Автор: Пользователь скрыл имя, 25 Апреля 2015 в 10:52, курсовая работа
Актуальность работы состоит в том, что современная экономика во многих странах опирается на потенциал внутреннего фондового рынка, способствующего росту инвестиций и расширенному воспроизводству сбережений населения. Основные проблемы российского фондового рынка заключаются в том, что он пока еще мало ориентирован на решение приоритетных экономических и социальных проблем нашего общества. Основными игроками на внутреннем рынке акций и облигаций остаются нерезиденты, российские инвесторы, ориентированные на извлечение прибыли от биржевых спекуляций, и коммерческие банки, заинтересованные в размещении краткосрочных излишков банковской ликвидности. Доля долгосрочных коллективных инвесторов и граждан на внутреннем рынке остается сравнительно низкой.
ВВЕДЕНИЕ
ГЛАВА 1. ОСНОВЫ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ФОНДОВ
1.1 ПОНЯТИЕ И ВИДЫ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ФОНДОВ
1.2 СХОДСТВА И РАЗЛИЧИЯ РОССИЙСКИХ И АМЕРИКАНСКИХ ФОНДОВ
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ РЫНКА КОЛЛЕКТИВНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ И ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
ПИФОВ
2.1 РАЗВИТИЕ РЫНКА КОЛЛЕКТИВНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ В РОССИИ
2.2 ОБЗОР РЫНКА ПИФОВ ЗА 2009 Г.
ГЛАВА 3. ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ФОНДОВ В РОССИИ
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
Из 384 открытого фонда стоимость паев за ноябрь удалось увеличить 305 ПИФам. По итогам месяца паи открытых фондов прибавили в среднем по рынку 1,24%, а за три последних месяца показали прирост на 14,27%.
Индексные ПИФы акций в ноябре прибавили в стоимости 1,05%, а по итогам трех месяцев - 16,95%.
Паи фондов акций за месяц подорожали в среднем на 1,51%, а за три месяца - на 19,30%. Результат ПИФов акций как за ноябрь, так и за три последний месяца оказался выше результатов других категорий открытых фондов.
Паи фондов смешанных инвестиций в среднем по рынку подорожали за месяц на 0,95%, а за три месяца - на 12,10%.
Фонды облигаций в среднем прибавили 1,19% за ноябрь и 3,82% - за три последних месяца (прибыль обеспечил рост фондового рынка: индекс РТС за октябрь вырос на 7,5%, ММВБ - на 3,3%).
ПИФы денежного рынка показали по итогам работы за месяц прирост стоимости пая на 0,49%, за три последних месяца - на 1,00%.
Рис.6. Стоимость чистых активов ПИФов на 30.11.2009 г.
Две первые строки достались фондам УК Брокеркредитсервис. ПИФ БКС - Фонд Потребительского Сектора заработал за месяц 9,68%, а "серебро" досталось БКС - Фонд "Халяль", доходность которого составила 8,41%. Также на импровизированном пьедестале почета расположился БАЛТИНВЕСТ - Фонд электроэнергетики (Балтинвест УК; 7,60%).
ПИФы акций по показателю среднего прироста стоимости пая показали наилучшую динамику (+1.51%). Консервативные фонды облигаций в среднем заработали немного меньше - +1.21; лучшим в категории стал УралСиб Фонд Консервативный (УК УралСиб), чей результат достиг 4,65%. ПИФы смешанных инвестиций в среднем показали доходность на уровне 0.93%. Первое место в подгруппе занял также фонд УК Брокеркредитсервис - БКС - Фонд Оптимальный (+4,98%).
Среди отраслевых ПИФов лидируют специализирующиеся на потребительском секторе (+5.32%), хорошие результаты у ПИФов, инвестирующих в компании металлургии и машиностроения (3.11%). Самые слабые результаты у подгруппы телекоммуникаций (0.59%).
