Анализ платежеспособности и диагностика банкротства

  Дело о банкротстве  может быть возбуждено арбитражным  судом при условии, что требования  к должнику - юридическому лицу  в совокупности составляют не  менее 100 тыс. руб., к должнику- гражданину - не менее 10 тыс. руб., а также имеются признаки банкротства,  установленные законодательством.

  Предпосылкой банкротства  может быть неудовлетворительная структура баланса или такое состояние имущества и обязательств должника, при котором за счет имущества не может быть обеспечено своевременное выполнение обязательств перед кредиторами в связи с недостаточной степенью ликвидности имущества должника. При этом общая стоимость имущества может быть равна общей сумме обязательств должника или превышать её.

 

 2.2 Основные факторы, приводящие к банкротству

   Их подразделяют на объективные и субъективные:

  К объективным факторам относят несовершенство финансовой, денежной, кредитной, налоговой систем, нормативной и законодательной базы, наличие высокой инфляции и т.д.

  К субъективным относят:

• неграмотный прогноз, неумение предупредить банкротство;
• плохое изучение спроса, отсутствие стабильной сбытовой системы;
• недостаточное, неэффективное рекламирование товаров;
• снижение производительности труда и объемов производства;
• снижение производительности труда и объемов производства;
• снижение качества и цены товаров;
• необоснованное увеличение цен;
• чрезмерные затраты;
• низкая рентабельность продаж;
• большие долги, взаимные неплатежи;
• недостаточная ориентированность организации на реальные требования рынка;
• недостаточная предприимчивость в налаживании хозяйственных процессов в соответствии с конъюнктурой;
• ориентация на слишком большой жизненный цикл товара;
• выбор недостаточно эффективной финансовой, ценовой и инвестиционной политики;
• несбалансированность экономического механизма воспроизводства капитала организации и др.

В анализе платежеспособности организации используются конкретные показатели. Отражая отношение суммы  всех ликвидных средств к сумме  всех платежных обязательств баланса. Общий показатель ликвидности выражает способность предприятия осуществлять расчеты по всем видам обязательств как по ближайшим, так и по отдаленным в целом. Этот показатель не дает представление о возможностях организации в плане погашения краткосрочных обязательств, которые требуют наличия наиболее ликвидных активов в объеме, достаточном для срочных расчетов. Чем короче период, в течение которого нужно погасить обязательства, тем большая платежеспособность требуется от должника. Поэтому, для оценки степени платежеспособности используются три относительных показателя ликвидности финансовых коэффициентов, различающихся набором ликвидных средств, которые рассматриваются в качестве покрытия краткосрочных (текущих) обязательств.

 

2.3. Структура долгов. Способы кредитования организации

 

  Для характеристики структуры долгов пользуются распределением общей степени платежеспособности на коэффициенты задолженности:

• по кредитам и займам К₅;
• по другим организациям К₆;
• по фискальной системе К₇;
• по внутреннему долгу К₈.

Перекос структуры погашения  долгов сторону товарных кредитов от других организаций, скрытого кредитования за счет неплатежей фискальной системе  государства и задолженности  по внутренним выплатам не только отрицательно характеризует хозяйственную деятельность организации, но и делает её неправомерной. Эти коэффициенты позволяют оценить  как платежеспособность, так и  правильность распределения расчетов по обязательствам. Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам К₅ вычисляется как отношение суммы долгосрочных пассивов и краткосрочных кредитов банков и займов к средней выручке.

Коэффициент задолженности  другим организациям К₆ вычисляется как отношение к среднемесячной выручке К₁ части обязательств перед кредиторами из раздела V пассива баланса, в том числе поставщиками и подрядчиками, перед дочерними и зависимыми обществами, прочими кредиторами, а также включаются векселя к уплате и авансы полученные.

Коэффициент задолженности  фискальной системе К₇ исчисляется как отношение к среднемесячной выручке К1 части обязательств перед кредиторами, включая задолженность перед государственными внебюджетными фондами и перед бюджетом.

