Брокерская деятельность на рынке ценных бумаг

Введение

 

Важнейшими структурами  рынка ценных бумаг как финансовой категории являются участники рынка  ценных бумаг, осуществляющие свою профессиональную деятельность.

Профессиональная деятельность - это специализированная деятельность на рынке ценных бумаг по перераспределению  денежных ресурсов на основе ценных бумаг, по организационно-техническому и информационному  обслуживанию выпуска и обращения  ценных бумаг.

Понятие профессионального  участника рынка ценных бумаг  в Российской Федерации по мере его  развития и создания законодательной  базы претерпевало некоторые изменения, как и присущие участникам виды деятельности.

 Успешное протекание  инвестиционного процесса немыслимо  без участия профессиональных  торговых агентов, в качестве  которых выступают фондовые брокеры  и дилеры.

Основная общественно  значимая задача, которую решают фондовые брокеры и дилеры, состоит в  обеспечении партнерства между  теми, кто хочет получить капитал, и инвесторами, которые готовы его  предоставить и получить при этом прибыль.

Отсутствие этой задачи —  свидетельство глубокого кризиса  в экономике страны. Поэтому всегда должны присутствовать на фондовом рынке  нуждающиеся в притоке капитала и кредиторы-инвесторы, стремящиеся  с выгодой для себя предоставить потребные финансовые ресурсы. Бытующее в обществе понимание функции  брокера как организации, выполняющей  покупку или продажу принадлежащих  клиенту ценных бумаг, несколько  однобоко и примитивно.

По-видимому, образ брокеров сложился по ряду описаний, в основном в зарубежных изданиях, в которых  брокер рассматривается как специалист, обладающий талантом покупать дешево и продавать дорого.

Цель работы - дать определение  понятия брокерской деятельности на рынке ценных бумаг, раскрыть содержание понятие брокерской деятельности.

Объект исследования –  брокерская деятельность. Предмет исследования – сущность, составные элементы понятие брокерской деятельности на рынке ценных бумаг её характеристики.

Теоретической основой исследования послужили труды российских авторов, периодические издания, а также интернет – ресурсы.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Понятие брокерской деятельности.

 

Брокерской деятельностью  признается деятельность по совершению гражданско-правовых сделок с ценными  бумагами и (или) по заключению договоров, являющихся производными финансовыми  инструментами, по поручению клиента  от имени и за счет клиента (в том  числе эмитента эмиссионных ценных бумаг при их размещении) или от своего имени и за счет клиента  на основании возмездных договоров  с клиентом. (в ред. Федерального закона от 25.11.2009 N 281-ФЗ).

Брокерская деятельность - это совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионера, действующего на основе договора поручения или  комиссии, либо доверенности на совершение таких сделок.

 Брокер должен отвечать  определенным квалификационным  требованиям - наличие квалификационного  аттестата, минимальный собственный  капитал для материальной ответственности  перед клиентами, разработанная  система учета и отчетности. Для  получения лицензии на брокерскую  деятельность без права работы  с физическими лицами юридическое  лицо должно иметь собственный  капитал не менее 5 тысяч минимальных  размеров оплаты труда (МРОТ) и уплатить лицензионный сбор в размере 150 МРОТ. Брокерская деятельность со средствами физических лиц требует наличия собственного капитала не менее 20 тысяч МРОТ.

Брокер может передоверять совершение сделок только брокеру, если передоверие оговорено в договоре либо брокер вынужден прибегнуть к  этому в интересах клиента, предварительно поставив его в известность.

Брокер должен выполнять  поручения клиентов добросовестно  и в порядке их поступления, если иное не предусмотрено договором.

Сделки по поручению клиентов подлежат приоритетному исполнению по сравнению с дилерскими операциями брокера.

Договор поручения означает, что брокер будет выступать от имени и за счет клиента. В этом случае ответственность за исполнение сделки несет клиент как сторона по заключенным сделкам.

