Причины и сущность инфляции, формы ее проявления

При закрытости экономики государственное регулирование цен создавало относительно стабильное макроэкономическое равновесие.

Либерализация всех сфер хозяйственной жизни резко нарушила это равновесие, а результатом отпуска цен была трансформация стоимостных пропорций в хозяйстве. Это вызвало сильную корректирующую инфляцию. Рост цен в потребительском секторе к концу 1992 г. увеличился в 26 раз, в производственном секторе - в 34 раза, что связано с существовавшими неоправданно низкими ценами на сырьевые ресурсы и энергоносители.

Изменение структуры внутренних цен - процесс долгий и неоднозначный. Он зависит от многих факторов, связанных с развитием производства внутри страны, в отдельных регионах, а также с объемом и структурой импортных поставок, изменением курса рубля по отношению к другим валютам. Трансформация соотношений внутренних цен происходит на протяжении всех лет реформ, и общей тенденцией является сближение внутренних и мировых цен.

Инфляция классифицируется в зависимости от темпов роста цен. Она подразделяется на ползущую со среднегодовыми темпами прироста цен от '5 до 10%, характерную для развитых стран, где происходит небольшое умеренное обесценение денег из года в год, и это признается неизбежным моментом нормального развития рыночной экономики и рассматривается в качестве фактора экономического роста.

Галопирующая инфляция (прирост цен 10^50%) и гиперинфляция характерны для развивающихся стран, переходящих от планово-распределительной системы к рыночной. Она рассматривается как негативное явление, вызывающее социально-экономическое и политическое напряжение в обществе.

Грань между приведенными видами инфляции условна, но общим признаком является возрастание скорости оборота денежных средств, резкое снижение совокупной покупательной способности денежной массы и уход из денежного оборота не только разменной монеты, но и последовательно мелких бумажных купюр.

Галопирующая инфляция делает бессмысленным денежные накопления с целью приобретения товаров не только длительного пользования и отдаленного спроса, но и непродовольственных товаров повседневного спроса. В результате усиливаются инфляционные ожидания и происходит переориентация покупательского спроса практически полностью на продовольственные товары.

В рамках гиперинфляции следует выделить супергиперинфляцию, при которой рост цен составляет свыше 50% и более в месяц. В России в 1992 г. цены возросли более чем в 26 раз. Общий индекс цен за четыре

года к концу 1995 г. повысился в 4500 раз. Примером гиперинфляции может служить состояние денежного обращения после войны. В Германии после первой мировой войны цены в 1923 г. возросли в 1,3 трлн раз (при проведении денежной реформы в 1923 г. одна новая марка обменивалась на 1 трлн старых марок).

В Венгрии в 1946 г. один довоенный форинт приравнивался к 829 октильонов форинтов1.

В зависимости от продолжительности различают хроническую инфляцию и стагфляцию, когда инфляция сопровождается падением производства, что также характерно для современной России,

Социально-экономические последствия инфляции выражаются в:

•          перераспределении доходов между группами населения, сферами производства, регионами, хозяйствующими структурами, государством, фирмами, населением; между дебиторами и кредиторами;

•          обесценении денежных накоплений населения, хозяйствующих субъектов и средств государственного бюджета;

•          постоянно уплачиваемом инфляционном налоге, особенно получателями фиксированных денежных доходов;

•          неравномерном росте цен, что увеличивает неравенство норм прибылей в разных отраслях и усугубляет диспропорции воспроизводства;

•          искажении структуры потребительского спроса из-за стремления превратить обесценившиеся деньги в товары и валюту. Вследствие этого ускоряется оборачиваемость денежных средств и увеличивается инфляционный процесс;

•          закреплении стагнации, снижении экономической активности, росте безработицы;

•          сокращении инвестиций в народное хозяйство и повышении их риска;

•          обесценении амортизационных фондов, что затрудняет воспроизводственный процесс;

•          возрастании спекулятивной игры на ценах, валюте, процентах;

•          активном развитии теневой экономики, в ее «уходе» от налогообложения;

•          снижении покупательной способности национальной валюты и искажении ее реального курса по отношению к другим валютам;

•          социальном расслоении общества и в итоге обострении социальных противоречий.

2. Дайте определение следующим понятиям

- Вексель;

- Монометаллизм;

- Кредитная эмиссия;

- Синдицированный кредит;

- Счет лоро в банке.

