Ссудный процент и его использование в рыночной экономике

     Процентная  ставка по межбанковским  кредитам относится к процентным ставкам денежного рынка. Многие СМИ публикуют ставки кредитования на межбанковском рынке, когда один коммерческий банк кредитует другой на определенный срок в виде сделок. Эти ставки межбанковских кредитов (МБК) менее известны широкой публике в отличие от банковских ставок по частным вкладам. Такие ставки наиболее подвижны и в большей степени ориентированы на рыночную конъюнктуру.

     Справочная  ставка - необходимый инфраструктурный элемент любого ссудного рынка операций с процентными инструментами. При принятии решения о выдаче или получении кредита, об инвестировании или сбережении средств любому экономическому индивидууму (как банкам, так и предприятиям и частным лицам) необходим базовый показатель общепризнанный индикатор процентной ставки, который служил бы  ориентиром общего уровня процентной ставки в данной валюте,  с которым можно было бы сравнивать всевозможные ставки по различным финансовым инструментам и депозитно-кредитным продуктам на денежном рынке. В международной практике роль всеобщего маяка-ориентира  среди  многочисленных ставок играют индексы процентных ставок, называемые также справочными ставками. Для более длительных периодов предоставления денег в долг (а это уже рынок капиталов) роль всеобщего ориентира выполняет ставка доходности по государственным долгосрочным облигациям.

     На  уровень ставок процента по каждой отдельно взятой сделке оказывают влияние множество факторов. При анализе различий в процентных ставках имеются ввиду не номинальные процентные ставки, а доходность к погашению по аналогичным инструментам кредитного рынка. Поскольку ссудный процент выполняет такую функцию, как гарантия сохранения ссужаемой стоимости, т.е. возврата кредитору кредитных средств в полном объеме, то при выдаче кредита  учитываются:

     1.      срок кредита;

     2.      его размер;

     3.     наличие обеспеченности ссуд;

     4.     вероятность своевременного выполнения обязательств заемщика перед кредитором, которые в свою очередь являются признаками для классификации видов ставок процента и дифференциации их величины.

     Цена  кредита, предоставляемого банками  крупным компаниям, являющимися  первоклассными заемщиками, надежность которых не вызывает сомнений, устанавливается на более низком уровне, чем цена, например, банковского потребительского кредита. Более рискованные заемщики платят более высокий процент по кредиту для компенсации риска. Банки, оценивая кредитоспособность заемщика, устанавливают процентную ставку на определенное количество пунктов выше базовой ставки или справочной ставки МВК. Корпоративные облигации с низким кредитным рейтингом  продаются по более низкой цене, обеспечивая доходность, компенсирующую кредитный риск.

     При определении ставки процента прежде всего учитывают срок кредита. Долгосрочные кредиты приносят более высокий  процентный доход, чем краткосрочные. Различия в сроках погашения определяют различную доходность кредитов и  займов. Для упрощения анализа, составления прогнозов и принятия решений аналитики финансовых рынков рассматривают доходность в рамках рисковой и временной структуры процентных ставок. Зависимость процентных ставок или доходности финансовых активов от риска, ликвидности и налогообложения при одинаковых сроках погашения называется рисковой структурой процентных ставок. Зависимость от срока погашения называется временной структурой процентных ставок.

     Соотношение между долгосрочными и краткосрочными процентными ставками важно как для заемщика, определяющего, на какой срок производить заимствование, так и для кредитора, решающего вопрос о срочности предоставления кредита или приобретения долгового обязательства. Таким образом, очень важно понять, каким образом взаимосвязаны долгосрочные и краткосрочные процентные ставки и что лежит в основе их различия. Существует несколько основных теорий, посвященных данной проблеме.

     Теория  рыночной сегментации исходит из того, что каждый заемщик и кредитор на денежно-кредитном рынке имеет определенные предпочтения по срокам размещения и привлечения средств. Так, если промышленному предприятию необходимо финансировать техническое перевооружение какого-то производства, то оно нуждается в долгосрочных ресурсах, если у сельскохозяйственного предприятия есть потребность финансирования сезонных работ, например, посевных, то ему нужны краткосрочные заемные средства. То же самое можно сказать и об инвесторах, имеющих предпочтения по конкретным срокам размещения свободных денежных средств. Ставка устанавливается исключительно под влиянием спроса и предложения кредитов, которые сегментированы по типу заемщиков. Различные виды и условия кредитов предполагают различные процентные ставки, поскольку привлекают разные типы заемщиков и кредиторов.