 При заключении сделки  на основе договора комиссии  брокер выступает от своего  имени, но действует в интересах  и за счет клиента. В этом  случае брокер выступает стороной  по сделке и несет ответственность  за ее исполнение. В договоре  комиссии может быть предусмотрено  обязательство хранить денежные  средства, предназначенные для покупки  ценных бумаг или полученные  от их продажи, на забалансовых счетах брокера и право их использования до момента возврата этих денег клиенту.

Часть прибыли, полученная от использования этих денежных средств  и остающаяся в распоряжении брокера, в соответствии с договором перечисляется  клиенту.

При этом брокер не должен гарантировать  клиенту получение дохода от инвестирования хранимых денежных средств. При возникновении  конфликта интересом брокера  и клиента, брокер обязан уведомить  клиента до получения соответствующего поручения. В противном случае, если результаты выполнения поручения принесли клиенту ущерб, то брокер обязан за свой счет возместить убытки в установленном  законодательством порядке.

Исполнением договора считается  передача клиенту официального извещения брокера о заключении сделки.

 Основной доход брокера  складывается за счет комиссионных, взимаемых от суммы сделки.

Брокер, действующий как  по договору поручения, так и по договору комиссии, может предоставлять клиентам на покупку ценныхбумаг займы при следующих условиях:

• займы даются под залог этих ценных бумаг;
• ценные бумаги котируются через организаторов торговли и имеют признанную ФКЦБ котировку;
• рыночная стоимость ценных бумаг минимум в два раза должнапревышать сумму займа;
• общая сумма всех подобных займов не должна превышать собственный капитал брокера более, чем в два раза.

Брокерскую деятельность можно различать на следующие  ее виды: биржевую (на биржах товарных), на рынке ценных бумаг (биржевую и  внебиржевую), в страховании, по фрахтованию  судов, таможенную и др.

Чаще всего понятие  брокерская деятельность используется в связи с описанием профессиональной деятельности по совершению сделок по поручению клиентов на товарных биржах, а также на рынке ценных бумаг.

 

2. Брокерская деятельность на рынке ценных бумаг.

Брокерская деятельность на рынке ценных бумаг практически  во всех странах подлежит специальной  регистрации либо лицензированию.

Брокерская деятельность на рынке ценных бумаг - совершение гражданско-правовых сделок с ценными  бумагами в качестве поверенного  или комиссионера, действующего на основании договора поручения или  комиссии, а также доверенности на совершение таких сделок при отсутствии указаний на полномочия поверенного  или комиссионера в договоре (ФЗ РФ от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ "О рынке  ценных бумаг").

Отсюда не следует, что  необходимым критерием для признания  деятельности на рынке ценных бумаг  брокерской является систематический  характер совершения указанных сделок. Даже разовое совершение сделки с  ценными бумагами в качестве комиссионера или поверенного признается брокерской деятельностью и потому требует  наличия соответствующей лицензии.

 Брокерская деятельность  может осуществляться и на  основании агентского договора, к которому согласно ст. 1011 ГК  РФ применяются правила о договорах  комиссии или поручения (в зависимости от того, от чьего имени действует агент).

Брокерская деятельность на рынке ценных бумаг подлежит обязательному  лицензированию, которое осуществляет ФК ЦБ, устанавливая единые требования к порядку осуществления брокерской деятельности. Выдачу лицензий осуществляет непосредственно ФК ЦБ либо уполномоченные ею органы на основании генеральной лицензии. Лицензирующие органы осуществляют контроль за брокерской деятельностью.

Брокерская деятельность на рынке ценных бумаг осуществляется на основании: а) лицензии на осуществление  брокерской деятельности по операциям  с ценными бумагами, за исключением  операций со средствами физических лиц  и операций с государственными ценными  бумагами, ценными бумагами субъектов  РФ и муниципальных образований; б) лицензии на осуществление брокерской деятельности по операциям с ценными бумагами со средствами физических лиц, за исключением брокерской деятельности по операциям с государственными ценными бумагами, ценными бумагами субъектов РФ и муниципальных образований; в) лицензии на осуществление брокерской деятельности по операциям с государственными ценными бумагами, ценными бумагами субъектов РФ и муниципальных образований. Указанные виды брокерской деятельности могут осуществляться на условиях совмещения одной коммерческой организацией, имеющей лицензии на осуществление соответствующих видов деятельности.