     Вексель (от нем. Wechsel) - строго установленная форма, удостоверяющая ничем не обусловленное обязательство векселедателя (простой вексель), либо предложение иному указанному в векселе плательщику (переводной вексель) уплатить по наступлении предусмотренного векселем срока определенную денежную сумму в конкретном месте.

Вексель может быть ордерным (на предъявителя) или именным. В обоих случаях передача прав по векселю происходит путём совершения специальной надписи - индоссамента, хотя для передачи ордерного векселя индоссамент не обязателен. Если вексель был получен по именному индоссаменту (с указанием лица, которому должно быть произведено исполнение), то при передаче обязательно нужно указать новый индоссамент, который подписывает текущий владелец. При бланковом индоссаменте (без указания получателя векселя) последующие передачи возможны без новых индоссаментов. Лицо, передавшее вексель посредством индоссамента, несёт ответственность перед последующими векселедержателями наравне с векселедателем. Всё это существенно отличает вексель от передачи прав требования по цессии.

В векселе, который подлежит оплате по предъявлении или во столько-то времени от предъявления, можно оговорить, что на вексельную сумму будут начисляться проценты. Во всяком другом векселе не допускается начисление процентов. Процентная ставка должна быть указана в векселе. Проценты начисляются со дня составления векселя или с указанной даты.

Надпись на векселе, удостоверяющая, что вексель подлежит оплате по предъявлении или по истечении определённого срока со дня его предъявления, называется ависто. Надпись ависто может также учиняться на чеках и переводах.

Монометаллизм (от латин. mono - один и metallum - металл) - денежная система, в основе которой лежит металл. В зависимости от вида металла монометаллизм может быть золотой,серебряный и медный. Существуют следующие виды золотого монометаллизма:

*золото-монетный стандарт (существовал до 1й Мировой войны – это золотое обращение со свободным обменом бумажных и кредитных денег на золото)

*золото-слитковый стандарт (он был введен в Англии и Франции в 1ю Мировую войну. На золото обменивалась только сумма соответствующая цене стандартного слитка золота)

*золото-девизный стандарт (введен в 20х годах, когда банкноты было разрешено менять на иностранную валюту).

Кредитная Эмиссия - увеличение банком денежной массы страны за счет создания новых чековых (текущих) счетов для тех клиентов, которые получили от него ссуды и не берут их наличными, соглашаясь осуществлять свои будущие расходы в безналичной форме: с помощью чеков или иным образом.

Синдицированный кредит  (англ. syndicated loan)  -  кредит, предоставляемый заемщику, по меньшей мере двумя кредиторами (синдикатом кредиторов), участвующими в данной сделке в определённых долях в рамках, как правило, единого кредитного соглашения.

Основные особенности:

- Объём. В результате синдицирования заёмщик получает весьма крупные суммы (от 10 млн до миллиардов долл. США), которые банки обычно не дают в кредит единовременно одному заёмщику.

- Условия. Все условия кредита, в том числе права и обязанности кредиторов и заёмщика, изложены в единой многостраничной документации по английскому праву, подписываемой всеми сторонами.

- Срок. Как правило, сроки синдицированных кредитов составляют от 6 месяцев до 3 лет, иногда достигая 10 — 15 лет (для проектного финансирования).

- Время подготовки. Как правило, срок структурирования сделки и подготовки документации составляет 1,5 — 2 месяца для участников рынка и около 3 месяцев для новых участников.

- Особые условия. Синдицированные кредиты, в отличие от стандартных банковских кредитов, предполагают наличие специальных финансовых и других ковенантов (обязательств), нарушение которых может повлечь за собой требование кредиторов о досрочном погашении кредита.

Счет Лоро (от итал. Loro conto – Их счет) - это: 1) коммерческий счет, который банк открывает банку-корреспонденту, выполняющему операции по поручению данного банка; 2) корреспондентский счет, который открывает у банка-корреспондента третий банк.

В некоторых случаях термин «лоро» применяется для наименования корреспондентского счета, открываемого банком на имя иностранного банка для осуществления международных расчетов.

На счета лоро вносятся суммы, выдаваемые или получаемые по поручению банков-корреспондентов. При оформлении корреспондентских отношений и открытии счета оговаривается валюта, в которой будет осуществляться ведение счета, определяются пределы, в которых будут производиться платежи, - только в пределах сумм, числящихся на счете, или с возможностью овердрафта.