     Теория  предпочтения ликвидности. Согласно этой теории процентные ставки по долгосрочным долговым обязательствам превышают ставки по краткосрочным долговым обязательствам по двум основным причинам. Инвесторы обычно предпочитают размещать средства в краткосрочные кредиты в связи с их большей ликвидностью и меньшим риском потери стоимости во времени. Вместе с тем заемщики, как правило, предпочитают долгосрочные заимствования, поскольку привлечение краткосрочных ресурсов предполагает риск выплаты долга при одновременной невозможности дополнительного привлечения средств в случае неблагоприятного стечения обстоятельств. Следовательно, заемщики готовы платить повышенный процент по долгосрочным займам, чтобы увеличить их стабильность. Эти предпочтения как заемщиков, так и кредиторов приводят к появлению в нормальных условиях премии за риск с учетом погашения долгового обязательства .

     Теория  ожиданий. В соответствии с этой теории процентная ставка по долговым обязательствам зависит от ожидаемого уровня инфляции Согласно этой теории номинальная процентная ставка по долговым обязательствам со сроком погашения через t лет составит

     i=r+e (t), где

      i- номинальная процентная ставка,

      r – реальная «безрисковая ставка»  процента,

       е – ожидаемый уровень инфляции  за  t лет.

     Временная структура процентных ставок, отражением которой является кривая доходности долговых обязательств, определяется взаимодействием группы факторов: соотношением спроса и предложения ресурсов на долгосрочном и краткосрочном финансовых рынках, предпочтением ликвидности со стороны инвесторов и уровнем ожидаемой инфляции. В отдельных временных интервалов могут доминировать те или иные факторы.

     Ставка  процента зависит и от размера  кредита. Это объясняется тем, что  при больших суммах займа увеличивается  риск, величина которого оценивается размером потерь кредитора из-за неплатежеспособности заемщика. Вероятность одновременного банкротства нескольких заемщиков значительно меньше, чем одного из них. Следовательно, риск кредитора снижается в случае выдачи ссуд нескольким заемщикам. В связи с этим в зависимости от размера кредита ставка процента дифференцируется по мелкому, среднему и крупному кредиту.

     Величина  ставки процента зависит от обеспеченности кредита. Ставка по необеспеченному  кредиту высокая, так как такая  ссуда связана с повышенным риском. Более низкой  является ставка процента по кредитам, имеющим обеспечение: вексельное, товарное, под ценные бумаги или дебиторскую задолженность.

     В зависимости от цели использования  кредита разной и будет ставка процента. Повышенным риском обладают ссуды, выдаваемые для устранения финансовых затруднений, на осуществление инвестиционных проектов.

     В условиях совершенной конкуренции  существует тенденция к установлению единой ставки ссудного процента. Однако даже в странах с развитой рыночной экономикой ее нет, поэтому существует широкий диапазон ставок процента. 
 

      3.2. Особенности ссудного  процента в современной  России

     В современной России особенности  ссудного процента определяются состоянием экономики. Прежде всего денежно-кредитного рынка, а также денежно-кредитной политикой государства.

     Назовем основные особенности ссудного процента в современной России.

     Прежде  всего это высокий уровень  ссудного процента, который формируется  в результате взаимодействия рассмотренных  выше факторов. В настоящее время сложилась устойчивая тенденция снижения уровня процентных ставок.

     Структура процентных ставок в России практически  соответствует международной. Однако с учетом уровня инфляции, а главное  – сложности его реального  прогнозирования в России, можно сделать вывод, что практически отсутствует долгосрочное кредитование, следовательно, и процентные ставки по долгосрочным долговым инструментам.

     В нашей стране не получил широкого распространения механизм использования  плавающих процентных ставок, прежде всего из-за недостаточного признания индикаторов денежно-кредитного рынка, которые могли бы использоваться в качестве плавающей основы таких ставок. В настоящее время применяются другие способы страхования процентного риска. Так, эмитент долгосрочного долгового обязательства имеет возможность определять ставку купона по долговому обязательству в установленный период времени в соответствии с утвержденным проспектом эмиссии. Например, процентная ставка по купонам в течение первого года обращения трехлетней облигации уславливается при эмиссии, а по второму и третьему года объявляется при исполнении эмитентом оферты на выкуп ценных бумаг, допустим, через год после выпуска.

     Государство в настоящее время в ограниченных масштабах использует ссудный процент  как инструмент стимулирования определенных экономических процессов. В качестве примера можно привести порядок стимулирования сельскохозяйственного производства со стороны государства посредством субсидирования процентных ставок по кредитам, получаемым сельскохозяйственными товаропроизводителями в российских банках. В условиях, когда предприятиям возмещается из бюджета часть затрат на выплату процентов, для сельскохозяйственных товаропроизводителей устанавливаются льготные условия кредитования.

