Mодель IS-LM

2. Mодель IS-LM (инвестиции (I), сбережения (S), (предпочтение ликвидности = спрос на деньги) (L), деньги (M)) (L — спрос на деньги; М— предложение денег)— макроэкономическая модель, которая описывает общее макроэкономическое равновесие, образующееся путем комбинации моделей равновесия на товарном (кривая IS) и денежном (кривая LM) рынках.

Модель IS-LM, разработанная Дж. Хиксом, определяет условия, при которых наступает одновременное равновесие на товарном и денежном рынках.

Первая часть модели призвана отразить условие равновесия на рынке товаров, вторая — на рынке денег. Условием равновесия на рынке товаров служит равенство инвестиций и сбережений; на денежном рынке — равенство между спросом на деньги и их предложением (денежной массой). Модель несколько упрощает картину: предполагается неизменность цен, короткий период, равенство сбережений и инвестиций, спрос на деньги соответствует их предложению.

Каждая точка кривой IS представляет такую комбинацию процентной ставки и совокупного дохода, при которой товарный рынок находится в равновесии. Она имеет отрицательный наклон, так как между уровнем ставки процента и величиной совокупных расходов существует обратная зависимость. К примеру, при низкой норме процента инвестиции будут расти. Соответственно увеличится доход (Y) и несколько вырастут сбережения (S), а норма процента снизится, чтобы стимулировать превращение S в I.

Все точки, расположенные вне кривой IS, характеризуют неравновесное  состояние рынка. В тех из них, которые находятся правее кривой, наблюдается превышение совокупного  дохода (выпуска) над расходами общества, т.е. избыток предложения товаров. В точках, лежащих левее IS, уровень  совокупных расходов больше дохода (выпуска).

Каждая точка кривой LM показывает такую комбинацию процентной ставки и дохода (выпуска), при которой спрос на реальные денежные остатки равен их предложению. Она имеет положительный наклон, что объясняется прямой зависимостью между ставкой процента и доходом.

Модель IS-LM показывает, что имеется единственная комбинация процентной ставки и совокупного дохода (выпуска), при которой товарный и денежный рынки находятся в равновесии одновременно.

Можно показать, что равновесие на денежном рынке предполагает равновесие на рынке ценных бумаг, и наоборот. В каждый момент времени индивид  принимает решение о формировании своего финансового портфеля, выбирая  объемы хранения наличности и ценных бумаг. Результатом этих решений  является формирование в экономике  в целом совокупного спроса на деньги Мd и совокупного спроса на ценные бумаги Bd. Существующее финансовое богатство в экономике может быть представлено как сумма находящихся в обращении денежных средств Ms и ценных бумаг Вs.

В равновесном состоянии спрос  и предложение финансовых активов  должны совпадать, т.е. Мd + Bd = Ms + Вs. Отсюда, если на денежном рынке равновесие (Ms = Мd ), то и рынок ценных бумаг также находится в равновесном состоянии ( Вs = Bd ). Аналогично равновесие рынка ценных бумаг означает равновесие денежного рынка. Поэтому обычно при анализе краткосрочного равновесия рассматривают только денежный рынок.

Кривая LM (ликвидность-деньги) характеризует равновесие на денежном рынке, которое существует, когда спрос на деньги (прежде всего обусловленный свойством абсолютной ликвидности наличных денег) равен предложению денег.

Взаимодействие двух рынков. Точка пересечения IS и LM удовлетворяет двойному условию (денежного) равновесия: во-первых, равновесию сбережений (S) и инвестиций (I); во-вторых, равновесию спроса на деньги (L) и их предложения (М). «Двойное» равновесие устанавливается в точке Е, когда IS пересекает LM.

