Развитие биржевой торговли за рубежом

Формирование центров  биржевой торговли обусловлено действием  целого ряда факторов. Среди них  важнейшими являются наличие достаточных финансовых ресурсов, развитие средств связи и другой инфраструктуры, удобство географического положения, благоприятное законодательство в части налогового и валютного регулирования.

Крупнейшей товарной биржей мира является “Чикаго Борд оф Трэйд”. На ней заключаются сделки с контрактами на пшеницу, кукурузу, овес, соевые бобы, серебро, золото, а также на государственные ценные бумаги, банковские депозиты. В 1989 году количество проданных на бирже фьючерсных контрактов превысило 112 млн., а опционных - 26 млн.

Вторая по величине биржа  мира также расположена в Чикаго. Это “Чикаго Меркэнтайл Эксчэйндж”. Собственно товары составляют сравнительно небольшую часть ее оборота. В 1989 году лишь около 8 млн. сделок из 87 млн. было заключено на торговлю живым крупным рогатым скотом, живыми свиньями, пиломатериалами. Остальное количество приходилось на продажи контрактов, в основе которых лежат валюты, евродолларовые депозиты, государственные ценные бумаги. Объем опционных сделок превысил 17 млн.

Третьим по обороту является “Нью-Йорк Меркэнтайл Эксчэйндж”, но по объему сделок с товарами эта  биржа сопоставима с “Чикаго  Борд оф Трейд”. В 1989 году на ней было совершено более 32 млн. фьючерсных и 6 млн. опционных сделок с нефтью, бензином, дизельным топливом, платиной и палладием.

В качестве представителей крупнейших бирж Европы хочу назвать  английские биржи:

• Лондонская биржа металлов (аллюминий, медь, свинец, цинк, никель);
• Лондонская международная нефтяная биржа (мазут, дизельное топливо, нефть).

Парижская биржа “МАТИФ”  в 1989 году вышла на четвертое место  по биржевому обороту после ранее  перечисленных бирж США. Крупнейшей японской биржей является Токийская  товарная биржа, оборот которой превысил 12 млн. контрактов. На ней заключаются  сделки с хлопковой и шерстяной пряжей, каучуком, платиной, золотом, серебром.

В отличии от международных, региональные биржи обслуживают  преимущественно рынки нескольких стран. Так “Болтик фьючерз эксчэйндж” в Лондоне ведет торговлю сельскохозяйственной продукцией и ориентирована в основном на рынок стран ЕЭС.

Существуют национальные биржи: японские, бразильские, некоторые  американские.  Они обслуживают  интересы торговли, промышленности только страны своего местонахождения.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3. Понятие,  типы товарных бирж.

 

Товарная биржа представляет собой самостоятельное специализированное учреждение, юридическое лицо, выражающее интересы добровольного объединения  коммерческих посредников и их служащих (биржевое общество) для проведения торговых операций в специальном месте, по совместно разработанным и соблюдаемым правилам на (становящимся в силу этого организованным) крупнооптовом товарном рынке. Цель ее - создать механизм управления свободной конкуренцией и уже с ее помощью выявить реальные рыночные цены с учетом изменения спроса и предложения. Фролова А. Игра по правилам выгодна всем// Экономика и жизнь. 1996. N7. С. 5.

 

Товарная биржа - организующая, системообразующая часть рыночной структуры. Задачи биржи - не снабжение экономики сырьем, а организация, упорядочение, унификация рынков сырья.

 

Типы бирж

 

По принципу организации  различают два типа товарных бирж: биржи, имеющие публично-правовой характер, и биржи, имеющие частноправовой характер.

 

Биржи, носящие публично-правовой характер, находятся под наблюдением  государства и создаются на основе закона о биржах. Членом такой биржи  может стать любой предприниматель  данного района, занесенный в регистр  и имеющий определенный размер оборота. Такие биржи распространены во Франции, Бельгии, Голландии и других странах континентальной Европы.

 

К биржам, имеющим частноправовой характер, относятся английские и  американские биржи по зерну, хлопку, каучуку, цветным металлам, т.е. преобладающая часть бирж. На эти биржи открыт доступ лишь для узко ограниченного круга лиц, входящих в биржевую корпорацию. Биржевая корпорация обычно представляет собой акционерную компанию с публичной отчетностью и ограниченным числом членов. Указанный в уставе биржи основной капитал делится на определенное количество паев, или, так называемых, биржевых сертификатов. Каждый член должен быть владельцем по крайней мере одного такого сертификата, который дает право на заключение сделок в помещении биржи. Поплавский В.Д. Биржа - атрибут рыночной экономики// Деньги и кредит. 1991. N 2. С. 23.