     Для коммерческих банков, являющихся основными субъектами кредитных отношений в России, характерно постепенное снижение процентной маржи. Это определяется общими тенденциями уменьшения процентных ставок, усиления конкуренции в банковской системе и развития денежно-кредитного рынка и рынка ценных бумаг.

      Заключение

     Таким образом, ссудный процент - это объективная  экономическая категория, представляющая собой своеобразную цену ссуженной  во временное пользование стоимости.

     Ссудный процент возникает там, где отдельный  собственник передает другому собственнику определенную стоимость (ссудный капитал) во временное пользование с целью ее производительного потребления, т.е. он является оплатой потребительной стоимости ссудного капитала.

     Ссудный процент играет огромную роль в экономике стран, в частности, в деятельности банков. Он выполняет следующие функции: регулирующую, стимулирующую, а также гарантирует сохранение ссужаемой стоимости.

     Его экономическая роль проявляется  в том, что посредством нормы  процента уравновешивается соотношение спроса и предложения кредита, осуществляется регулирование объема привлекаемых банком депозитов. Также ссудный процент содействует рациональному сочетанию собственных и заемных средств и является стимулом привлечения наиболее устойчивых средств в оборот кредитных учреждений.

     Количественным  выражением ссудного процента является его ставка, которая определяется как отношение годового дохода, полученного  на ссудный капитал, к сумме предоставленного кредита, умноженное на 100.

     Ставка  процента ввиду своей экономической роли активно влияет на экономику. В частности, уровень инвестиций находится в обратной зависимости от процентной ставки. Инвестиции же в свою очередь воздействуют на уровень занятости, доходов и ВНП. Эта зависимость положена в основу денежного регулирования экономики, политики дорогих и дешевых денег, уменьшения или увеличения равновесного уровня чистого национального продукта.

     Современный механизм использования ссудного процента характеризуется следующим:

     Уровень процента, порядок его начисления и взимания определяется договором между участниками кредитной сделки с учетом спроса и предложения кредитных ресурсов (за исключением учетного процента).

     Административное  управление судным процентом со стороны  центрального банка сменяется использованием экономических методов регулирования его уровня.

     В современных условиях процессы развития рыночных отношений в экономике  определяют повышение роли ссудного процента.

      Список использованной литературы 

1. Деньги, кредит, банки: учебник/колл.авт., под ред.засл.деят.науки РФ, д-ра экон.наук, проф. О.И.Лаврушина. -3-е изд., перераб. И доп. –М.:КНОРУС, 2006.-560с.
2. Деньги, кредит, банки: Опорный конспект лекций / Никитин В.М., Юдина И.Н. - Барнаул: Изд-во "Азбука", 2004. - 120 с.
3. Алиев А. Т. Деньги, кредит, банки: Учебно-методические материалы. - М.: МИЭМП, 2005. - 48 с. Учебно-методические материалы предназначены для студентов специальности "Финансы и кредит" очной, очно-заочной, заочной форм обучения экономического факультета МИЭМП.
4. Деньги. Кредит. Банки. Учебник /Г. Е. Алпатов, Ю. В. Базулин и др.; Под. ред. В. В. Иванова, Б. И. Соколова. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2003. - 624 с.
5. Деньги. Кредит. Банки: Учебник. / Под ред. Г. Н. Белоглазовой Белоглазова Г. Н. – М.: Высшее образование, 2009. – 392 с.
6. Деньги, кредит, банки: учеб. -метод. комплекс / Е. М. Бельчина. – Минск: БГАТУ, 2009. – 108 с.
7. Деньги. Кредит. Финансы: учебное пособие / С. В. Галицкая. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: Эксмо, 2008. — 736 с.
8. Иванов В. М. Деньги и кредит: Курс лекций. — 3-е изд., испр. и доп. — К.: МАУП, 2003. — 288 с.
9. Селищев А.С. Деньги. Кредит. Банки. СПб.: Питер Пресс, 2007. – 427 с.
10. Финансы, денежное обращение и кредит. Учебник/Под ред. М.В.Романовского и О.В.Врублевской. СПб.,2010.
11. Банковское дело: Учебник/Под ред. О.И.Лаврушина. –М.:КНОРУС, 2009.
12. Общая теория кредита и денег: учебник/под ред. Е.Ф.Жукова. –М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2008.
13. Финансы: Учебник/под ред. В.В.Ковалева. М.,2001.
14. Федеральный Закон РФ от 10.07.2002 №86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)»
15. Федеральный Закон РФ от 03.02.1996 №395-1 «О банках и банковской деятельности»
16. Лунтовский Г.И. Проблемы и перспективы развития банковского сектора России // Деньги и кредит, 2009, №4.
17. Левченко Д.В. Система рефинансирования как приоритетное направление развития денежной политики. // Деньги и кредит, 2009, №7
18. http://www.cbr.ru/