С начала 2009 года ПИФы облигаций показали доходность в среднем на уровне 22.21%, смешанные фонды - +72.18%, а фонды акций - 120,43%. Лучший результат показал фонд Арсагера - ФА (УК Арсагера) - прирост стоимости пая составил 241,00%.
Ноябрь принес хорошие новости для управляющих фондов акций: впервые за долгое время приток средств в ПИФы данной категории превзошел отток. За рассматриваемый период пайщики вложили 323,44 млн. рублей, кроме того спросом пользовались и индексные фонды, приток в которые составил 101,73 млн. рублей. Остальные категории большой популярностью у пайщиков не пользовались и суммарно по всем фондам объем привлечения все же отрицательный - 113.49 млн.
Как и месяцем ранее, особых успехов в привлечении клиентов достигла УК Райффайзен Капитал. В общем рэнкинге по привлечению фонды данной управляющей компании занимают 4 места в пятерке лидеров.
Прошедший месяц был богат на смену фондами управляющих компаний. Целая линейка открытых и одного интервального ПИФов сменили УК АВК Дворцовая площадь на УК Адекта. Новые фонды появились и у УК Открытие: ФСФР зарегистрировала изменения в ПДУ фондов УК Атлант, согласно которым они были переданы Открытию. О подомном намерении заявляет УК Алемар. Управляющая компания собирается передать большую часть фондов УК Паллада Эссет Менеджмент.
Единственный ПИФ, принадлежавший к категории индексных фондов облигаций, AK Барс RuxCbonds сменил стратегию инвестирования на более агрессивную, переименовавшись в АК Барс Нефть и газ и перейдя в категорию ПИФов акций.
Российский фондовый рынок оказался в числе наиболее пострадавших вследствие мирового финансового кризиса. Положительные изменения в экономике, "высокая" нефть позитивно влияют на наш фондовый рынок. В последние недели он стабильно растет и уже обновил июньские максимумы этого года. Одновременно обновляет свои максимумы и рынок коллективных инвестиций. Пайщики, рискнувшие вложить деньги в паевые фонды в начале года, на самом деле сегодня удвоили, а то и утроили свои капиталы. К середине сентября наиболее успешные ПИФы акций заработали до 219% дохода. При этом прибыль свыше 100% сейчас у многих фондов.
Специалисты полагают, что фондовый рынок будет относительно стабильным при условии, что цена на нефть будет оставаться на уровне 65-75 долларов за баррель. В этом случае, скорее всего, индекс ММВБ не выйдет за пределы 1000-1200 пунктов. Если нефть поднимется на новые уровни в 80-90 долларов за баррель, возможна переоценка рынка в сторону дальнейшего повышения.
Сейчас рынок находится в начале длительного восходящего тренда. Длительный восходящий тренд на российском рынке акций начался весной 2009 года, и с тех пор восстановление российского рынка акций идет весьма бурными темпами. Ведущие российские индексы от своих минимумов текущего года уже выросли более чем вдвое в контексте сначала наметившихся признаков стабилизации, а затем и проявившихся позитивных тенденций в экономике. С середины лета текущего года в России наблюдается скромный рост экономики, который, вероятно, будет набирать силу на фоне снижения рублевых процентных ставок и роста доверия к российскому рублю
Сложившиеся условия крайне благоприятны для фондовых рынков. В результате кризиса в мире образовалось много свободных производственных мощностей, и теперь экономика может несколько лет набирать обороты без инфляционного перегрева. Обычно после крупных кризисов рынок восстанавливается к прежним уровням примерно за три года. Пока индекс РТС прошел меньше половины пути к прошлогоднему пику. Это значит, что в следующие два года его значение может удвоиться.
Однако не стоит надеяться на стабильный, нескончаемый и очень значительный подъем. Аналитики говорят о текущей перекупленности рынка и предсказывают весьма скромный рост до конца года - 10-15%.
