Методика расчёта лизинговых платежей

Примерно такой же подход, как в методе ПДС и методе финансовых рент Л. Прилуцкого реализован в калькуляторе DeltaLeasing "рассчитайте лизинговые платежи" на сайте www.leasing.ru.

В теоретическом плане модель предельно проста и, поэтому, не требует каких либо дополнительных оговорок кроме тех, которые сделаны в доказательстве используемого в модели метода экономического анализа. Наличие иных, менее значимых ограничений модели, объясняется субъективными условиями финансирования в DeltaLeasing и техническим выполнением самого калькулятора.

Ввод переменных для расчетов: Вы задаете только стоимость того оборудования с НДС, которое хотите взять в аренду. Еще несколько значений задаются по умолчанию.

Задание переменных по умолчанию и ограничения модели: авансовый платеж - сумма, вносимая арендатором перед первым лизинговым платежом;. срок в месяцах - продолжительность лизингового соглашения в полных месяцах; ставка лизингового финансирования. Незначительное количество переменных, задающихся по умолчанию, объясняется простым алгоритмом расчета лизинговых платежей

Важно иметь в виду, что в лизинговой сделке возникают и другие элементы доходов и затрат со стороны арендатора, которые не учтены в данной модели. А именно:

1. Ликвидационная стоимость - стоимость, за которую Вы сможете реализовать оборудование по истечении срока лизинга.

2. Страховка предмета лизинга - страховка, которая будет оплачена компании, страхующей непосредственно оборудование и другие элементы лизингового проекта.

3. Техническое обслуживание - техобслуживание, которое будет оплачивать арендатор поставщикам оборудования и сервисным службам (если это не оговорено в контракте на поставку оборудования).

4. Транспортные расходы - расходы, связанные с доставкой оборудования арендатору (если таковые не входят в контракт на поставку оборудования).

5. Монтажные и пуско-наладочные работы - расходы, связанные с монтажом и наладкой оборудования у арендатора (если таковые не входят в контракт на поставку оборудования).

6. Иные дополнительные доходы и расходы, возникающие у арендатора в связи с арендой оборудования

По условию финансирования в DeltaLeasing, указанные элементы доходов и расходов по умолчанию не являются составляющими авансовых и собственно лизинговых платежей, в то время как непосредственно сказываются на стоимости сделки. Поэтому, они должны быть оценены отдельно и учтены в расчете полной стоимости лизинга для арендатора наряду с авансовым платежом и последующими лизинговыми платежами.

Алгоритм расчета лизинговых платежей- этот алгоритм основан на применении концепции дисконтирования. Конкретнее, в основу определения стоимости лизингового платежа положена формула для расчета восстановления стоимости инвестиций равными выплатами, включающими возмещение сумм инвестиций и получение дохода на инвестированные денежные средства.

Сначала расчет выполняется на единицу, так как будто инвестиции равны единице. Поэтому в обычной жизни формулу чаще называют "формула амортизации единицы".

r / (1-1 / (1+r) в степени n)

где:

r - ставка доходности инвестиций в долях единицы на период времени (одинаковая для всех периодов времени);

n - количество выплат.

Иной экономический смысл закладывается в это математическое выражение при расчете лизинговых платежей в данном калькуляторе:

r / (1-1 / (1+r) в степени n)

где:

r - ставка лизингового финансирования в долях единицы на период один месяц (одинаковая для всех периодов времени). Эта ставка рассчитывается делением годовой ставки на "12";

n - количество выплат, т.е. количество месяцев.

Определение суммы лизингового финансирования производится вычитанием денежной величины авансового платежа из вводимой Вами начальной стоимости оборудования. Определение величины каждого из равных в будущем лизинговых платежей производится умножением суммы лизингового финансирования на коэффициент, рассчитанный по указанной выше формуле.

1. Путем вычитания из введенной Вами начальной стоимости оборудования рассчитывается реально кредитуемая стоимость.

2. К количеству месяцев, указанному вверху столбцов приравнивается количество равных в будущем лизинговых платежей. Поэтому, умножив величину платежа на количество месяцев, Вы получите суммарную величину лизинговых платежей.

3. Прибавив к денежной величине авансового платежа суммарную величину лизинговых платежей Вы как бы получаете полную стоимость лизинга.

Таким образом, становится очевидно, что оценить лизинг посредством методик расчета величины лизинговых платежей, основанных на калькуляции затрат лизингодателя, не представляется возможным. Это еще раз подтверждает простую истину - то, что лежит на поверхности и, на первый взгляд, кажется даже банальным, на самом деле может быть неправильным. Сложить затраты - это так понятно и просто, но с точки зрения экономиста - неправильно. Неправильно потому, что при простой калькуляции затрат лизингодателя принимаются в расчет только его интересы, а интересы арендатора не учитываются. Во многих случаях обычное рациональное мышление заставляло потенциальных арендаторов отказаться от лизинга - более дорогого, чем традиционный инвестиционный кредит лишь потому, что величина лизинговых платежей определялась исключительно калькуляцией затрат лизингодателя по организации сделки и маржей лизингодателя, а не путем рыночного ценообразования стоимости лизинга. Этот факт, следующий из всех представленных украинских методик расчета лизинговых платежей, нельзя скрыть ни за диковинными названиями методов, ни в теории финансовых рент. И не удивительно, что персоналу лизинговых компаний, по их собственным признаниям, приходится тратить много времени на объяснение того - "что такое лизинг?". Хотите знать почему? Потому, что объяснения, на которых построены представленные в этой части методики, далеки от того - что на самом деле называется лизингом. И если кто-то полностью не осознавал настоящей причины безысходности украинского лизинга, а мог только догадывался о том, что что-то не так, просто из-за того, что не знал на то альтернатив - теперь будет иметь возможность выбирать. Принципиально иная основа в анализе лизинга использована в ряде других отечественных работ.

Список литературы

1. Прилуцкого Л.Е.: "Помощь в расчёте лизинговых платежей", Лизинг курьер, №6(6), 1999.

2. Чекмарёва Е.Ю.: "Лизинговый бизнес", М:1994.

3. Штельмах В.Т. "Лизинговые платежи", Лизинг курьер, №1(7), 2000.

Для подготовки данной работы были использованы материалы с сайта http://masters.donntu.edu.ua/