Допустим, улучшаются перспективы  инвестиций; норма процента остается неизменной. Тогда предприниматели  расширят вложения капиталов в производство. В итоге в силу мультипликационного  эффекта увеличится национальный доход. С возрастанием дохода заработает обратная связь. На рынке денег возникнет  недостаток денежных средств, нарушится  равновесие на данном рынке. Повысится  спрос участников хозяйственной  деятельности на деньги. В результате поднимется норма процента.

Процесс взаимовлияния двух рынков на этом не заканчивается. Более высокая  норма процента «притормозит» инвестиционную деятельность, что в свою очередь  отразится на уровне национального  дохода (он несколько снизится).

Теперь макроравновесие установилось в точке Е₁ на пересечении кривых IS₁ и LM.

Равновесие на рынке товаров  и на рынке денег определяется одновременно нормой процента (r) и уровнем дохода (Y). Например, равенство между сбережениями и инвестициями может быть выражено следующим образом:S(Y) = I (r).

Вывод из модели таков: если уменьшается  предложение денег, то условия кредита  ужесточаются, процентная ставка повышается. В результате спрос на деньги несколько  снизится. Часть денег будет использована на приобретение более выгодных активов. Равновесие спроса на деньги и их предложения  нарушится, затем установится в  новой точке. Процентная ставка здесь  будет ниже, а денег в сфере  обращения — меньше. В этих условиях центральный банк скорректирует свою политику: предложение денег возрастет, процентная ставка снизится, т.е. процесс пойдет как бы в обратном направлении.

3. В модели AD-AS и модели Кейнсианского креста рыночная ставка процента является внешней (экзогенной) переменной и устанавливается на денежном рынке относительно независимо от равновесия товарного рынка. Основной целью анализа экономики с помощью модели IS-LM является объединение товарного и денежного рынков в единую систему. В результате рыночная ставка процента превращается во внутреннюю (эндогенную) переменную, и ее равновесная величина отражает динамику экономических процессов, происходящих не только на денежном, но и на товарном рынках. Модель IS-LM (инвестиции- сбережения, предпочтение ликвидности - деньги) - модель товарно - денежного равновесия, позволяющая выявить экономические факторы, определяющие функцию совокупного спроса. Модель позволяет найти такие сочетания рыночной ставки процента R и дохода Y, при которых одновременно достигается равновесие на товарном и денежном рынках. Поэтому модель IS-LM является конкретизацией модели AD-AS.

4. Основные уравнения модели IS-LM

1) Y = С + I + G + Х_n - основное макроэкономическое тождество.

2) С = а + b (Y - Т) - функция потребления, где Т = T’ + tY.

3) I = е - dR - функция инвестиций.

где I – автономные инвестиционные расходы; e – автономные инвестиции, определяемые внешними экономическими факторами; d — эмпирический коэффициент чувствительности инвестиций к динамике ставки процента; R — реальная ставка процента.

4) Х_n = g - m'Y - nR - функция чистого экспорта.

5) M/P = kY - hR - функция спроса на деньги.

Внутренние переменные модели: Y(доход), С (потребление), /(инвестиции), Х_n (чистый экспорт), R (ставка процента).

Внешние переменные модели: G (государственные расходы), M_S (предложение денег), / (налоговая ставка).

Эмпирические коэффициенты (а, b, е, d, g, m', n, k, h) положительны и относительно стабильны.

В краткосрочном периоде, когда  экономика находится вне состояния  полной занятости ресурсов (Y ≠ Y*), уровень  цен Р фиксирован (предопределен), а величины ставки процента R и совокупного дохода Y подвижны. Поскольку Р = const, номинальные и реальные значения всех переменных совпадают.

В долгосрочном периоде, когда экономика  находится в состоянии полной занятости ресурсов (У ≠ Y*), уровень  цен Р подвижен. В этом случае переменная M_S (предложение денег) является номинальной величиной, а все остальные переменные модели - реальными.