Лицензия на осуществление  брокерской деятельности со средствами физических лиц может быть выдана только по истечении 2 лет с даты государственной регистрации юридического лица, осуществлявшего в течение этого срока брокерскую деятельность на рынке ценных бумаг. Допускается совмещение брокерской деятельности на рынке ценных бумаг с дилерской деятельностью. Однако сделки, осуществляемые по поручению клиентов, во всех случаях подлежат приоритетному исполнению относительно дилерских операций. Кроме того, брокерскую деятельность допускается совмещать с депозитарной деятельностью и деятельностью по управлению ценными бумагами.

Для лиц, осуществляющих брокерскую деятельность на рынке ценных бумаг, установлены:

• финансовые требования;
• профессиональные и квалификационные требования к руководителям и специалистам;
• организационно-технические требования:
• специальные требования.

Финансовые требования выражаются в установленном необходимом  минимальном размере собственного капитала, рассчитанного по методике ФК ЦБ. Эта величина составляет 50 тыс. евро для осуществления брокерской деятельности, в том числе по операциям с государственными ценными бумагами, ценными бумагами субъектов РФ и муниципальных образований, и 450 тыс. евро - для осуществления брокерской деятельности со средствами физических лиц.

Профессиональные и квалификационные требования к руководителям и  специалистам изложены в Положении  о системе квалификационных требований к руководителям и специалистам организаций, осуществляющих профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг, а также к индивидуальным предпринимателям - профессиональным участникам рынка  ценных бумаг, утвержденном постановлением ФК ЦБ РФ от 11 февраля 1997 г.

К специальным требованиям  можно отнести обязанность юридического лица, осуществляющего брокерскую деятельность на рынке ценных бумаг, иметь в  своем штате контролера - сотрудника, в исключительную компетенцию которого входит осуществление контроля за соответствием брокерской деятельности требованиям законодательства о ценных бумагах.

 Обязанности лиц, ведущих брокерскую деятельность, включают:

• доведение до сведения клиентов всей информации, связанной с поручениями клиентов и исполнением обязательств по договору купли-продажи ценных бумаг, принятие разумных мер для того, чтобы клиент мог понять характер рисков по рекомендуемой клиенту сделке;
• запрет манипулировать ценами на рынке ценных бумаг и понуждать к покупке или продаже ценных бумаг путем предоставления умышленно искаженной информации о ценных бумагах, эмитентах ценных бумаг, ценах на ценные бумаги, включая информацию, предоставленную в рекламе;
• в случае возникновения конфликта интересов, в том числе связанного с осуществлением брокером дилерской деятельности, немедленное уведомление клиентов о возникновении такого конфликта интересов и принятие всех необходимых мер для его разрешения в пользу клиента;
• совершение сделки купли-продажи ценных бумаг по поручению клиентов в первоочередном порядке по отношению к дилерским операциям самого брокера при совмещении им деятельности брокера и дилера;
• исполнение поручений клиентов в порядке их поступления с учетом существенных условий этих поручений.

Брокер обязан лично исполнять  поручения клиентов, за исключением  случая передоверия совершения сделок другому брокеру, если эта возможность  предусмотрена в договоре с клиентом или брокер вынужден к этому силой  обстоятельств для охраны интересов своего клиента с уведомлением последнего.

Брокерская деятельность с ценными бумагами запрещается  в следующих случаях:

• если у регистратора, осуществляющего ведение реестра владельцев ценных бумаг, отсутствует лицензия на деятельность по ведению реестра владельцев именных ценных бумаг;
• если регистрирующий орган приостановил размещение выпуска этих ценных бумаг.