Денежная масса

Денежная  масса

Денежная масса  — совокупность наличных и безналичных  средств, находящихся в обращении, которыми располагают физические, юридические  лица и государство. Показателями структуры денежной массы являются денежные агрегаты. Денежными агрегатами называются виды денег и денежных средств, отличающиеся друг от друга степенью ликвидности (возможностью быстрого превращения в наличные деньги).

С развитием  форм товарного обмена и платежно-расчетных  отношений состав и структура  денежной массы претерпели значительные изменения. В начале XX в. при золотом обращении структура денежной массы была в развитых странах такова: золотые монеты составляли 40%, банкноты и другие кредитные деньги - 50% и остатки на счетах в кредитных учреждениях - 10%; накануне Первой мировой войны - соответственно 15, 22 и 67%. Уход золотых денег сначала из внутреннего оборота, а затем из внешнего внес качественные изменения в структуру денежной массы. Действительные деньги (золотые) полностью исчезли из обращения, господствующее положение заняли неразменные кредитные деньги, которые стали выступать в наличной и безналичной формах. Для анализа изменений движения денег на определенную дату и за определенный период в финансовой статистике стали использовать сначала и экономически развитых странах, а затем и в нашей стране денежные агрегаты М0 (нал-е деньги), М1 (М0+депозиты до востребования физ.лиц и ср-ва на счетах юр.лиц), М2 (М1+срочные вклады насел-я), М3 (М2+сертификаты и гос.цен-е бумаги), М4 (М3+ср-ва юр.и физ.лиц в др.финансово-кред.институтах,кроме банков).

В разных странах  выделяются денежные агрегаты разного  состава. МВФ рассчитывает общий  для всех стран показатель М1 и более широкий показатель «квазиденьги» (срочные и сберегательные банковские счета и наиболее ликвидные финансовые инструменты, обращающиеся на рынке).

На денежную массу влияют два фактора: количество денег и скорость их оборота. Количество денежной массы определяется государством - эмитентом денег, его законодательной властью. Рост эмиссии обусловлен потребностями товарного оборота и государства. В России главная причина увеличения денежной массы - государство, огромный дефицит федерального бюджета. Другой фактор, влияющий на денежную массу, - скорость обращения денег, т. е. их интенсивное движение при выполнении ими функций обращения и платежа.

В настоящее  время сложились, условно говоря, как бы два подхода к экономической  сущности денежной массы, ее роли и  месту в системе экономического регулирования, а также к методам  обоснования.

Согласно первому  подходу, денежная масса является чуть ли не доминирующим фактором стабилизации цен, сбалансированности бюджета, спроса и предложения в целом. Второй подход основывается на том, что деньги и кредит выступают самостоятельными активными факторами оживления  хозяйственного оборота, пополнения оборотных  средств, расширения инвестиций. Правда, это требует надежной и слаженной  системы продвижения денежной массы (кредитная и бюджетная политика, целевое расходование фондов). Такой  подход предполагает, что денежная масса, хотя и является очень важным индикатором, существует в системе  других, не менее значимых регуляторов  рыночной экономики.

Существуют различные  концепции определения компонентов  денежной массы. Согласно первой денежная масса состоит из наличных денег  в обращении (банкноты, монеты, в  некоторых странах - казначейские билеты) и денег безналичного оборота, или  безналичных денег (остатки на банковских счетах, или банковские депозиты). Кроме  денег в платежном обороте, в  соответствии с данной концепцией, могут использоваться различные  виды ценных бумаг - векселя, чеки, депозитные сертификаты и др. Данная концепция лежит в основе формирования денежных агрегатов, используемых Банком России в настоящее время.

Сторонники второй концепции относят векселя, чеки, а иногда и другие ценные бумаги к безналичным деньгам и включают их в денежную массу. Исходя из этой концепции Банк России в начале 90-х гг. использовал агрегат МЗ, который состоял из наличных денег и остатков на различных банковских счетах плюс депозитные сертификаты и облигации государственных займов.

Экономисты, разделяющие  третью концепцию, отрицают существование  безналичных денег и считают  деньгами только наличные деньги. В  большинстве стран совокупность наиболее ликвидных активов (денежный агрегат M) состоит из наличных денег  в обращении и депозитов до востребования. Менее ликвидные  активы группируются в агрегаты М2, МЗ, иногда М4.

Важнейший компонент  денежной массы - денежная база. Банк России использует этот агрегат в узком  и широком определении. Денежная база в узком определении включает наличные деньги вне Банка России и обязательные резервы банков в  Банке России. В денежную базу в  широком определении дополнительно  включаются остатки на корреспондентских  и других счетах банков в ЦБ РФ. В  таблице «Аналитические группировки  счетов органов денежно-кредитного регулирований» этот показатель носит название «Резервные деньги». Денежная база («Резервные деньги») служит одним из основных показателей, применяемых для мониторинга экономических процессов. Изменяя величину денежной базы, Банк России регулирует объем всей денежной массы и тем самым воздействует на уровень цен, деловую активность и другие экономические процессы.