5. Уравнение совокупного спроса можно получить из алгебраического выражения для равновесного Y (см. пункт 1) при условии введения в него гибких цен. В обобщенном виде его можно представить как:

Повышение уровня цен от Р до I снижает реальное предложение денег, что графически соответствует сдвигу кривой LM влево (см. рис. 9.19-А). Снижение предложения денег повышает ставку процента R, что приводит к снижению инвестиций I и относительно сокращает чистый экспорт Хn.

Увеличение государственных расходов, сокращение налогов или увеличение предложения денег сдвигают кривую совокупного спроса вправо. Однотипный сдвиг кривой AD сопровождает совершенно различные сдвиги кривых IS и LM, соответствующие мерам стимулирующей бюджетно-налоговой и кредитно-денежной политики.

 

 

Стимулирующая бюджетно-налоговая  политика при изменении уровня цен

Экономика стартует в точке С. (см. рис. 9.22.).

При росте госрасходов G (или снижении налогов 7) кривая IS смешается в положение IS', что отражает рост совокупного спроса до AD'. Сдвиг AD вызывает инфляцию спроса - уровень цен возрастает с Р0 до PJ. Под влиянием роста цен относительно сокращается реальное предложение денег и кривая LM уходит влево (в положение LM1). В точке А устанавливается краткосрочное макроэкономическое равновесие.

В условиях инфляции спроса экономические  агенты постепенно корректируют свое поведение: повышаются ставки номинальной  заработной платы. Это увеличивает  средние издержки на единицу продукции  и сокращает прибыль фирм. Постепенно фирмы начинают снижать свой выпуск и кривая AS медленно смещается влево. Так как предложение денег все время относительно снижается, то ставка процента все время возрастает от R0 до R2. В точке В устанавливается долгосрочное макроэкономическое равновесие при более высоком уровне цен и процентных ставок, чем в точке С, и изменении структуры экономики в пользу государственного сектора. Уровень производства равен потенциальному.

Стимулирующая денежно-кредитная  политика при изменении уровня цен.

Экономика стартует в точке В (см.рис.9.23).

Увеличение предложения денег  сдвигает кривую LM вправо до положения LM', что отражает рост совокупного спроса AD до AD'. Сдвиг AD сопровождается инфляцией спроса - цены увеличиваются с Р1 до Р2. Это относительно сокращает реальное денежное предложение и кривая LM' смещается назад влево до положения LM". В точке А устанавливается краткосрочное макроэкономическое равновесие.

В дальнейшем инфляция издержек приводит к спаду совокупного предложения: кривая AS смещается влево до AS'. Повышение цен от Р1 до Р2 возвращает кривую LM" в исходное положение LM, так как реальное предложение денег постоянно снижается. В точке В' устанавливается долгосрочное макроэкономическое равновесие при потенциальном уровне производства, исходном уровне процентных ставок RQ и возросшем с Р0 до Р2 уровне цен. Очевидно, что в долгосрочном плане рост денежной массы вызывает только рост цен при неизменности реальных переменных. Это явление получило название нейтральности денег.

При однократном и неожиданном  увеличении денежного предложения  в коротком периоде снижаются  и реальная, и номинальная ставки процента (хотя изменения номинальной  ставки могут быть незначительными). В долгосрочном плане обе процентные ставки остаются неизменными.

Если имеют место длительные изменения темпов роста денежной массы, то в долгосрочном плане увеличивается  номинальная ставка процента, "подталкиваемая" ростом уровня ожидаемой инфляции. Это не исключает, однако, краткосрочных  понижений номинальной ставки из-за текущих мер денежно-кредитной  политики. Ожидаемые темпы роста  денежной массы, согласно уравнению  Фишера, не оказывают на реальную ставку процента заметного воздействия.

И фискальная, и монетарная экспансия  вызывает лишь краткосрочный эффект увеличения занятости и выпуска, не способствуя росту экономического потенциала. Задача обеспечения долгосрочного  экономического роста не может быть решена с помощью политики регулирования  совокупного спроса. Стимулы к  экономическому росту связаны с  политикой в области совокупного  предложения.