Коэффициент внутреннего  долга К₈ вычисляется делением на среднемесячную выручку К₁ суммы обязательств, включая задолженность перед персоналом организации, задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов.

Общая степень платежеспособности К₄ и распределение этого показателя по видам задолженностей представляют собой значения обязательств в отношении к среднемесячной выручке организации К₁ и являются показателями оборачиваемости по соответствующей им группе обязательств, так как эти показатели определяют, через сколько месяцев в среднем организация может рассчитаться с кредиторами при условии сохранения среднемесячной выручки, полученной в отчетном периоде, если не осуществлять никаких текущих расходов, а всю выручку направлять на расчеты с кредиторами по соответствующему им коэффициенту.

Степень платежеспособности по текущим обязательствам К₉ определяется как отношение текущих (краткосрочных) обязательств организации к среднемесячной выручке.

Этот показатель характеризует  ситуацию с текущей платежеспособностью  организации, объемами её краткосрочных  заемных средств и сроками  возможного погашения текущей задолженности  перед кредиторами.

Согласно Методическим указаниям  по проведению анализа финансового  состояния организаций, утвержденным приказом Федеральной службы по финансовому  оздоровлению и банкротству от 23 января 2001 г. № 16, оценка платежеспособности на основе среднемесячной выручки рекомендуется  к использованию при выполнении экспертизы и составлении заключений, проведении мониторинга финансового  состояния организации, осуществлении  иных функций ФСФО.

При этом также определяют коэффициенты исполнения текущих обязательств:

• перед федеральным бюджетом К₂₂;
• бюджетом субъекта РФ К₂₃;
• местным бюджетом К₂₄;
• государственными внебюджетными фондами К₂₅;
• пенсионным фондом РФ К₂₆.

Эти коэффициенты рассчитывают как отношение суммы уплаченных налогов (взносов) к начисленной  сумме налогов за то же отчетный период.

Эти соотношения характеризуют  состояние расчетов организации  с бюджетами разных уровней и  государственными внебюджетными фондами  и отражают её платежную дисциплину.

 

3 Общий порядок  проведения анализа платежеспособности

3.1 Оценка платежеспособности  на основе среднемесячной выручки

 

В анализе платежеспособности рассматривают возможность погашения  обязательств с помощью текущих  денежных поступлений в виде валовой  выручки от продаж и (или) с помощью  имеющихся у организации активов при данной степени их ликвидности. Таким образом, в анализе платежеспособности можно выделить два направления:

1. Оценки платежеспособности на основе выручки;
2. Оценки платежеспособности на основе ликвидности активов.

Оценка платежеспособности на основе выручки регламентируется Методическими указаниями по проведению анализа финансового состояния  организации, утвержденными приказом Федеральной службы по финансовому  оздоровлению и банкротству от 23 января 2001 г. № 16. Для этого направления  определяют среднемесячную  выручку  К₁ как отношение валовой выручки (выручки брутто) отчетного периода к числу месяцев в этом периоде.

Определяют также долю денежных средств в выручке. Она определяется отношением части валовой выручки, полученной в денежной форме к валовой выручке или выручке-брутто.

Этот показатель дополнительно  характеризует финансовый ресурс организации  с точки зрения качества выручки (степени ликвидности). От его значения зависит возможность своевременного исполнения организацией своих обязательств, в том числе отчисление обязательных платежей в бюджеты и внебюджетные фонды. Доля денежных средств также  отражает уровень товарообменных (зачетных) операций в расчетах той или иной части дает представление о конкурентоспособности  и степени ликвидности продукции  организации, об уровне менеджмента  и эффективности работы маркетингового подразделения организации. В этом смысле она характеризует деловую  активность организации.

Общая степень  платежеспособности К4 определяется как частное от деления суммы обязательств организации на среднемесячную выручку:

Этот показатель характеризует  общую ситуацию с платежеспособностью  организации, объемами её заемных средств  и сроками возможного погашения  задолженности организации перед  кредиторами.