 

4.  Функции  биржи

 

1. Организация рынка  сырья с помощью биржевого  механизма:

 

- прежде всего биржа  обеспечивает спрос на сырье,  который прямо не связан с  его использованием. Специфически биржевой спрос и предложение осуществляют деятели биржи - биржевые спекулянты. Биржевая торговля обеспечивает возможность того, что при существующих ценах не будет ни дефицита , ни затоваривания;

 

- на бирже обращается  не сам товар, а титул собственности на него или же контракт на поставку товара. Современная товарная биржа - это рынок контрактов на поставку товара при относительно небольших размерах его реальных поставок. Биржа, не связывая движение больших масс товаров, выравнивает спрос и предложение;

 

2. Отсюда виден еще  один из компонентов организации  рынка - стабилизация цен:

 

- колебания цены, вызванные  расхождением реального спроса  и реального предложения, слабо  эластичны , не погашаются немедленно, а скорее обладают кумулятивностью  - способностью превращаться в резкие колебания цены. Биржевая спекуляция является механизмом не вздувания цен, а их стабилизации;

 

важный фактор стабилизации цен является гласность заключения сделки, публичное установление цен  на начало и конец биржевого дня (биржевая котировка), ограничение дневного колебания цен пределами, установленными биржевыми правилами. С этим связана информационная деятельность бирж.

 

3. Выработка товарных  стандартов, установление сортов, приемлемых  для потребителей и потому  обладающих относительной ликвидностью, регистрация марок фирм, допущенных к биржевой торговле. Последнее особенно важно. Это своего рода ценз на качество продукции, произведенной фирмой. Важной стороной деятельности биржи является стандартизация типовых контрактов, своего рода установление традиций торговли.

 

4. По прежнему биржи  выполняют свою товаропроводящую  функцию, т.е. ту функцию, из-за  которой они первоначально и  возникли - покупка и продажа реального  товара.

 

5. Стабилизируя цены  на ограниченный список сырья  и товаров, биржи стабилизируют и издержки на производство других, не только биржевых товаров.

 

6. Стабилизация денежного  обращения и облегчение кредита.  Биржа увеличивает емкость денежного  обращения, т.к. она представляет  собой сферу максимальной ликвидности  товаров. Биржа - одна из важнейших сфер приложения ссудного капитала, поскольку она предоставляет надежное обеспечение ссуд и сводит риск к минимуму.

 

7. Урегулирование всевозможных  споров и разногласий между  сторонами - арбитражная деятельность.

 

8. Формирование и функционирование мирового рынка. Современная товарная биржа в этом моменте соединяет функционирование товарной, фондовой и валютных бирж. Маневич В. Функции товарной биржи и основные направления биржевой политики в условиях перехода к рынку// Вопросы экономики. 1991. № 10. С. 15, 16.

 

Итак, товарная биржа - рыночный механизм, выполняющий ряд стабилизирующих  функций в экономике, а именно обеспечивает:

 

ликвидность и оптимальное  распределение важнейших сырьевых товаров;

 

стабилизацию цен и  издержек, валютных курсов, денежного обращения и кредита.

 

 

 

 

 

 

 

5. Товарные  биржи мира

 

Крупнейшие биржи США:

 

Чикаго борд оф трейд,

 

Чикаго меркентайл иксчейндж,

 

Нью-Йоркская товарная биржа,

 

Нью-Йоркская биржа хлопка,

 

Нью-Йорк меркентайл иксчейндж,

 

Нью-Йоркская биржа кофе, какао и сахара.

 

Крупнейшие биржи Англии:

 

Лондонская фьючесная  и опционная биржа - ФОКС,

 

Лондонская биржа металлов,

 

Лондонская международная  нефтяная биржа Болтик фьючерз иксчейндж.

 

Крупнейшая биржа Японии:

 

Токийская товарная биржа.

 

Биржы бывают универсальными и специализированными. На универсальных биржах ведутся операции по широкому кругу разнородных товаров.

 

Универсальные биржи:

 

Чикаго борд оф трейд,

 

ФОКС,

 

Токийская товарная биржа,

 

Сянганская (Гонконгская) биржи и т.д.

 

Специализированные (потоварная специализация или по группам товаров) биржи:

 

Нью-Йоркская товарная биржа (цветные металлы, сахар, кофе, др. товары),

 

Лондонская биржа металлов - название говорит само за себя.

 

Узкоспециализированные  биржи: Там же. С. 54, 55.

 

Канзас Сити борд оф трейд (пшеница),

 

Лондонская биржа шерсти (мытая шерсть).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

6. Основные  признаки фьючерсной торговли.

