Показатель 'Коэффициент соотношения мобильных  и иммобилизованных средств', за анализируемый  период  увеличился на 0,01 и на конец  дек. 2008 года составил 1,60. Коэффициент определяется как отношение мобильных средств (итог по второму разделу) и долгосрочной дебиторской задолженности к иммобилизованным средствам (внеоборотные активам, скорректированным на дебиторскую задолженность долгосрочного характера). Нормативное значение специфично для каждой отдельной отрасли, но при прочих равных условиях увеличение коэффициента является положительной тенденцией.

   Показатель 'Коэффициент маневренности', за анализируемый  период  увеличился на 0,04 и на конец  дек. 2008 года составил 0,12. Это ниже нормативного значения (0,5). Коэффициент маневренности характеризует, какая доля источников собственных средств находится в мобильной форме. Нормативное значение показателя зависит от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких.  На конец анализируемого периода ООО "XYZ" обладает легкой структурой активов. Доля основных средств в валюте баланса менее 40,0%. Таким образом, предприятие нельзя причислить к фондоемким производствам.

   Показатель 'Коэффициент обеспеченности запасов  и затрат собственными средствами', за анализируемый период  увеличился на 0,12 и на конец дек. 2008 года составил 0,22. Это ниже нормативного значения (0,6-0,8). Предприятие испытывает недостаток собственных средств для формирования запасов и затрат, что показал и анализ показателей финансовой устойчивости в абсолютном выражении.  Коэффициент равен отношению разности между суммой источников собственных оборотных средств, долгосрочных кредитов и займов и внеоборотных активов к величине запасов и затрат.

 

Анализ ликвидности

 

   Под ликвидностью подразумевается способность  активов к быстрой и легкой мобилизации. Основные моменты банковской ликвидности находили свое отражение в экономической литературе, начиная со второй половины ХХ в., в связи с убыточной деятельностью государственных банков, а также с процессов образования коммерческих банков. Например, о важности соблюдения соответствия между сроками активных и пассивных операций с позиций ликвидности экономисты писали еще в конце ХIХ в.  

   Ликвидность - легкость реализации, продажи, превращения  материальных или иных ценностей  в денежные средства для покрытия текущих финансовых обязательств.

   Ликвидность - способность активов превращаться в деньги быстро и легко, сохраняя фиксированной свою номинальную  стоимость.

   Анализ  ликвидности предприятия – анализ возможности для предприятия  покрыть все его финансовые обязательства. 

   Коэффициент ликвидности - показатель способности  компании вовремя выполнять свои краткосрочные финансовые обязательства. 

Анализ  ликвидности баланса  по относительным  показателям за анализируемый  период представлен  в таблице №16.

Таблица 16

 

Анализ  ликвидности баланса  по относительным  показателям за весь рассматриваемый  период представлен  в таблице №16а.

Таблица 16а

 
 

   На  начало анализируемого периода - на конец  дек. 2007 года значение показателя абсолютной ликвидности составило 0,21. На конец дек. 2008 года значение показателя снизилось, что можно рассматривать как отрицательную тенденцию и составило 0,19. На конец анализируемого периода показатель находится ниже нормативного значения (0,2), что говорит о том, что предприятие не в полной мере обеспечено  средствами для своевременного погашения наиболее срочных обязательств за счет наиболее ликвидных активов. 

   Коэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности  показывает, какая часть краткосрочной  задолженности может быть погашена за счет наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов. Нормативное значение показателя - 0,6-0,8, означающее, что текущие обязательства должны покрываться на 60-80% за счет быстрореализуемых активов. На начало анализируемого периода - на конец дек. 2007 года значение показателя быстрой (промежуточной) ликвидности составило 0,44. На конец дек. 2008 года значение показателя снизилось, что можно рассматривать как отрицательную тенденцию, и составило 0,42. 

   Коэффициент текущей ликвидности и на начало и на конец анализируемого периода (дек. 2007-дек. 2008) находится ниже нормативного значения (2,0), что говорит о том, что значение коэффициента слижко низко и предприятие не в полной мере обеспечено собственными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств. На начало анализируемого периода - на конец дек. 2007 года значение показателя текущей ликвидности составило 1,06. На конец анализируемого периода значение показателя возросло, и составило 1,16. 

   Так как на конец анализируемого периода  Коэффициент текущей ликвидности  находится ниже своего нормативного значения (2,0), рассчитывается показатель восстановления платежеспособности предприятия. Показатель восстановления платежеспособности говорит о том, сможет ли предприятие, в случае потери платежеспособности в ближайшие шесть месяцев ее восстановить при существующей динамике изменения показателя текущей ликвидности. На конец периода значение показателя установилось на уровне 0,61, что говорит о том, что предприятие не сможет восстановить свою платежеспособность, так как показатель меньше единицы.

 

Анализ деловой  активности

 

   В общем случае оборачиваемость средств, вложенных в имущество, оценивается  следующими основными показателями: скорость оборота (количество оборотов, которое совершают за анализируемый период капитал предприятия или его составляющие) и период оборота – средний срок, за который совершается один оборот средств.  