 

3.2. Ликвидность  активов и диагностика банкротства

 

В процессе анализа используют ряд показателей всех платежных  обязательств баланса. Общий показатель ликвидности равен отношению  суммы всех ликвидных средств  к сумме всех платежных обязательств баланса; он выражает способность организации  осуществлять расчеты по всем видам  обязательств, как по ближайшим, так  и по отдаленным в целом. Но этот показатель, рассмотренный в методике анализа ликвидности баланса, не дает представления о возможностях организации в плане погашения  именно краткосрочных обязательств, которые требуют наличия наиболее ликвидных активов в объеме, достаточном  для срочных расчетов. Чем короче период, в течение которого должник  обязан погасить обязательства, тем  более срочная платежеспособность требуется от должника. Поэтому для  оценки степени платежеспособности используют три относительных показателя ликвидности, различающихся набором  ликвидных средств, рассматриваемых  в качестве покрытия краткосрочных  текущих обязательств.

Возможность наиболее раннего  погашения обязательств отражает коэффициент абсолютной ликвидности (К_ал). Он рассчитывается как отношение стоимости наиболее ликвидных активов (Д) к сумме наиболее срочных обязательств (К) и краткосрочных пассивов (R). Наиболее ликвидными активами считают денежные средства, ценные бумаги и прочие краткосрочные финансовые вложения. Краткосрочные обязательства (сумма наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов) включают кредиторскую задолженность, краткосрочные кредиты и займы, в том числе обязательства, не погашенные в срок, платежные требования поставщиков, не оплаченные в срок, недоимки в бюджет и т.д., включенные в пассив баланса и отраженные обособленно в регистрах бухгалтерского учета и форме № 5 приложения к бухгалтерскому балансу.

Коэффициент абсолютной ликвидности  показывает, какую часть краткосрочной  задолженности организация может  погасить в ближайшее время. Этот коэффициент не должен быть ниже нормальных ограничений  К_ал ≥ 0,2 ÷0,5.

Он характеризует платежеспособность организации на дату составления  баланса, т. е отражает возможность  немедленных расчетов.

Коэффициент критической  ликвидности (К_кл) (промежуточный коэффициент покрытия) равен отношению наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов. К иммобилизации оборотных средств по статьям данного раздела следует относить расходы, не перекрытые средствами специальных фондов и целевого финансирования по данным отчета об изменениях капитала (форма №3) и отчета о целевом использовании полученных средств (форма №6) приложения к балансу (форма №5).

Коэффициент критической  ликвидности отражает прогнозируемые платежные возможности организации  при условии своевременных поступлений  средств от дебиторов и заемщиков  по их краткосрочной задолженности. Нижняя нормальная граница данного  коэффициента соответствует ограничению  Ккл ≥ 1.

Коэффициент критической  ликвидности характеризует ожидаемую  платежеспособность организации на период, равный средней продолжительности  одного оборота краткосрочной дебиторской  задолженности.

Если в состав ликвидных  средств, кроме отраженных в числителе  в предыдущий показателей, включить также долгосрочную дебиторскую  задолженность и запасы за вычетом расходов будущих периодов, то их отношение к краткосрочным обязательствам составит коэффициент текущей ликвидности (К_тл), или коэффициент покрытия. Он равен отношению стоимости всех оборотных (мобильных) средств организации к сумме краткосрочных обязательств.

Коэффициент текущей ликвидности  показывает платежные возможности  организации, оцениваемые при условии  не только своевременных расчетов с  дебиторами и благоприятной реализации товаров, но и продажи в случае необходимости прочих элементов  материальных оборотных средств. Нормальным для него считается ограничение  К_тл ≥2.

Коэффициент текущей ликвидности  характеризует ожидаемую платежеспособность организации на период, равный средней  продолжительности одного оборота  всех мобильных средств. Он отражает степень общего покрытия всеми оборотными активами организации суммы краткосрочных  обязательств.

Близким к коэффициенту текущей  ликвидности является коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами К₁₀, исчисляемый как отношение стоимости всех оборотных средств к текущим обязательствам организации.