За выполнение поручений, как правило, по счетам лоро банки начисляют комиссионное вознаграждение и проценты.

3. Проблемы рефинансирования банков в России

Рефинансирование - привлечение кредитными организациями дешёвых краткосрочных межбанковских ссуд или кредитов центрального банка для обеспечения выданных банком кредитов. Чтобы выдать кредит, необходимо обладать соответствующим финансовым ресурсом. Обычно эту роль играют депозиты. В случае нехватки или сокращения ресурсной базы (часть депозитов забрали), чтобы не прибегать к досрочному разрыву кредитных договоров, нужно срочно привлечь новый ресурс взамен выбывшему.

Рефинансированием также является полное или частичное погашение кредита за счёт получения новых кредитов. Рефинансирование банковского кредита применяется в случае изменения рыночных условий и значительного снижения ставок по кредитам, а так же в случае снижения платежеспособности заемщика - за счет получения кредита на более длительный срок можно снизить ежемесячные выплаты. Наиболее целесообразно идти на рефинансирование, если новый кредит можно взять под меньшие проценты, сумма невыплаченного долга значительна (погашена меньшая его часть), затраты на досрочное погашение предыдущего кредита и обслуживание нового не превышают выгоду от снижения ставки.

 В России ставки рефинансирования играют чисто фискальную роль и не оказывают  влияния на рынок, тогда как именно они должны быть ориентиром для его участников, являясь мощнейшим рычагом экономической политики. Чтобы рефинансирование заработало реально, необходимо сами механизмы рефинансирования превратить в эффективный инструмент.

     Денежное  предложение должно в первую очередь  формироваться на основе внутренних механизмов, а не определяться внешними факторами. Ликвидность нужно направлять в экономику с учетом реальных потребностей и спроса внутренних участников рынка. При этом центральный банк не просто объявляет некую условную процентную ставку, а по сути устанавливает ту цену, по которой он готов предоставлять финансовые ресурсы участникам рынка в случае необходимости. Вот почему в развитых экономиках такая ставка выступает серьезным ориентиром для них, вынуждая подстраиваться под ее уровень, и служит действенным рычагом, используемым центральными банками для оказания влияния как на денежную сферу, так и на экономику в целом.

     Если  же денежное предложение формируется на основе покупки валюты, то есть фактически вне связи с реальным денежным спросом и стоимостью денег на внутреннем рынке, то и ставки рефинансирования не воздействуют на его участников, а лишь отражают сложившуюся ситуацию. Поэтому последние вынуждены обходиться без механизмов рефинансирования, число которых к тому же ограничено узким кругом инструментов, принимаемые в залог. В результате во всем мире участники рынка ждут объявлений об изменении ставок рефинансирования, оценивая влияние этого шага на перспективы экономического роста. В России же прежде всего прогнозируют динамику цен на нефть.

     Накануне  съезда Ассоциации российских банков в ИА «Росбалт» состоялась пресс-конференция, посвященная проблемам рефинансирования российской банковской системы. Как заявили ее участники, при нынешнем объеме ликвидности банковский сектор РФ не сможет выдержать кризиса, аналогичного западному. Однако и серьезно опасаться не стоит – Центральный банк разработал программу рефинансирования кредитных организаций, заявленного объема которой вполне достаточно для преодоления возможного кризиса. В то же время проблемы сложившейся в РФ системы рефинансирования отрицать нельзя, и эксперты предлагают ЦБ пути их устранения. Нехватка активов банковской системы негативно отражается на состоянии экономики в целом. «Низкие активы не дают возможность выдать больше кредитов», - заявил в ходе пресс-конференции вице-президент АРБ Анатолий Милюков.

     Подробнее проблемы рефинансирования российской банковской системы охарактеризовал  директор центра экономических исследований Московской финансово-промышленной академии Сергей Моисеев. По его словам, причина таких проблем кроется в сложившейся системе распределения выделяемых ЦБ средств. Как правило, они идут в несколько крупных банков, которые не распределяют их между средними и малыми банками, как должны бы поступать в идеале. Кроме того, у российских кредитных организаций недостает необходимого залогового обеспечения для получения финансирования: оно предоставляется под залог ценных бумаг, а «в российской банковской системе сегодня закладывать практически нечего», отметил С.Моисеев. По его мнению, концентрация банковских активов в нескольких крупных банках приводит к спекуляциям и в целом нестабильности на межбанковском рынке.