 

История современной  фьючерсной торговли тесно связана  с развитием коммерческой деятельности в Чикаго и торговлей зерном на Среднем Западе США. В связи с трудными условиями транспортировки и сбыта зерна фермеры и торговцы начали практиковать заключение контрактов с последующей поставкой товаров. С расширением зерновой торговли в 1848 г. 82 купца организовали центральное рыночное учреждение - Чикагскую товарную биржу.

В настоящее время  во всем мире преобладают фьючерсные биржи. Биржи реального товара сохранились  лишь в некоторых развивающихся  странах (Индия - по джутовым изделиям, Индонезия - по каучуку и кофе, Малайзия - по олову) и имеют незначительные обороты.

 

• фиктивный характер сделок, когда обмен товарами практически  отсутствует, а обязательства сторон по сделке прекращаются путем совершения обратной сделки;

• строгая унификация потребительной стоимости биржевого  товара, определенное количество которого представляет биржевой контракт, используемый в качестве носителя цены;

• строгая регламентированность количества разрешенного к поставке товара, срока и места поставки;

• косвенная связь  с рынком реального товара преимущественно  через биржевое страхование (хеджирование), а не через поставку товара;

• обезличенность сделок и заменимость контрагентов по ним, так как сделки заключаются не между конкретным продавцом и  покупателем, а между ними и расчетной  палатой, являющейся гарантом выполнения обязательств. При этом сама биржа не выступает в качестве одной из сторон в контракте Или на стороне одного из контрагентов.

Фьючерсная биржевая торговля является одним из наиболее динамичных секторов мирового хозяйства. Так, за 1951-1983 гг. число биржевых товаров увеличилось с 49 до 54 наименований, а фьючерсных товарных рынков - с 142 до 148.

 

Динамика биржевой торговли продукцией сельского и лесного  хозяйства, промышленным сырьем и полуфабрикатами  была крайне неравномерной. В настоящее  время доля сельскохозяйственных и лесных товаров, продаваемых на биржах, составляет около 55% объема всей продукции биржевой торговли и имеется тенденция к ее снижению. Это обусловлено прежде всего концентрацией торговли в крупнейших биржевых центрах, изменением условий торговли на рынках ряда сельскохозяйственных и лесных товаров, развитием фьючерсной торговли финансовыми инструментами (валютой, ценными бумагами и т.п.).

Наибольшими темпами  возрастала биржевая торговля мас-лосеменами и продуктами их переработки, на которые сейчас приходится около 42% биржевого оборота по сравнению с 31% в 70-х годах XX в. и 22% в 50-х годах. Доля зерновых снизилась и составляет около 21%. Биржевой оборот продукции животноводства (живой крупный рогатый скот , свиньи, мясо, окорок) неуклонно возрастал. В середине 80-х годов на него приходилось до 19% объема сделок на биржах. Биржевой оборот товаров текстильной группы уменьшился, чему способствовало появление множества заменителей натурального сырья материалами искусственного или синтетического происхождения, конкурентная борьба между которыми привела к стабилизации цен, а следовательно, к уменьшению биржевого оборота. Это хорошо видно на примере рынка шерсти, где объемы сделок в последние десятилетия сократились многократно, а на многих биржах торговля ею вообще прекратилась. Доля натурального каучука также снизилась до 1%. Резкие изменения произошли и происходят на рынках пищевкусовых товаров - сахара, кофе, какао-бобов. Так, в первой половине 50-х годов сделки по перечисленным товарам составляли 5,5% объема биржевых операций в группе сельскохозяйственных и лесных товаров, в первой половине 70-х годов на них приходилось 13,2%>, а в середине 80-х годов - до 9% биржевого оборота.

Научно-технический прогресс способствовал совершенствованию  методов определения качества товаров с использованием новейших технических средств. В итоге расширился круг биржевых товаров, например, в конце 60-х годов началась торговля пиломатериалами и фанерой, однако в 80-е годы торговля фанерой прекратилась, а торговля пиломатериалами стабилизировалась в начале 80-х годов на уровне 1,2%.

 

Доля прочих сельскохозяйственных и лесных товаров в 80-е годы сократилась  до 0,5%. Ведущими среди них стали  картофель и замороженный концентрат апельсинового сока.

С развитием техники и технологий объем промышленного сырья и полуфабрикатов в биржевой торговле неуклонно увеличивается. Так, в первой половине 50-х годов на биржах осуществлялись сделки всего с четырьмя товарами этой группы (цветные металлы), а в 80-е годы - уже с 15. К концу 80-х годов существенно увеличилась доля биржевой торговли энергоносителями, особенно нефтью и продуктами нефтепереработки (бензин, дизельное топливо, мазут и др.), фьючерсные и опционные рынки которых стали активной сферой деятельности для многих участников этой отрасли, что привело к существенным изменениям в конкурентной борьбе на нефтяном рынке.