Одна часть  денежной базы - наличные деньги в обращении - входит в денежную массу непосредственно, а другая - средства банков в Банке  России - вызывает многократное увеличение денежной массы в виде банковских депозитов. Это обусловлено тем, что общая сумма средств на счетах банков в Банке России при  предоставлении банками кредитов своим  клиентам остается неизменной (происходит лишь перевод средств с корсчета одного банка на счет другого), а сумма депозитов и, следовательно, объем денежной массы возрастают. Последнее связано со способностью банковской системы создавать депозиты на основе выдачи банковских ссуд.

Денежные  агрегаты в России

Центральным банком Российской Федерации рассчитывается денежный агрегат М0 и М2. Агрегат М2 представляет собой объём наличных денег в обращении (вне банков) и остатков средств в национальной валюте на счетах нефинансовых организаций, финансовых (кроме кредитных) организаций и физических лиц, являющихся резидентами Российской Федерации.

В статистике Центрального банка РФ (ЦБ РФ) информация об объеме, структуре и динамике денежной массы  и ее отдельных компонентов представлена в следующих таблицах: «Аналитические группировки счетов органов денежно-кредитного регулирования», «Денежный обзор» и  «Денежная масса (национальное определение)». Методологической основой их построения является схема денежного обзора, разработанная МВФ в качестве стандарта аналитического представления  данных денежно-кредитной статистики. Эта схема предусматривает формирование основных денежно-кредитных агрегатов  на основе бухгалтерских данных об операциях и запасах Банка  России, Министерства финансов РФ, ее кредитных  организаций. Предварительная оценка указанных агрегатов публикуется  на страницах Банка России в сети Интернет в сроки, установленные  Специальным стандартом распространения данных МВФ. Окончательные данные публикуются в «Бюллетене банковской статистики» Банка России и статистическом издании МВФ «International Financial Statistics».

Денежная  масса М2 (национальное определение) в 2011 году

(млрд. руб.). По данным ЦБ РФ.

Статистика. Центробанк: Денежная масса увеличилась в июне по сравнению с предыдущим месяцем на 2,2% и составила 17,2 трлн. рублей. Наличные деньги в обращении увеличились на 127,4 млрд., до 4367,7 млрд рублей. Депозиты населения увеличились на 139 млрд. рублей и составили 8176 млрд.  Темпы прироста денежной массы после удаления сезонности немного ускорились и составили 7,7% в годовом выражении, однако тренд все еще имеет негативную направленность. Низкая динамика денежной массы связана главным образом с двумя обстоятельствами. Во-первых, стал замедляться внешний спрос на продукцию добывающих отраслей. Действительно, если в начале года темпы роста добычи полезных ископаемых составляли 106,9% к соответствующему периоду предыдущего года, то в июне этот показатель снизился до 104,4%.  Во-вторых, в течение всего 2009 года работала масса государственных программ, направленных на поддержку самых разнообразных секторов экономики, а также потребительского спроса. Сейчас эти программы постепенно прекращают свое действие, тем более что эффект достигнут: экономика заработала. Производство демонстрирует рост практически по всем видам деятельности, постепенно начали увеличиваться инвестиции и потребление.  При этом важно отметить, что в течение всего 2009 года, большую часть которого темпы экономического развития были отрицательными, денежная масса, благодаря перечисленным выше факторам продолжала увеличиваться. Уже в январе 2010 года ее стоимостной объем (15,3 трлн. рублей) превысил пик докризисного уровня (август 2008 года — 14,5 трлн. рублей), а за пять месяцев текущего года денежная масса возросла еще практически на 2 трлн рублей. За пять месяцев, перед пиком 2008-го, года М2 увеличилась лишь на 1 трлн. Причем цены в 2008 году росли значительно быстрее, чем сейчас.

Денежная масса  в России - агрегат М2, рассчитанная в национальном определении, без учета депозитов в иностранной валюте, за 1-е полугодие 2011 года возросла на 3,7% - с 20 триллионов 011,9 миллиардов рублей на 1 января до 20 триллионов 742,6 миллиардов рублей на 1 июля. В июне денежная масса увеличилась на 2,7% по сравнению с предыдущим месяцем. Об этом свидетельствует официальная информация Центрального банка РФ.  Сумма наличных денег в обращении /агрегат М0/ за 6 месяцев увеличилась с 5 триллионов 062,7 миллиардов рублей до 5 триллионов 189,6 миллиардов рублей, а сумма безналичных средств - с 14 триллионов 949,1 миллиардов рублей до 15 триллионов 553,1 миллиардов рублей.