Положительные изменения в экономике пока носят двоякий, двусмысленный характер. Среди негативных факторов по-прежнему сокращающаяся занятость населения, сокращающийся доход и, как следствие, сокращение потребления. Положительных изменений не так много. Большая их часть носит характер таких "зеленых ростков", т.е. пока это только замедление негативных процессов или некая стабилизация. Но не более того". То есть еще будут провалы и коррекции. По мнению экспертов, они будут кратковременны - их надо использовать для входа в рынок на привлекательных условиях.
Какие ПИФы рекомендуют управляющие для текущих вложений? Консервативным инвесторам - традиционно фонды облигаций. В облигациях еще есть некий рост, ставки будут снижаться, спрос на облигации довольно серьезный, и даже большое количество новых выпусков не способно охладить энтузиазм участников рынка. Для инвесторов, которым интересно верить или не верить в рынок, предлагают индексные фонды. Для рисковых людей - отраслевые фонды. У них сейчас большой потенциал роста. Это демонстрируют итоги последнего месяца. В лидерах доходности - сплошь телекоммуникационные фонды с месячным приростом стоимости пая на 32 - 42%. По мнению управляющих фаворитами роста по итогам года окажутся потребительский, промышленный и металлургический сектора. Самыми недооцененными активами на рынке называются предприятия энергетики и региональные операторы связи. Капитализация большинства эмитентов в данных секторах занижена в три-четыре раза по сравнению с восстановительной стоимостью производственных мощностей. Переход к свободным ценам на электроэнергию и реструктуризация "Связьинвеста" помогут этим компаниям конвертировать большой фундаментальный потенциал своих активов в денежные потоки.
Восстановление глобальной экономики будет растянуто на более продолжительный срок, поэтому ожидать быстрого подъема мировых фондовых индексов в 2009 году не следует. Тем не менее, если это будет происходить, возвращение доверия к российским эмитентам также будет осуществляться ускоренными темпами, и в этом случае значение индекса РТС на конец текущего года может составить до 1250 пунктов. В течение 2009 года можно было рассчитывать лишь на ограниченную реализацию данного потенциала. Большая его часть будет воплощена лишь вместе с ростом капитализации мировых рынков, который может начаться к моменту выхода глобальной экономики из рецессии, то есть в 2010 году.
На основе опыта стран, где различные формы коллективного инвестирования наглядно продемонстрировали свои преимущества, можно сделать несколько выводов. Прежде всего, развитие рынка ПИФов стимулирует рост финансовых рынков в стране за счет аккумуляции и инвестирования значительных объемов финансовых ресурсов. Кроме того, расширяются возможности населения сохранять и приумножать свои сбережения, что само по себе способно защитить их интересы и повысить доверие к финансовым институтам. По мере развития рынка коллективных инвестиций конкурентная борьба между его участниками будет увеличиваться, соответственно, возрастет качество предоставляемых услуг и доступность данных финансовых инструментов.
Существуют колоссальные резервы для увеличения объемов поступлений инвестиций на российский финансовый рынок, в том числе на рынок ПИФов. В то же время, очевидно, что для этого нужно создать условия, которые в первую очередь обеспечат сохранность средств, равные и не меняющиеся для инвесторов правила игры.
Российские граждане готовы к диверсификации своих вложений, и при соответствующем уровне информационной поддержки могут направить существенную часть средств на рынок ПИФов, инструменты которого носят более цивилизованный характер, чем метания между двумя валютами. Безусловно, потенциал привлечения здесь для управляющих компаний огромен, так как анализ показывает, что на покупку валюты население тратит гораздо больше средств, чем на вложения в ПИФы.
Помимо существующей наличности на руках, очевидно, что для развития рынка паевых фондов нужно искать механизмы использования накопленного потенциала, например, в банковском секторе. Одним из таких механизмов, который уже начал находить свое применение, является выступление банками в роли агентов по распространению паев за соответствующее комиссионное вознаграждение. Однако задействованность банков в этом направлении пока не слишком велика. В то же время более активное взаимодействие между УК и банками способно повлиять на привлечение существенного объема средств населения.
1 Pif.investfunds.ru