Предупреждение

Существует ряд моделей прогнозирования банкротства. Одним присущий фундаментальный подход, другим - сугубо техническое решение проблемы прогнозирования банкротства.

Фундаментальный подход основывается на том, что на основе внешней информации оценивается текущая и перспективная ситуация, общее развитие конъюнктуры и т.д. Фундаментальный подход к оценке кредитоспособности и прогнозирования банкротства предприятия сориентирован на внутреннее финансовое планирование и бюджетирование и на оценку перспективного развития субъекта хозяйствования.

Технический подход к прогнозированию банкротства основывается на анализе данных отчетности минувших периодов - показателей баланса, доходов и убытков.

Важным инструментом системы раннего предупреждения банкротства предприятий и методом его прогнозирования является дискриминантный анализ. Его содержание состоит в том, что с помощью статистических методов строится функция и исчисляется интегральный показатель, на основании которого с достаточной вероятностью можно предусмотреть банкротство субъекта хозяйствования.

Дискриминантный анализ базируется на эмпирическом исследовании финансовых показателей совокупности предприятий, определенная часть из которых обанкротилась, а часть успешно действуют. При этом рассматривается совокупность показателей, для каждого из которых определяется удельный вес “дискриминантной функции”. Значение интегрального показателя дает основания сделать вывод о принадлежности объекта анализа к предприятиям-банкротам или предприятиям, которые успешно функционируют.(4)

Предшественником дискриминантного анализа является тест на банкротство Тамари. В основу теста Тамари было положено шесть показателей:

-коэффициент обеспеченности собственным капиталом;

-прибыльность капитала;

-абсолютная ликвидность;

-коэффициент соотношения стоимости товарной продукции к запасам готовой продукции на складе;

-коэффициент оборачиваемости основного капитала;

-коэффициент зависимости оборота от реализации и дебиторской задолженности.

Следует отметить, что любая методика оценки кредитоспособности является, в сути, методикой прогнозирования банкротства. В зарубежной практике распространены две модели - Альтмана и Спрингейта.

Модель Альтмана была разработана в 1968 г. и известна также под названием “расчет Z-показателя” - пятифакторная модель интегрального показателя уровня угрозы банкротства

Z  =  1,2 А + 1,4 В + 3,З С + 0,6 D + 1,0 Е,

где  А - рабочий капитал / общая стоимость активов;

В- чистая прибыль / общая стоимость активов;

С - чистый доход / общая стоимость активов;

D - отношение рыночной капитализации компании (рыночной стоимости акций) к сумме задолженности;

Е - объем продажи / общая стоимость активов.

Значение Z-показателя связано с вероятностью банкротства следующим образом:

Z  ≤  1,8  -  очень высокая;

1,81  ≤  Z  ≤  2,70  -  высокая;

2,71  ≤  Z  ≤  2,99  -  возможная;

Z  ≥  3,00  -  очень низкая.

Точность прогнозирования банкротства согласно модели составляет 95%.

Модель Спрингейта представлена следующим образом:

Z  =  1,0З А  +  3,07 В  +  0,66 С  +  0,4 D,

 где  А - рабочий капитал / общая стоимость активов;

В - прибыль до уплаты налогов и процентов / общая стоимость активов;

С - прибыль до уплаты налогов / краткосрочная задолженность;

D - объем продаж / общая стоимость активов.

Считается, что точность прогнозирования банкротства по этой моделью составляет 92%, однако со временем этот показатель уменьшается.

При  Z  < 0, 862,  предприятие считается потенциальным банкротом.

Согласно с несколькими методиками прогнозирования банкротства построена универсальную дискриминантная функция

Z  =  1,5 Х1  +  0,08 Х2  +  10 Х3  +  5 Х4  +  0,3 Х5  +  0,1 Х6,

 где  Х1 - Cash-flow / обязательства;

Х2 - валюта баланса / обязательства;

Х3 - прибыль / валюта баланса;

Х4 - прибыль / выручка от реализации;

Х5 - производственные запасы / выручка от реализации;

Х6 - оборачиваемость основного капитала / выручка от реализации / валюта баланса.

Полученные значения Z -показателя можно интерпретировать следующим образом:

Z > 2 - предприятие считается финансовое устойчивым;

1 < Z < 2 - финансовое равновесие (финансовая устойчивость) предприятия нарушено, но при условии перехода на антикризисное управление банкротство ему не угрожает;

0 < Z < 1 - предприятию угрожает банкротство, если оно не осуществит санационных мероприятий;

Z < 0 - предприятие является полубанкротом.

В отечественных условиях данные для такого прогнозирования весьма субъективны и требуется разработка специальных моделей прогнозирования с учетом отраслевых особенностей.(3)

Заключение

Сегодня сбор, документирование и обработка определенной информации раннего предупреждения осуществляются при помощи компьютерной техники. Предпосылкой для автоматизированной обработки информации является ее широкая стандартизация. Дальнейшая автоматизированная обработка информации в системе раннего предупреждения, ориентированной на индикаторы, возможна при задании предельных значений (границ) изменения показателей: если значение определенного показателя-индикатора выходит за установленные границы, то руководству поступают предупредительные сигналы.

Система раннего предупреждения на базе компьютерной техники может быть прямо или косвенно связана с компьютеризованной системой, что позволяет посредством альтернативных расчетов определять воздействие неожиданно наступившего события или ставшего вероятным развития процесса на отдельные планы и цели всего предприятия.

Дня такой внутренней области наблюдения, как производство, это можно сделать посредством сбора, анализа, интерпретации и передачи данных о производственных процессах, получаемых при помощи внутрипроизводственных автоматизированных систем, в которых данные об объемах, качестве, сроках производства продукции трансформируются в показатели издержек, и их воздействие отражается в калькуляциях по заказам, в расчетах прибыли за период и жизненного цикла продуктов.

Список использованной литературы:

1. Бенджамин Джилад. Конкурентная разведка. Как распознавать внешние риски и управлять ситуацией. – СПб.: Питер, 2010.

2.Горилей О.В.Система раннего предупреждения, Москва, 2005г.

3.Д.Хан "ПиК. Планирование и контроль: концепция контроллинга" "Финансы и статистика" 2007г.

4. http://ru.wikipedia.org/wiki/

5. http://www.agentura.ru/dossier/warningsystem/

6. http://wiki-linki.ru/