Денежно-кредитная политика и политика Центрального банка

Можно утверждать, что процесс  эмиссии Банком России денег в  экономику, а следовательно, выполнение целевых ориентиров зависит полностью  от объемов валютных поступлений (состояния  платежного баланса), что делает позиции  Центрального банка как органа денежного  предложения достаточно уязвимыми, поскольку других источников увеличения денег в экономике нет. Этот перекос  может привести к тому, что при  непоступлении в страну валютной выручки от экспорта в объемах, достаточных  для увеличения денежной массы согласно темпам роста экономики, в стране может возникнуть обострение спроса на деньги, в результате чего экономике  может грозить стагнация.

Независимость Банка  России как органа денежно-кредитного регулирования

Конституцией РФ установлена  основная функция Банка России - защита и обеспечение устойчивости рубля, - которую он осуществляет независимо от других органов государственной  власти. Федеральным законом «О Центральном  банке Российской Федерации (Банке  России)» установлено, что Банк России разрабатывает и проводит единую государственную денежно-кредитную  политику, направленную на защиту и  обеспечение устойчивости рубля, во взаимодействии с Правительством Российской Федерации и декларирует основные приоритеты и параметры денежно  кредитной политики в Основных направлениях единой государственной денежно-кре-дитной политики на следующий год. Таким  образом, Закон накладывает ограничения  на независимость Банка России в  части проведения им денежно-кредитной  политики.

На первый взгляд, данный закон противоречит условиям независимости  Центрального банка, определяемым Конституцией и соответствующим мировой практике. Однако после подробного анализа  денежно-кредитной политики, проводимой Банком России, институциональных преобразований в части ее совершенствования  и формирования условий качественного  денежно-кредитного регулирования, становится ясно, что в настоящее время  Банк России не может взять на себя полную ответственность в вопросах макроэкономического регулирования  денежно-кредитных процессов.

ЦБ неоднократно ссылался на государственную политику, осуществляемую правительством, как на фактор, препятствующий выработке стратегических ориентиров и конкретных решений при разработке, а затем при проведении денежно-кредитной  политики (об этом свидетельствует  отсутствие в денежно-кредитной  политике конкретных целевых показателей  или их сомнительность ввиду непредсказуемости  государственной политики).

Правительство не может допустить, чтобы в государственной денежно-кредитной  политике отсутствовали целевые  показатели инфляции, процентные ставки, объемы денежной эмиссии. Поэтому очевидна необходимость создания единого  документа, формирующего согласованные  позиции Центрального банка и  Правительства РФ в части денежно-кредитного регулирования экономики.

В связи с этим Государственная  Дума и российская научная общественность неоднократно выдвигали предложения  об уменьшении сокращении степени независимости  ЦБ как органа денежно-кредитного регулирования  и о более активном вовлечении в данный процесс Государственной  Думы и Правительства РФ в целях  улучшения качества денежно-кредитной  политики, усиления процессов рефинансирования коммерческих банков Центральным банком, сокращения информационного разрыва  между ЦБ и остальной общественностью, а также с целью формирования благоприятных ожиданий участников рынка. Это является необходимым  условием для успешного проведения государственной денежно-кредитной  политики. Между тем вероятность  «выплеснуть с водой и ребенка», т.е. лишить Банк России всех признаков  независимости, весьма велика и при  пролонгации сегодняшней ситуации все более увеличивается.