   Чем быстрее оборачиваются средства, тем больше продукции производит и продает организация при той же сумме капитала. Таким образом, основным эффектом ускорения оборачиваемости является увеличение продаж без дополнительного привлечения финансовых ресурсов. Кроме того, так как после завершения оборота капитал возвращается с приращением в виде прибыли, ускорение оборачиваемости приводит к увеличению прибыли. С другой стороны, чем ниже скорость оборота активов, прежде всего, текущих (оборотных), тем больше потребность в финансировании. Внешнее финансирование является дорогостоящим и имеет определенные ограничительные условия. Собственные источники увеличения капитала ограничены, в первую очередь, возможностью получения необходимой прибыли. Таким образом, управляя оборачиваемостью активов, организация получает возможность в меньшей степени зависеть от внешних источников средств и повысить свою ликвидность. 

Анализ  показателей деловой  активности (в днях) за анализируемый  период представлен  в таблице №17.

Таблица 17

 

Анализ  показателей деловой  активности (в днях) за весь рассматриваемый  период представлен в таблице №17а.

Таблица 17а

 
 
 

Анализ  показателей деловой  активности (в оборотах) за анализируемый  период представлен  в таблице №18.

Таблица 18

 

Анализ  показателей деловой  активности (в оборотах) за весь рассматриваемый  период представлен на в таблице №18а.

Таблица 18а

 
 

   Показатели  деловой активности характеризуют, во-первых, эффективность использования  средств, а во-вторых, имеют высокое  значение для определения финансового  состояния, поскольку отображают скорость превращения производственных средств и дебиторской задолженности в денежные средства, а также срок погашения кредиторской задолженности.  

   Показатели  деловой активности, представленные в табл. №17, показывают, за какое  количество дней оборачивается тот  либо иной актив или источник формирования имущества организации. В общем случае для расчета используется формула отношения выручки или себестоимости к активу. 

   Как видно из таблицы №17, большинство  показателей оборачиваемости за анализируемый период снизилось. Снижение периода оборачиваемости говорит о положительной тенденции. Также положительной тенденцией является то, что при снижении периода оборачиваемости увеличилась и выручка. За период с дек. 2007 по дек. 2008 года выручка от реализации увеличилась на 7,6%. 

   Показатели  деловой активности (в днях) за весь рассматриваемый период представлены на рисунке №4. 
 

Расчет  чистого цикла

 

   Продолжительность чистого цикла рассчитывается как  разница между кредитным и  затратным циклами и показывает насколько хорошо организовано на предприятии финансирование производственной деятельности.

   Продолжительность затратного цикла рассчитывается как  суммарная продолжительность оборота  текущих активов, за исключением  продолжительности оборота денежных средств и показывает время, необходимое  для осуществления производственного процесса.

   Таким образом чем выше значение оборачиваемости  затратного цикла (в днях), тем больше средств необходимо предприятию  для организации производства.

   В свою очередь продолжительность  оборота текущих пассивов является кредитным циклом предприятия. Чем продолжительнее кредитный цикл, тем эффективнее предприятие использует возможность финансирования текущей деятельности за счет непосредственных участников производственного процесса. 

   Как видно из таблицы 17а, за анализируемый период, продолжительность затратного цикла увеличилась на 0,15 дн. (0,06%), что при прочих равных условиях может указывать не негативную тенденцию, отвлекающую средства в производственную деятельность. 

   Продолжительность производственного цикла за анализируемый период снизилась на 26,37 дн. (-10,57%), что при существующем увеличении чистого цикла может говорить об отрицательной тенденции, которая приводит к финансированию текущей деятельности за счет внешних по отношению к производственному процессу источников. 

   На  начало анализируемого периода чистый цикл оборачиваемости занимал -15,85 дн. За анализируемый период продолжительность  чистого цикла увеличилась на 26,52 дн. что говорит об отрицательной  тенденции, так как увеличилось  количество текущих активов профинансированных за счет непосредственных участников производственного процесса и финансирование производственной деятельности в большей степени осуществляется за счет внешних по отношению к производственному процессу источников финансирования - прироста собственного капитала, кредитов.

Золотое правило экономики

 

   При изучении сравнительной динамики абсолютных показателей деловой активности оценивается соответствие следующему оптимальному соотношению, получившему  название «золотого правила экономики  организации»:

     ТРчп  > ТРв  > ТРа  > 0%, где:

   ТРчп  – темп роста чистой прибыли;

   ТРв – темп роста выручки от продаж;

   ТРа – темп роста средней величины активов. 

   Выполнение  первого соотношения (чистая прибыль  растет опережающим темпом по сравнению  с выручкой) означает повышение рентабельности деятельности (Рд):

   Рд = ЧП / В *100

   Выполнение  второго соотношения (выручка растет опережающим темпом по сравнению  с активами) означает ускорение оборачиваемости  активов (Оа):

   Оа = В / А * 100

   Опережающие темпы увеличения чистой прибыли по сравнению с увеличением активов (ТРчп > ТРа) означают повышение чистой рентабельности активов (ЧРа):

   ЧРа=ЧП / А * 100

   Выполнение  последнего неравенства (увеличение средней  величины активов в динамике) означает расширение имущественного потенциала. Однако его исполнение необходимо обеспечить лишь в долгосрочной перспективе. В краткосрочной перспективе (в пределах года) допустимо отклонение от этого соотношения, если, например, оно вызвано уменьшением дебиторской задолженности или оптимизацией внеоборотных активов и запасов.