

     К_обн=     

     Процесс обновления основных фондов предполагает изучить и характер их выбытия. Оценку этого процесса проводят по коэффициенту выбытия основных фондов за определенный период:

     К_в=    

     Процессы  обновления и выбытия основных фондов должны быть взаимно оценены. Для  этого изучают коэффициент прироста основных фондов:

     К_пр=                      

     Обобщающими показателями  технического состояния  основных фондов являются коэффициенты износа и годности. Величину коэффициента износа исчисляют по различным видам и группам основных фондов за определенный период:

     К_из=  

     Коэффициент годности рассчитывают как отношение  остаточной стоимости основных фондов к их первоначальной стоимости.

     Для обобщающей характеристики эффективности  использования основных средств  служат показатели рентабельности, фодоотдачи, фондоемкости, фондооснащенности, фондовооруженность, удельных капитальных вложений на один рубль прироста продукции.

     Ф_о=Р_п/О_ф,      

     где,   Ф_о – фондоотдача,

     Р_п  - общий объем реализованной продукции,

     О_ф – объем реализованной продукции на 1 рубль средней стоимости основных фондов.

     ФЕ=О_ф/Р_{п  ,}                

     где,   ФЕ – фондоемкость.

     Ф_р =  О_ф / ,      

     где,    Ф_р – фондовооруженность,

      – среднегодовая численность работников.

     Наиболее  обобщающим показателем эффективности  использования основных фондов является фондорентабельность. Ее уровень зависит  не только от фондоотдачи, но и от рентабельности продукции.

     Оборотные средства относятся к мобильным  активам предприятия, которые являются денежными средствами или могут  быть обращены в них в течении производственного цикла.  В оборотные средства направляется большая часть финансовых ресурсов организаций потребительской кооперации. Наличие и состояние оборотных средств определяет их финансовое благополучие .

       Величину оборотных средств оценивают  по числу их оборотов за  определенный период и измеряют  по количеству дней, когда их  запасы позволят обеспечить функционирование  предприятия. Величину запасов  в днях исчисляют по формуле:

     Т_дн=  

     Одним из основных показателей эффективности  использования оборотных средств  является их оборачиваемость. Ее определяют в днях оборота делением средних  остатков оборотных средств на среднедневной  товарооборот или умножением средних  остатков оборотных средств на число  дней анализируемого периода и делением на товарооборот за этот период.

     О_д= ,                            

     где,   О_{д –} оборачиваемость оборотных средств;

     О_б – объем реализованной продукции на 1 рубль средней величины оборотных средств;

     Р_н = объем реализованной продукции;

     Г_б – число дней в периоде.

     Для оценки управления запасами исчисляют  их оборачиваемость в днях и разах  по формуле:

     Т_об=   

     Т_р=                   

     Расчет  средней оборачиваемости – это  отношение себестоимости реализованной  продукции к средней величине запасов в одних и тех же ценах. Другой показатель – число  дней, необходимых на один оборот запасов: 360 дней делится на среднюю оборачиваемость  запасов в разах.

     Ускорение оборачиваемости оборотных средств  предприятия позволяет ему существенно  снизить потребность в них, так  как между скоростью оборота  и размером этих средств существует обратно пропорциональная зависимость.

     Сумма оборотных средств, высвобожденных в процессе ускорения их оборота, рассчитывается по формуле:

     Э_ос=О_ф – О_о * Р_о,                  

     где,   Э_ос – достигаемая сумма экономии оборотных средств;

     О_ф – фактическая оборачиваемость за отчетный период, в днях;

     О_о – оборачиваемость в предшествующем периоде, в днях;

     Р_о – однодневный объем реализации за рассматриваемый период.

     Искусство управления оборотными активами состоит  в том, чтобы держать на счетах минимально необходимую сумму денежных средств, которые нужны для текущей  оперативной деятельности. Сумма  денежных средств, которая необходима хорошо управляемому предприятию, —  это, по сути дела, страховой запас, предназначенный для покрытия кратковременной  несбалансированности денежных потоков. Поскольку денежные средства, находясь в кассе или на счетах в банке, не приносят дохода, а их эквиваленты - краткосрочные финансовые вложения имеют невысокую доходность, их нужно иметь в наличии на уровне безопасного минимума.

     Увеличение  или уменьшение остатков денежной наличности на счетах в банке обусловливается  уровнем несбалансированности денежных потоков, т.е. притоком и оттоком  денег. Превышение положительного денежного  потока над отрицательным денежным потоком увеличивает остаток  свободной денежной наличности, и  наоборот, превышение оттоков над  притоками приводит к нехватке денежных средств и увеличению потребности  в кредите.

     Как дефицит, так и избыток денежных ресурсов отрицательно влияют на финансовое состояние предприятия. При избыточном денежном потоке происходит потеря реальной стоимости временно свободных денежных средств в результате инфляции; теряется часть потенциального дохода от недоиспользования  денежных средств в операционной или инвестиционной деятельности; замедляется  оборачиваемость капитала в результате простоя денежных средств.

     Дефицит денежных средств приводит к росту  просроченной задолженности предприятия  по кредитам банку, поставщикам, персоналу  по оплате труда, в результате чего увеличивается продолжительность  финансового цикла и снижается  рентабельность капитала предприятия.

      Уменьшить дефицит денежного потока можно за счет мероприятий, способствующих ускорению поступления денежных средств и замедлению их выплат. Ускорить поступление денежных средств  можно путем перехода на полную или  частичную предоплату продукции  покупателями, сокращения сроков предоставления им товарного кредита, увеличения ценовых скидок при продажах за наличный расчет, применения мер для ускорения погашения просроченной дебиторской задолженности (учета векселей, факторинга и т.д.), привлечения кредитов банка, продажи или сдачи в аренду неиспользуемой части основных средств, дополнительной эмиссией акций с целью увеличения собственного капитала и т.д.

     Замедление  выплаты денежных средств достигается  за счет приобретения долгосрочных активов  на условиях лизинга, переоформлением  краткосрочных кредитов в долгосрочные, увеличения сроков предоставления предприятию  товарного кредита по договоренности с поставщиками, сокращения объемов  инвестиционной деятельности и др.

     Поддержанию оптимального остатка денежных средств  на предприятии способствует сбалансированность их поступления и выплат. Оценку сбалансированности денежных потоков  предприятия можно с помощью  показателя «Уровень достаточности  поступления денежных средств» (Кд), который рассчитывается по формуле:

     К_д= ,              

     Наиболее  приемлемым является вариант, когда  на определенный момент времени денежных средств поступает столько, сколько  их требуется в этот момент для  осуществления определенных выплат. Поэтому оптимальное значение данного  показателя 100%. Если значение исследуемого показателя больше 100%, это свидетельствует  о превышении поступления денежных средств над их выплатой, следовательно, о возможно неэффективном использовании  данного вида активов предприятия, особенно если это превышение имеет  длительный характер. Если уровень  достаточности поступления денежных средств меньше 100%, также свидетельствует  о несбалансированности денежных потоков  предприятия.

     В процессе анализа необходимо изучить  динамику остатков денежной наличности на счетах в банке и период нахождения капитала в данном виде активов. Период нахождения капитала в денежной наличности определяется:

     П_дс=               

     Количество  оборотов среднего остатка денежных средств рассчитывается по формуле:

     КО_дс=                        

     Для оценки эффективности использования  денежных средств денежные потоки предприятия  и их результат необходимо сопоставить  с полученным финансовым результатом, т.е. определить их рентабельность. Можно  выделить три группы показателей  рентабельности денежных средств:

     Рентабельность  остатка денежных средств

     Э_о=                        

     Рентабельность  израсходованных денежных средств

     Э_р=           

     Рентабельность  поступивших денежных средств

     Э_п=                   

     Предприятия имеют многообразные экономические  связи с другими субъектами хозяйствования, непосредственно вступая с ними в расчеты. Соблюдение платежной дисциплины предполагает своевременное выполнение обязательств по платежам за товары и услуги, расчетам с банком, финансовыми органами, со всеми юридическими и физическими лицами. Нормальной считается дебиторская кредиторская задолженность, возникшая в связи с установленной системой расчетов, срок погашения которой не наступил. В условиях рыночного механизма хозяйствования существуют определенные принципы взаимоотношения с покупателями и поставщиками, которые упрощенно можно изложить следующим образом: продавай с немедленной последующей или предварительной оплатой; покупай в кредит; кредитуй покупателя на срок меньший, чем тот, на который получаешь кредит у поставщика; при сделке обязательно определяй и изучай платежеспособность партнера.

     Наличие дебиторской задолженности, а тем  более её рост ведут к возникновению  потребности в дополнительных источниках средств, ухудшают финансовое состояние  предприятия. Целью анализа является выявление путей, возможностей и  резервов оптимизации расчетов, совершенствования  их учета, обеспечения сохранности  средств, вложенных в расчеты, и  на этой основе – предупреждение образования  и роста дебиторской задолженности. Особое внимание уделяют изучению дебиторской  задолженности с длительными  сроками и прежде всего просроченной.